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1、目录页 CONTENTS PAGE 经纪业务总部香港证券市场运作香港证券市场运作港股通业务培训之三过渡页 TRANSITION PAGE 问题一：港股通是否值得投资？问题二：怎样开展港股通服务?目录页 CONTENTS PAGE 一、香港市场概况二、港股A股交易运作比较三、香港股票报价系统四、上市公司信息披露五、港股通投资标的六、港股通咨询服务内容一、香港市场概况香港证券市场 香港交易及结算所有限公司（香港交易所）是香港证券交易及结算系统的市场营运机构。 香港交易所设有主板及创业板，供投资者进行股票买卖。 除股票外，香港交易所的现货市场亦供投资者买卖衍生权证、交易所买卖基金（Exchange
2、Traded Fund，简称ETF）、房地产投资信托基金（Real Estate Investment Trust，简称REIT ）、股票挂钩投资产品、牛熊证（Callable Bull/Bear Contract，简称CBBC）及债务证券。一、香港市场概况 香港证券市场截至2014年第二季度止，共有1,689家公司在香港联合交易所（联交所）上市（ 1,495家主板公司及194家创业板公司），市值达239,444亿港元，2013年位列 全球第六、亚洲第二位（仅次于东京）。 香港交易所在截至2013年底为止的12个月的总成交额达151,857亿港元，平均每 日成交额为630亿港元。 内地公司是香
3、港股市的重要组成部分。在香港上市的内地公司由H股及红筹股组 成。以市值计算，内地上市公司占市场总市值的44%。 以成交额计算，内地上市 公司占市场总成交额的37%。一、香港市场概况香港证券业的监管架构证券及期货事务监察委员会为独立机构，并非 政府公务员运作系统或新部长制的一部分。不 过，证监会须向政府汇报并对其负责。证监会的目标为： _ 维持及促进证券期货业的公平性、效率、竞争力 、透明度及秩序； _ 提高公众对证券期货业的运作及功能的了解； _ 向投资公众提供保障； _ 尽量减少在证券期货业内的犯罪行为及失当行为 ； _ 减低在证券期货业内的系统风险；及 _ 采取与证券期货业有关的适当步骤，
4、以协助财政 司司长维持香港在金融方面的稳定性。一、香港市场概况主要法规：证券及期货条例 律政司双语法律系统（http:/www.legislation.gov.hk/） 证券及期货条例共409条一、香港市场概况牌照管理 单一牌照 按证券及期货条例设立的制度 规定，只会向公司、法团及隶属于 该等公司或法团的个人发出单一的 牌照，这些获发牌的公司、法团及 个人便称为持牌人。 持有第一类牌照的法团可从事第一 类、第四类、第九类活动一、香港市场概况香港证券及期货从业资格考试2014年香港证券及期货从业员资格考试公告（第1号） 在内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排框架下，中国证券监督管理委员会与香港
5、证券及期货事务监察委 员会（以下简称“香港证监会”）确定了两地证券及期货从业人员资格互认的具体安排。在这项安排下，内地证券期货专业人员(指拥有有效的内地证券或期货执业资格的中国公民)通过由香港证券及投资 学会主办、中国证券业协会承办的香港证券及期货从业员资格考试（卷一）并符合香港证监会所列的其他发牌条件 ，便可以申请相关牌照，而无需通过专业知识考试。经此途径取得行业资格的内地专业人员，如拥有内地高管人员 任职资格，将被视作符合香港负责人员的行业资格；如持有内地一般的执业资格，将被视作符合香港代表的行业资 格。一、考试时间及地点：考试将于2014年6月28日（星期六）下午2：00至3：30进行，
6、考场设在上海和深圳。二、报名日期及费用：报名时间为2014年4月25日（星期五）至5月23日（星期五）。符合报考资格的内地证券期货专业人员可通过 中国证券业协会网站（）进行网上报名，并按指定的方式及时间缴纳报名费用。报名费用为人民 币740元。一、香港市场概况关于香港从业资格考试港股A股交易所香港交易及结算所有限公司(港交所)上海证券交易所(上交所)交易货币主要为港币主要为人民币交易时间周一至周五 竞价时段 开市前时段: 9:00至9:30 持续交易时段 早市: 9:30至12:00 午市: 13:00至16:00周一至周五 开市集合竞价 9:15至9:25 连续竞价时间 早市: 9:30至1
7、1:30 午市: 13:00至15:00半日市在圣诞节前夕、新前夕及农新前夕， 将没有午巿。不设立台风及黑色暴雨警 告视乎台风及黑色暴雨警告悬挂与卸下的时间而定。在台风经过上海期间，如果台风影响本 所交易或通信系统的正常运行，上交所 可以视情况采取临时应急措施。开市前时段输入买卖盘时段:上午9:00至上午9:15 对盘前时段:上午9:15至上午9:20 对盘时段:上午9:20至上午9:28 暂停时段:上午9:28至上午9:30连续竞价期间分为两个阶段 9:159:20 9:209:25二、港股A股交易运作比较(一)港股A股开市前时段指令输入买卖盘时段:只受竞价盘及竞价限价盘对盘前时段:只受竞价
8、盘，买卖盘不得修改或取消。对盘时段:不得在交易系统内输入、更改及取消买卖盘。暂停时段:不能将其买卖盘传递至香港交易所的交易系统。注意：由于对盘前时段只受竞价盘，在港股通运作，国内投资者 在此时段不能操作 (原因此时段不接受竞价限价盘)9:159:20: 允许撤销已经提交的订单 9:209:25: 不允许撤销已经提交的订单。 9:259:30: 不接受任何申报，订单将被当作废 单处理。开盘价买卖盘会以买卖盘类别、价格及时间等优先次序(竞价盘享有优先的对盘次序)，按最终参考平衡价格顺序对盘。通过集合竞价方式产生，不能产生开盘价的，以连续竞价方式 产生。下单指令开市前时段: 只接受竞价盘及竞价限价盘
9、连续交易时段: 只接受限价盘，增强限价盘，特别限价盘注意：港股通內地投資者只可以下增強限價盤，香港交易所並沒 有市價盤限价委托：按限定价格报价 市价委托：按市场价格报价，只能在连续交易时间申报 二、港股A股交易运作比较(二)港股A股竞价盘(AO)竞价盘是没有指定价格的买卖盘，在输入系统后按最终 参考平衡价格进行对盘。竞价盘享有较竞价限价盘优先 的对盘次序及根据时间先后次序按最终参考平衡价格顺 序对盘。在开市前时段结束后，任何未完成的竞价盘会 于持续交易时段开始前自动取消。不设此项申报，集合竞价期间市价申 报不适用竞价限价盘(ALO)竞价限价盘是有指定价格的买卖盘。指定价格等同最终参考平 衡价格
10、或较最终参考平衡价格更具竞争力的竞价限价盘（即指 定价格等同或高于最终参考平衡价格的买盘，或指定价格等同 或低于最终参考平衡价格的卖盘）或可按最终参考平衡价格进 行对盘视乎另一方是否有足够可配对的买卖盘。竞价限价盘会 根据价格及时间先后次序按最终参考平衡价格顺序对盘。竞价 限价盘不会以差于最终参考平衡价格的价格对盘。在开市前时 段结束后，任何未完成而输入价不偏离按盘价9倍或以上及少于 九分之一或以下的竞价限价盘，将自动转至持续交易时段，并 一概视为限价盘存于所输入价格的轮候队伍中不设此项申报，集合竞价期间仅接受 限价委托限价盘限价盘是指投资者只可以其指定之价格，买入或卖出证 券，卖盘的价格不可
11、低于最佳买入价（如有），而买盘 的价格不可高于最佳卖出价（如有）。任何未完成的限 价盘，将存于所输入价格的轮候队伍中。限价委托:是指客户委托会员按其限定 的价格买卖证券，会员必须按限定的 价格或低于限定的价格申报买入证券 ；按限定的价格或高于限定的价格申 报卖出证券。二、港股A股交易运作比较(三)港股A股增强限价盘(ELO)增强限价盘与限价盘相似，只是前者可在同一时间与 最多10条轮候队伍进行配对（即最佳价格队伍至距离9 个价位的第10条轮候队伍），但成交的价格必须不逊 于输入价格。增强限价盘的输入卖盘价可以较最佳买 盘价低9个价位，输入买盘价则可以较最佳卖盘价高9 个价位；配对后任何未能成交
12、的买卖盘余额将按原先 输入的指定限价转为一般限价盘，存于所输入价格的 轮候队伍中。市价申报 市价订单有两种类型： （一）最优五档即时成交剩余撤销申报，即 该申报在对手方实时最优五个价位内以对手 方价格为成交价逐次成交，剩余未成交部分 自动撤销。 （二）最优五档即时成交剩余转限价申报， 即该申报在对手方实时五个最优价位内以对 手方价格为成交价逐次成交，剩余未成交部 分按本方申报最新成交价转为限价申报；如 该申报无成交的，按本方最优报价转为限价 申报；如无本方申报的，该申报撤销。特别限价盘(SLO)特别限价盘只要成交价不逊于输入限价便可最多跟10条轮候 队伍（即最佳价格队伍至距离9个价位的第10条
13、轮候队伍）配 对。特别限价盘是没有输入价格的限制，但卖盘的价格必须 是等于或低于当时最佳买入价，又或买盘的价格须是等于或 高于当时最佳卖出价。配对后，交易系统会取消原买卖盘中 未能成交的余额。不适用全数执行或立刻取 消要是买卖盘不能同时全数完成，买卖盘便会整个取消 ，不会保留在系统内。不适用二、港股A股交易运作比较(四)港股A股指令价格范围限价盘： 买盘（卖盘）价可以介乎最佳卖盘（买盘）及 不低于（高于）最佳买盘（卖盘）24个价位之间；增强限价盘，卖价可以比当时的买盘低9个价位，买价可 以比当时的卖盘高9个价位； 特别限价盘，限价水平并无任何以市场对手最佳价格为基 准的限制；3.4.14 买卖
14、有价格涨跌幅限制的证券 ，在价格涨跌幅限制以内的申报为有效 申报，超过价格涨跌幅限制的申报为无 效申报。涨跌幅价格=前收盘价（1涨跌幅比例 ）最大手数港股每个买卖盘最大3,000手沪股最大买卖盘为100万股价格轮候队伍上限每个价格轮候队伍的买卖盘上限为20,000个不适用回转交易T+0交易制度 当天买卖次数无限制T+1交易制度 T日买入,T+1日或之后卖出交收(交割)制度T+2T+1买卖单位每只上市证券的买卖单位由各发行人自行决定。100股1手二、港股A股交易运作比较(五)港股A股证券代码编制5位数字为上限00001-09999主板及创业板上市证券及信息页 02800-02849交易所买卖基金
15、 03000-03199交易所买卖基金 04000-04199香港金融管理局的外汇基金债券 04200-04299香港特别行政区政府债券 04300-04329其他债务证券 04500-04599其他债务证券 05700-06029其他债务证券 06200-06499香港预托证券 06300-06399被美国联邦证券法界定为受限制证券的预托证券(RS) 08000-08999创业板证券及创业板信息页 10000-29999衍生权证 10000-10999相关资产在香港以外地区上市的衍生权证、一篮子权证及非标准型权证 60000-69999牛熊证 80000-89999以人民币买卖的产品 800
16、00-83999主板及创业板股本股本权证及交易所买卖基金 82800-82849交易所买卖基金 83000-83199交易所买卖基金 83900-83999临时版面 84000-86999债务证券 85700-86029其他债务证券 86600-86799中华人民共和国财政部债券 87000-87999房地产投资信托基金及交易所买卖基金以外的单位信托/互惠基金 87000-87099房地产投资信托基金及交易所买卖基金以外的单位信托/互惠基金 89000-89999衍生权证 SS合订证券代表符号 X代表采用合成模拟策略的ETF，主要透过掉期或其他衍生工具去追踪基准指数/资产的表现 Q最多七个(合成模拟策略ETF)或八个(实物资产ETF)字位，代表发行商及/或基准指数/资产 R以人民币买卖之ETF的代表符号6位数字 (ST和*ST等风险警示标记)二、港股A股交易运作比较(六)港股A股涨跌停板制度不设 涨幅跌幅无限制10% (风险警示股票为5%)价
