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1、我国同业拆借市场的现状简析小组成员：胡博涵小组成员：胡博涵 胡逸天胡逸天 冯亚琪冯亚琪 李倩李倩 汪文慧汪文慧 张勉张勉 谭丹妮谭丹妮 许艺许艺目目 录录1 1同同 业业 拆拆 借借 市市 场场 简简 介介2 2我我 国国 同同 业业 拆拆 借借 市市 场场 的的 发发 展展 历历 程程3 3我我 国国 同同 业业 拆拆 借借 市市 场场 存存 在在 的的 缺缺 陷陷4 4发发 展展 我我 国国 同同 业业 拆拆 借借 市市 场场 的的 建建 议议5 5发发 达达 国国 家家 同同 业业 拆拆 借借 市市 场场 对对 我我 国国 的的 启启 示示一、同一、同 业业 拆拆 借借 市市 场场 简简
2、 介介又称“同业拆放市场”金融机构之间进行短期临时性头寸调剂的市场是货币市场的重要组成部分特点：特点： 融通资金的期限比较短融通资金的期限比较短 参与拆借的机构基本上在中央银行开立存款账户参与拆借的机构基本上在中央银行开立存款账户 基本上是信用拆借市场基本上是信用拆借市场 准入条件较严格准入条件较严格二、我二、我 国国 同同 业业 拆拆 借借 市市 场场 的的 发发 展展 历历 程程起步阶段发展与理清阶段规模发展阶段19861991199219951996至今急功近利 用途不当 法律不健全货币市场与资本试产 不平衡 同业拆借市场与债 券、票据市场不平衡拆借交易量逐年大幅减 少 网络延伸受到限制
3、 其它障碍下发 同业拆借管理试行 办法颁布 借贷资金管理暂行 办法中国人民银行对外公 布了第一个全国统一 同业拆借市场价权平 均利率( CHIBOR )三、我三、我 国国 同同 业业 拆拆 借借 市市 场场 存存 在在 的的 缺缺 陷陷 交易相仿，市场的主体缺乏进一步的多元化交易相仿，市场的主体缺乏进一步的多元化 拆借资金用途缺乏有效监管拆借资金用途缺乏有效监管 缺乏经纪人制度缺乏经纪人制度 同业拆借利率不稳定，没有完全实现利率市场化同业拆借利率不稳定，没有完全实现利率市场化 交易相仿，市场的主体缺乏进一步的多元化交易相仿，市场的主体缺乏进一步的多元化 我国同业拆借市场上大银行的资金比较充裕，
4、中小 银行和金融机构往往是资金的需求者，前者拆出后 者拆入。但是中小银行和其他金融机构由于信用等 多方面的问题，拆入资金受到很大的限制和障碍。 政策规定，中资银行市场拆借率不得超过4%，而银行是我国同业拆借市场上的交易主体，这在很大程 度上就限制了市场的活跃。拆借资金用途缺乏有效监管拆借资金用途缺乏有效监管 在银行间市场中存在着拆借本身临时性头寸调剂行 为，外资银行和金融机构组织大量资金进行证劵回 购、股票投机等缺乏有效及时的监管造成拆借市场 流动性不足和风险增加，严重扰乱拆借市场。 缺乏经纪人制度 当今，两家商业银行直接进行洽谈利率及期数的现象已 经普遍存在，这样的交易方式虽然弹性大、成本低
5、，但 是限于双方信息的不对称，拆出机构对拆入机构的资信 状况不清楚甚至完全不了解，在我国目前缺乏完善的信 息评估制度和信息披露制度的条件下，拆出银行就会承 担较大的信用风险。 同业拆借利率不稳定，没有完全实现利率市场化 同业拆借市场的利率本是市场的基准利率，可反映金融 市场的利率变化趋势和资金供求状况， 在我国，政府对利率有着较大的影响，这样就达不到向 中央银行传递资金供求状况的目的，从而货币政策的制 定失去了依据。四、发四、发 展展 我我 国国 同同 业业 拆拆 借借 市市 场场 的的 建建 议议让市场交易主体进一步多元化让市场交易主体进一步多元化允许允许外国金融机构外国金融机构进入我国拆借
6、市场。开展进入我国拆借市场。开展多币种多币种的拆解业的拆解业 务，还需要在务，还需要在外汇市场外汇市场上推出一些金融衍生工具。上推出一些金融衍生工具。 完善市场监管制度完善市场监管制度首先，对市场交易主体进入市场的条件进行严格的首先，对市场交易主体进入市场的条件进行严格的限制限制，拆，拆 解主体进行严格的审核。其次，解主体进行严格的审核。其次，建立建立信息披露机制和信用评级信息披露机制和信用评级 机制机制，交易主体定期向市场提供自己的资金流动和信贷偿还状，交易主体定期向市场提供自己的资金流动和信贷偿还状 况的况的报告报告，提高信息的，提高信息的透明化透明化程度。程度。四、发四、发 展展 我我
7、国国 同同 业业 拆拆 借借 市市 场场 的的 建建 议议放宽外汇头寸制度的限制行间市场开展外币拆借业务。充分发挥银行在同业拆借市场的主体性作用 坚持发展先进的科学技术建立更好的基础设施，提高市场的运作效率。致力于市场交易系统的升级，提高管理效率，提升运行效率，逐渐与发达国家接轨。五、发达国家同业拆借市场 对我国的启示美国：美国的同业拆借市场主要是联邦基金市场有着巨大的交易量日本：日本的同业拆借主要是通过短资公司进行的它是拆借交易和日本中央银行政策制定的双 重中介人五、发达国家同业拆借市场 对我国的启示我国作为一个发展中国家，由于资金不足以及不同区域经济发展的不均衡，必定会使金融机构间的资金分布和不同时 期的资金供求状况不均衡同时由于金融市场的发展不够以及融 资手段的不健全我国必须统一同业拆借市场的组织体系，用有形的市场来组织拆解交易并且发挥中介作用同时扩大融资手段，加强机 构与中央银行的联系，这样，有利于机构发挥货币政策操作的 窗口作用，才能有利于我国同业拆借市场的健康发展不用谢谢
