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1、长江证券借壳上市中的交易机会天相投顾天相投顾 石磊石磊20062006年年6 6月月1年度报告 投资策略 行业分析 不 做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面 一样盲目v 长江证券借壳报道v 借壳中的交易机会分析v受益于长江证券借壳上市的公司主要内容2年度报告 投资策略 行业分析 不 做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面 一样盲目长江证券借壳报道根据已经被媒体披露的长江证券借壳东湖高新方案，长江证券将依托新成立的长江控股收购东湖高新全部非流通股东持有的股份，此后再将长江证券100股权置入上市公司，完成借壳上市。3年度报告 投资策略 行业分析 不 做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面 一样盲目借壳中的交易机会
2、分析（1）假设长江证券和东湖高新都按照净资产帐面价值估值，如果长江证券ROE15，借壳后PE20，则借壳并再融资后的价格为1314元，再融资价格越高，再融资后的价格也越高。表1：测算假设和条件表2：按照净资产估值后测算结果4年度报告 投资策略 行业分析 不 做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面 一样盲目借壳中的交易机会分析（2）假设东湖高新按照净资产帐面价值估值，而长江证券净资产有评估溢价，如果长江证券ROE15，借壳后PE20，则借壳并再融资后的价格为813元。表3：长江证券不同股权评估增值下的测算结果5年度报告 投资策略 行业分析 不 做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面 一样盲目受益于长江证券借壳上市的公司（1）表4：长江证券前10大股东建议重点关注G海欣（600851）和G锦江（600754）6年度报告 投资策略 行业分析 不 做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面 一样盲目受益于长江证券借壳上市的公司（2）表5：G海欣（600851）和G锦江（600754）增值分析7年度报告 投资策略 行业分析 不 做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面 一样盲目
