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1、TCL集团股份有限公司 首次公开发行2004年1月目录第一部分 发行概述第二部分 投资要点第三部分 业务介绍第四部分 财务信息第五部分 投资要点回顾2第一部分 发行概述 管理层介绍李东生董事长、总裁吕忠丽副总裁兼财务总监陈华明董事会秘书4首次公开发行概要n 深圳证券交易所上市地发行结构发行价格募集资金n 994,395,944股，占发行后总股本比例38.45%。其中： 向社会公众投资者首次公开发行590,000,000股，占发行后 总股本比例22.81% 向TCL通讯流通股股东换股发行404,395,944股，占发行后 总股本比例15.64%n 每股4.26元（按2002年盈利和股本计算，市盈
2、率15.97倍 ）n 2,513,400,000元主承销商n 中国国际金融有限公司5首次公开发行概要（续）预计时间表n 刊登招股书日： 2004年1月5日n TCL通讯换股股权登记日： 2004年1月6日n 申购日： 2004年1月7日n 中签率公告日： 2004年1月12日n 摇号中签结果公告日： 2004年1月13日n 未中签申购资金解冻日： 2004年1月13日 n 上市公告书刊登日： 待定n 股票挂牌日： 待定6吸并TCL通讯方案概要合并方式n TCL集团在首次公开发行的同时，按折股比例向TCL通讯 流通股股东换股发行TCL集团流通股，TCL通讯的全部资 产、负债并入TCL集团，TCL
3、通讯退市、注销 n 吸并前，TCL集团持有56.7%TCL通讯股票，吸并完成后 TCL集团将持有100%TCL通讯股票折股比例n 折股比例 = TCL通讯流通股的折股价格21.15元除以TCL 集团首次公开发行价格4.26元 n 每股TCL通讯流通股股票可以取得4. 96478873股TCL集团 流通股股票换股发行数量n 404,395,944股：TCL通讯流通股81,452,800股乘以折股比 例预计时间表n 换股股权登记日： 2004年1月6日 n 换股完成日： 2004年1月13日 n TCL通讯退市日： 2004年1月15日7第二部分 投资要点 TCL集团基本情况n 国内领先的消费电子
4、及通讯产品综合制造商，业务涉及多媒体电子、 通讯、家电、信息、电工和部品六大产业群 n 在信息产业部2002年度电子信息百强企业排名中名列第四位 n 2003年，TCL品牌价值267亿元 n 2003年，彩电总销量1150万台，移动电话总销量950万台，台式个人电 脑52.7万台 n 2002年，TCL集团销售收入221亿元、净利润4.25亿元、总资产145亿元 、净资产19亿元、净资产回报率22.4%多媒体 电子彩电 AV产品 显示器通讯移动电话 固定电话 电池家电空调 冰箱 洗衣机信息个人电脑 数码产品 远程教育电工开关插座 断路器 照明产品部品配套产品 其他产品TCL集团9投资要点市场对
5、于“中国制造”产品的需求高速增长通过兼并收购为股东创造价值多元化的所有权结构与公司治理结构出色的运营效率对上下游行业资源有效的掌控能力核心业务领先的市场地位开放的企业文化与有效的激励机制10海外市场对“中国制造”的需求高速增长n 中国成为消费电子类产品及通讯终端产品的全球制造基地的趋势明显 ，2002年约占全球彩电市场15份额 低廉的生产成本 中国企业国际竞争力不断提高 相关产业配套能力日趋完善 国内市场规模和发展潜力巨大 n 2002年中国彩电总出口量比上年增长60，呈加速增长中国彩电总出口量（万台）年均复合增长4911国内市场需求仍将稳步扩张n 我国城镇居民从温饱型向富裕型过渡。消费结构及
6、消费观念的改变， 刺激了居民对耐用消费品的更新换代及对信息通讯产品的购买需求 n 我国农村居民收入水平不断提高。随着全面建设小康社会的推进及农 村电网、通信设备的改善，预计农村居民对耐用消费品及通讯产品的 需求会逐步升温1995-2002年城镇每百户耐用消费品拥有量1995-2002年农村每百户耐用消费品拥有量12通过兼并收购为股东创造价值n 丰富的兼并收购的经验 从1996年到2002年，通过先后兼并5家彩电企业迅速扩大彩电业务规模 被并购公司已成功纳入TCL生产体系，统一采购及生产调度 很好地兼顾了被收购企业的员工安置问题 n 国内消费电子产品和通讯终端产品行业利润水平明显偏低，单个企业
7、规模偏小，有兼并收购的需求 n 国外市场上，国外企业进行产业调整也为兼并收购提供了机会13与汤姆逊的合作为TCL创造长期价值n 造就首家中国消费电子跨国公司，成为全球最大的电视机制造商n 在北美和欧洲市场建立了强势市场地位n 获得先进的技术，增强研发实力n 通过扩大产品范围，增强竞争实力n 经营上的协同效益对长期盈利产生贡献14核心业务领先的市场地位n 在所涉及的主要业务领域中都处于市场领先地位，彩电、移动电话销 量在国内品牌中均名列前茅n 领先的业务规模和市场地位使得TCL更容易把握行业面临的机遇，从行 业重组中获益彩电市场份额（2003估计）移动电话市场份额（2003估计）15国内领先的3
8、C布局n TCL在消费电子、通讯和电脑这三个产业已经形成了黄金格局，3C领 域的布局方面居于国内领先的地位 n 加之在内容和服务上的一定积累，TCL在未来4C领域互动协同竞争中 ，也会占据优势CommunicationsConsumer ElectronicsComputerContent 彩电、AV 电话机、移动电话 台式、笔记本电脑 音像、在线教育16对上下游行业资源有效的掌控能力n 依靠品牌、信誉和规模优势 ，与供应商建立了密切的长 期合作关系 n 通过有效的供应链管理，控 制采购成本，降低经营风险供应商销售渠道TCLn 建立了与经销商基于利益共享的良好 合作关系，培养经销商的忠诚度 n
9、 健全的渠道管理体系，控制分销市场 秩序 n 渗透全国各地的分销网络： 彩电：5个管理中心、27个分公司、 167家经营部，销售可延伸至2万多个 网点 手机：10个分部、30个分公司、160家 办事处，近100家省级经销商、1200多 家地级经销商和2万多个零售网点在十多个国家和地区设有销售机构n 凭借自身的规模优势、在消费电子及通信终端产品领域的长期积累， 形成了对上下游产业资源有效的掌控能力，是核心竞争力的重要方面17出色的经营效率应收帐款/票据周转率（2002）存货周转率（2002）n 应收帐款/票据及存货周转率均高于行业平均水平n 效率较高的原因： 建立了适应快速反应的管理机制 管理信
10、息系统提供有效支持 健全物流体系，充分依靠专业机构力量次/年次/年平均水平平均水平18多元化的股权结构和公司治理结构n 多元化的股权结构：国有股、管理层及业务技术骨干、战略投资者 n 管理层及业务技术骨干持股占本次发行前股本的40.65%，企业与员工“ 利益共享、风险共担”，发挥了有效的激励约束作用 n 具有国际化背景的董事会有利于TCL的对外扩张和国际化合作n 集团整体上市，最大限度的减少关联交易，经营业务的透明度较高TCL集团股本结构（发行前）19开放的企业文化与有效的激励机制n 兼收并蓄、敬业精神和创新精神融合为一体的企业文化 融合中西文化精粹的合金文化、兼收并蓄的移民文化 充分授权、鼓
11、励创新，以变革适应新的市场竞争环境，提高企业活力、培 养持久的核心竞争能力n 有效的激励机制，增强企业的凝聚力 管理层、核心业务技术骨干持股 TCL国际的期权计划n 有效的考核机制，管理和引导关键管理人员的行为模式 实行KPI考核：关注核心经营指标 实行EVA考核：关注资产回报率，有利于资源合理配置20第三部分 业务介绍业务的收入构成n 由于移动电话业务的迅速增长，彩电在收入中所占比重有所下降 n 目前彩电和移动电话是本集团两个支柱业务，合计占收入80以上22彩电：销量n 国内彩电销量保持平稳增长，国内销量名列前茅 n 近年来由于海外市场对于“中国制造”产品需求增大，出口销量增长迅猛 n 在东
12、南亚市场市场份额逐步提高：越南15、菲律宾7国内销量（万台）出口销量（万台）年均复合增长13年均复合增长7523彩电：收入和毛利率n 彩电收入稳步增长，20002002收入年复合增长率达到16 n 01年彩电行业竞争激烈，毛利率有所下降，02年随着产品结构改善， 毛利率回升彩电收入（亿元）彩电毛利率年均复合增长1624生产基地 年产能 厂房面积 员工彩电：产能n 在国内拥有五个彩电生产基地，形成良好的生产布局，年产能892万台 ；加上长城工业园区、南昌工厂，年产能超过1200万台 n 在越南设有工厂，在德国通过收购施耐德拥有年产能43万台广东惠州 407万台 12.6万平方米 4941人河南新
13、乡 180万台 2.3万平方米 1405人内蒙 150万台 4.6万平方米 1211人江苏无锡 155万台 6.0万平方米 1096人合计 892万台 25.5万平方米 8653人25彩电：与汤姆逊合资n 本公司已与汤姆逊签署合作备忘录，拟由双方投入电视机和DVD资产 ，设立TCL汤姆逊电子公司n TCL汤姆逊电子公司将成为全球最大的彩电厂商，年产能将达2200万 台，销量1800万台，占全球彩电市场11n 预计将于2004年2月底前签署正式协议；若能顺利获得双方股东大会的 批准，计划6月底以前设立合资公司67% 股权电视机和 DVD 业务电视机和 DVD 业务 33% 股权TCL-汤姆逊 电
14、子公司26彩电：与汤姆逊合资（续）n 合资公司将在全球主要的彩电市场均拥有领先的市场份额和知名品牌欧 洲亚 洲北 美中国中国 2002 2002 年市场规模：年市场规模：3,700 3,700 万台万台, , 5-10% 5-10% 年增长率年增长率 TCL TCL 的市场份额：的市场份额： 约约1818%北美 2002 年市场规模：3,400 万台, 3-5% 年增长率 汤姆逊的市场份额： 约12%欧洲欧洲 2002 2002 年市场规模：年市场规模：3,500 3,500 万台万台, , 3-5% 3-5% 年增长率年增长率 汤姆逊汤姆逊的市场份额：的市场份额： 约约8 8%27彩电：与汤
15、姆逊合资（续）n 合资公司将在全球拥有彩电的合理产业布局，可以及时对全球市场作 出快速反应，提高运作效率波 兰德 国惠 州无 锡 内 蒙 古越 南 泰 国墨 西 哥南 昌新 乡欧 洲亚 洲北 美28彩电：与汤姆逊合资（续）n 合资公司将拥有世界级的研发实力，全球拥有超过1000名研发人员德国法国 员工: 251汤姆逊新加坡 员工: 170汤姆逊中国 / 德国 员工: 553TCL印第安纳波里墨西哥 员工: 188汤姆逊欧 洲亚 洲北 美29移动电话：销量n 移动电话销量继续保持高速增长，2003年预计950万部，0003年均复 合增长达227n 目前移动电话销量在国内品牌中名列前茅 年均复合增长22730移动电话：收入和毛利率n 销售收入经过01、02年的高速增长之后，03年增速有所放慢，但仍将 实现相当增长n 激烈的市场竞争使毛利率呈下降趋势，新型高端产品的推出将有助于 缓解这一趋势移动电话收入（亿元）移动电话毛利率年均复合增长45431移动电话：产能与研发n 两个生产基地，合计年产能2000万台 广东惠州：组装生产线18条，SMT生产线6条，维修线7条，试产线1条，员 工454
