金融学课件--前言和金融系统

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1、第一章 金融体系1.1金融体系格局的分类和 功能1.2 金融体系的构成1.3 金融体系格局的演进趋 向*1金融学课件一、金融体系的概念和分类 （一）金融体系的概念金融体系或金融系统(financial system)： 各种金融工具、机构、 市场和制度等一系列金融要素的集 合，是这些金融要素为实现资金融 通功能而组成的有机系统。第一节 金融体系格局的分类和功能Date2金融学课件（二）金融体系在国民经济中的地位n经济体系中的流量： 一个经济社会面临的3大基本问 题是：生产什么商品和生产多少？如何生产？为谁生产 ？这就是如何进行资源配置的问题。这种分配并不是无 偿的，而是有偿的。也就是说，获得资

2、源者必须为其获 得的资源支付相应的报酬。n一方面，经济社会通过市场交换等方式将短缺资源分配 给最需要的生产者和消费者，另一方面，获得资源的生 产者和消费者为其获得的资源支付相应的报酬。因此， 一个经济体系必然形成物流和资金流。n物流和资金流是经济体系运行的两大基本流量。在经济 运行中，这两大基本流量互相依赖，互相补充，缺一不 可。在现代经济条件下，资金的流动主要是通过金融体 系来实现的。Date3金融学课件生产单位消费单位消费和税收支出流商品和服务流生产服务流收入流图1-1 经济体系中收入、支出与产品、服务的循环流动Date4金融学课件（三）金融体系格局的分类1、资金盈余部门和资金短缺部门见下

3、 图2、资金盈余部门和资金短缺部门如何融 通资金？通过什么方式？资金盈余部门 资金短缺部门Date5金融学课件1997-2002年中国住户、非金融企业和政府部 门的净金融投资部门199719981999200020012002住户11027.111626.210898.17898.110611.1214646.54非金融企业-8637.4-8446.6-6418.6-5269.3-5725-10449.74政府-744.9-1097.9-2190.2-999.9-1068.6-1752.01金融部门826.2277.2-99166.9-2381.87483.65国外部门-2471.1-2358

4、.81298.2-1695.7-1435.66-2928.44Date6金融学课件金融体系（系统）中的资金流动股票、债券等 股票、 债券 资金资金 股票资 债券金 资金 资金 存款合同贷款合同资金盈余 部门 门 资金短缺部 门金融中介 机构金融市场Date7金融学课件1、间接融资，资金盈余者首先将他的金融剩 余存入金融中介机构，后者将分散的金融 剩余集中起来后，再发放贷款。因此，存 在两份独立的合约。在最终贷款者与最终 借款者之间就形成了一道风险屏障。 2、直接融资是通过金融市场将资金盈余部门 的剩余资金流入到资金短缺部门。资金短 缺部门通过发行股票和债券等金融工具筹 集所需要的资金。你会选择

5、 何种方式 融资和投 资？Date8金融学课件（二）直接融资和间接融资的优缺点（1）直接融资的优点：债权人关注资金的使用情况、 融资方式灵活、可以筹集长期性的资金直接融资的缺点：风险大、筹资者受限制较多 （2）间接融资的优点：可以享有规模经济的好处、可 通过多样化降低风险、减少信息成本和合约成本间接融资的缺点：减少了债权人对资金经营状况的 关注和筹资者在资金使用上的压力和约束Date9金融学课件（三）各国的融资状况银行和资本市场 的国际比较资料来源：Allen and Gale，2001，”Comparative Financial Systems:A Survey”,Mimeo,P72GDP

6、 银行资产 (2)/(1) 股票市值(3)/(1)(1) (2)(3)美国6301331953513682英国82421312591152140日本42426374150299971法国1261190415145736德国1924291915246424Date10金融学课件1993-2004年中国金融结构分布状况资料来源：中银网中国债券市场专题Date11金融学课件（三）金融体系格局的形成原因n人为政策管制的影响非常重要英 国和法国的两个例子1719年法国“密西西比泡沫”1720年英国的“南海泡沫”n德国的全能型和美国的分业经营型Date12金融学课件（四）金融体系格局的演进趋向n向金融市场

7、的发展趋势n原因： 信息技术降低了交易成本和信息成本 利率和汇率的变动导致衍生金融工具 的迅速发展 银行体系突破政府管制参与市场交易Date13金融学课件（五）对不同金融体系格局所持的 基本观点启示： 1、不能从融资比重的多少判断直接融资和间接融资的好 坏。 2、各国的融资现状是由各国的传统和历史等多种因素形 成的。如德国 3、判断融资状况的好坏取决于目前的融资是否满足不同 的融资需求和资产需求。推动整个金融体系的发展、演进的基础力量在于储 蓄向投资的客观要求。 4、直接融资和间接融资应当综合发展，不能偏废。Date14金融学课件二、金融体系的功能与非正规金融相比，金融系统具有的功能： （一）

8、在时间和空间上转移资源 （二）降低交易的搜寻成本和信息成本 （三）保持流动性与投资的连续性 （四）提供分散、转移和管理风险的途 径：金融体系能够将风险合理地配置到有 能力承担且愿意承担的部门和经济行为主 体Date15金融学课件（五）提供监督与激励机制现代经济最重要的特点是资金供应者和资金需求者是分 离的，引起委托代理问题。存在搭便车问题金融 中介、金融市场的用手脚投票、代理人股票期权分红 （六）提供清算和结算的途径，以完结商品、服务和各 种资产的交易。纸币、支票、信用卡、电子货币等 （七）提供了集中资本和股份分割的机制银行、基金、股份公司集中小额资金解决巨额资金需 求；营运资本通过股票形式把

9、所有权细分，债权通过 基金形式把债权细分。 （八）提供价格信息Date16金融学课件二、金融体系的功能金融体系的基本功能：提供资金的融通渠 道。现代金融体系的基本功能包括以下8个方 面：l储蓄和金融投资功能（为资金盈余者提供的服 务）n融资功能（为资金短缺者提供的服务）n提供流动性功能（实现资产转换）n配置金融资源功能（整合为盈余和短缺双方服 务功能）Date17金融学课件l l提供信息功能提供信息功能l l管理风险功能：管理风险功能：转移风险、控制风险、管理转移风险、控制风险、管理 风险的功能。风险的功能。l l清算和支付结算功能：清算和支付结算功能：银行清算体系提供的银行清算体系提供的 快

10、速、准确、安全、方便的清算和支付结算快速、准确、安全、方便的清算和支付结算 服务，是现代经济运行不可缺少的重要服务服务，是现代经济运行不可缺少的重要服务 。l l传递金融政策效应功能：传递金融政策效应功能：金融政策对经济的金融政策对经济的 调节作用是通过金融体系的传递来实现的。调节作用是通过金融体系的传递来实现的。Date18金融学课件第二节 金融体系的构成Date19金融学课件一、金融体系的构成要素n金融体系作为各种金融 要素有机组合的一个整 体，它的功能是这些构 成要素综合作用的结果 。构成金融体系的基本 要素主要包括：作为交 易对象的金融资产或金 融工具、作为金融中介 和交易主体的金融机

11、构 、作为交易场所的金融 市场和作为交易活动的 组织形式和制度保障的 金融体制和制度。Date20金融学课件二、金融资产与金融工具：交易对象n 金融资产(financial assets)：是一种未来收益 的索取权，通常以凭证、收据、或其它法律文件表示 ，由货币的贷放而产生。n发行或出售金融资产可使发行人或转让者获得资金， 购买并持有金融资产可能给购买者和持有人带来未来 收益，金融资产是实现资金融通的工具，所以金融资 产又是金融工具。n n金融资产和金融工具是资金融通的载体，金融市场交金融资产和金融工具是资金融通的载体，金融市场交 易的对象，金融体系的基本构成要素。易的对象，金融体系的基本构成

12、要素。n n金融体系的基本功能是由金融资产或金融工具的基本金融体系的基本功能是由金融资产或金融工具的基本 功能派生出来的。没有金融资产也就没有了金融交易功能派生出来的。没有金融资产也就没有了金融交易 的对象。通过金融资产的发行和交易，金融体系的基的对象。通过金融资产的发行和交易，金融体系的基 本功能得以实现。本功能得以实现。Date21金融学课件三、金融机构三、金融机构：交易中介交易中介n金融机构（financial institution）又称 金融中介机构。其基本功能就是在间接融 资过程中作为连接资金需求者与资金盈余 者的桥梁，促使资金从盈余者流向需求者 ，实现金融资源的重新配置。n金融机

13、构作为金融中介，一方面通过发行 自己的金融资产（存单、债券和股票）来 筹集资金，另一方面又通过提供贷款或购 买债券、股票向资金需求者提供资金。Date22金融学课件金融中介机构存在的经济必要性金融中介机构存在的经济必要性n n不仅在于它能够不仅在于它能够“ “集零为整，续短为长集零为整，续短为长” ” ，而且还在于它有利于降低交易成本、，而且还在于它有利于降低交易成本、 控制信息不对称导致的逆向选择和道德控制信息不对称导致的逆向选择和道德 风险，通过资产组合的多样化来分散和风险，通过资产组合的多样化来分散和 降低金融风险。降低金融风险。Date23金融学课件金融机构大致可以分为四类：金融机构大

14、致可以分为四类：n n管理性金融机构：管理性金融机构：中央银行、证监会、中央银行、证监会、 银监会、保监会、国家外汇管理局等银监会、保监会、国家外汇管理局等n n政策性金融机构：政策性金融机构：国家开放银行、进出国家开放银行、进出 口银行等口银行等n n商业性金融机构：商业性金融机构：商业银行、非银行金商业银行、非银行金 融机构融机构n n国际金融机构国际金融机构 ：国际货币基金组织、世 界银行、亚洲开发银行等Date24金融学课件四、金融市场：交易场所n金融市场(financial market)的涵义有广义 和狭义之 分。n 狭义的金融市场 金融资产交易的场所。早期的 金融市场为有形市场。

15、 随着现代电子通信技术 和网络技术的迅速发展，现代金融市场正在向无 形市场方向发展。n 广义的金融市场： 泛指金融资产的供求关系、 交易活动和组织管理等活动的总和。n 金融市场是在不断发展完善的。金融市场的发育程 度直接影响金融体系功能的发挥，因此，其发育程度 也是一国金融体系发育程度的重要标志。Date25金融学课件五、金融制度：交易规则五、金融制度：交易规则n 金融制度(financial system )： 有关金融活 动、组织安排、监督管理及其创新的一系列在 社会上通行或被社会采纳的习惯、道德、戒律 和法规等构成的规则集合。与金融市场、金融 组织和金融活动相关的各种规则的总和。它是 金融运行的行为规范和制度保障。Date26金融学课件