利用资本市场,发展中国钢铁行业(钢铁行业会议演讲稿),银河证券田书华

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1、中国钢铁及原材料形势高级研讨会 田书华 中国银河证券有限责任公司 中国 北京 2005年 8月 15日 博士 、 博士后 高级研究员 田书华 演讲题目 利用资本市场发展中国钢铁产业 田书华 中国银河证券有限责任公司 中国 北京 2005年 8月 15日 博士 、 博士后 高级研究员 利用资本市场发展中国钢铁产业 我国资本市场建立十多年来，在我国经济发展中发挥了很大的作用。 资本市场对我国钢铁行业的发展也起到了积极的推动作用，钢铁企业不仅在资本市场中融到了大量的资金，而且对国有企业的改革、对现代化企业制度的建立也起到了关键性的作用。 没有资本市场的存在和发展，就没有目前的现代华钢铁企业！ 随着证

2、券市场改革的不断深入，尤其是股权分置问题的解决，我国证券市场将会克服自身的弱点，证券市场将康稳步地发展，证券市场的功能也将会得到更大的发挥，可以预见，成熟完善的中国资本市场将在我国钢铁行业的发展中发挥更加积极的作用。 钢铁产业发展政策 的出台，从产品发展方向、企业组织结构、产业布局、技术门槛、企业门槛、钢材的生产和使用全方位对行业的发展进行指导，确保钢铁行业的可持续发展。 政策 的出台也加强了钢铁行业与资本市场的联系，发展中国钢铁产业，必须利用资本市场 。 利用资本市场发展中国钢铁产业 田书华 利用资本市场 发展中国钢铁产业 主要内容 钢铁产业发展政策 的出台，提高了钢铁行业对证券市场的依存度

3、 资本市场在钢铁行业中已经发挥了很大的作用 我国钢铁行业要进一步发展必须利用资本市场 如何利用资本市场发展我国钢铁产业 田书华 政策 提高了钢铁行业对证券市场的依存度 田书华 今年 7月 20日国家颁布了 钢铁产业发展政策 政策 第一章 “ 政策目标 ” 第三条指出 “ 通过钢铁产业组织结构调整，实施兼并、重组，扩大具有比较优势的骨干企业集团规模，提高产业集中度。到 2010年，钢铁冶炼企业数量较大幅度减少，国内排名前十位的钢铁企业集团钢产量占全国产量的比例达到 50%以上； 2020年达到 70%以上。 ” 钢铁产业发展政策 第五章 “ 企业组织结构调整 ” 第二十条指出 “ 支持钢铁企业向

4、集团化方向发展，通过强强联合、兼并重组、互相持股等方式进行战略重组，减少钢铁生产企业数量，实现钢铁工业组织结构调整、优化和产业升级。 ” “ 支持和鼓励有条件的大型企业集团，进行跨地区的联合重组 ” “ 大型钢铁企业均要进行股份制改造并支持其公开上市，鼓励包括民营资本在内的各类社会资本通过参股、兼并等方式重组现有钢铁企业，推进资本结构调整和机制创新。 ” 政策 提高了钢铁行业对证券市场的依存度 田书华 通过上面的分析我们可以看出：大型的钢铁企业必须上市（进入资本市场），钢铁行业要提高产业集中度、扩大钢铁企业的规模，也需要收购、兼并、重组，而这些行为也需要通过资本市场（进入资本市场）。 收购、兼

5、并、重组是企业间进行重新整合的手段，而只有通过资本市场进行的收购、兼并、重组才是最市场化、最公平、最有效率的。因此，今后钢铁企业间的收购、兼并、重组必须利用资本市场。 可以看出， 钢铁产业发展政策 的出台，提高了钢铁行业对证券市场的依存度。 （ 1）资本市场的发展直接影响到钢铁行业的融资情况。 （ 2）资本市场的发展直接影响到行业的资源配置。 （ 3）资本市场的状况直接影响到钢铁公司的治理结构（股东会、董事会、监事会、管理层），直接影响到现代企业制度的建立 （ 4）资本市场的发展直接影响到钢铁行业的健康发展。 资本市场在钢铁行业中已经发挥了很大的作用 田书华 目前我国已经有 30家钢铁公司进入

6、资本市场，成为上市公司。 目前国内资本市场钢铁类上市公司为 30家，其中在上海证券交易所上市交易的有 17家，在深圳证券交易所上市交易的有 13家。 目前（ 05年 7月 24日）， A股市场共有上市公司 1367家，总市值是 32329.7031亿元，流通市值为 8896.1039亿元；而 A股市场中典型的 30家钢铁类上市公司的总市值为 2425.6064亿元，流通市值为 598.5104亿元。 比较可以看出，钢铁类上市公司（ 30家）占整个 A股市场（ 1367家）的 2.195%，但是钢铁类上市公司的总市值和流通市值却占整个 A股市场的 7.503%和 6.73%。 目前我国 30家钢

7、铁上市公司的基本情况如下： 股票名称 发行日期 总股本(20050724)(万股 ) 流通 A股(20050724)(万股 ) 04年末主营业务收入 (万元 ) 04年末净利润 (万元 ) 04年末每股收益摊薄 (元 ) 办公地址 宝钢股份 2000-11 1751200 387700 5863806.03 939523.1383 0.75 浦电路 370号宝钢大厦 武钢股份 1999-7 783800 189600 2414816.051 320358.3064 0.409 武汉市青山区沿港路 3号 马钢股份 1993-11 645530 60000 2677005.452 357580.6

8、813 0.554 安徽马鞍山市红旗中路 8号 鞍钢新轧 1997-11 296298.5697 75398.570 2322761.7 177633.7 0.6 辽宁鞍山市南中华路 396号 首钢股份 1999-9 231002.8605 35002.861 2107435.48 108759.4165 0.47 北京石景山区石景山路 99号 安阳钢铁 2001-8 201823.5389 71250 1291801.989 73201.8142 0.36 河南省安阳市铁西区梅元庄 唐钢股份 1997-3 195497.879 56603.282 2188397.036 132547.512

9、8 0.68 河北省唐山市滨河路 9号 华菱管线 1999-7 176538.5177 45001.018 2378608.66 100479.666 0.5692 长沙市芙蓉中路华菱大厦 邯郸钢铁 1997-12 150866.7515 51211.442 1945300.573 91679.6335 0.615 河北省邯郸市复兴路 232号 韶钢松山 1997-4 134112 59232 1032876.962 94825.5923 1.1313 广东省韶关市曲江县马坝 新 钢 钒 1996-11 130684.5288 58334.514 1343922.747 82436.4486

10、0.63 攀枝花市东区向阳村 太钢不锈 1998-5 129140.4 58500 2241043.92 100847.5322 0.781 山西省太原市尖草坪街 2号 包钢股份 2001-2 125000.2525 35000.253 1624616.37 87809.3249 0.7 包头市昆区河西工业区 本钢板材 1997-11 113600 12000 1734945.147 73206.2544 0.6444 辽宁本溪市平山区人民路 广钢股份 1996-2 102927 24253.540 1009987.037 23752.6888 0.231 广州钢铁股份公司科技大楼 济南钢铁

11、2004-6 94000 22000 1914688.904 80378.2949 0.86 济南市工业北路 21号 南钢股份 2000-9 93600 39600 1022567.026 52321.0203 1.04 江苏省南京市大厂区卸甲甸 莱钢股份 1997-8 92227.3092 20280 1776182.605 74138.8697 0.804 山东省莱芜市钢城区 承德钒钛 2002-8 76066.704 20000 634902.1969 27723.7224 0.36 河北省承德市双滦区 酒钢宏兴 2000-11 72800 20000 896474.6285 76506

12、.2412 1.05 甘肃嘉峪关市雄关东路 12号 长城股份 1989-1 69514.2187 14792.941 277175.6792 681.5313 0.0098 四川省江油市江东路 195号 杭钢股份 1998-2 64533.75 16575 995502.9815 66905.0376 1.04 浙江省杭州市半山路 132号 西宁特钢 1997-9 63013.7319 20791.732 208118.7454 11241.3848 0.1784 青海西宁市柴达木西路 52号 新兴铸管 1997-5 62148.775 21970 880056.6356 62188.4544

13、 1.0006 河北省武安市上洛阳村北 八一钢铁 2002-8 58957.6104 18720 653779.2272 43705.1527 0.74 乌鲁木齐市头屯河区新钢路 凌钢股份 2000-4 52390 21378.5 578779.0737 45762.5082 0.873 辽宁省凌源市钢铁路 3号 抚顺特钢 2000-12 52000 12000 407026.4526 1139.3946 0.02 辽宁抚顺市望花区鞍山路 大冶特钢 1997-3 44940.848 16704 381009.9149 2701.4555 0.06 湖北黄石市黄石大道 316号 大连金牛 199

14、9-12 30053 13000 297224.6374 2135.56 0.07 辽宁大连市甘井子区工兴路 ST 东 源 1987-7 20582.1847 7370 0 -1936.0915 -0.0941 重庆市江北区建新南路 16号 田书华 这 30家钢铁类上市公司的特点 田书华 第一，钢铁行业上市公司具有很强的行业代表性。钢铁行业上市公司的基本代表了我国钢铁行业的表现。因此我国的钢铁行业上市公司具有极强的行业代表性，是钢铁行业的 “ 晴雨表 ” 。 第二，股本规模庞大。这 30钢铁类上市公司目前的总股本平均数为 203828.3477万股，流通股平均数为 50142.3217万股，明

15、显高于深沪两市平均总股本（ 54577.76402万股）和平均流通股本（ 15662.62126万股）。其中，总股本最多的是宝钢股份为 1751200万股，其流通股也是最多的为 387700万股。 第三，钢铁行业关联交易普遍。钢铁类上市公司的生产线主要是传统的长流水线，包括烧结、联钢、钢铁轧制等工艺流程，而钢铁类上市公司改制上市，集团公司所投入资产是剥离其中部分资产进行上市，这样不可避免出现关联交易。关联交易对上市公司的影响主要体现在对主营业务收入的影响、主营业务成本和产品定价几个方面。 钢铁行业利用资本市场融得了大量的资金 目前我国深、沪两个证券交易所共有钢铁类上市公司三十多家，我们选取了比较典型的 30家钢铁类上市公司进行统计，可以看出，自 1990年以来这 29家上市公司共从证券上市募集到 8299112.16万元的资金。 目前流通股是靠在证券市场上发行的股票而形成的，也就是说，目前钢