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1、 4 风神轮胎公司 在由全球五大品牌评估之一的世界品牌实验室(WBC)和世界经济论坛联合会主办的“2004 世界品牌大会暨中国 500 最具价值品牌”发布会上，位于河南焦作市的风神轮胎股份有限公司的“风神”品牌入选“中国 500 最具价值品牌”行列，排行第 253 位，品牌价值评估为 2356 亿元。 由中国企业联合会、中国企业家协会联合发起，作为中国企业界规模最大、范围最广的评选活动之一，评出 2005 年度最具影响力企业 16 家。风神轮胎股份有限公司被评为 2005 年度中国最具影响力企业。 风神轮胎在世界轮胎行业 75 强的排名由 2002 年第 42 位前移到 2004 年第 26
2、位、2005 年第 30 位，资产总额由 2000 年的 9 亿元增加到 2004 年的 22 亿元，产值由 2000 年的 114 亿元增加到 383 亿元利税由 13 6 亿元增加到 377 亿元，利润由 3028 万元增加到 125 亿元，出口创汇由 1468 万美元增加到 8300 万美元。2004 年企业人均产值超过 100 万元，人均为国家创造利税 97 万元，创造利润 33 万元，均创企业历史新高，达到全国国有控股轮胎企业的一流水平。五年的时间，风神公司从一个以传统产品斜交轮胎为主的国有企业，以几乎两年翻一番的速度，建成为一个产品结构合理、经济效益显著、市场地位领先的上市公司，综
3、合绩效在 1286 家上市公司中位列 235 位，位居轮胎行业之首。 风神轮胎股份有限公司于 2005 年底建成的年产 80 万套全钢载重子午胎项目成为该公司调整产品结构、扭转企业命运的开端，并迈出了走俏海内外的关键性一步。目前， “风神”的子午胎、工程胎和载重胎的比重，已由 2000 年的 3：1 8：79 调整为 46：20：34，子午胎和工程胎的销售收入占公司全部收入的比重由 21提高到 85以上。全钢子午胎生产规模居全国前五，工程胎的生产规模保持全国第一。 5 华南橡胶轮胎公司 拥有万力品牌的广州市华南橡胶轮胎有限公司在 7 年前亏损约 4 亿元，处于破产的边缘；而 7 年后(2005
4、 年) ，实现销售收入 153 亿元，利润总额 12 亿元，上缴国家利税 12 亿元。做强还要做大，该公司内部挖潜，通过挖潜扩产从最初只有 300 万套增至 550 万套。另一方面，投资兴建生产能力为 1 200 万套的二厂。目前，华轮在国内先后与一汽大众、上海大众等国内知名汽车厂家配套；在零售市场，万力轮胎销售网络遍布包括台湾省在内的 32 个省、市、自治区，以及欧美、澳洲等 90 多个国家和地区，被国外客商称为“中国最好的轮胎” 。2004 年华轮出口交货值达 1 3 亿美元，是国内子午线轮胎行业的出口冠军，万力轮胎被国家商务部列入“重点培育和发展的出口名牌” 。 轮胎生产类上市公司中，主
5、要有风神股份（600469） 、黔轮胎 A（000589） 、青岛双星（000599）和双钱股份（600623） 。另外还有 ST 黄海（600579）和 S 佳通（600182）等。这里对我们重点的研究风神股份做简要的投资价值分析。风神轮胎股份有限公司原名河南轮胎股份有限公司，是由河南轮胎集团有限责任公司联合中国神马集团有限责任公司等 6 家公司 1998 年注册成立的一家轮胎公司。河南轮胎集团是 1965 年进行“三线”建设时成立的，至今已经有 40 余年的历史，在轮胎生产销售方面有丰富的经验。1996 年河南轮胎集团被列入全国 300 家重点企业，1997 年起连续入围世界轮胎企业 75
6、 强。在世界轮胎行业中，风神股份处于中上游的位置。在国内轮胎企业中，风神的竞争优势体现在工程胎和载重胎方面。2007 年 11 月初，焦作市政府与中国昊华化工（集团）总公司的战略合作暨风神股份股权交接仪式的完成，宣告昊华正式入主风神股份，未来风神的发展将服从昊华的战略布局。中国昊华化工（集团）总公司（简称中国昊华，英文缩写 CHC） ，是经国务院直接批准，于 1993 年 12 月组建的大型化工企业集团，是国家独资设立的国有公司，是隶属于中国化工集团的中央企业。中国昊华的主导行业包括盐化工、煤化工及橡胶工业。其主要产品涉及基本无机化学原料、基本有机化学原料、化肥、农药、精细与专用化学品、橡胶工
7、业及化工机械等领域。作为中国境内化工科研实力最为雄厚的化工企业集团，中国昊华科研开发涉及石油天然气、盐化工、煤化工、橡胶加工、精细化工、化工新型材料、农用化工、无机化工、化工机械及仪表等多个门类，成功地开发和转化了一大批具有自主知识产权的科研成果，并在国内外贸易、地质资源勘察、化工工程设计施工、电子商务等领域取得了长足进步。中国昊华注册资本 29 亿元，现有资产209 亿元，在华北、东北、西南、华中、华东等地区拥有近 20 个化工生产基地、18 家国家级科研院所、10 多家贸易企业、3 家化工机械设计制造企业和遍及全国的地质勘查院。同时，还持有全国 100 多家地方化工重点企业的股份。昊华要求
8、风神未来着眼于建立三大体系：第一，推行品牌战略，严控质量体系；第二，建立市场销售网络体系，建设售后服务体系；第三，建设与汽车、化工行业配套的特色体系。第三点主要是从昊华目前的行业布局来考虑的。昊华目前拥有的行业中，与风神相关的资产有轮毂、碳黑、填料、添加剂等产品。要求风神这样做就是让风神在轮胎主业上延伸，形成以轮胎橡胶为主的行业体系。另外，昊华未来自己将借助风神这个平台，结合自身特点推进轮胎行业的重组，壮大风神。2008 年 6 月 2 日，风神股份公告，定向增发 5 月 30 日获批。公司谋划增发已经有数年之久，此次获得通过给关注风神成长的投资者以极大信心。2007 年 9 月，由于同业竞争
9、等问题，风神的非公开发行股票事宜未获通过。为维护股东权益，公司的定向增发项目依旧按照计划上马。据我们了解到，不仅增发项目的工期没有推迟，而且还有新的项目同时也在上马。在焦作工业区由昊华工程有限工程公司参与设计的风神年产 15 万套全钢子午胎项目和年产500 万套的乘用子午胎项目已于 2007 年 9 月 10 日破土动工。两个项目总投资 106375 万元，其中 15 万套全钢工程子午胎项目投资 85526 万元，建设工期为 18 个月。该项目包括炼胶车间、原材料仓库、全钢工程子午胎车间、成品仓库和动力站等。工程子午胎项目预计 2008 年将有部分投产，最迟 2009 年中期之前全部达产，达产
10、后给公司带来的年收入将超过 15 亿元。我们预计，2008 年下半年乘用车项目会上马，2009 年将产生效益。这两个项目所需要的资金都是由昊华投入的，但项目由股份公司享有全部收益，资金未来由风神股份增发后偿还。此次增发数量不少于 2500 万股，不超过 12000 万股。募集资金净额不超过 135350 万元。其中，大股东昊华集团认购不少于 2500 万股，不超过 3000 万股。昊华的认购价格为 11.82 元，其他机构认购增发价格不低于 11.82 元。考虑实质性并购已经开始，不考虑摊薄因素，我们预计公司今年 EPS 有望达到 1 元，明年有望达到 1.5元。我们维持对风神股份的“买入”评
11、级。风险揭示。天胶价格、增发进程、轮胎行业整合的步伐。 在相当长的一段时间内，作为一个品牌，风神轮胎并不为更多人所知，其知名度似乎也仅限于当地或业内。但整整 40 个年头后，今天的风神已经或正在走出这种既定的格局，试图走向前台，成为一个更大范围内的知名品牌。至少在目前看来，这种努力正在得到回报。仅仅在今年 8 月，风神轮胎先是以 23.56 亿元的品牌价值入选由世界品牌实验室和世界经济论坛联合主办的“中国 500 最具价值品牌” ，接着又被认定为“中国驰名商标” 。“这说明风神的努力得到了人们的认同。 ”9 月 7 日，风神轮胎股份有限公司董事长曹朝阳说。这势必给风神的品牌化热情带来更大的动力
12、。一个品牌的诞生风神品牌的诞生有这么一个故事。风神轮胎股份有限公司的前身是河南轮胎厂，当时主要有两个品牌:河南牌与二七牌。 “河南是厂名，很自然地就成为品牌名，二七牌则是为了纪念郑州二七工人大罢工而命名的。 ”曹朝阳说。在计划经济时代，靠着河南轮胎厂的品牌，河南牌与二七牌轮胎都不愁销路，一切都显得自然而安逸。1984 年，河南轮胎厂的主要客户中国二汽在向日本供货时，日方有点忌讳二汽既有的“东风”品牌，二汽就为此而新注册了一个品牌风神。作为二汽的主要轮胎供货商，河南轮胎厂也随之注册了“风神轮胎”品牌。“当时谁也没想到，风神会成为我们的主要品牌。 ”风神公司一位老工人说。乘长风兮展神韵。20 年后
13、的今天，风神人以离骚式的诗句赋予风神新的内涵。 “其实，我们一直在创新。 ”曹朝阳说。据曹介绍，风神一直致力于两个方面的调整:一是产品结构的调整，一是资本结构的调整。 “在产品结构的调整方面，我们主要靠技术创新，不断升级我们的产品。 ”曹说。2003 年 7 月，风神 80 万套全钢载重子午线轮胎生产线提前半年全面建成投产，创下了全国子午线轮胎生产线建设速度、调试投产速度、试生产成本、一次投产合格率四个全国第一，并节约固定资产投资9000 万元；填补了河南省轮胎工业空白，产品被河南省科委确认为高新技术产品，项目建设被认定为河南省样板工程。利用 80 万套全钢载重子午胎建设的间隙，2002 年，
14、风神还开工建设了河南省工业结构调整项目8.5 万套全钢载重子午胎生产线。这些项目的建成，使风神全钢载重子午线轮胎的实际生产能力达到了 110 万套以上，初步实现了主导产品向高新技术产品子午胎方向调整的战略思路。“我们平均每两天半就有一个新产品诞生。 ”曹朝阳说， “原来我们有一个精美的品种小册子，现在没法再用了，产品诞生速度过快，我们只好改成品种活页。 ”每一刻都是崭新的。不断的技术创新，使风神的产品得到不断的升级换代，从而赢得更多用户的青睐。“发展是唯一，创新是不变。 ”曹这样解释风神的品牌建设。一个品牌的背后一个品牌的背后有着千万人的千万个故事，孙严就是其中的一位。今年 43 岁的孙严，1
15、985 年毕业于焦作市化工技校，直接被分配到河南轮胎厂工作。 “当时的感觉特别好，专业对口，单位也不错。 ”孙严说。20 年后的今天，孙严从父辈那里得知，当时他本来可以留校的，但看得出孙严并没有因为进了轮胎厂而后悔。“在这里，我不断地得到锻炼，当初的学徒工式的初级工人，现在已经成为一个技术管理人员。 ”孙严说。让孙严为之高兴的还有，他还被选派到青岛化工学院进修三年，获得了专科学历，也增长了更多的技能与知识。“个人的成长与风神的成长几乎是同步的。 ”孙严说。一个显性的例子是，1985 年进厂时，他每月只能拿到 30 多元工资，而如今已达 2800 元/月，涨幅将近 100 倍。“看着身边不时有企
16、业倒下，就会感觉到在风神工作的幸福。 ”孙严说。孙严的这种感觉几乎是风神公司所有职工的情绪。事实上，正是这些忠实的职工，铸造了风神的今天。而风神也以同样的诚心回报了他们。据记者了解，风神股份在人才队伍的建设上先后持续投入 200 多万元，已经培养了 36 名 MBA，今后的目标是培养 100 名 MBA，500 个班组长。同时，风神还拥有国家人事部批准设立的博士后科研工作站。“我们的技术人员中有 9 人获国家政府特殊津贴，15 人被认定为市级专业技术拔尖人才。 ”风神股份有限公司董秘韩法强说。据韩介绍，风神曾先后与上海交通大学、华中理工大学和北京橡胶研究院等院校和科研单位建立项目合作关系。同时还启动了一个人才培训工程:与江苏大学合作创办了工程硕士研究生班；与青岛科技大学签订协议连续举办由一线业务骨干参加的橡胶工程进修班。曹朝阳一直是风神品牌运作的坚定推进者。在他看来，品牌是一个企业综合实力的象征。产品创新只是一个显性的龙头，其背后注定要有管理、制度等全方位的创新做支撑，而人才正是解开品牌塑造链条的钥匙，科技研发
