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1、投资学2006年第1版张中华 主编课件制作： 中南财经政法大学 中国投资研究中心 投资学课程组高等教育出版社 2006 版权所有第3章证券投资概述3- 2中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有本章主要内容 证券及其种类 证券投资的主体、目的及其作用 证券投资的收益与风险 证券投资动作过程3- 3中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有证券及其种类 证券的概念及证券的基本类别 资本证券的性质与特征 股票及其种类 债券及其种类 股票、债券的联系与区别3- 4中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有证券的概念及证券的基本
2、类别 证券的概念 证券是各种权益凭证的总称。它有广义和狭义 之分。广义证券包括商品证券、货币证券、资 本证券和其他证券。狭义的证券指资本证券。 证券的基本类别见下页图3- 5中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有证券的概念及证券的基本类别证券无价证券有价证券借据收据货物证券货币证券资本证券提货单货运单仓单汇票本票支票期票股票债券基金 供应证 狭义的证券是 指资本证券3- 6中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有资本证券的性质与特征 资本证券的性质 资本证券具有资本的特征 资本证券本身没有价值，但它代表了一定量的价值 。投资者可通过转让而收
3、回其投资并可能获利。 资本证券是一种虚拟资本 虚拟资本是以有价证券的形式存在、并能为其 所有者带来一定收益的资本。 从本质上看，资本证券本身没有价值，也不能在生 产过程中发挥作用，是“现实资本的纸制复本”。 从量上看，虚拟资本量的变化并不反映现实资本量 的变化。3- 7中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有资本证券的性质与特征 资本证券的特征 权益性 收益性 流动性 风险性3- 8中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有股票及其种类 股票的概念 股票是由股份有限公司发行的、用以证明投 资者的股东身份和权益、并据以获得股息、红 利及其他投资者
4、权益的可转让凭证。 要点： 发行主体是采取股份有限公司这种组织形式的企业 股票是一种资本权益凭证 股票的数量关系用股份额来反映 单位股份额在所代表的价值上是完全一致的，并反 映着完全相同的资本所有者权利 股票是一种可以流通的证券3- 9中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有股票及其种类 股票的特点无返还性(永久性)收益性风险性流动性经营决策的参与性3- 10中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有股票及其种类 股票的形式 记名股票与无记名股票 记名股票 指持有人姓名载于票面，同时持有人基本情况登录于公司 股东名册的股票。 特点 转让时必须办
5、理过户手续 记名股票的转让规定有某些限制条款 无记名股票 无记名股票指股票上和公司股东名册上均不记载股东姓名 和住址的股票，持有股票即可行使股东权利 特点 转让时不需办理过户手续 无记名股票的转让通常没有限制性规定3- 11中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有股票及其种类 面额股票和无面额股票 面额股票 是公司章程和票面上都载明股份金额的股票。一般以股 票所代表的股份数与每股所含的金额数的乘积来计算标 定。3- 12中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有股票及其种类 无面额股票 无面额股票是票面上不标明金额的股票 无面额股票种类 纯无面
6、额股票：即股票和公司章程中均不载明票面金额 记载式无金额股票：即在票面没有但在公司章程中载有 金额的股票 无面额股票出现的原因 股票面额实质也是代表为每股所拥有的股权比例，与每 股内含价值和市场价格均无关系 在股票发行市场，时价发行的比例不断扩大，票面金额 也逐步失去了存在的意义 面额股不能以低于面额的价格发行，无面额股则无此限 制 面额股有最低面额限制，无面额股则无此制约，这样发 行者可适时进行股票分割，提高股票流通性3- 13中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有股票及其种类 有形股票和无形股票 有形股票 指按一定规格制成的，票面一般载有相关内容的股票 无形股票
7、 无形股票是采取收据或股票账户发行的股票 无形股票的两个种类 由发行公司开出收据或记入股票账户，并在股东名 册上作记载的无形股票 由发行公司在股东名册上作记载，股票移交中介机 构进行保管，然后再由保管机构开具保管收据或记 入股票账户的无形股票3- 14中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有股票及其种类 股票的种类 按股票持有人所享有的权益不同分类 普通股 指在公司的经营管理和盈利及剩余财产分配上享有普通 权利的股票 普通股股东的权利 收益分配权 剩余资产分配权 经营决策的表决权 优先认股权3- 15中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有股
8、票及其种类 优先股 指由股份公司发行的、在分配公司收益和剩余财产方面 比普通股票具有优先权的股票。 优先股股东的权利： 优先分配股息 优先分配剩余资产 股息水平固定 有限的参与权 优先股的类别 累积优先股与非累积优先股 参加优先股与非参加优先股 可转换优先股与不可转换优先股 浮动股息优先股与固定股息优先股 可赎回优先股与不可赎回优先股3- 16中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有股票及其种类 后配股 在公司盈余分配和剩余财产分配上均后于普通股，而其 他权益则与普通股相同的股票。 发行后配股的常见情况 公司为筹措扩充设备资金而发行新股票时，为了不减少对旧股的分红，在
9、新设备正式投用前，将新股票作后配股发行 企业兼并时，为调整合并比例，向被兼并企业的股东交付一部分后配股 在有政府投资的公司里，私人持有的股票股息达到一定水平之前，把政府持有的股票作为后配股3- 17中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有股票及其种类 混合股 混合股是在公司分红上比普通股具有优先权，但在剩余 财产的分配上则处于劣后地位的股票，它兼有优先股和 后配股的某些特点。 3- 18中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有股票及其种类 根据股东身份不同分类 国家股 法人股 个人股 外资股 根据发行和上市地区的不同分类 人民币普通股票 （A
10、股） 人民币特种股票 B股 H股 N股 S股3- 19中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有股票及其种类 其它种类股票 按股票是否进入交易市场分类 流通股 不流通股 按股票在市场上的表现分类 热门股 冷门股 领导股 按股票价值和价格背离状况分类 投资股 投机股 3- 20中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有股票及其种类 按股票是否除权除息分类 含权股 除权股 按股票获息多寡分类 高息股 低息股 无息股 3- 21中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有债券及其种类 债券的概念 债券是社会各类经济主体为筹集资金而
11、出具的 、承诺按一定利率和方式支付利息并到期偿还 本金的债权债务凭证。 债券的性质 债券是一种债权债务关系凭证3- 22中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有债券及其种类 债券的种类 按发行主体的不同分类 公债 指由政府发行的债券，通常被视为无风险债券 种类 中央政府债券（国库券） 地方政府债券 金融债券 由银行或其他金融机构为筹措中长期贷款资金而发行的 债券 公司债券 公司企业作为债务人发行的债券 3- 23中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有债券及其种类 按本金的偿还方式不同分类 到期还本债券 偿债基金债券 分期偿还债券 通知偿还债
12、券 3- 24中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有债券及其种类 按付息方式的不同分类 有息票债券 无息票债券（贴现债券） 按利率性质不同分类 固定利率债券 浮动利率债券 按有抵押担保条件分类 抵押债券 有担保债 信用债券 3- 25中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有债券及其种类 按还本付息期限的长短分类 短期债券 中期债券 长期债券 按是否能上市交易分类 可上市债券 非上市债券 按与股票类似性分类 收益公司债 分红公司债 附认股权公司债 可转换公司债 3- 26中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有股票、
13、债券的联系与区别 股票与债券的联系 股票与债券都有是资本证券 股票与债券都是投资工具 股票与债券都必须是合法证券 股票与债券的价格相互影响 股票与债券的区别 持有者的身份不同 持券人与发行人的关系不同 风险程度不同3- 27中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有股票、债券的联系与区别 获利能力不同 期限不同 可投机性的强弱不同 3- 28中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有证券投资的主体、目的及其作用 证券投资的主体 证券投资目的 证券投资的种类 证券投资的作用 证券投资与投机 3- 29中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社
14、2006 版权所有证券投资的主体 证券投资主体的含义 证券投资主体指向证券市场投入资金以获得预 期收益的自然人和法人。 证券投资主体的种类 个人投资者 机构投资者 企业投资者 政府投资者 3- 30中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有证券投资目的 证券投资目的 获取利润 获取控制权 分散风险 保持资产的流动性 3- 31中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有证券投资的种类 证券投资的种类 股权证券投资与债权证券投资 股权证券投资的对象是股权证券 债权证券投资的对象是债权证券 直接证券投资与间接证券投资 直接证券投资指投资者直接到证券市场上去购买证 券 间接证券投资指投资者购买金融机构本身所发行的 证券，而这种金融机构是专门从事证券交易以谋利 的 3- 32中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有证券投资的种类 长期投资与短期投资 长期投资指购买长期债券或股票，并长期持有 短期投资指购买短期债券或购买长期债券、股票但 短期内又转手卖出 固定收入投资和不定收入投资 固定收入投资指投资购买收入固定的证券 不定收入投资则指投资购买收入不固定的证券 3- 33中南财经政法大学中国投资研究中心高等教育出版社 2006 版权所有证券投资的作用 证券投资的作用 证券投资是股份有限责任公司建立的基础
