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1、许强实战诊疗 作者：许强 实战诊疗(1)：交易计划不可少在美国的商业历史中，有一位重要的人物就是美国钢铁大王安德夏卡内基。他原是个苏格兰移民，只身到美国，然后用了 40 年的时间，由一无所有到一无所缺，从一个普通的钢铁工人变成了一个富可敌国的钢铁大王。卡内基先生捐献了 5 亿多美金，帮助世人，帮助那些真正想要成功的人。卡内基先生一语点出世人的行事模式：其实，人的一辈子都是在用“试误法”(Trial and Error)，尝试各种错误的方法来累积知识。一旦人发展到智能的高峰时，所有储存的智能财富，以及他终生累积的成功方法，全随死亡一瞬间进入坟墓。这是卡内基先生不愿见到的憾事。交易投资这码事，也是
2、同样通过“尝试各种错误” 来积累知识，学习法门，找到成功之路。以下我将收集分析过去十多年来在交易案中看到的和自我的经验与教训与投资朋友共析，以避免犯上同样错误且找出成功的法则。投资人或专业交易员最容易犯的第一个错误就是没有交易计划，无法遵循一定法则交易。【交易知识 收集整理】记得我进交易室学习的第一天，师傅就问我“有无进出场的交易计划？”我心想：“怎么？交易还要写事前报告计划书？交易 (Trading)不就是赌一把吗？赌涨赌跌，赌大赌小，赢了收钱，输了赔钱。看错，算我倒霉，下次再赌一把。”师傅像看穿我的心思，接着说道：“去拟好进出场交易计划，再回来交易。交易计划无所谓对错，重点在于错了(行
3、情看错了，头寸抱错了 )，你的下一步反应是什么？行情看对了你的下一步行动是什么？ ”他还说：“光想是不行的，口说无凭，白纸黑字写下，像做笔记一般。许多华尔街操盘大师都有写操盘日记的习惯，以备随时检讨。”我于是乖乖地回去，自己设计了一份“进出场计划表” ，有 A4 般大小。表的上方有计划买或卖的确切价位，停利停损执行价位，再度进出场价位；下方附有当日进出场检讨栏，记下失败与成功的原因。一天一张随时调看。交易计划书完工后，师傅又吩咐先做模拟交易一个月，赚了些“纸上金银” 后才正式下海操作真实头寸，真刀真枪，展开了我往后十多年的交易生涯。实战诊疗(2)：快速认错才是致胜法门在我的所有准客户中，给我印
4、象最深刻之一的就是 C 先生。他是几家连锁店的老板，资产有数千万元。听说也曾在股市有过上千万元的斩获。1999 年初美国高科技自动报价指数纳斯达克指数(NASDAQ)展开史无前例的大牛市行情。涨至2500 点时，C 大户分析认为美国高科技股只是泡沫，没有理由维持在高档。于是，他老兄从 2800 点左右开始大力放空 NASDAQ 期货指数。涨破 3000 点时，他已亏损了近 20 万美 元。但 C 大户说不要紧，他后面资金还很多，就不信它 NASDAQ 会涨到哪里去，终有一天会回档。于是再补入 25 万美元保证金，继续留仓。不料 NASDAQ 牛市一发不可收拾，续飚涨创新高至 3500 点。此时
5、 C 大户的户头已亏损至 50 万美元，老婆孩子都劝他放弃斩仓算了。但 C 大户告诉朋友，过去他有好几次死里逃生的经验，最后都证明他的观点是对的。况且忍了这么久，亏了这么多钱才砍仓，太没面子了。反正手里还有几家店及土地，去银行搬钱再补足保证金，绝不停损斩仓。可怜天不从人愿，NASDAQ 指数“ 残忍”地再往上“不理性” 地狂涨破 4000 点。此后便不再接到 C 大户的电话或消息。听说他在被经纪商强行平仓时，至少已亏损 75 万美元。多可惜的一笔钱啊！本来只是认为 3000 点是头部，不应破的，若真的突破表示自己的判断基本上错了，不该为了面子或不甘心，凭着自己资本雄厚，便不预设停损止蚀点。他就
6、是我说的“爱面子、不甘心、不设止蚀单逆势操作”这样的投资者。想凭着财大气粗，永不认赔，不相信行情会一去不回头的那种人。记住，有交易计划加上快速认错并重新调整再入市，才是致胜的法门。许强实战诊疗(3)：控制好自己的情绪 我曾有一位高学历的客户 A 先生，美国硕士毕业，在某大证券行担任高级研究员。他理论专业知识极为丰富，金融分析文章写得头头是道，对市场行情研判也有一定水平。但是，可惜的是，一旦开仓持有头寸，A 先生整个人就变了，一下子抱怨经纪公司电话接得慢了，执行速度不理想，做到的价格应有更好的回单；一下子又抱怨电话声音太小，屏幕的价位跳动有问题有时甚至急了连“粗口”都出。专业人员的形象全无，好象
7、变成 了另一个人似的。当行情不利于 A 先生时，大多数时间会听到他喃喃自语： “按基本面判断，价位应上涨才对，怎么可能跌到这里？”始终不承认行情的事实与自己的错误。输钱时，大多是输一笔大数目，而赢钱时，常常只赚了蝇头小利就跑。A 先生犯了投资人典型的错误，就是以“抱怨”替代“ 认错”，永远站不到成功操盘人的行列。有一位资深交易员告诉我一句名言，我至今永记在心里。他说：“我们这个行业是不断认错的行业。你唯有不断向行情低头认错，修正自我，才有可能赚到行情的钱。”的确，我在交易室中教授新人，指导他们交易技巧时，也确实发现高学历的人较难教。他心中已有定见，从小可能总拿第一名，很少失败，学起交易来就比别
8、人困难。殊不知行情价位涨涨跌跌，你的头寸就会赚赚赔赔。没有只赚不赔，只赢不输的道理。只要你“认错” 得快，斩得够快，输小钱，赚大钱，最后累积是赚钱即可。同时，交易时要少抱怨，节省精力，专心对付市场。电话资讯机等工具可能会出的问题将之视为交易过程中的天然价差，以平常心视之。保持良好的情绪，才会有不错的交易成果。许强实战诊疗(4)：不要随意更改交易计划1993 年初，我曾参加过一场精彩的技术分析研讨大会。会中就有一位大师以“投资人的 4 个主要迷惑” 为主题作为探讨。其中排名第一的就是“长线与短线的迷惑” 。投资人或专业交易员在开头寸时，往往没有预定的计划是做长线，还是做短线，大多是边走边看，到时
9、再说。因为抱了这种错误心态，往往导致赚了一点钱怕利润跑掉，短线就平仓。而一旦输了钱便安慰自己：“这个头寸我是要放长线的，输了这一点小钱不要紧， 反正长期投资嘛，总有一天价位会回来的。”结果总是赚少赔多。那么，那天与会的专家是怎么建议的呢？其实投资人在进场前就应搞清楚自己的个性与专长，是适合长线投资呢，还是短线当日冲销。往往这两种类型的投资人在人格特性上是相矛盾的。也就是说你只能选其中一种类型的投资人扮演，才有可能做得好。很少有两者兼具者，除非他是天才或曾受过严格专业交易员训练者。我教过的学生中，大多以短线高手居多。他们开新部位后尽量自己看单，全神贯注，在回家前平仓出场，不大愿意持有隔夜仓单的风
10、险。若有好头寸，在白天已赚到大钱想继续持有，也一定要放止蚀单(stop order)跟入，以避免因行情快速移 动，导致意外超额损失。长线的成功学生中，以利用金融衍生性商品赚到大行情者居多。例如期权(Option)的运用屡见成功的例子。总而言之，做外汇交易应先确立自己的交易风格，再确定入市前的交易计划。长线也好，短线也好，总之不容许开了仓位以后，随意更改。我个人的经验也是这样，若严格依交易计划操作，成功概率为 90%以上。许强实战诊疗(5)：冷门与过时商品不要做 2001 年 9 月份，我应桥讯财经 Bridge 及建设银行之邀，赴四川成都演讲，会后有投资朋友问及德国马克、法国法郎以及瑞典克郎如
11、何投资？我反问他：你如何拿到与此货币相关的资料，或只是看了某一篇分析报告或听了某朋友的建议就入场了？ 果然没错，他几个月前只因听了一场外汇讲座就入场了。之后，发现很难拿到瑞典克郎的相关资料，甚至连线图都不好取得。入场至今已套牢亏损了数百点。自欧元(EUR)问世后，德国马克已被打入冷宫，逐渐被大基金及大部分投资人遗忘，市场报价也不如以前活跃。【交易知识 收集整理】我反问他另一个值得深思的问题：有那么多的流通性佳，且容易取得资讯的外币你不去做，为何要碰那些冷门、流通性不佳，买卖点差又大的货币？投资人答不出一个所以然来。深究起来，这不外一种侥幸心理作祟。自己以为听到了一些别人不知道的“内幕消息”
12、 ，而且以为这种冷门货币“或许” 没有大炒家注意，不会受其操控，所以入场。进场之后方觉得不对劲，但又因为买卖价差太大，不甘心在短时间内就有不小的亏损，总想等到行情回头一点再出场平仓。不料正因为它是冷门货币，缺乏炒家跟进，行情不一定会来回波动，往往做错方向只有眼睁睁地看它大江东去，一去不回头。斩仓时往往已是不见了一大部分资金。再者一般小投资人若在冷门的货币或商品中打转，很容易成为突然进场的大户或大基金的猎物。市场的涨跌力量之中，有一种重要因素便是供需法，亦即取决于买卖双方力量的比较。在流通性好、热门的商品或货币市场中，大户要把价位推高拉低并不容易，可能需天时、地利、资金等配合才可达到。但在冷门商
13、品、货币中，大户可以狮子搏兔的姿态吃掉小户，有限度地操控市场。故小户投资人入市时要先想好“逃生梯” 在那里，先做好安全准备，以备万一。最怕的是，想“止蚀”斩仓，却“ 逃生无门”。投资朋友们，进场前千万小心，别选择这类商品投资。许强实战诊疗(6)：时刻防止过度交易 投资人最易犯的毛病中还有一项，就是：心慌。我在交易中常见本来做得中规中矩有攻有守的客户不知怎么了，突然会在一段时间内，开始频频短线交易，而且买卖次数频繁。这些交易之中十笔有八九笔皆输，而且是七八笔交易连续输钱。其仓惶失措的交易行为甚至比初学者还糟糕。可以隐约看出因为连续几次的失败交易使得其方寸大乱，不相信自己那么倒霉。由于急于赚回所输
14、的钱，往往过度交易 ，一笔一笔小钱往外输出去，短时间下来，其总共的损失竟相当于或甚至大于一笔大的交易损失。此种情况，我在交易室中屡见不鲜。有投资人也曾打电话问我如何解决这个问题？其实这个问题很好解决，就是放假去休息，去充电。因为你已疲乏了，对市场感觉已迟钝了，需要加油、充电。市场永远在那里不会消失不见，会消失不见的是我们自己。只要休息够了，准备充足，随时都可以入市，赚取财富。交易最忌心慌。心神不定，一切免谈。有如打麻将，上桌前神色慌张心情不定，当天的结果必以输居多。一旦心神不定，我对投资人的建议是“停止进场交易一段时间”。以前教徒弟时，若有此情况发生，通常我立即请他去休年假，至少放一个礼拜假再
15、回来。既可以消耗掉他该休而未休的假，又可以让他冷静思考一段时间。通常回来上班后表现皆比以往还优秀，何乐而不为？许强实战诊疗(7)：驱除心魔战胜自己前几周遇到一位交易界老友，亦曾做过某外资银行的首席交易员，目前正在帮私人基金操大盘。相遇喝茶时聊起几个月来的日币行情不好做，这位资深交易员语重心长地丢下一句话：“其实市场都一样，都没变，一切问题出在自己心中”。原来他老兄自 2003 年初至 2 月底在他代理客户操作的基金中，在开初的两个月内一路作多美元兑日元，已替客人获利 15%。但其后在短短的一周内3 月 3 日至 3 月 7 日，美元兑日元自 135.00 暴跌至126.40，他又将赚到的利润拱
16、手让回给市场。还好没伤到本金，实是庆幸。他懊悔地强调，其实 USD/JPY 在暴跌的途中他已感到气氛不对，可能还要继续跌深，但不甘心所赚的利润眼见要被咬去一半。迟疑了一阵子才停损，以致情况更遭。他说其实心中早有预感，也早有心理准备，这次的美元暴跌不会善了，尤其是突破 130.00 时。但“ 心理”上就有问题，不能释怀。虽然凭自己所受的专业训练，不论出于基本面的理由，或技术面的理由，皆已分析出美元会大跌，但就是很难说服自己的内心去平掉那自年初以来一直帮他赚钱的多头仓位。因此他下了一个结论，其实只有 20%是靠专业知识的行情研判，最终会不会赚钱，还有 80%是靠操作者的心理层面。就是你必须知行合一，感性心理与理性心理合一，控制自己的“心” 去相信自己客观上所做的事前专业分析与判断是对的。临阵时，心中坚定地遵循已拟妥的交易计划去做，不三心两意、自我怀疑，找寻借口不按交易计划进行。若能驱除“心魔”
