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1、投资项目可行性分析 Feasibility Study of Investment Project陆菊春博士、副教授 Email: Tel: 027-610939061 绪论2 项目背景分析3 市场分析与生产规模4 项目选址分析5 投资估算与资金筹措6 财务评价原理7 财务评价与不确定性分析8 国民经济与社会评价n徐莉等编著，项目评估与决策，科学出版社n赵国杰，投资项目可行性研究，天津大学出版社n简德三编著，投资评估与可行性研究，上海财经大 学出版社n彭志源，金融投资项目可行性研究与评价手册，中 国科技文化出版社n张宇，项目评估实务，中国金融出版社教材及参考资料学习方式n理论方法的阐述n互动
2、学习n小组讨论，案例分析n评价标准n内容n课堂展示：团队配合、表达n案例书面分析考试方式n上课到堂率20n案例分析（包括讨论、书面报告）20n考试60投资项目可行性研究 与评估管理平台心理学 行为、气质、性格、 沟通、激励技术平台管理学 组织结构、冲突、发展人类学 中西文化的异同政治学 宪法、法律、法规经济平台、法律平台 金融、会计管理科学 公司战略、运筹学、 物业管理、物流技术 设计、施工、数理统计 、n孔子曰：n夫未战而庙算胜者，得算多也：未战而庙 算不胜者，得算少也。多算胜，少算不胜 ，而况于无算 乎（计篇）n拉开战斗序幕之前，就已“庙算”(古时战前 君主在宗庙里举行仪式，商讨作战计划)
3、周 密，充分估量了有利条件和不利条件，开 战之后就往往会取得胜利；拉开战斗序幕 之前，没能进行周密“庙算”，很少分析有 利条件和不利条件，开战之后就往往会失 败，更何况开战之前无“庙算”呢？可见， 将帅的智慧谋略在战争中是何等的重要。n算就是可行性研究nUT斯达康经济论证市市 场场 调调 研研技术论证材材 料料 供供 应应拟拟 定定 规规 模模设设 计计 方方 案案位位 置置 选选 择择进进 度度 安安 排排经经 济济 论论 证证方方 案案 优优 化化案例成功的投资项目n鹏远垃圾处理项目市场调研拟定规模位置选择方案论证方案论证方案设计方案设计方案选择方案选择经济论证经济论证组织安排案例失败的投
4、资项目第一章 绪论n企业的投资战略选择n项目及投资项目n项目的发展周期n可行性研究的含义n 可行性研究的程序和内容 n可行性研究的发展历程项目政府 金融安全 金融监管企业 可行性研究 财务评价金融机构 项目评估一、企业的投资战略选择企业的发展战略企业的经营战略产品市场战略竞争战略选择战略方向选择战略态势选择项目中大集团 整形医院项目战略规划/综合计划 财务管理/人力资源管理/质量管理IT系统支撑 客 户供 应 商生产计划 编制原料采购采购接收生产作业库存调拨销售发运物料内部 配送潜在客户与销售机会管理销售签定与 衔接市场分析与 销售预测售后服务品牌 规划市场 调研构思 处理试销上市 推广评估
5、调整概念 论证试制调整营销策划技术 设计企业战略目标确定项目如何寻找和创意项目n1、“信息”是前提n2、“发现”是基础n3、“联想”是灵魂思维、跨度、能力、灵 感n4、“技术”是支撑n5、“产品”是核心n6、“效益”是目标n7、“运筹”是技巧凡墙皆门n21岁的英国大学生亚历克斯，建立一个新 的网站，原本空白的网页，划分成100万个 格子，以每格1美元的价格，为广告商提供 广告空间，通过空白网页上出售广告格子 ，n1. 开发一栋楼n2. 举行奥运会n3. 举行一次会议 n4. 软件开发 二、什么是项目n建立一个新企业n开发一个新产品n实施一项新工程n规划一项新活动n承接并实施一个合同订单 曼哈顿
6、计划 举办世界杯 申奥 软件开发 主办一次会议 组织一次聚会 家庭购房 子女培养 小孩上学接送 检查你的电子邮件 递送信件 项目项目的类型项目项目工程项目工程项目ITIT项目项目教育项目教育项目公益性项目公益性项目软项目软项目A Project is a temporary endeavor undertaken to create a unique product or service. Temporary means that every project has a definite beginning and a definite end. Unique means that the p
7、roduct or service is different in some distinguishing way from all similar products or services. -A Guide to the Project Management Body of Knowledge(PMI)定义1定义2是为了在规定的时间、费用和性能参数下满 足特定的目标而由一个个人或组织所进行的 具有规定的开始和结束日期、相互协调的独 特的活动集合。 英国项目管理协会（APM），并被国际 标准化组织（ISO）采用（ISO10006）。项目和运作的区别风险小风险大组织稳定组织不稳定资源、环境相对
8、稳定资源、环境有变化效率型效果型可无限延长有限时间重复的是唯一的运作(作业)项目众多参与单位/部门 的短期合作行为项目有明确的开始 和结束时间与已有的产品 和服务相比有 明显的差别 可能涉及成千上万的 人，跨越多个组织有明确 的目标有限的资源有投资、进度、质量和资源的限制单件性和一次性独特性/唯一性：一次性：多目标属性： 寿命周期相互依赖性冲突属性项目的主要属性项目的类型n按投资体制划 分竞争性项 目基础性项 目公益性项 目n按项目建设性 质新项目改扩建项 目技改项目类别竞争性项目基础性项目公益性项目特点收益较高、市场调 节灵敏一定自然垄断、建 设周期长、投资量 大收益相对低非盈利性、具有社
9、会效益涉及行业工业（不含能源） 、建筑业、服务咨 询业、金融保险业 、餐饮业等能源、农林水利、 交通邮电通讯、部 分支柱产业项目文教科研卫生环保 广播电视、公检法 国防等政权设施投资主体主要由企业、个人 投资，经营性投资 ，企业自主决策。政府与企业投资， 经营性和政策性投 资结合。主要由政府进行投 资，主要政策性投 资，政府无偿拨款 。投资使用方式风险性和规模性投 资有偿重点投资主要是无偿投资根据项目涵义，对以下(1)、(2)两 个示例进行分析，并判断哪个是项目 ： (1)为小学生设计开发一种新型英 语学习软件，计划在2006年6月1日推 向市场，费用控制在2万元。 (2)使用文字处理软件写备
10、忘录。n1. 以最少的投入获得最大 的效益n2. 规定的期限n3. 消耗一定的资源投入一定资金以获取投入一定资金以获取预期效益预期效益的投资的投资 活动。活动。什么是投资项目项目环境（4）q投资项目成功的定义三要素 :v按时完成v预算内v质量符合预期要求功能绩效q期望管理项目经理的成功规则v“成本时限质量”平衡的现实的期望v在整个项目期间进行期望管理v在预算内准时交付承诺成果质量时间成本n项目的发展周 期 投资前时期机机 会会 研研 究究投资生产时期正正 式式 可可 研研初初 步步 可可 研研投投 资资 时时 期期项项 目目 评评 估估生生 产产 时时 期期三、项目的发展周期一般项目生命周期结
11、束阶段许多中间阶段启动阶段资源的投入时间n项目阶段我国投资项目的发展周期机会研究初步可行性研究项目建议书可行性研究(报告)项目评估项目审批项目设计项目施工竣工验收项目投产项目后评价可行性研究各阶阶段比较较机会研究初步可研正式可研研究性质质目的内容研究要求作用 估算精度 需要时间时间项项目设设想 鉴别鉴别 投资资机 会 编编制建议书议书 初选项选项 目 30 13月项项目初选选 初步评评价 编编制初步可研 进进一步判断 20 46月项项目准备备 技术经济论术经济论 证证 编编制可研 作为为决策依 据 10 812月研究阶段类别n承担主体不同n前者为投资者或委托单位n后者为决策机构或贷款银行n视角
12、或着重点不同n前者着眼于微观n后者着眼于宏观n目的不同n前者有多方案比较n后者针对一个方案n所处时序不同可行性研究与项目评估的区别提出项目提出项目建议 书决策部门提出审批 意见否决 项目编制可行 性研究报 告决策部门提出审批 意见提出立 项报告金融机构提出评估 报告否决 项目承诺贷款否决 项目提出立 项报告提出贷 款意向下达计 划文件开始施工可行性研究阶段评估阶段机会研究四、可行性研究的含义可行性研究(Feasibility Study)是运用多门学 科，寻求使投资项目建设达到最佳经济效果的 综合研究方法。 对拟建的投资项目在决策之前进行详细，周 密，全面的调查研究，综合论证项目上马的必 要性
13、，可能性，有效性，合理性，并从多个可 能方案中，评选出经济效果最佳投资方案，为 决策者提供决策依据.可行性研究要回答问题 1）为什么要上此项目？是否符合国家发展方向，政策？2）需要多少人力，物力，财力资源？能否保证？3）市场条件如何？4）建设规模多大？在哪儿建？5）采用什么工艺技术和设备，需要哪些基础条件？6）何时建设最佳？7）推荐的方案预计投资经济效果和成功的可能性多大？8）项目建设对环境的影响如何？可行性研究的特点：1）以经济问题为核心。2）在投资决策前进行。3）研究结果“可行”或“不可行” 。4）分析问题存在局限性。变 是 绝 对 的不 变 是 相 对 的不 平 衡 是 永 恒 的平 衡
14、 是 暂 时 的有干扰是必然的无干扰是偶然的可行性研究的必要性可行性研究作用：（可行性研究的最终成果是可行性研究报告。） 对投资者而言：1）为项目投资决策提供依据。2）为申请项目贷款提供依据。3）为商务谈判和签订有关合同 和协议提供依据。4）为投资企业上市发行股票提供依据。5）为项目设计提供依据。五、可行性研究内容和程序项目可行性研究的工作程序签定委托协议市场调查与 预测组建工作小 组制定工作计 划方案研制与 优化评价项目编写可行性 报告可行性研究报告的内容n总论n产品的市场需求和拟建规模n资源、原材料、燃料及办公设施情况n建厂条件和厂址方案n项目工程设计方案n环境保护与劳动安全n生产组织、劳
15、动定员和人员培训n实施计划和进度要求n经济效果的分析与评价n评价结论项目可行性研究的基本内容n综上所述，可行性研究内容概括为三大部分 ：n第一是市场调查和预测，说明“必要性”；n第二是技术方案和建设条件，说明“可行性” ；n第三是经济评价，说明经济上的“合理性”。可行性研究基本内容框图六、可行性研究发展历程国外可行性研究发展历程我国可行性研究发展历程第一阶段：20世纪初到50年代第二阶段 20世纪50年代到60年代末第三阶段 20世纪70年代到现在国外可行性研究发展阶段n主要文件n发展中国家工业项目分析手册n发展中国家项目评价和规划；n工业可行性研究手册n工业项目评价手册等萌芽阶段 新中国成立
16、后到改革开放时期发展阶段 20世纪80年代到90年代成熟阶段 20世纪90年代到现在我国可行性研究发展历程n主要文件n1983年，国家计委关于建设项目进行可 行性研究的试行管理办法，n国家计委1987年、1993年(其中1993年是 与建设部联合颁发的)颁发了建设项经 济评价方法与参数第一版、第二版，n2002年颁发了投资项目可行性研究指南 (试用版)我国可行性研究存在的缺陷（五重五轻） 重常规轻变化 重控制轻协调 重实施轻规划 重收益轻风险 重内部轻环境1国民经济中长期发展规划和产业政策2项目建议书项目建议书是工程项目投资决策前的总体设想，主 要论证项目的必要性，同时初步分析项目建没的可能 性，它是进行各项投资准备工作的主要依据。3委托方的意图可行性研究的承担单位应充分了解委托方建设项目 的背景、意图、
