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1、2010 年证券业从业考试辅导 证券投资基金证券投资基金 第 1 页第一章第一章 证券投资基金概述证券投资基金概述掌握证券投资基金的概念与特点掌握证券投资基金的概念与特点；熟悉证券投资基金与股票、债券、银行储蓄存款的区别；了解证券投资基金市场的运作与参与主体。掌握契约型基金与公司型基金的概念与区别掌握契约型基金与公司型基金的概念与区别；了解证券投资基金的起源与发展；了解我国证券投资基金业的发展概况。掌握封闭式基金与开放式基金的概念与区别掌握封闭式基金与开放式基金的概念与区别。了解基金业在金融体系中的地位与作用。主要介绍证券投资基金的一些基础知识。证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益共
2、享、风险共担组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。与直接投资股票、债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具间接投资工具。基金投资者、基金管理人基金投资者、基金管理人和托管人托管人是基金运作中的主要当事人主要当事人。根根据组织形式的不同，基金可分为契约型基金与公司型基金；根据运作方式不同，基金可分为封闭式基金与开放式据组织形式的不同，基金可分为契约型基金与公司型基金；根据运作方式不同，基金可分为封闭式基金与开放式基金基金。第一节第一节 证券投资基金的概念与特点证券投资基金的概念与特点 一、证券投资基金的概念一、证券投资基金的概念证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金
3、集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。关于证券投资基金概念的考点如下，这些考点可能成为单项选择题：关于证券投资基金概念的考点如下，这些考点可能成为单项选择题：1.证券投资基金通过发行基金份额的方式募集资金。发售基金份额募集2.个人投资者或机构投资者通过购买一定数量的基金份额参与基金投资。购买基金份额参与3.基金所募集的资金在法律上具有独立性。法律上的独立性4.基金资产由基金托管人保管。托管人托管5.基金资产由基金管理人进行组合投资。管理人组合投资6.基金投资者是基金的所有人。基金盈余全部归基金投资者所有。持
4、有人获利7.基金合同与招募说明书是基金设立的两个重要法律文件。基金合同和招募说明书8.证券投资基金是一种间接投资工具。间接投资工具9.证券投资基金以股票、债券等金融证券为投资对象。投资股票、债券2010 年证券业从业考试辅导 证券投资基金证券投资基金 第 2 页10.基金投资者通过购买基金份额的方式间接进行证券投资。11.证券投资基金在美国被称为“共同基金”；在英国及中国香港被称为“单位信托基金”；在日本和中国台湾称为“证券投资信托基金”；在欧洲一些国家称为“集合投资基金”或“集合投资计划”。美国 共同基金英国 单位信托基金日本 证券投资信托基金欧洲 集合投资基金 集合投资计划二、二、证券投资
5、基金的特点证券投资基金的特点（一）集合理财，专业管理（一）集合理财，专业管理（二）组合投资，分散风险（二）组合投资，分散风险（三）利益共享，风险共担（三）利益共享，风险共担（四）严格监管，信息透明（四）严格监管，信息透明（五）独立托管，保障安全（五）独立托管，保障安全三、证券投资基金与其他金融工具的比较三、证券投资基金与其他金融工具的比较（一） 基金与股票、债券的差异（共 3 条，常以多项选择题出现）经济关系不同、资金投向不同、风险大小不同1.1.经济关系不同经济关系不同股票反映的是一种所有权关系；债券反映的债权债务关系；基金反映的是一种信托关系，受益凭证。2.2.所筹资金的投向不同所筹资金的
6、投向不同股票、债券是直接投资工具股票、债券是直接投资工具，所筹集的资金主要投向实业领域。基金是间接投资工具基金是间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。3.3.投资收益与风险大小不同投资收益与风险大小不同股票：高风险、高收益。债券：低风险、低收益。基金：介于股票和债券之间，风险相对适中、收益相对稳股票：高风险、高收益。债券：低风险、低收益。基金：介于股票和债券之间，风险相对适中、收益相对稳健。健。（二）基金与银行存款的差异考点主要有两个：2010 年证券业从业考试辅导 证券投资基金证券投资基金 第 3 页基金通过银行代销，但不是银行发行的。（以判断题目出现）基金通过银行代销，但不
7、是银行发行的。（以判断题目出现）有 3 条差异，常以多项选择出现。1.性质不同 2.收益与风险大小不同 3.信息披露程度不同。第二节第二节 证券投资基金的参与主体证券投资基金的参与主体 一、证券投资基金的运作一、证券投资基金的运作基金的运作包括基金的市场营销、基金的募集、基金的投资管理、基金资产的托管、基金份额的登记、基金的估值与会计核算、基金信息披露以及其他基金运作活动在内的所有相关环节。营销、募集、投资管理、托管、登记、估值、会计核算、信息披露。从基金管理人的角度看，可以分为：基金的市场营销、基金的投资管理与基金的后台管理三大部分。从基金管理人的角度看，可以分为：基金的市场营销、基金的投资
8、管理与基金的后台管理三大部分。（多项选择题）市场营销、投资管理、后台管理。二、二、基金的参与主体基金的参与主体参与分为基金当事人、基金市场服务机构、监管机构和自律机构基金当事人、基金市场服务机构、监管机构和自律机构三大类。（常以多项选择题目出现）（一）基金当事人包括：.基金份额持有人、管理人、托管人（二）证券投资基金市场服务机构包括：注册登记机构、基金销售机构、律师和会计师事务所、基金投资咨询公司与基金评级机构。（三）基金监管机构和自律组织包括：基金监管机构（中国证监会）、基金自律组织（证券交易所是基金自律管理机构之一。基金行业自律组织：基金同业协会）三、证券投资基金运作关系图三、证券投资基金
9、运作关系图第三节第三节 证券投资基金的法律形式证券投资基金的法律形式 依照基金法律形式不同，基金可分为契约型基金与公司型基金。目前我国的基金均为契约型基金，公司型基金则以美国的投资公司为代表。一、契约型基金一、契约型基金契约型基金是依据基金合同而设立的一类基金。基金合同是规定基金当事人之间权利义务的基本法律文件。二、公司型基金二、公司型基金公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司，基金投资者是公司的股东。三、三、契约型基金与公司型基金的区别契约型基金与公司型基金的区别（请同学们注意，这是考试重点，经常出现，需要花时间仔细学习与掌握）。（一）法律形式不同。（一）法律形式不同。2010
10、年证券业从业考试辅导 证券投资基金证券投资基金 第 4 页契约型基金不具有法人资格，而公司型基金具有法人资格。（二）投资者的地位不同（二）投资者的地位不同契约型基金的投资者没有管理基金资产的权利；公司型基金的投资者可以通过股东大会享有管理基金的权利。由此可见，公司型基金的投资者的权利要大一些，契约型基金持有人大会赋予基金持有人的权利相对小。（三）基金营运依据不同（三）基金营运依据不同契约型基金依据基金合同营运基金；公司型基金依据基金公司章程营运基金。第四节第四节 证券投资基金的运作方式证券投资基金的运作方式 依据基金运作方式不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。封闭式基金的概念：指基金规
11、模在合同期限内固定不变基金规模在合同期限内固定不变，基金份额在交易所交易，基金持有人不得提前赎回。开放式基金的概念：基金规模不固定基金规模不固定，基金份额可以在合同规定的时间和场所进行申购、赎回、交易的一种交易方式。不包括新型开放式基金不包括新型开放式基金（交易型开放式指数基金和上市开放式基金）。封闭式基金与开放式基金的区别（考试重点，需要仔细阅读、掌握）封闭式基金与开放式基金的区别（考试重点，需要仔细阅读、掌握）1.1.期限不同。期限不同。封闭式基金有一个固定的存续期固定的存续期。我国证券投资基金法规定，封闭式基金期限应在 5 年以上，期满后可申请延期，目前我国的封闭式基金存续期限一般为 1
12、5 年。开放式基金一般无期限一般无期限。2.2.规模限制不同规模限制不同。封闭式基金规模固定规模固定；开放式基金规模不固定规模不固定。3.3.交易场所不同交易场所不同。封闭式基金在证券交易所上市交易证券交易所上市交易；开放式基金可以在代销机构、基金管理人等场所申购、赎回，一般为场外交易方式一般为场外交易方式。4.4.价格形成方式不同价格形成方式不同。封闭式基金价格主要受二级市场供求关系影响受二级市场供求关系影响；开放式基金价格以基金份额净值为基以基金份额净值为基础，不受市场供求关系影响。础，不受市场供求关系影响。5.5.激励约束机制和投资策略不同激励约束机制和投资策略不同。与封闭式基金相比，开
13、放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。第五节第五节 证券投资基金的起源与发展证券投资基金的起源与发展 一、证券投资基金的起源和早期发展（做为常识性掌握）一、证券投资基金的起源和早期发展（做为常识性掌握）18681868 年，英国成立的年，英国成立的“海外及殖民地政府信托基金海外及殖民地政府信托基金”被看作是最早的基金。被看作是最早的基金。早期的基金基本上是封闭式基金。19241924 年年 3 3 月月 2121 日，日，“马萨诸塞投资信托基金马萨诸塞投资信托基金”在美国波士顿成立，这是世世界上第一只公司型开放式基金。界上第一只公司型开放式基金。二、证券投资基金在全球的普及性发展二、证
14、券投资基金在全球的普及性发展美国是世界上基金业最为发达的国家。三、三、全球基金业发展的趋势与特点全球基金业发展的趋势与特点（常识性掌握）（常识性掌握）（一）美国占据主导地位，其他国家发展迅猛（二）开放式基金成为证券投资基金的主流产品（三）基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出（四）基金的资金来源发生了重大变化（退休养老金快速增长）第六节第六节 我国基金业的发展概况我国基金业的发展概况 2010 年证券业从业考试辅导 证券投资基金证券投资基金 第 5 页分为三个阶段：第一阶段 早期探索阶段（80 年代末至 97 年 11 月 14 日证券投资基金管理暂行办法颁布之前）第二阶段 试点发展阶段（暂行办法
15、颁布 2001 年 9 月，我国第一只开放式基金“华安创新”。第三阶段 快速发展阶段2004 年 6 月 1 日实施的证券投资基金法，标志基金业进入一个新的发展阶段1.基金业监管的法律体系日益完善；2.基金品种日益丰富，开放式基金取代封闭式基金成为市场发展的主流；3.基金公司业务开始走向多元化，出现了一批规模较大的基金管理公司；4.基金行业对外开放程度不断提高；5.基金业市场营销和服务创新日益活跃；6.基金投资者队伍迅速壮大，个人投资者取代机构投资者成为基金的主要持有者。第七节第七节 基金业在金融体系中的地位与作用基金业在金融体系中的地位与作用（常识性掌握，可能会以多项选择题目出现） 一、中小
16、投资者拓宽了投资渠道一、中小投资者拓宽了投资渠道二、优化金融结构，促进经济增长二、优化金融结构，促进经济增长三、有利于证券市场的稳定和健康发展三、有利于证券市场的稳定和健康发展四、完善金融体系和社会保障体系四、完善金融体系和社会保障体系第二章第二章 证券投资基金的类型证券投资基金的类型第一节第一节 证券投资基金分类概述证券投资基金分类概述 一、证券投资基金分类的意义一、证券投资基金分类的意义1.对投资者来说，科学的分类有助于投资者加深对各种基金的认识与风险收益特征的把握，有助于投资者做出正确的投资选择与比较。2.对基金管理公司来说，基金业绩的比较应该在同一类别中进行才公平合理。3.对基金研究评价机构来说，基金的分类则是进行基金评价的基础。4.对
