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1、准租、套牢与风险租金定义 资产的预期收益与次优用途价值之间的差额； 资源最优使用与次优使用报酬之间的差额通称 “经济租金”（Benjamin Klein，Robert Crawford ，and Armen Alchian，“Vertical Integration， Appropriable Rents，and the Competitive Contracting Process”，Journal of Law and Economics，21（1978）：297-326。译文载盛 洪主编新制度经济学（上卷），北京大学 出版社，（2003） pp202-219 。 租金定义（续） 租金指任
2、何一项资源所取得的超过其工 作所必须的收入之上的余额 （克来因） ； 租金的发生是因为该项资源的供给缺乏 弹性，即供给不会随价格的上升而增加; 租金通常指地租，因为土地的供给不会 随价格的上升而增加（亚当斯密）；租金定义（续） 租金由需求与满足需求的方式(供给方式) 决定.当某种需求的满足以管制的方式提 供时,租金的耗散比较缓慢(管制意味着供 给产权明晰,可控),是为垄断租金；当需 求的满足以竞争的方式提供时(供给产权 不易控制),租金的耗散比较迅速,能够获 取租金的手段是专用性； 租金(租值)可以用来解释所有的经营利润 . 准租金 假定某资产拥有者将该资产租给另 一个人，那么这个资产的准租金
3、即 是其价值与残值之差. 残值指该资产 用于次佳用途的价值. 准租金 = 资产价值 - 资产残值（次 佳用途的价值）可挤占准租金 准租金中的一部分即为可挤 占准租金模 型 A拥有并掌管一台印刷机，出版商B 从A购买印刷劳务，A按契约规定每 天5500元的价格将印刷机租给B。印 刷机分摊的固定费用为每天4000元( 假定印刷机可以无限次利用,则每次 的固定费用平均为零.4000元当然是 A声称的要价理由).模型（续） 如果将印刷机用于其它地方(充 分竞争)，它可以获得1000元的 现行残余价值(平均收益率)。 此时的营业费用1500元由A承 担，他负责向印刷商B交付印 刷成品。模型（续） A使用
4、印刷机为出版商B服务的 准租金为：5500 1500（工作所 需） 1000（残值1） = 3000元 ；模型（续） 假定C为另一出版商，愿意为每天最 多支付3500元（次优用途）。这样 ，A使用机器为C 服务的准租金仅为 ： 3500 1500 1000 = 1000元； 模型（续） 在此情况下，相对于使用印刷机为 出版商C提供服务（次优用途），A 使用印刷机为B服务能够多获得的准 租金为：5500 3500 = 2000元；（A与B之间 的可挤占准租金） 模型（续） 或者，A为B服务获得5500元时 ，准租金为3000元；而为C服务 接受3500元时，准租金为1000。 因此，3000 1
5、000 = 2000元即为 A与B之间的可挤占准租金； 模型（续） 也就是说，如果出版商B将价格从 5500降为3500，他就可以将印刷机 所有者的2000元租金据为己有了（ 或者出版商C以3500元的价格与A成 交，他也同样挤占了A的2000元准租 金，因为A潜在地可以5500元与B成 交）；模型（续） 反过来讲，如果在3500元能够成交 的情况下，印刷机所有者以5500元 的价格租出，那么他就获得了2000 元的准租金。(他如何能够做到这一 点?) 转用于其他用途的成本，或资产 专用程度高低同类资产进入受限制的程度低高专用租金，交 易效率低（航 空,港口）通用资产， 竞争程度高， 交易成本
6、低 （一般竞争 性行业）资产高度专用； 高度管制 （航天、铁路 公司）垄断租金 （盐业、烟草）出版商B的机会主义表现 如果出版商B知道即使A只取得1500元的 小额收益仍会维持业务，他就会寻找理 由违背最初的契约规定，将出价从5500 降至3500（出版商C的潜在出价是印刷机 现实的次优用途价值） 出版商B宣布其出价不会多于4000元，A 也有可能束手就擒； 出版商B的机会主义表现（续） 如果A寄希望于B的信誉在竞争 性租用价格为5500元时安装了印 刷机，那么B的上述行为即是机 会主义。出版商可能以新闻业不 景气为借口要求修改租用条款， 否则终止契约 。印刷机所有者A的机会主义 如果B不能很快找到其他可用的 劳务，则A就有机会施行机会主 义； 印刷机所有者A的机会主义（续 ） 要求高于5500元的租出费用以攫 取一部分新发现的出版商的利润 增量；他的理由很可能是：维修 保养费用太高等； 解决攫取可挤占租金的机会主 义行为的方式 l 纵向一体化，共同所有权； l 第三方力量，规定与管制； l 威胁性、暗示性的潜在契约； l 奖酬。
