《信用评级理论与实务》由会员分享，可在线阅读，更多相关《信用评级理论与实务（162页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、信用评级理论与实务重庆工商大学财政金融学院 陈勇阳 136297953761信用评级理论与实务分享一下美国学习体验o刷卡比现金方便o刷信用卡无密码o守时讲序重信用o假冒伪劣无去处o信用评级有规律2信用评级理论与实务生活中的“诚信”o“对象选择”论o“朋友借钱”论o“中间红人”论o“筹钱方便”论3 信用评级概述 信用风险及度量模型 企业信用评级 个人信用评级 发展展望4信用评级理论与实务 信用评级概述5信用评级理论与实务一、信用相关概念信用使用遵守诺言，实践成约，从而取得别人对它的信任价值运动的特殊形式辞 海 解 释权威解释信用评级概述6信用评级理论与实务o文学术语：信用意为能够履行 跟人约定
2、的事情而取得的信任 。o道德规范：如张三是一个很讲 信用的人。o法律规范：某公司是重合同、 守信用单位。o经济学中：专指借贷行为。一、信用相关概念多角度认识信用评级概述7信用评级理论与实务o商鞅（约前390 年前338年） ，卫国（今河南 安阳市一带）人 ，战国时期政治 家，著名法家代 表人物。卫国国 君的后裔，公孙 氏，故称为卫鞅 ，又称公孙鞅， 后封于商，后人 称之商鞅。在位 执政十九年，秦 国大治，史称商 鞅变法。徙木为信o商鞅变法令既具，未布，恐民之不信己， 乃立三丈之木于国都市南门，募民有能徙 置北者予十金。民怪之，莫敢徙。复曰：“ 能徙者予五十金。”有一人徙之，辄予五十 金，以明不
3、欺。卒下令，令行于民。信用评级概述8信用评级理论与实务诚信资信“诚”“资”意愿能力信用诚信信誉信用基础超越信用与信誉信用评级概述一、信用相关概念9信用评级理论与实务信 用履约能力履 约 意 图信用要素信用评级概述一、信用相关概念10信用评级理论与实务地方政府信用商业信用银行信用国家信用消费信用民间信用私人信用公共信用国际信用信 用 形 式信用评级概述一、信用相关概念11信用评级理论与实务o信用交易 信用信息 信用行为o信用风险 信用危机 信用缺失o信用工具 信用产品o授信 受信 o授信者 受信者信用评级概述衍 生 概 念一、信用相关概念12信用评级理论与实务二、信用评级的界定o信用评级是由专门
4、的中介机构，运用科学 的指标体系，采用定量和定性的方法，通 过对企业、债券发行者、金融机构等市场 参与主体的信用记录、企业素质、经营水 平、外部环境、财务状况、发展前景以及 可能出现的各种风险进行客观、科学、公 正的分析研究，就其信用能力做出评价， 并用特定的等级符号标定其信用等级。信用评级概述信用评级的内涵（一）13信用评级理论与实务信用评级的内涵（二）信用评级概述二、信用评级的界定o狭义信用评级是对企业的偿债能力、履约状况 、守信程度的评价。o广义信用评级是指各类市场的参与及各类金融 工具的发行主体履行各类经济承诺的能力及可 信程度。14信用评级理论与实务信用评级概述三、信用评级的特点o简
5、洁性符号表示信用等级o可比性信用等级不同信用风险不同o广泛性评级对象没有选择性o全面性评级内容全面系统o公正性中介评级o监督性具有选择、监督功能o形象性信用等级是信用主体的身份证15信用评级理论与实务四、信用评估的作用o资本融资市场的通行证 o降低融资成本的工具 o市场经济中的“身份证” o改善经营管理的外在压力和内在动力 信用评级概述16信用评级理论与实务信用评级概述五、信用评级的意义o提高资本市场的透明度o有效降低企业融资成本o直接或间接融资的条件o帮助企业改善经营管理o促进金融市场稳定发展o防范控制信用风险发生17信用评级理论与实务信用评级评级资产评资产评 估 评评估内容企业业或证证券资
6、资信状况资产现时资产现时 价值值评评估目的显显示偿偿付债务债务 能力保证资产证资产 公平交易评评估范围围企业业素质质、盈利能力、 偿债偿债 能力、经营经营 能力 、发发展远远景等性能、状态态、质质量、 新旧、生产产能力等评评估方法定性与定量相结结合定量计计算评评估依据还还没有规规范的、统统一 标标准已形成规规范的评级评级 方 法和程序信用评级概述六、信用评级的特殊性信用评级与资产评估18信用评级理论与实务信用评级评级财务审计财务审计 评级评级 内容企业业或证证券资资信状况财务财务 活动动和会计计核算评级评级 目的显显示偿偿付债务债务 能力合法性、真实实性 评级结论评级结论信用报报告、授信建议书
7、议书审计审计 意见见等级级确定是否 法律责责任道义义上的责责任法律责责任 评级评级 依据还还没有规规范的、统统一标标 准已形成规规范的方法和程 序信用评级概述六、信用评级的特殊性信用评级与财务审计19信用评级理论与实务信用评级评级企业诊业诊 断 内容企业业或证证券资资信状况经营经营 分析 目的显显示偿偿付债务债务 能力找问题问题 和不足，改进进管理、 提高效益 等级级是否 结论结论不作方案制定方案 侧侧重企业资业资 金信誉和偿债偿债 能力企业经营业经营 管理和经济经济 效益方式综综合评评价方式灵活多样样信用评级概述六、信用评级的特殊性信用评级与企业诊断20信用评级理论与实务信用评级评级资资信调
8、查调查 评级对评级对 象所有客户户赊销赊销 客户户 评级评级 内容企业业或证证券资资信状况企业资业资 信状况 等级级是不一定 目的申请贷请贷 款或发发行债债券制定信用政策作参考 侧侧重企业资业资 金信誉和偿债偿债 能 力企业经营业经营 管理和经济经济 效 益 方式定性与定量综综合评评价直接调查调查 或间间接调查调查信用评级概述六、信用评级的特殊性信用评级与资信调查21信用评级理论与实务优势优势缺陷 财务评级财务评级 法财务财务 数据量化，评级评级 依 据相对对客观观信息不全面信用评级评级 法各种要素设设定权权重、量 化要素特性，综综合评评定 等级级标标准制定困难难 ，带带有主观观性企业的信用特
9、质，就是企业的信用要素。 探索企业的信用特质，就是发掘企业的信用要素。信用评级概述六、信用评级的特殊性信用评级法与财务评级法22信用评级理论与实务o初始阶段（18401920 ）o发展阶段（19201970 ）o普及阶段（1970年以后） 七、信用评级业的发展信用评级缘于美国，开始于企业债券评级。国 际信用评级概述23信用评级理论与实务起步阶段：1987-1989整顿阶段：1989-1990调整阶段：1992-1996恢复阶段：1990-1992提高阶段：1997-今信用评级概述七、信用评级业的发展国内24信用评级理论与实务八、信用评级的分类o按照评级对象来分：企业信用评级、证券信用 评级、项
10、目信用评级和国家主权信用评级 o按照评级公开程度来分：公开评级和内部评级o按照评级收费与否来分：有偿评级和无偿评级 哪些情况下需要信用评级？哪些对象需要评级？信用评级概述25信用评级理论与实务信贷票据融资券保理货币市场企业债券可转换公司债券金融机构债券金融机构次级债券资产证券化债券固定收益基金资本市场债务人评级债项评级资信评级种类商业银行证券公司基金公司保险公司国家主权评级金融机构评级工商企业评级个人信用评级八、信用评级的分类信用评级概述26信用评级理论与实务九、信用评级的程序和流程信用评级概述27信用评级理论与实务十、信用评估机构o国际公认的专业信用评估机构三家：o美国征信领三大巨头：o益百
11、利（EXPERIAN）o全联（TRANSUNIONo埃克菲公司）（ EQUIFAX ）o穆迪（Moodys）o标准普尔（Standard & Poors ）o惠誉国际（Fitch Ratings ）信用评级概述28信用评级理论与实务o官方性质机构：o公司化信用评级机构：o大公、中诚信、新世纪、联合资信o远东、鹏元、金诚信用 o浙江安博尔、禾晨o上海信用咨询有限公司十、信用评估机构信用评级概述29信用评级理论与实务信用风险及度量模型30信用评级理论与实务一、信用风险及其特征o俗话说“天有不测风云，人有旦夕祸福”o伊索寓言：农夫和蛇o成语故事：守株待兔 信用风险及度量模型风险的典故31信用评级理论
12、与实务 信用风险及度量模型一、信用风险及其特征风险的典故32信用评级理论与实务o风险是损失的机会或可能性o风险是损失的不确定性o风险是实际结果与预期结果的偏差o风险是未来结果的变异程度风险是损失的不确定性。 信用风险及度量模型一、信用风险及其特征风险的定义33信用评级理论与实务o风险因素 o风险事故o损失 风险和收益成正比 风险因素是事故发生的潜在原因 。风险事故是造成损失的偶发事件 ，是造成损失的直接的或外在的原 因。损失是事故的经济价值的减少。 一、信用风险及其特征风险要素 信用风险及度量模型34信用评级理论与实务o信用风险是指主体存在失信的可能性，有时也指发生失信的状态。一、信用风险及其
13、特征 信用风险及度量模型信用风险的内涵35信用评级理论与实务放大风险客观性 不确定性 传染性 周期性 可控性信用风险的特征一、信用风险及其特征 信用风险及度量模型36信用评级理论与实务信用风险的特点一、信用风险及其特征o潜在性o长期性o破坏性o艰巨性 信用风险及度量模型37信用评级理论与实务二、信用风险的成因及类型 信用风险及度量模型o信息不对称o经济运行的周期性 o对于公司经营有影响的特殊事件的发生 信用风险的成因38信用评级理论与实务坦白抵赖赖坦白-8，-80，-10抵赖赖-10，0-1，-1囚徒困境：犯罪嫌疑人A犯罪嫌疑人B二、信用风险的成因及类型信用风险的成因 信用风险及度量模型39信
14、用评级理论与实务失信与守信 ：失信守信失信-2，-26，-4守信-4，65，5行为人A行为人B二、信用风险的成因及类型信用风险的成因 信用风险及度量模型40信用评级理论与实务类类型信息缺乏人信息占有人信息不对对称可能造成的失信行为为逆向 选择选择买买方卖卖方商品假冒伪伪劣；价格有水份银银行贷贷款人真空偿债偿债 能力不足；提供的申请请材料虚假股东东董事会财务财务 造假；重大事项隐瞒项隐瞒 ；虚假陈陈述卖卖方买买方利用赊购骗赊购骗 取货货物保险险公司投保人隐瞒隐瞒 病史道德 风险风险业业主装修公司偷偷工减料，以次充好股东东经经理工作不尽力；利用职权谋职权谋 求私利银银行贷贷款人利用各种关联联企业隐
15、业隐 蔽地逃废债务废债务保险险公司投保人不采用防盗措施二、信用风险的成因及类型信用风险的类型 信用风险及度量模型41信用评级理论与实务o对债券发行者的影响 o对债券投资者的影响 o对商业银行的影响 o对商业企业的影响二、信用风险的成因及类型信用风险的影响信用 风险拖欠 信用风险及度量模型42信用评级理论与实务三、古典信用分析方法6C要素 法担保(Collateral)状况(Condition)保险(Coverage Insurance)品格(Character)能力(Capacity)资本(Capital)3C4C 5C 6C 信用风险及度量模型43信用评级理论与实务担保状况保险品格能力资本管
16、理要素Management Factor财务要素 Financial Factor经济要素 Economic Factor内部要素 Internal Factor信用要素 Credit Factor5F要素法External Factor外部要素三、古典信用分析方法 信用风险及度量模型44信用评级理论与实务6A因素 法组织因素(Oranizational Aspects)商业因素(Commercial Aspects)财务因素(Financial Aspects)经济因素(Economic Aspects)技术因素(Technical Aspects)管理因素(Management Aspects)三、古典信用分析方法 信用风险及度量模型45信用评级理论与实务5P因素法保障因素(Protection Factor)展望因素(Perspective Fac
