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1、财 务 管 理 案 例 分 析案例2 绿远公司芦荟开发项目企业资本投资的可行性研究可行性研究(Feasibility Study)是通过对项目的主要内容和配套条件，如市场需求、资源供应、建设规模、工艺路线、设备选型、环境影响、资金筹措、盈利能力等，从技术、经济、工程等方面进行调查研究和分析比较，并对项目建成以后可能取得的财务、经济效益及社会环境影响进行预测，从而提出该项目是否值得投资和如何进行建设的咨意见，为项目决策提供依据的一种综合性的系统分析方法。基本理论与分析思路技术可行性研究主要从项目实施的技术角度进行比选和评价。 财务可行性研究主要从项目及投资者的角度衡量项目的价值， 经济可行性研究
2、主要从资源配置的角度衡量项目的价值 基本理论与分析思路本案例是进行财务可行性分析和研究一、市场分析和营销战略研究 基本理论与分析思路1市场分析市场分析是对有关产品市场及市场环境状况进行系统的分析和评价。主要包括：市场细分，消费行为研究，竞争力分析，竞争性产品和销售策略研究，以及它们之间相互依存关系的研究，产品寿命周期分析，以及有关的社会因素、生态因素和经济因素的影响分析。1. 本案例在市场分析中，进行了那些相关的分析？2营销战略。 可行性研究应根据项目的目标及投资和财务决策的原则，提出以适当的销售研究为基础的销售设想。营销战略的目的是研究达到项目目标所需的方法和活动。基本理论与分析思路营销战略
3、 的要点对市场结构目标的评价，顾客分析和市场划分 销售渠道和营销网络分析 竞争力分析 社会经济环境分析、销售预测、市场前景和风险分析二、建设条件和厂址选择 1原材料供应等建设条件所需的材料和投人物的来源、数量、质量、供应年限、成本，以及运输方式、能力和费用。其决定因素应是环境因素，如资源的枯竭、污染问题以及项目目标。基本理论与分析思路2. 本案例在建设条件中主要考虑的问题是什么？2厂址选择。 投资机会研究阶段仅从地理上大致考虑厂址的位置；预可行性研究阶段是选点可行性研究阶段则应是定址基本理论与分析思路3. 本案例厂址为什么选在云南省玉溪市元江县城郊？4. 你认为厂址选择应考虑那些因素？可 行性
4、研 究阶段 的厂址 选择应 考虑的 因素基本理论与分析思路自然环境、地理条件和项目的要求评价项目对生态环境的影响当地社会经济环境、鼓励或限制政策以及地方发展规划基础设施条件5. 你认为项目的厂址应选择接近原料产地还是接近销售地？三、工艺技术方案 1工艺技术方案的设计及评价提出工艺技术设计初步方案，并对工艺路线的技术方案进行评价。 基本理论与分析思路先进性原则产品水平、工艺水平和装备水平适应性原则资源条件、人才素质、经济技术发展水平安全可靠性原则技术可靠、安全，对人员和环境无危害或不利影响法规适应性原则。 评 价 的 原 则2土建工程。 可行性研究应当规划项目有关的土建工程并估算其成本，包括厂址
5、准备及整治、厂房和其他房屋建筑、公用设施、运输、“三废”的排放及处理、厂址道路、消防等以及其他基础设施。 3工厂布置。 根据工艺要求和厂址条件，合理布置各个生产车间和公用设施及服务设施。基本理论与分析思路6. 本套生产线不仅可用于芦荟浓缩液的生产，还可用于水果汁 的生产，这对项目评价有何作用？7. 本案例工艺技术方案做得如何？四、项目组织与实施计划 项目组织与管理项目实施计划人力资源配置基本理论与分析思路五、环境影响评价 1环境影响因素分析以项目所在国的法规、三废排放标准为基础进行影响因素的识别和分析，在环境背景调查的基础上，分析项目的实施对当地环境的影响。 2环境影响的成本-效益评价即应用成
6、本-效益评价，是根据环境影响经济学的分析原理和方法，对环境影响的可量化部分进行定量分析。 基本理论与分析思路六、社会影响评价 分析项目为实现国家和地区的社会发展目标所作的贡献及影响，以及项目与社会的相互适应性。主要内容人口、就业、移民安置、公平分配、文化历史、妇女、民族宗教、居民生活水平和质量、社会基础设施等，评价的重点项目周围社区评价指标就业效果、收入分配效益、资源节约指标、公平分配、扶贫效果、妇女参与、机构发展和持续性等。基本理论与分析思路七、财务评价 1项目投资现金流量预测根据有无对比的原则，根据项目的产品方案、建设规模、工艺技术方案等要求，对项目投资可能产生的现金流量进行估算项目投资估
7、算产品销售收入或项目提供的服务营业收入预测项目在运营期内的各种运营和维护费用预测基本理论与分析思路2投资方案财务评价。 编制项目投资现金流量表，计算各年的息税前利润(EBIT)，评价项目投资的财务盈利能力，进行投资决策。基本理论与分析思路投资 评价 指标静态指标动态指标投资回收期年投资报酬率净现值净现值率获利指数内含报酬率8. 本案例的折现率是如何 确定的？投资项目可行性 分析中折现率应如何确定 ？基本理论与分析思路本案例中：基本理论与分析思路基本理论与分析思路3融资方案财务评价进行融资方案分析，选择最佳的融资方案。基本理论与分析思路主 要 分 析 内 容分析各种可能的融资渠道和融资方式选择资
8、产负债结构比例及融资方案计算融资成本，编制财务计划现金流量表计算所得税后现金流量进行融资主体的债务清偿能力分析 八、经济评价 经济评价从资源配置的角度评价项目的费用和效益，分析项目的经济可行性。基本理论与分析思路九、风险分析 风险管理的目标是使项目获得成功，为项目的实施创造一个平静、稳定的环境，降低项目成本，避免损失和浪费，最大限度地减少或消除外部的干扰，使项目顺利投产并效益稳定。在项目决策阶段应考虑的风险包括：投资环境风险、地质风险、设计和技术风险、资源风险、市场风险、原材料风险、布局安全风险、工程建设风险、人力资源风险、资金风险、汇率风险和不可抗拒力的风险等。基本理论与分析思路风险分析的方法盈亏平衡分析敏感性分析概率分析决策树分析敏感性分析是研究与分析一个系统周围条件发生变化而引起其状态或输出结果变化的敏感程度的方法。基本理论与分析思路变动因素销售量固定成本单位价格单位变动成本评价指标 NPV、IRR9. 本项目是否要进行敏感分析？什么情况下有进行敏感分析？
