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1、结构分析是财务报表常用的一种技术分析方法，它主要以会计报表中的某个总体指标为 100%，计算出个体项目占总体指标百分比，再比较每项个体指标百分比的增减变动情况，以此判断有关财务指标变动趋势及变化规律。本文尝试用结构分析法解读利润及其分配表。一、收入结构分析企业收入取得的途径有二：一是在主业中获取的经常性收入，包括主营业务收入和其他业务收入。经常性收入具有可持续性、可再生性及稳定性；二是在非营业活动中取得的非经常性收入，包括营业外收入、投资损益、补贴收入等。非经常性收入具有偶然性、间断性。因此，通过分析经常性收入或非经常性收入在总收入中的占比，就可评价企业的经营风险和可持续发展能力。经常性收入的
2、比重越大，说明非经常性收入比重越小，企业可持续发展能力越强，经营风险越小。但在进行收入结构分析时，不仅要重视收入的量，更要关注收入的质。收入的本质是经济利益流入，而经济利益流入的主要形式就是现金的回收。因此，要判断企业收入的品质与有效性，还须结合现金流量表计算销售净现率，该指标可反映企业销售商品所获取的变现收益水平。该指标越大，说明企业货款回笼越及时，坏账发生的可能性越小，收入质量越高。二、销售结构分析销售结构是指每一种产品的销额在总销额中所占比重，该指标可用来观察企业的经营模式、经营战略和经营风险。若企业每一种产品的销售比重很小或相差无几，说明企业多元化经营程度较高；若企业某一产品的销售比重
3、占绝大部分，说明企业专业化经营程度较高。多元化战略是与专业化经营相对应的企业经营战略，而专业化经营又是多元化经营的基础. 企业在开始采用多元化发展战略时，需要主营业务提供雄厚实力和稳定保障来支持，这不仅是企业多元化发展的前提，更是企业避免因多元化的风险而遭受灭顶之灾的客观要求。如果主营业务已经陷入困境，欲用多元化使企业摆脱困境，企业不仅缺乏足够的资源在新领域内建立新的优势，甚至还会使原来的经营领域受到连累而危及到企业的生存。因此多元化进入的程度，与原企业业务在资源和能力的运用上有较强的关联性。企业应该通过保持和扩大自己所熟悉和擅长的主营业务，尽力扩大市场占有率以求规模经济效益最大化，要把增强企
4、业的核心竞争力作为第一目标,在此基础上兼顾“一元化”与“多元化”。三、成本结构分析企业总成本由主营业务成本和期间费用构成，主营业务成本在企业成本费用中占绝大部分，它包括材料成本、人工成本和制造用。不同的成本项目，其习性和控制方法也不同。主营业务成本主要靠改进和创新工艺技术、使用熟练工等途径来降低消耗，企业可通过弹性预算来控制成本水平；而期间费用大多与产销量无关，一般属固定性成本，企业可通过固定预算进行成本控制和管理。因此，通过成本结构分析，就能找准成本控制方向、重点及相应的成本控制方法。成本结构分析指标主要有主营业务成本与总成本比、期间费用与总成本比、主营业务成本材料费用率、主营业务成本人工费
5、用率、主营业务成本制造费用率等。四、收入成本结构分析收入成本结构是用来反映所得与所费、资金耗费与资金产出的关系。收入成本结构分析指标主要有收入成本率、收入主营业务成本率、收入期间费用率等。收入主营业务成本率还可以再分解为收入材料费用率、收入人工费用率、收入制造费用率。收入期间费用率也可以进一步分解为收入管理费用率、收入财务费用率、收入营业费用率、收入研发费用率等指标。1、 收入主营业务成本率收入主营业务成本率=主营业务成本/主营业务收入=1毛利率，该指标越小，企业毛利率越大，企业的盈利能力越强。收入主营业务成本率可分解为：（1）收入主营业务成本率=主营业务成本/主营业务收入材料费用/材料费用=
6、收入材料费用率主营业务成本/材料费用=收入材料费用率1/主营业务成本材料费用率（2）收入主营业务成本率=收入人工费用率主营业务成本/人工费用=收入人工费用率1/主营业务成本人工费用率（3）收入主营业务成本率=收入制造费用率主营业务成本/制造费用=收入制造费用率1/主营业务成本制造费用率2、 收入期间费用率收入期间费用率=期间费用/主营业务收入由于期间费用大多属于固定成本且有无效消耗的成分，因此收入期间费用率越大，企业经营风险就越大，企业盈利能力越弱。收入期间费用率可分解为：（1）收入期间费用率=收入研发费用率期间费用/研发费用=收入研发费用率1/期间费用研发费用率。对于高科技行业，在成本费用总
7、水平降低的情况下，研发费用的比重应提高。这既是知识经济发展以及提高企业只自主创新能力的客观要求，也是国内外企业发展的共同经验和趋势。（2）收入期间费用率=期间费用/主营业务收入管理费用/管理费用=收入管理费用率期间费用/管理费用=收入管理费用率1/期间费用管理费用率（3）收入期间费用率=收入财务费用率期间费用/财务费用=收入管理费用率1/期间费用财务费用率（4）收入期间费用率=收入营业费用率期间费用/营业费用=收入营业费用率1/期间费用营业费用率3、 收入成本率收入成本率=总成本/主营业务收入主营业务成本/主营业务成本=收入主营业务成本率总成本/主营业务成本=收入主营业务成本率主营业务成本比率
8、=收入主营业务成本率主营业务成本乘数或 收入成本率=收入期间费用率总成本/期间费用=收入期间费用率期间费用比率 =收入期间费用率期间费用乘数五、成本利润结构分析成本利润结构是用来反映投入与产出、资金耗费与资金产出的关系，该指标与收入成本结构负相关，成本利润率越高，收入成本率就越低，该指标应越小越好。成本利润结构指标主要有成本利润率、主营业务成本利润率、主营业务成本毛利率等。1、 成本利润率成本利润率=利润/总成本主营业务成本/主营业务成本=主营业务成本利润率主营业务成本/总成本=主营业务成本利润率主营业务成本比重主营业务成本利润率用来反映主营业务成本的盈利能力，而主营业务成本占总成本的比重反映
9、的是成本构成中的风险程度。2、主营业务成本利润率主营业务成本利润率=利润/主营业务成本毛利/毛利=主营业务成本毛利率利润/毛利其中主营业务成本毛利率可进一步分解为：（1）主营业务成本毛利率=毛利/主营业务成本材料成本/材料成本=材料成本毛利率材料成本/主营业务成本（2）主营业务成本毛利率=人工成本毛利率人工成本/主营业务成本（3）主营业务成本毛利率= 制造费用毛利率制造费用/主营业务成本我们还可用期间费用对成本利润率进行分解：成本利润率 = 管理费用利润率管理费用/期间费用=管理费用利润率管理费用比重或 =财务费用利润率财务费用比重或 =营业费用利润率营业费用比重六、利润结构分析企业利润按来源
10、分营业利润和非经常性损益，营业利润是企业在主业中赚取的，它反映企业的经营效果、盈利能力、核心竞争力和发展前景，具有稳定性、持续性、可再生性、风险小等特点；非经常性损益来源于非营业活动中，大多与企业资产处置和证券交易等业务有关，具有偶发性、间断性、易操纵、风险大等特点。我们可以通过计算净收益营运指数来评价企业的盈利能力和经营风险。净收益营运指数=营业利润/净利=1-非经常性损益/净利非经常性损益占比越大，因营业利润的比重就越小，企业盈利能力就越差，经营风险就越大。净收益营运指数只能用来反映企业盈利的数量，却不能反映企业收益的质量。因为企业利润是按权责发生制确认和计量的，在没有取得实际性现金流入之
11、前，账面上的利润永远是纸上的收益，是抽象的，特别在企业进行盈余管理时，利润虚假的成分更大。因此报表上的利润规模大，并不能得出企业财务状况和经济效益良好的结论，我们还应结合现金流量表，通过计算现金营运指数和销售净现率等指标才能做出正确的评判。七、利润分配结构分析企业实现的净利，一部分形成企业积累，即留存收益或“内源性融资”；另一部分用于向投资者分配。而留存收益与股利支付两者是此消彼长的关系，提高留存盈利，必然会降低股利支付额。用来表达利润分配结构的指标是股利支付率和留存盈利比率。1、股利支付率=股利/净利=每股股利/每股盈余股利支付率的大小，净利不是决定性因素，而是取决于企业股利分配政策。2、留
12、存盈利比率留存盈利比率=留存收益/净利=1-股利支付率企业留存盈利比例对企业未来扩大再生产的影响较大，是企业未来可持续发展的基石。如企业留存收益的比例太低，说明企业利润分配结构不合理，企业内部积累能力较弱，企业外源性融资依赖程度过高。企业的盈利能力，是指企业利用各种经济资源赚取利润的能力，它是企业营销能力、获取现金能力、降低成本能力及规避风险能力等的综合体现，也是企业各环节经营结果的具体表现，企业经营的好坏都会通过盈利能力表现出来。企业盈利能力分析主要是以资产负债表、利润表、利润分配表为基础，通过表内各项目之间的逻辑关系构建一套指标体系，通常包括销售净利率、成本费用利润率、总资产报酬率、利息保
13、障倍数等，然后对盈利能力进行分析和评价。盈利能力分析是企业财务报表分析的重要内容，笔者认为，在盈利能力分析中应注意以下几个问题。一、不能仅从销售情况看企业盈利能力对企业销售活动的获利能力分析是企业盈利能力分析的重点。在企业利润的形成中，营业利润是主要的来源，而营业利润高低关键取决于产品销售的增长幅度。产品销售额的增减变化，直接反映了企业生产经营状况和经济效益的好坏。因此，许多财务分析人员往往比较关注销售额对企业盈利能力的影响，试图只根据销售额的增减变化情况对企业的盈利能力进行分析和评价。然而，影响企业销售利润的因素还有产品成本、产品结构、产品质量等因素，影响企业整体盈利能力的因素还有对外投资情
14、况、资金的来源构成等，所以仅从销售额来评价企业的盈利能力是不够的，有时不能客观地评价企业的盈利能力。二、要关注税收政策对盈利能力的影响税收政策是指国家为了实现一定历史时期任务，选择确立的税收分配活动的方针和原则，它是国家进行宏观调控的主要手段。税收政策的制定与实施有利于调节社会资源的有效配置，为企业提供公平的纳税环境，能有效调整产业结构。税收政策对于企业的发展有很重要的影响，符合国家税收政策的企业能够享受税收优惠，增强企业的盈利能力；不符合国家税收政策的企业，则被要求缴纳高额的税收，从而不利于企业盈利能力的提高。因此，国家的税收政策与企业的盈利能力之间存在一定的关系，评价分析企业的盈利能力，离
15、不开对其面临的税收政策环境的评价。然而，由于税收政策属于影响企业发展的外部影响因素，很多财务人员对企业进行财务分析时往往只注重对影响企业发展的内部因素进行分析，而容易忽视税收政策对企业盈利能力的影响。三、重视利润结构对企业盈利能力的影响企业的利润主要由主营业务利润、投资收益和非经常项目收入共同构成，一般来说，主营业务利润和投资收益占公司利润很大比重，尤其主营业务利润是形成企业利润的基础。非经常项目对企业的盈利能力也有一定的贡献，但在企业总体利润中不应该占太大比例。在对企业的盈利能力进行分析时，很多财务分析人员往往只注重对企业利润总量的分析，而忽视对企业利润构成的分析，忽视了利润结构对企业盈利能
16、力的影响。实际上，有时企业的利润总额很多，如果从总量上看企业的盈利能力很好，但是如果企业的利润主要来源于一些非经常性项目，或者不是由企业主营业务活动创造的，那么这样的利润结构往往存在较大的风险，也不能反映出企业的真实盈利能力。四、关注资本结构对企业盈利能力的影响资本结构是影响企业盈利能力的重要因素之一，企业负债经营程度的高低对企业的盈利能力有直接的影响。当企业的资产报酬率高于企业借款利息率时，企业负债经营可以提高企业的获利能力，否则企业负债经营会降低企业的获利能力。有些企业只注重增加资本投入、扩大企业投资规模，而忽视了资本结构是否合理，有可能会妨碍企业利润的增长。在对企业的盈利能力进行分析的过程中，许多财务人员也忽视了资本结构变动对企业盈利能力的影响，只注重对企业借入资本或只对企业的自有资本进行独立分析，而没有综合考虑二者之间结构是否合理，因而不能正确分析企业的盈利能力。五、注意资产运转效率对企业盈利能力的影响资产对于每个企业来说都是必不可少的，资产运转效率的高低不仅关系着企业营运能力的好坏，也影响到企业
