公司治理新 (长沙1)

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1、 公司治理，是从公司对管理者的要求出 发，以企业整体长远发展的系统要求为目的， 提出问题和解决问题。这不仅涉及公司治理原 则中惯用的财务制度、法律和金融条例和规则 ，而且在内容上涉及到公司的战略规划、市场 地位、创新能力、生产力、管理水平等问题； 涉及公司领导者的指导思想、思维方式、逻辑 视野和战略意识等问题。公司治理必须同公司 战略和公司的政策措施构成为一个整体，成为 企业领导正确决策的基础。 2、案例： (1)政府不用干预经济，还是政府要干预经 济； (2)是商品的生产成本决定商品的市场价格 ，还是商品的市场价格决定商品的生产成本。 理论自有它的边界，读懂一个理论的 标志，就是发现了它的边

2、界。 案例: 经济是过热，是正常？还是衰退或萧条 ？ 经济衰退：就是总供给大于总需求，大 于的部分超过5%。经济学把现实的经济增长 率低于潜在经济增长率定义为经济衰退。经济 萧条：是长期持续的经济衰退。 经济正常：总供给与总需求大体平衡 ，即总供给与总需求正负误差在5%以内。 衡量一国经济是过热，是衰退或萧条， 还是正常的主要指标（视角）： 一是物价上涨率指标：一般情况下，物价上涨率在 1%-3%区间经济是正常的；物价上涨率低于1%是经 济衰退或萧条；物价上涨率高于3%是经济过热。 反映物价水平的主要指标，一是居民消费价格指 数（CPI)；二是工业生产者出厂价格指数（PPI）； 三是GDP缩(

3、平)减指数。 我国目前CPI和PPI 调控目标定为4%左右。因 为根据“巴拉萨-萨缪尔森效应”理论，新兴经济体 的最优通胀率高于发达国家。 新兴经济体属于经济增速较高的类型，由于后发优势、人口红利、资源丰富等固有的高增速因素， 新兴经济体的潜在经济增速本身就高于欧美发达国家。2010年CPI(%) 2011年CPI(%) 1月 1.5 1月 4.9 2月 2.7 2月 4.9 3月 2.4 3月 5.4 4月 2.8 4 月 5.3 5月 3.1 5月 5.5 6月 2.9 6月 6.4 7月 3.3 8月 3.5 9月 3.6 10月 4.4 11月 5.1 12月 4.6 全年3.3 根椐

4、2010年全国城乡居民家庭消费支出 调查数据和有关部门调查数据，对权数构成 进行了相应调整。 新权重调整后，假设食品权重为30.6% （原为32.8%），非食品权重为69.4%（原 为67.2%），可计算得到1月份CPI同比上涨 5.1%（原权重）或同比上涨4.9%（新权重 ），两者相差0.2个百分点。2010年PPI(%) 2011年PPI(%) 1月 4.3 1月 6.6 2月 5.4 2月 7.2 3 月 5.9 3月 7.3 4月 6.8 4月 6.8 5月 7.1 5月 6.8 6月 6.4 6月 7.1 7月 4.8 8月 4.3 9月 4.3 10月 5.0 11月 6.1 12

5、月 5.9 全年5.5 GDP平减指数，又称GDP缩减指数，是 指没有扣除物价变动的GDP增长率与剔除物价 变动的GDP增长率之差。它的计算基础比CPI 广泛得多，涉及全部商品和服务，除消费外， 还包括生产资料和资本、进出口商品和劳务等 。因此，这一指数能够更加准确地反映一般物 价水平走向。 经济专家们之所以关注GDP平减指数， 还因为与投资相关的价格水平在这一指标中 具有更高的权重。例如，我国2004年GDP平 减指数上涨69，高出CPI涨幅3个百分点 ，说明投资价格的上涨远远高于消费价格的 上涨。 二是经济(GDP)增长率指标：一般情况 下，现实的经济增长率（国家统计局 公布的GDP增长率

6、）在潜在的经济增 长率(我国目前为9.68%-10.08%)区间经 济是正常；现实的经济增长率低于 9.68%是经济衰退或萧条；现实的经济 增长率高于10.08%是经济过热。中国2010年GDP(%) 中国2011年GDP(%)1季度 11.9 1季度 9.72 季度 10.3 2季度 9.53季度 9.64季度 9.8全年10.3 存在经济增长适度区间的根本原因在于“ 边际生产力递减规律”。这种规律表明，经济 增长速度在一定的区间内，速度、质量、效益 能够得到较好的统一，但超出一定的区间，高 速度的结果，只能以牺牲质量和效益为代价。经济增长机制的演进： 供给的约束：是因为生产能力较低，并难以

7、 满足人们的基本需要而表现出来的一种约束； 需求的约束：是因为有效需求相对于生产能 力不足而表现出来的一种约束； 环境资源的约束：则表现为大部分自然资源 枯竭、生产和生活废弃物的排放而不适合人类生 存的一种约束。解决这种约束的思路：一是减少 对不可再生资源的使用或寻求新的替代资源，这 一目标需要借助于节约资源的技术创新；二是降 低经济增长达到对减少资源使用的目标。 我国GDP增长率不能低于7%-8%，否则失业大增 ，财政收入大减，银行不良资产扩大，基础设施闲 置等。会产生一系列重大的经济问题。“十二五”把 GDP增长率定为7%，目的在于： 一是传递我们不仅追求经济增长速度，更要追 求经济增长质

8、量和效益信息。 二是防止经济结构调整“被牺牲”，以更大的决心 和勇气加快发展方式转变。 三是放慢速度是要兼顾其它经济指标。考虑到 “十一五”规划纲要中的经济增长指标超额完成(年 均11.2%)，但确定的14项预期性指标实现11项，有3 项预期性指标未能完成：服务业增加值、就业比重 、研究与试验发展经费支出占国内生产总值比重。 三是失业率指标：一般情况下，失业 率在4%-5%的区间经济是正常，失业 率高于5%是经济衰退或萧条，失业率 低于4%是经济过热。 北欧和俄罗斯等国根据他们的国情 目前把失业率的调控目标定为2%-3% 。 四是进出口指标：通常经济在收缩衰 退期会伴随着出口压力增大、进口需

9、求下降；而经济在繁荣扩张期伴随着 需求旺盛、进口和出口都不断扩大。 经济繁荣期有时表现为顺差，有时顺 差减少或逆差增加，这主要取决于进 口是小于出口，还是进口大于出口。 五是基础设施的保障受到很大压力， 能源、运输供应紧张，是经济过热， 反之是经济衰退或萧条。 如果只出现上述几方面的特征的某 一、两个方面特征，则很难断定是经 济过热或经济衰退，需要全面系统分 析。 上述五大指标通常被称为一级指标，如 果五大指标得出的结论一致，结论一般情况 下就不会有大问题，如果五大指标得出的结 论不一致就需要用二级指标来验证。 重要的二级指标：贷款总额、PMI(采购 经理人指数)、消费者信心指数(CCI)、发

10、电 量、财政收入、工业企业增加值增速、城镇 固定资产投资累计增速、社会消费品零售总 额、预算内工业企业销售收入、公路货柜车 通行量、沿海港口货物吞吐量、商品房新开 工面积、厂房闲置率等。2010年（PMI）% 2011年（PMI）% 1月 55.8 1月 52.9 2月 52.0 2月 52.23月 55.1 3月 53.4 4月 55.7 4月 52.9 5月 53.9 5月 52.0 6月 52.1 6月 50.9 7月 51.2 8月 51.7 9月 53.8 10月 54.7 11月 55.2 12月 53.9中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数 。 通过上述分析可以得出这样的结论：我 国经济运行已由增速大幅下滑转向总体回升 向好。 但是，我国经济要真正“反转”，进入新 一轮高度繁荣期，预计至少要到2012末 2013年初。此前至多是处于复苏中或恢复 性增长，这种恢复性增长还具有不稳定性。 因为：一方面，造成2009年全球金融危 机的主要因素基本上没有被消除：一是全球 银行大量“有毒资产”尚未消化；二是全球 虚拟经济与实体经济之比居高不下。 另一方面，危机中各国所采取的大量非 常规的救助措施，其负作用正逐渐显现：一 是各国政府近两年强力推出的大量刺激