第三节证券投资技术分析--主要技术指标

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1、第三节 证券投资技术分析-主要技术指标w教学目的：熟悉证券投资的含义、目的及特性；了解证 券投资分析的含义和意义；了解我国证券市场现存的主要投 资理念及投资策略；熟悉证券投资分析信息的来源、处理方 式；了解有效市场假说的意义；掌握有效市场的概念和分类 ；熟悉三类有效市场的特点及其对证券投资分析的指导意义 。 了解证券投资分析简史；熟悉基本分析、技术分析、心理分 析和学术分析等流派的特点；熟悉证券投资分析的基本要素 ；掌握基本分析法、技术分析法、证券组合分析法的定义、 理论基础和内容；熟悉证券投资分析应注意的问题。 w教学重点和难点：趋势型指标，超买超卖型指标， 人气型指标，大势型指标 w教学时

2、间:6学时 w教学过程：一、技术指标方法简单述(一)技术指标法的含义与本质w1、技术指标法：是应用一定的数学公式，对原始数据进 行处理，得出指标值，将指标值绘成图表，从定量的角 度对股市进行预测的方法。 w2、原始数据：指开盘价、最高价、最低价、收盘价、成 交量和成交金额等。 w3、技术指标法的本质是通过数学公式产生技术指标。这 个指标反映了股市的某一方面深层次的内涵，这些内涵 仅仅通过原始数据是很难看出的。 w4、技术指标是一种定量分析方法，它克服了定性分析方 法的不足，极大提高了具体操作的精确度。 w5、尽管这种分析不是完全准确，但至少能在我们采取行 动前从数量方面给以帮助。(二)技术指标

3、的分类 (三)与其他技术分析方法的关系 w技术指标从不同的 角度有不同的分类 。以技术指标的功 能为划分依据，将 常用的技术指标分 为四类: w1.趋势型指标 w2.超买超卖型指标 w3.人气型指标 w4.大势型指标1、其他技术分析方法都有一个共 同的特点，就是过分重视价格，而 对成交量重视不够。然而没有成交 量的分析。 2、技术指标种类繁多，考虑的方 面也多，人们能够想到的，都能在 技术指标中得到体现。这一点是别 的技术分析方法无法比拟的。 3.在进行技术指标的分析与判断时 ，也经常用到别的技术分析方法的 基本结论。因此，全面学习技术分 析的各种方法是很重要的。(四)应用时注意的问题 w1任

4、何技术指标都有自己的适应范围和应用条件，得出的 结论也都有成立的前提和可能发生的意外。 w因此，不管这些结论成立的条件，盲目绝对地相信技术指标 ，是要出错的；但从另外一个角度看，也不能认为技术指标 有可能出错而完全否定技术指标的作用。 w2应用一种指标容易出现错误，但当使用多个具有互补性 的指标时，可以极大提高预测精度。因此，在实际应用时， 应采用若干个互补性的指标，进行组合分析，以提高决策水 平。 w 3.技术指标学派是技术分析中极为重要的分支。指标众多。 w4.应用技术指标要注意的的6个方面 w（1）指标的节离； （2）指标的交叉； w（3）指标的取值； （4）指标的形态； w（5）指标的

5、转折； （6）指标的盲点。二、主要技术指标-(一)趋势型指标 1MA(移动平均线)(1)计算公式wMA是指用统计分析的方法，将一定时期内的证券价格( 指数)加以平均，并把不同时间的平均值连接起来，形 成一根MA，用以观察证券价格变动趋势的一种技术指标 。 w(1)MA的计算公式。 w移动平均可分为算术移动平均线(SMA)、加权移动平均 线(WMA)和指数平滑移动平均线(EMA)三种在实际应用 中常使用的是指数平滑移动平均线。天数N是MA的参数 ，起点的移动平均值可用起点的收盘价代替。1.算术移动平均线(SMA)w这里的参数选择的是3和5。其他参数的计算可以同样计 算。最开始的几天是没有MA值的

6、。“缺损”的数目与参数 的大小有关。 2.指数平滑移动平均线(EMA) wEMAt(N) =Ct1N+EMAtl (N一1) N w 式中：Ct计算期中第t日的收盘价； w EMAt-1第t1日的移动平均数。 w N1 2 N日EMA 昨日EMA 今日收盘价 N1 N1 w天数N是MA的参数，例如10日的MA简称为10日线MA(10)。 起点的移动平均值可用起点的收盘价代替。 w MA又可分为短期、中期和长期移动平均线。以5日、lO日线 观察证券市场的短期走势，称为短期移动平均线；以30日、 60日线观察中期走势，称为中期移动平均线；以13周、26周 研判长期趋势，称为长期移动平均线。西方投资

7、机构非常看 重200天移动平均线，并以此作为长期投资的依据：若行情 价格在200天均线以下，属空头市场。 w由于短期移动平均线较长期移动平均线更易于反应行情价格 的涨跌，所以一般又把短期移动平均线称之为“快速MA，长 期移动平均线则称为“慢速MA”。(2)MA的特点- MA的基本思想是消除股价随机波动 的影响，寻求股价波动的趋势。w追踪趋势。MA能够表示股价的趋势方向，并追踪这个趋势 。原始数据的股价图表不具备这个追踪趋势的特性。 w滞后性。在股价原有趋势发生反转时，行动往往过于迟缓 ，调头速度落后于大趋势。这是MA一个极大的弱点。 w稳定性。这种稳定性有优点，也有缺点，在应用时应多加 注意，

8、掌握好分寸。 w助涨助跌性。当股价突破移动平均线时，无论是向上还是 向下突破，股价都有继续向突破方向发展的愿望。 w支撑线和压力线的特性。由于MA的上述四个特性，使得它 在股价走势中起支撑线和压力线的作用。MA被突破，实际上 是支撑线和压力线被突破，从这个意义上就很容易理解后面 将介绍的葛氏法则。 wMA的参数作用实际上就是调整MA上述几方面的特性。参数选 择得越大，上述的特性就越大。比如，突破5日线和突破10日 线的助涨助跌的力度完全不同，10日线比5日线的力度大。(3)MA的应用法则葛兰威尔(Granvile)法则w以证券价格与移动平均线之间的偏离关系作为研判的依据。 w买进法则: wA.

9、平均线从下降开始走平，股价从下上穿平均线()； wB.股价跌破平均线，但平均线呈上升态势(点处);； wC.股价连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上升( 点处)； wD.股价跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线(点处)。 葛兰威尔法则-卖出法则wA.移动平均线呈上升状态，股价突然暴涨且远离平均线(点)； wB.平均线从上升转为盘局或下跌，而股价向下跌破平均线()； wC.股价走在平均线之下，且朝着平均线方向上升，但未突破平均线又开 始下跌()； wD.股价向上突破平均线，但又立刻向平均线回跌，此时平均线仍持续下 降()。 w葛兰威尔法则的不足是没有明确指出投资者在股价距平均线多远时

10、才可 以买进卖出(4)MA的组合应用-利用短期和长期两种移动平均 线的交叉情况来决定买进和卖出的时机。w“黄金交叉”:当现在价位站稳在长期与短期MA之上，短期 MA又向上突破长期MA时，为买进信号； w “死亡交叉”:若现在行情价位于长期与短期MA之下，短期 MA又向下突破长期MA时，则为卖出信号. 长、中、短期移动平均线的组合使用。w长期MA(250日)、中期MA(50日)、短期MA(10日)结合起来使用 ，分析它们的相互关系，判断股市趋势。可从两个方面来分析 、研判： w方向一致的情况。 w在空头市场中，经过长时间的下跌，股价与10日平均线、50日 平均线、250日平均线的排列关系，从下到

11、上依次为股价、10 日均线、50日均线和250日均线。若股市出现转机，股价开始 回升，反应最敏感的是10日平均线，最先跟着股价从下跌转为 上升；随着股价继续攀升，50日平均线才开始转为向上方移动 。至于250日平均线的方向改变，则意味股市的基本趋势的转 变，多头市场的来临。若股市仅出现次级移动，股价上升数星 期或两三个月，使得短期均线和中期均线向上移动；当次级 移动结束后，股价再朝原始方向运动，平均线则从短期均线、 中期均线依次向下移动。 w在多头市场中，情形则恰恰相反。 方向不一致的情况w1.当股价进入整理盘旋后，短期平均线、中期平均线很容易 与股价缠绕在一起，不能正确地指明运动方向。有时短

12、期均 线在中期均线之上或之下，此种情形表示整个股市缺乏弹性 ，静待多方或空方打破僵局，使行情再度上升或下跌。 w2.另一种不协调的现象是中期平均线向上移动，股价和短期 平均线向下移动，这表明股市上升趋势并未改变，暂时出现 回档调整现象。 w只有当股价和短期均线相继跌破中期均线，并且中期均线亦 有向下反转之迹象，则上升趋势改变。或是中期平均线仍向 下移动，股价与短期平均线却向上移动，表明下跌趋势并未 改变，中间出现一段反弹情况而已。只有当股价和短期均线 都回到均线之上，并且中期均线亦有向上反转，则趋势才改 变。移动平均线指标盲点:w在盘整阶段或趋势形成后中途休整阶段，以及 局部反弹或回落阶段，M

13、A极易发出错误的信号 ，这是使用MA时最应该注意的。另外，MA只是 作为支撑线和压力线，站在某线之上，当然有 利于上涨，但并不是说就一定会涨，支撑线有 被击穿的时候。2.MACD(指数平滑异同移动平均线)w(1)MACD的计算公式。 wMACD是由正负差(DIF)和异同平均数(DEA)两部 分组成，DIF是核心，DEA是辅助。 w 此外，在分析软件上还有一个指标叫柱状线(BAR)， BAR=2(DIFDEA)MACD-平滑异同移动平均线。 w该指标是在对价格进行指数平滑的基础上进行行情的研判。MACD由3 部分组成: w正负差(DIF)、 异同平均数(MACD) 柱状线(BAR) wDIF是M

14、ACD的核心。 wMACD是在DIF的基础上得到的。 wBAR又是在DIF和MACD的基础上产生的。w N1 2 N日EMA 昨日EMA 今日收盘价 N1 N1 DIF MACD BARw(1).DIF是快速EMA与慢速EMA的差 . w DIF的正负差的名称由此而来。快速和慢速的具体体现是 EXPMA的参数的大小。快速是短期的，慢速是长期的。 w目前，计算MACD的流行说法是两个参数是12和26。DIF具 体的计算公式 w DIF=EMA(CLOSE,12)-EMA(CLOSE,26); w(2).MACD是计算DIF的移动平均，也就是连续若干个交易 日的DIF的移动平均。由于要计算移动平均

15、，就要涉及到 参数， w MACD(12,26,9)=EMA(DIF,9); w(3).柱状线BAR: BAR=2X(DIFMACD) (2)MACD的应用法则：第一，以DIF和DEA的取值和这两者之间的相对取 值对行情进行预测。其应用法则如下：w DIF和DEA均为正值时，属多头市场。DIF向上 突破DEA是买人信号；DIF向下跌破DEA只能认为 是回落，作获利了结。 wDIF和DEA均为负值时，属空头市场。DIF向下 突破DEA是卖出信号；DIF向上穿破DEA只能认为 是反弹，作暂时补空。 w当DIF向下跌破0轴线时，此为卖出信号，即12 日EMA与26日EMA发生死亡交叉； w 当DIF上穿0轴线时，为买人信号，即12日EMA与 26日EMA发生黄金交叉。第二，指标背离原则。如果DIF的走向与股价走 向相背离，则此时是采取行动的信号。w当股价走势出现2个或3个近期低点时，而 DIF(DEA)并不配合出现新低点，可做买； w当股价走势出现2个或3个近期高点时，而 DIF(DEA)并不配合出现新高点，可做卖。 w MACD的优点是除掉了移动平均线产生的频繁出现 买