[经济学]第19章开放经济的基本理论

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1、第十章 开放经济的基本理论本章的地位：研究开放经济条件下的国民收入决定问题 。说明开放经济条件下均衡的自动调节机 制。目的和要求：n 掌握现代国际收支与 外汇市场等基 本理论问题。掌握外在均衡曲线，开放经济条件国民收入均衡的自动调节机制，固定汇率制度下财政、货币政策对内对外均衡的调节机制，浮动汇率下财政、货币政策的短期均衡等。重点和难点n 国际收支平衡表n 直接标价法和间接标价法n 固定汇率和浮动汇率n外在均衡曲线的含义及推导n 开放经济下的宏观经济模型n 开放经济条件下的均衡自动调节机制n 弗来明-蒙代尔政策组合法则第1节 国际收支与外汇市场 1.1 1.1 国际收支平衡表国际收支平衡表1.

2、2 1.2 外汇与汇率外汇与汇率1.3 1.3 汇率的决定汇率的决定1.1 国际收支平衡表n国际收支和国际收支平衡表的概念n国际收支是一国一定时期与其他国家全部经济交往所 引起的收支总额的对比关系。系统记录一国在一定时 期各种国际收支项目及其金额的统计表是国际收支平 衡表。n国际收支平衡表的内容 1.2 外汇与汇率1、外汇的概念外汇指的是以外币表示的用以进行国际之间 结算的支付手段。汇率是一个国家的货币折 算另一个国家货币的比率，也就是外汇的买 卖价格。2、外汇的标价方法直接标价法和间接标价法均衡汇率的决定 3.02.52.0E汇率外汇数量SSDD$/1.3 外汇制度世界上的汇率制度主要有固定

3、汇率有浮动汇 率制两种。 1、固定汇率固定汇率制是指一国货币同他国货币的汇率 基本固定，其波动仅限于一定的幅度之内。 2、浮动汇率浮动汇率制是指一国中央银行不规定本国货 币与他国货币的官方汇率，完全有外汇市场 上本国货币供求关系决定的汇率。第2节 外在均衡曲线2.1外在均衡 外在均衡的涵义外在均衡是指一国国际收支平衡，既没有顺 差也没有逆差的状态。 外在均衡函数2.2 外在均衡曲线（BP）nBP曲线表示使国际收支平衡时的收入与利率的各种组合的轨迹。外在均衡曲线X-M(X-M)1(X-M)2rr2r1Y1Y2YFF1F2F=F(r)(X-M)1(X-M)2r2r1Y1Y2F1F2FBP0DBPN

4、X=NX(Y)Y450X-M=F2.3 BP曲线的移动 n1、国内物价水平的变化对BP线的影响n2、汇率的变动对BP曲线的影响BP曲线的移动 YrBP0 BP BP1第3节 开放的宏观经济模型3.1 内在外在的同时均衡3.2 国民收入均衡的自动调整3.1 内在均衡与外在均衡rEY0=YFYISLSBP LMr03.2 国民收入均衡的自动调整n3.2.1 国际收支失衡的价格调整机制n3.2.2 国际收支失衡的收入调整机制n3.2.3 货币机制的自动调节内外的均衡与不均衡状态国际收支失衡的价格自动调整在国内经济实现充分就业，货币数量论完全成立，汇率固定不变的前提下，国际收支逆差国可以通过两国间的货

5、币流通所带来的价格变动，使两国的国际收支的失衡重新恢复到均衡状态。国际收支失衡的价格调节机制$eFGH Ds(X) Ds(M)Ss(X)Ss(X)Ee国际收支失衡的收入调节机制收入调节理论是建立在凯恩斯的支出理论和国民收入决定理论基础上的，它不忽视价格的调节作用，但强调收入变化对国际收支的调节作用。（1）收入取决于总需求（2）外贸乘数开放经济下的国民收入均衡储蓄 投资 X-MY0Y1S-IdYI1=X-M(Y) 斜率=-m投资增加对对外贸易和国民收入的影 响 EX-MY 0Y 1Y 2S-IdS-IdX-MYn货币机制的自动调节外在均衡的调节本质上是货币问题，在固定的汇率制度下，贸易收支差额与

6、货币供给量之间存在着必然联系。内外不均衡rr0Y0YFYBAIS0LM0BP0rr0r1YY0Y1EBAIS1IS0BP0LM1BP1LM0存在国际收支顺差的调整过程国民收入均衡的汇率调节在自由浮动汇率制度下，汇率的大小直接有外汇市场上的供给和需求的均衡水平决定，外汇供求变化立即引起汇率的变动，而汇率的自由浮动会执行调节内外均衡n第4节 固定汇率制下的宏观经济政策n4.1 内外均衡的理论分析n4.2 国际收支一般均衡分析:ISLMBP模型n4.3 蒙代尔弗莱明模型n4.4 其他经济政策n4.1.1 内外均衡的 目标和调节政策4.1 内外均衡的理论分析4.1.1 内外均衡的目标和调节政策一般而言

7、，在开放经济中，宏观经济政策的目 标主要包括：经济增长; 充分就业;物价稳定和; 国际收支平衡。对内均衡，即国内经济处于充分就业和物价稳 定的状态;对外均衡，即国际收支处在平衡状态。 4.1.1 内外均衡的目标和调节政策(1)支出调整政策包括财政政策和货币政策。财 政政策主要改变政府支出及税收的政策。货币政策主 要通过改变一国的货币供给量和利率来调节国内产出 和收入水平。(2)支出转换政策主要是指汇率政策，是通过改 变汇率，使支出由国内商品转移到进口商品上，或由 进口商品转移到国内商品上，以维持或达到外部均衡 。(3)直接管制包括关税、配额以及其他限制国际 贸易和国际资本流动的措施。n4.1.

8、2 政策组合搭配原理4.1 内外均衡的理论分析4.1.2 政策组合搭配原理1)丁伯根法则（Tinbergens Rule）一国所需的有效的政策工具数目至少要 和所想要达到的独立的经济目标数目一样多 。或者说，要达到一个经济目标，至少需要 一种有效的独立的政策工具。2)米德冲突（Meades Cnflict）单独使用支出调整政策追求经济的内外 部均衡，可能造成一国的内部均衡与外部均 衡的冲突。4.1.2 政策组合搭配原理3)斯旺图（Swan Diagram）图4-1 斯旺图 E(ES)E3E2E1D1D2D3D(EC)EEFC 逆差，失业 逆差,通货膨胀 通货膨胀,顺差顺差, 失业YY.4.1.

9、2 政策组合搭配原理斯旺图是建立在以下两个假设基础上的:不考虑资本流动；在经济达到充分就业之前的价格水平不变。4.1.2 政策组合搭配原理4)蒙代尔搭配法则(Mundells Assignment Rule)在固定汇率制下，财政政策和货币政策是 两种独立的政策工具，只要适当地搭配使用， 可以同时实现内外部均衡，关键在于应把每一 种政策实施在它最具影响力的目标上，具体说 ，财政政策作用在内部均衡上，货币政策作用 在于外部均衡上。4.1.2 政策组合搭配原理表4-1 财政政策和货币政策的均衡作用 区域经济状况财政政策货币政策顺差、失业扩张扩张顺差、通货膨胀紧缩扩张逆差、通货膨胀紧缩紧缩逆差、失业扩

10、张紧缩4.1.2 政策组合搭配原理图4-2 蒙代尔搭配法则利率i 政府支出G F 逆差，失业 逆差,通货膨胀 通货膨胀,顺差 顺差,失业GF iF EB IB AAAn4.2.1 BP曲线4.2 国际收支一般均衡分析:ISLMBP模型4.2.1 BP曲线BP曲线，即国际收支曲线，表示的是一国外部均衡时， 利率与收入的各种组合。如果不考虑收入和经常转移(单方面 转移)，经常项目差额(CA)就表现为出口额(X)减去进口额(M), 以本币表示可写为:CAXM （1）一国资本外流净额（F），或非储备资本项目赤字，与 本国利率水平（R）成反方向变动，即:FF（R），且F0。如果B=0,即国际收支平衡,(

11、4)可改写成:BP:X0M（Y）F（R） （5） 4.2.1 BP曲线图4-3 BP曲线的推导(X-M) F(R)ABF（RA）F（RB）YYB YA (a)(b)RRB RAYAYBYABBPn4.2.2 IS-LM-BP模型4.2 国际收支一般均衡分析:ISLMBP模型4.2.2 IS-LM-BP模型宏观经济学中的IS-LM模型，是用来说明产品市场和货币市场同时达到均衡时的收入和利率的确定。4.2.2 IS-LM-BP模型图4-4 IS-LM-BP模型REBPLMISY4.2.2 IS-LM-BP模型产品市场、货币市场和国际收支的平衡。的方程式可联立如下：Y=C (Y) +I (R) +G

12、 +CA(Y, e)Ms / P=L (Y, R)B=CA (Y, e)-H (R) 4.2.2 IS-LM-BP模型图4-5 内外部均衡RR2 R1 R0 0YLM2 LM1 LM0 IS2 IS1IS0BPFM TGY1Y0Y2(YF)4.3 蒙代尔弗莱明模型蒙代尔-弗莱明模型是IS-LM-BP模型的一个特例, 因为在该模型中的BP曲线是一条水平线。模型假定国际间存在四种资产:期限相同的本国债 券和外国债券,以及本国货币(本币)和外国货币(外币) 。同时还假设债券之间具有完全的替代性,这说明资本 流动对利率差异极其敏感，或者说具有完全弹性,因此 也称为“完全资本流动假定”。在固定汇率下,市

13、场套 利行为将最终促使债券的收益率是一致的,即国内债券 利率水平与国外债券利率水平始终相等,国际收支才能 达到平衡: i=i* 4.3 蒙代尔弗莱明模型n4.3.1 固定汇率制下的财政政策4.3.1 固定汇率制下的财政政策图4-6 固定汇率制下的财政政策FELM LMBPIS ISEiii=i*YE YF Y4.3 蒙代尔弗莱明模型n4.3.2 固定汇率制下 货币政策的无效性4.3.2 固定汇率制下货币政策的无效性图4-7 固定汇率制下的货币政策FELMLMBPISEiii=i*YE YF Y4.4 其他经济政策n4.4.1 固定汇率制下的汇率政策4.4.1 固定汇率制下的汇率政策一般情况下,

14、在固定汇率制下的汇率水平是相对稳 定的。但这并不意味着在国际市场和技术不断变化的条 件下,汇率水平永远保持不变。与浮动汇率不同之处在 于,在固定汇率制下的本币的贬值不会引起进一步贬值 的心理预期。有两点是值得注意的：其一，贬值是可以改善国 际收支状况的，但通过贬值来增加经常项目盈余是有限 的。其二，贬值改善国际收支的前提是符合马歇尔勒 纳条件，同时贬值改善国际收支也是要时间的，即贬值 后收支还要继续恶化一段时间。4.4 其他经济政策n4.4.2 固定汇率制下 国外通货膨胀对本国的冲击4.4.2 固定汇率制下国外通货膨胀对本国的冲击其一，在开放的条件下，国外通货膨胀通过贸易和资本流动等渠道会传递

15、到本国。其二，在固定汇率制下，这种通货膨胀的国际传递会受到市场均衡机制的自动调节，但为此付出的代价是一国的国际储备的下降。第5节 浮动汇率制下的宏观经济 政策n5.1 浮动汇率制下的蒙代尔弗莱明模型n5.2 浮动汇率制下的IS-LM-BP模型n5.3 开放经济下的AD-AS模型n5.4 宏观经济政策的国际协调与合作n5.1.1 货币政策5.1 浮动汇率制下的蒙代尔弗莱明模型5.1.1 货币政策图5-1 浮动汇率制下的货币政策FELMLMBPISEiii=i*YE YF YISn5.1.2 财政政策的无效性5.1 浮动汇率制下的蒙代尔弗莱明模型5.2 浮动汇率制下的IS-LM-BP模型图5-3 浮动汇率制下的货币政策BP0 LM0 BP1 IS0 ii1(iF)Y0 Y1 (YF)Yi2 i0 BP2 LM2 IS0 LM1 E2E1(F)E0Y2 5.2 浮动汇率制下的IS-LM-BP模型图5-4 浮动汇率制下的财政政策BP0 ii0i2iFBP1 BP2 LMIS1IS2IS0Y0Y2YFE0E2FY5.3 开放经济下AD-AS模型n5.3.1 开放经济中 固定汇率制下的总需求5.3.1 开放