美林证券 - 课程与考试中心

《美林证券 - 课程与考试中心》由会员分享，可在线阅读，更多相关《美林证券 - 课程与考试中心（45页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、美林证券小组成员：陈宣文 2009124326王 丹 2009124336席 盎 2009124339美林证券公司简介 美林证券成立于1885年，是全世界最大的 全球性综合投资银行 其资本额高达235亿美元 在幸福杂志全球500家大公司排名中， 位列证券业第一 美林公司的业务涵盖投资银行的所有方面 ，包括债券及股票的承销 这些服务包括：这些服务包括： 个人理财计划个人理财计划 经纪证券买卖经纪证券买卖 公司顾问公司顾问 外汇与商品交易外汇与商品交易 衍生工具与研究衍生工具与研究创办于创办于19141914年的美林证券是世界领先的财务管年的美林证券是世界领先的财务管 理和顾问公司之一，它通过提供

2、一系列的金融理和顾问公司之一，它通过提供一系列的金融 服务，来满足个人以及机构投资客户的需要服务，来满足个人以及机构投资客户的需要美林作为投资银行美林作为投资银行是全球顶尖、跨多种资产类别之股票与衍生性产是全球顶尖、跨多种资产类别之股票与衍生性产 品之交易商与承销商品之交易商与承销商 担任全球企业、政府、机构和个人的战略顾问担任全球企业、政府、机构和个人的战略顾问美林作为全球规模最大的财富管理 公司之一 在全球有超过700个办公室及15700名财务 顾问 为个人及企业提供以一流规划为基础的财 务顾问与管理服务 旗下所管理的客户资产总值达1.7万亿美元美林公司发展历程 1914年公司更名为Mer

3、rill,Lynch&Co 1941年成为华尔街上第一家发行企业年报 的公司 1973年公司成为了证券投资公司 1976年资产管理部成立 1999年进入数字时代，在网上开始业务经 营 2008年受次贷危机影响,亏损严重,被美国银 行收购. 美林企业文化 顾客是公司一切行动的推动力，公司的工 作就是要实现顾客的期望并提供高质量的 产品，要与顾客建立起相互理解的长期关 系。 要尊重个性，无论是雇员还是顾客，要让 每个人充分的发展。 要协同工作，要形成团队精神，在顾客眼 中要只有一个MerrillLynch公司。 美林的口号 Merrill Lynch is Bullish on America!”

4、 Bullish，为美林营造了勇往直前一路狂奔 的公牛形象。被美国银行收购 受次贷危机重创，美林财务一度极为糟糕 ，2007年四季度业绩更创下十余年的最差 记录，准备金减计160亿美元 美林于2008年2月22日发布的2007年财务 年报显示： 其次级抵押贷款以及资产抵押券的担保债 务凭证(ABS CDO)相关的税后损失达到86 亿美元之巨 即：稀释后每股损失10.73美元 美林公司2008年第一财季(截至3月28日)出 现近20亿美元巨亏。 这已是美林连续第三个季度出现净亏损。 财报显示： 当季美林净亏损19.6亿美元，而上年同期为 盈利21.6亿美元。 营业收入从2007年同期的96亿美元

5、骤降至 29.3亿美元 次贷投资损失引起的巨额资产减记是导致 美林业绩持续低迷的主要原因 2008年9月14日，美国银行与美林证券达成 协议，双方同意以美国银行以每股29美元 、总约440亿美元的价格收购美林证券。自 此，美林证券结束了其长达95年的独立经 营的历史。基本情况基本情况业务流程及组织架构等方面的特色1 经纪人管理模式2 财富管理业务简介3 财富管理业务流程简介基本情况基本情况1 经纪人管理模式从2000年开始，美林决定不再接受10万美元以下的客户开户，并计划在 2-3年内将这一标准提高到25万美元。大客户战略美林一直鼓励FA引导客户使用付费式服务，在佣金收取制度上，美林推行 年费

6、制度，一般按客户资产的1-2%比例按季收取。年费制度为主的主要收益模式1999年6月1日正式推出，即把为客户提供的服务分成5个不同的级别，分别 按不同的标准收取佣金。“综合性选择”服务战略FA的市场定位更多地承担了“市场营销”的角色，其主要工作就是市场开发和 “一对一”客户维护。FA只需做好分内事美林美林FAFA架构示意图架构示意图2 财富管理业务简介财富管理业务GPC（Global Private Client） 全球私人客户事业部为富人、中小型企业 和员工福利基金提供 财务顾问服务GTM（Global Investment Management） 全球投资管理部投资的具体执行3 财富管理业

7、务流程简介确立理财目标制定理财策略实施方案流程回顾业务流程及组织架构等方面的特色1234经营理念和组织架构强大的后台产品生产人力资源1 经营理念和组织架构先进的经营先进的经营 理念和精确理念和精确 的营销定位的营销定位1996年，首创并实施了客户汇报计划，即投资者只要 在美林公司的账户中持有10万美元以上的资产，就可以只 交一次年费而享受到一些列免收佣金的股票和债券交易、 理财计划和其他服务。自20市级70年代起，为自己打造的公牛标识和“美国 牛市”口号。灵活的运营灵活的运营 机制和高效机制和高效 的反应、协的反应、协 调能力调能力美林实行的是真正以客户为中心的组织架构，借助于 完全市场化的运

8、行机制，FA可以围绕客户需求，随时调用 公司的研究、业务、信息、产品资源，快速组成跨部门、 小而灵活的项目组，真正做到有需求就有响应。美林的研究机构更注重将研究结果嵌入到各种产品的 生产过程中，转化为真正的收益。2 人力资源每招聘100名财务顾问 ，留存率近卫5%，且每年固定有 5%的淘汰率。每年美林会对每名FA进行综合评估，其中一个 硬性条件是每年必须有6个以上资产量超过25万美元客户增量 ，而且这些客户必须是真正带泪资产的。同时，对FA的评估 也会从客户流失、大客户的激励机制等方面，按照资产、业务 种类进行考核，考核的重点更多在于资产管理方面，即能够帮 助客户稳定的赚钱。美林对FA评价的基

9、本维度包括：聪明、可靠、好相处、有 同情心，善于沟通和具备金融产品的知识。引进各行业的拔尖 人才，不受年龄限制。严格的严格的FAFA筛选体系和淘汰机制筛选体系和淘汰机制 不拘一格的选材体系不拘一格的选材体系美林针对全球的财务顾问 ，开发了不同层级的财务顾问 的网络培训课程，财务顾问 可以根据需求，随时进行业务、 产品知识培训。由于美林的FA大都具备非常丰富的客户资源，共同基金、 投资机构及内部的产品生产部门会经常对财务顾问进 行产品 培训。基于为中高端客户提供高附加值理财服务的市场定位，美 林的FA培训除了注重证券分析等专业技能，在营销技巧的细 节上投入大量培训资源。先进的培训体系和丰富的培训

10、课程先进的培训体系和丰富的培训课程2 人力资源在24个月内达到以下指标：开发管理的客户资产 达到1800 万美元，为公司带来28万美元的盈利，并完成24个财务计 划 书，一个FA才能成为正式的FA。此前，FA可以享受底薪；此 后，FA不再享受美林提供的底薪，其全部收入都来源于他所管 理的客户资产为 公司带来的利润提成，并且要持续的接受绩 效导向为主的考核。FAFA的考核绩效管理的考核绩效管理2 人力资源对于100万美元以上的客户，FA按收取费用的40%-50%进 行提成。2001年10月，宣布FA新的薪酬方案，将表现极其良好的FA 平均利润提成比例提高5个百分点。一系列以业绩为导 向的团队组

11、建、职级晋升和办公环境改 善等激励政策。激励机制激励机制2 人力资源3 强大的后台TGA（Trusted Global Advisor）系统是美林整个服务体系（不单 单是财富管理业务 ）的核心系统之一，该系统几乎覆盖了市场中可供 投资的所有产品的相关信息，并更侧重于美林能够销 售或代理的产品。 该系统极大降低了FA的工作强度，提高了FA的工作效率，同时，最大 限度的规避了FA投资咨询水平的参差不齐和FA对产 品认识 水平的差异 造成的风险 ，最大程度的确保产品和服务质 量。TGA系统统TGATGA系统中股票的评级体系系统中股票的评级体系 排序字母或数字含义类别级别对应含义 1风险程度A风险较低

12、B风险中等偏低C风险中等偏高D风险较高2短期投资建议1强买2买入3持有4卖出5立即卖3长期投资建议 （投资周期在1年以上）1强买2买入3持有4卖出5立即卖4分红情况7有分红8既无分红且成长性较差9有良好的成长性MIDAS系统的主要作用包括：1）找出最重要的客户群，并发现 他们购买 行为的方式。2）帮助美林找到在产品及服务上需要改进与完善之处，即客户 的潜在需求。3）通过将客户买盘 数据与客户档案资料对比分析，美林可以将 其产品和服务进 行组合与匹配，可以提供几乎无限的产品与服务组 合 来满足每一位投资人的个性化需求，同时可以分析各种产品与服务的 利润率，使美林能够测评 更好的客户关系管理对公司

13、营业 和与市场股 份的影响。MIDAS系统统3 强大的后台4 产品生产强大的研发实力强大的研发实力 美林全球研究拥有超过 700名分析师，覆盖全球 超过3100家上市公司的 证券，主要侧重于宏观 研究、证券研究和信用 研究。丰富的金融产品库丰富的金融产品库 个人金融产品与服务 企业金融产品服务 投资标的双向产品生产流程双向产品生产流程 “自下而上”的产品生产 机制 “自上而下”的产品生产 机制风险控制和合规性审核风险控制和合规性审核风险控制方面：美林的 风险控制部门贯穿于公 司运营、产品生产等的 各个环节。 合规性方面：设监察部决策委员会风险控制产品生产部门分析师交易单元市场TGAFA客户美林

14、的产品生产流程美林的产品生产流程 “ “自上而下自上而下” ”的产品生产机制的产品生产机制BANKRUPT不能说的秘密 揭秘美林倒闭背后的故事“目前我们的股票资本 为440亿美元，仅略低 于纪录最高位。” 美林证券公司最后一任CEO 约翰赛恩(John Thain) 约翰赛恩烧向美林 在整个金融体系的危机面前，没有人能够独善其 身，美林当然也不例外，尤其是美林一向是次贷 债券的爱好者，而这些正是次贷火焰的引线。 2007年次贷危机爆发后，美林就已经有了不良反 应，其反应甚至让人震惊。据报道，l0月24日， 美林证券披露的财务报告称，该公司第三季度在次级抵押贷款相关领域遭受约79亿美元的账面 损

15、失。这是美林6年来首次出现季度亏损，也是该公司近百年历史上的最大季度亏损 。 受到此次巨亏事件的影响，美林证券 首席执行官斯坦利奥尼尔决定离职 。 由此，他成为华尔街大银行里 第一个因为次级抵押贷款风暴 而被解职的CEO在劫难逃 赛恩是“现金为王”的忠实卫道者，坚信只 有现金才是度过次贷危机的最好也是唯一 的办法，在这方面，他的动作不可谓不快 ，就在二十多天后的2007年圣诞夜，这个 美林证券的新任“掌门人”就迫不及待地宣 布已筹集资金128亿美元 2008年7月 美林出售包括 布林伯格公司 在内的价值44 亿美元的股票 美林宣布，将306 亿美元的担保债 务凭证(CDO)作 价67亿美元转让

16、 给孤星基金公司 (Lone Star)，并将 为此项次贷相关 资产的买家提供 75的融资 2008年7月28日 2008年4月17日 美林公司宣布 在本季度大幅 裁员2007年同期盈 利23.5亿美元， 合每股盈利2.41 美元2007年同期美林 盈利21.1亿美元， 相当于每股盈利 2.26美元2008年7月17日 ，美林宣布，在 2008年6月底结束 的当年财年第二 季度，该公司亏 损48.9亿美元， 平均每股损失 4.95美元。 2008年1月17日，美林 宣布2007年第四季度亏 损98.3亿美元，合每股 亏损12.Ol美元2008年4月17日，据 美联社报道，美林宣 布2008年第一季度 亏损约21.4亿美元，