东北证券发展战略研究(提纲)

《东北证券发展战略研究(提纲)》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东北证券发展战略研究(提纲)（48页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、东北证券发展战略报告目录q综述q公司状况 q环境与竞争分析 q公司的战略构想 q构建公司的核心竞争力 q提出战略目标和建立目标体系 q公司战略的规划、资源配置和控制行业的基本特征1、市场规模：截至到2002年底，沪深两市的上市公司达1223家，市场总值大约 3.83万亿元，流通是值约1.25万亿元。经纪业务交易总额为8.68万亿元；上市公司 首发，以及配股、增发和可转债共募集资金额为961亿元；上市公司资产重组2、行业增长：历经十几年，证券业整体发展呈高速成长态势，尤其是在2000年以 后，以证券公司增资扩股方式为代表的成长呈现了行业发展的一个鲜明特征，截至 2002年10月，证券业的注册资本

2、金突破1000亿元，达1037亿元，是2000年的2倍多 ，平均每年增长50%以上。3、行业竞争：近三年来，一级市场，证券公司的承销业务的集中度在逐年递增， 呈现出一定的垄断性特征；二级市场，证券公司的经纪业务市场集中度相对较低， 垄断性的格局尚未形成，行业的外部竞争者主要是基金管理公司和信托公司。4、行业构成：4、经营模式：证券公司的主要商业赢利模式是证券承销、证券自营、委 托资产管理和证券经纪，以及企业兼并重组财务顾问和投资顾问。5、行业特点：资本密集、知识密集、高风险；政策相关性强；与国民经 济发展总体方向一致，总体水平相关。6、行业进入：行政审批和资本规模。综合类证券公司注册资本：5亿

3、元， 经纪类证券公司注册资本：5000万元。7、行业收入：近三年来，受二级市场的影响，行业的整体收入水平和盈 利水平都在大幅下滑。据统计，2000年，1元注册资本对应的收入为0.96 元。2001年， 1元注册资本对应的收入为0.45元。2002年， 1元注册资本 对应的收入为0.22元。有数据显示，2002年券商的平均收入为1.86亿元。8、生命周期：成长期，未来5年仍将是较快的发展时期。9、资本特征：以国有资本为主。行业的基本特征东北证券具有良好的战略发展平台和潜质，有一定的基 础，但也有一些不足，通过制定可行的战略规划和实施 ，将。基本拥有全功能的证券从业 资质在经纪业务方面，拥有分布

4、在吉林和上海、北京、深圳 、重庆等地的25家证券营业 部在投资银行业务方面，拥有 6条发行通道。公司创立以来 ，已为18 客户（主承销）融 资额约50亿公司注册资本达10亿，总资 产规模约为42亿良好的战略平台和潜质国民经济持续稳定发展，为证券 市场的发展奠定了坚实的基础 国内证券市场历经十几年的发展 ，已经步入规范运作的轨道 加入WTO后，我国资本市场开放 程度加快，将直接导致竞争加剧 国内券商已达126家，且10亿资本 以上的已达 机构投资者已在国内资本市场中 已占有半壁江山 信息技术突飞猛进，基于信息技 术平台的经营模式和金融产品创 新将会不断涌现 管理创新日显重要，传统的组织 模式、风

5、险控制模式已不适应 人才竞争日趋激烈，各类专门人 才需求激增面临着众多的机遇和挑战制定战略发展规划，调整和构建核心竞争力目标明确战略目标实施计划目录q综述q公司状况 q环境与竞争分析 q公司的战略构想 q构建公司的核心竞争力 q提出战略目标和建立目标体系 q公司战略的规划、资源配置和控制公司状况（公司股东结构）公司状况（公司组织结构）股东大会监事会 董事会总裁副总裁副总裁固定收益部投资银行管理总部金融与产业研究所北京总部上海总部证券投资管理总部受托资产管理总部经纪业务总部省内证券营业部15挂靠证券营业部3省外证券营业部7资产保全部基金管理公司（筹）公司状况（公司本部组织结构）董事会总裁副总裁副

6、总裁人力资源部总裁办公室计划财务部信息技术部稽核审计部公司状况公司注册：吉林省长春市，资本101022.25万元公司沿革：前身是吉林证券有限公司和吉林信托投资公司的证券部,2000年6月经增资扩股后变更为东北证券有限公司公司资产：总资产420871万；净资产：90840万；固定资产：30384万2002年经营业绩：公司状况2000年-2002年的经营业绩资产运营效 率明显偏低注：2000年、2001年的数据已经审计2000-2002年，营业支出 和营业费用连续增长，且 增幅较大，与营业收入增 长严重背离营业支出增长为8587.59 万元，平均每年增长2860 余万元，增长率为18%营业费用增长

7、为6635.29 万元，平均每年增长2211 余万元，增长率为20%2000-2001年，营业收入 的增长仅为740万元，而 营业费用却增长了2629万 元，边际收益率较低，仅 为28%2002年，国内证券行业出现了行业性亏损。东北证券证券投资部的 收入为-8800余万，实际上即使不考虑这一亏损，公司亏损也是必然 。所以，风险控制不当和内部管理均是造成亏损的重要原因注1：资产管理总部含贵重物品管理部注2：2001年经纪业务总部的费用数据仅为18家营业部注3：2001年经审计的营业费用13255.98万，公司明细账16365.9万，差额为3109.9万注4：2000年经审计的营业费用为10627

8、.01万2002年，面对证券市场的系统性风险创利部门及时地压缩了营业费 用近500万元，但是公司的管理费用却大幅攀升，而且新增费用在数 量上相当于年度收入的12%，亏损额的11%强。这是营业费用支出 增长过快的主要原因1、手续费收入在公司的总收入中占有绝对的比重，且与股指呈正相 关；2、发行收入受股市波动影响相对较小，是公司比较稳定的收入 来源，自营收入（余股）受股市影响较大，收入的风险性很高；3、 利息收入与股指呈负相关资产具有良好的流动性，是金融企 业的生命线。而东北证券的几项重要财 务指标已不容乐观，净资产负债率突破 了80%，资本固化率达40%，流动比率为 1.87。若这些指标的继续恶

9、化，将极大 地限制公司的运营和发展固定资产投资：30383.38万元 长 期 投 资： 5844.99万元3.63.6亿元亿元公司状况(主要的财务指标）省外 56%省内2002年，东北证券的经纪业务在上交所 187名会员中排名56位2002年，东北证券的省外业务量明显高 于省内业务量上海永嘉路营业部的业务量在上交所统 计的2492家营业部中排名为164位（注册 数为2895家）公司状况(经纪业务）2001年，受二级市场 的影响，投资银行业务的 余股包销产生了亏损。业 务结构和收入构成显示投 行业务存在非均衡的特征1、非通道项目初露端倪 2、收入呈逐年递增3、平均份额仅占8%投行提供的数 据与公

10、司2001 年度财务报告 存在较大差异公司状况(投资银行业务）在发行业务中，也存在着明显的非均衡性的业务特征，而非均衡的 业务结构使投行业务抵御系统风险的的能力降低。根据公司2001年 财务报告，余股包销使公司的此项业务亏损达900余万在13家配股的业务中 完全是新开发的客户公司状况（人力资源）1、人力资源的素质状况（略）2、主要存在的问题：岗位职责不清晰岗位设置不合理岗位和薪酬不协调3、2002年，总的财务资源配 比情况是：创利部门463人，占用公司的 营业费用12832万（74.34%)， 人均27.7万非创利部门87人，占用公司的 营业费用4429万(25.66%)，人 均50.9万注1

11、：人力资源表为2003年的状况，可能与2002年的实际情况有差异注2：目前是公司的调整时期，人力资源表的部门设置与2002年公司的 财 务明细表设置不完全一致公司的核心业务是：经纪业务、受托资产管理业务、证券投资业务和投资银行业务 ，在正常年其营业收入均在10%以上自2000年6月公司变更为东北证券有限公司后，经历了国内证券市场的连续低迷， 对开展业务造成一定的负面影响在经营业绩方面：各项业务收入总体呈下滑态势，且收入水平波动较大在核心能力方面：还没有一项主要的业务可以为公司提供较为稳定收益在业务结构方面：存在非均衡特征和高风险的经营模式，抵御风险的能力相对较弱在公司内控方面：缺乏防范风险的有

12、效机制，没能适应市场变化的需要在公司管理方面：管理比较粗放，费用控制机制不健全在人力资源方面：（略）公司的财务指标：降低净资产负债率和提高资产的流动性已经刻不容缓公司状况（分析总结）目录q综述q公司状况 q环境与竞争分析 q公司的战略构想 q构建公司的核心竞争力 q提出战略目标和建立目标体系 q公司战略的规划、资源配置和控制环境分析(政治方面)2002年，十六大确立的全面建设小康社会的目标，将是未来5年中社会 政治生活和经济发展的主基调为了进一步适应社会发展的需要，修改公司法和证券法已经列 入日程，而证券基金法有望在2003年正式出台2003年，政府换届，新一届政府证监会新组建的领导班子 20

13、02年相继出台的利好政策的影响将会在战略期内得到体现2002年是中国正式加入WTO的第一年，宏观经济继续保持了较好的发 展形势，经济增长达8%，GDP突破10万亿元大关。2003年全球经济增 长将达3.7%，国内经济环境基本稳定，GDP增速可达7.8%-8.2%。十六 大后，国内资本市场将在将在良好的政治和经济环境中进入健康稳定 的发展时期注：证券时报2002年12月16日报道，1998年全球证券化率已达90%3910万2280万6884万6884万年均增长率15%年均增长率10%2003年将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。据央行4月份 公布的数据显示，货币资金供应充足有余，城乡居民储

14、蓄存款余额为 9.5万亿，且可支配余额年递增为9.6%。此外，QFII将使国外机构投 资者在未来3-5年内逐步扩大在华资本市场的投资规模投资者对证券市场充满信心行业的战略趋势q国内证券营业部平均交易额（沪市）：W=沪市年度交易总额/沪市营业部总数qA类地区：地区平均营业部交易额大于或等于WqB类地区：地区平均营业部交易额大于或等于(W-10亿/部），小于WqC类地区：地区平均营业部交易额大于或等于(W-20亿/部），小于(W-10亿/部 ）qD类地区：地区平均营业部交易额大于或等于(W-30亿/部），小于(W-20亿/部 ）交易额向经济发达地区集中的趋势明显。C类地区的市场价值在逐步 降低，吉

15、林省已从2000年1%的市场份额降至2002年的0.67%。新疆 、贵州和山西的价值跃迁是营业部的效率始然。A、B类地区的市场 份额之和已达85%上海、北京、江 苏、福建、新疆浙江、贵州、辽 宁、广州、山东 、山西、湖北30亿40亿30亿东北证券的经纪业务面临的形势十分严峻。2000年以来，经纪业务在 上交所的排名逐年下降（31，43，56），而属同一地区的新华证券的 行业排名为43。在战略群中，其交易额的跌幅达32.23%1、光大证券 2、华夏证券 3、南方证券 4、广发证券 5、吉林泛亚信托在吉林省内，东北证券在营业部数量上具有明显优势，并拥有第二大 的市场份额，但省内营业部的交易额仅占其

16、总交易额的43.97%，且总 体运营效率欠佳，低于平均水平长春人民大街营业部 以年116亿夺冠2002年市场份额158亿，27.47% 吉林省在上交所的 会员营业部共52家，年 交易额达到10亿元的有 13家，占总家数的25% 13家营业部的交易额 为343.54亿元，占总交 易额的60% 东北证券有6家营业 部年交易额超过10亿元， 占总交易额的15.7% 主要的竞争者为：新新 华证券、国泰君安、中华证券、国泰君安、中 国民族证券和海通证券国民族证券和海通证券以营业部为单位的对比分析更加凸现了东北证券经纪业 务在区域上的优势大而不强 2002年新发、增发和配股的公司一共是118家，承销商33家，实际募集资金713.5亿 在33家证券公司中，东北证券实现募集资金9.58亿，占市场总量的1.34% 东北证券的单只股票平均筹集资金量是3.20亿，排名第20位，是行业平均水平的82.69 2002年统计的通道为174条，行业通道周转率是63.