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1、金融风险管理金融风险管理刘桂荣刘桂荣 20122012年年2 2月月1课程介绍课程介绍1 1 金融风险管理的起源金融风险管理的起源 l l起源于起源于2020世纪世纪7070年代年代 l l现代社会金融风险的传播速度更快现代社会金融风险的传播速度更快 l l金融风险危害性最大、后果最严重金融风险危害性最大、后果最严重 l l防范、控制金融风险是任何一个企业防范、控制金融风险是任何一个企业 、金融机构、监管部门和政府不得不、金融机构、监管部门和政府不得不 认真对待的问题认真对待的问题2课程介绍课程介绍1 1 金融风险管理的起源金融风险管理的起源 l l全面风险管理理念全面风险管理理念 l l19
2、961996年，年，JPJP摩根首次提出摩根首次提出“ “Risk-Metrics”Risk-Metrics” 方法，标志着风险管理职业的兴起方法，标志着风险管理职业的兴起风险风险 经理经理职业。职业。 l l国际金融风险投资专家协会国际金融风险投资专家协会the Global the Global Association of Risk Professionals Association of Risk Professionals (GARP)(GARP)认证认证国际金融风险管理师（国际金融风险管理师（ Financial Risk ManagerFinancial Risk Manager
3、，FRMFRM）资格）资格 l l路透社集团专门在全球开展了路透社集团专门在全球开展了“ “风险管理业风险管理业 务务” ”。课程介绍课程介绍2 2 国内金融风险管理的现状国内金融风险管理的现状 上世纪上世纪9090年代，国内开始金融风险管理的研究年代，国内开始金融风险管理的研究 l l中科院数学与系统科学研究院于中科院数学与系统科学研究院于20032003年年2 2月成立月成立 了了“ “金融工程与风险管理研究中心金融工程与风险管理研究中心” ”，招收硕士、，招收硕士、 博士、博士后研究生。博士、博士后研究生。 l l路透社集团与中科院的数学与系统科学研究院共路透社集团与中科院的数学与系统科
4、学研究院共 同建立了同建立了“ “金融风险研究联合实验室金融风险研究联合实验室” ”。20042004年年1010 月月1212日正式成立。日正式成立。 l l加拿大的加拿大的AlgorithnicsAlgorithnics公司和北京的国永融通系公司和北京的国永融通系 统集成有限公司共同出资设立了统集成有限公司共同出资设立了AlgoAlgo中国金融风中国金融风 险实验室。险实验室。20042004年年1010月月1313日正式对外开放。日正式对外开放。4课程介绍课程介绍2 2国内金融风险管理现状国内金融风险管理现状l l四大国有银行等国内多家商业银行已经四大国有银行等国内多家商业银行已经 推行
5、了推行了风险经理制风险经理制l l工行的工行的FRM,FRM,占全行业的占全行业的10%10%以上以上l l20042004年末，由中国人大财政金融政策研年末，由中国人大财政金融政策研 究中心主办了究中心主办了“ “首届中国金融风险经理论首届中国金融风险经理论 坛坛” ”课程介绍课程介绍2 2 国内金融风险管理的现状国内金融风险管理的现状 l l20042004年年3 3月，太平洋安泰人寿成为国内第一家拥月，太平洋安泰人寿成为国内第一家拥 有国际有国际“ “金融风险管理师金融风险管理师” ”的保险公司的保险公司 l l20052005年，上海交大海外教育学院举办年，上海交大海外教育学院举办“
6、“金融工程金融工程 师师” ”培训班。在华尔街，优秀培训班。在华尔街，优秀“ “金融工程师金融工程师” ”的年的年 薪是薪是5050万美金。万美金。 l l上海已有注册金融分析师（上海已有注册金融分析师（CFACFA）的培训机构）的培训机构 l l国内已有注册金融风险管理师（国内已有注册金融风险管理师（CFRMCFRM）的培训）的培训 机构机构 l l国际金融风险管理师（国际金融风险管理师（IFRMIFRM）6课程介绍课程介绍l l本课程主要介绍：本课程主要介绍： 1 1）金融风险管理的基本理论；）金融风险管理的基本理论； 2 2）金融风险的识别和度量方法；）金融风险的识别和度量方法； 3 3
7、）金融风险的防范和化解技术；）金融风险的防范和化解技术；考核方式考核方式： 出勤出勤+ +课堂讨论课堂讨论+ +案例分析案例分析+ +笔试笔试7教材和参考书目教材和参考书目l l 王仁祥、喻平，王仁祥、喻平，金融风险管理金融风险管理武汉理工出版社武汉理工出版社 l l 施兵超、杨文泽著，施兵超、杨文泽著，金融风险管理金融风险管理，上海财大出版，上海财大出版 社社 l l 宋清华、李志辉主编，宋清华、李志辉主编，金融风险管理金融风险管理，中国金融出，中国金融出 版社版社 l l 杜金岷编著，杜金岷编著，金融风险的识别与管理金融风险的识别与管理，中山大学出，中山大学出 版社版社 l l 陈忠阳著，
8、陈忠阳著，金融风险分析与管理研究金融风险分析与管理研究市场和机构市场和机构 的理论、模型与技术的理论、模型与技术，中国人民大学出版社，中国人民大学出版社 l l 美美 菲利普菲利普. .乔瑞著，乔瑞著，风险价值风险价值VaRVaR，中信出版社，中信出版社8主要内容主要内容l l 金融风险概述金融风险概述 l l 金融风险识别金融风险识别 l l 金融风险度量金融风险度量 l l 金融风险预警金融风险预警 l l 金融风险管理方法金融风险管理方法 l l 信用风险管理信用风险管理 l l 利率风险管理利率风险管理 l l 流动性风险管理流动性风险管理 l l 汇率风险管理汇率风险管理 l l 金
9、融业务风险管理金融业务风险管理9第第1 1章章 金融风险概述金融风险概述本章你将学习本章你将学习 1.1.金融风险的含义、特征和分类金融风险的含义、特征和分类 2.2.金融风险的产生、发展及其原因金融风险的产生、发展及其原因 3.3.金融风险的一般理论金融风险的一般理论 4.4.金融全球化与金融风险金融全球化与金融风险101.11.1金融风险的含义、特征和分类金融风险的含义、特征和分类l l金融风险的含义金融风险的含义 l l金融风险的特征金融风险的特征 l l金融风险的分类金融风险的分类11金融风险的含义金融风险的含义l l 风险风险：经济活动结果的不确定性；（不利和有利）经济活动结果的不确
10、定性；（不利和有利）预期结果和实际结果的不一致预期结果和实际结果的不一致损失的危险；（不利的结果）损失的危险；（不利的结果）客观的、不以人的意志转移。客观的、不以人的意志转移。无处不在，无时不有无处不在，无时不有 l l 金融风险金融风险：在货币经营和信用活动中，由于各种事先无法预料的不在货币经营和信用活动中，由于各种事先无法预料的不 确定因素的影响，使金融活动参与者的实际收益与预期确定因素的影响，使金融活动参与者的实际收益与预期 收益发生不一致，有蒙受经济损失和获得额外收益的机收益发生不一致，有蒙受经济损失和获得额外收益的机 会和可能性。会和可能性。主要指损失的可能性。（直接的、相对的、潜在
11、的）主要指损失的可能性。（直接的、相对的、潜在的）12金融风险的含义金融风险的含义l l1.1.银行的信用贷款有风险吗？银行贷银行的信用贷款有风险吗？银行贷 款的损失？款的损失？ l l2.2.股票投资有风险吗？损失？股票投资有风险吗？损失？13金融风险的特征金融风险的特征1.1.客观性：是金融活动中的必然现象；客观存在；无处不客观性：是金融活动中的必然现象；客观存在；无处不 在、无时不有；无法彻底消除在、无时不有；无法彻底消除 2.2.扩张性：传染性、延展性，从一个机构到另一个机构，扩张性：传染性、延展性，从一个机构到另一个机构， 一个国家到另一个国家。一个国家到另一个国家。 3.3.相对性
12、：一方（多方）的损失必定有另一方（多方）获相对性：一方（多方）的损失必定有另一方（多方）获 利利 4.4.可控性：扩大资本充足率、建立风险管理部门、制度可控性：扩大资本充足率、建立风险管理部门、制度 5.5.不可保性：不能通过保险公司的投保进行转移或分散（不可保性：不能通过保险公司的投保进行转移或分散（ 国外有存款保险制度，中国有出口信贷担保）国外有存款保险制度，中国有出口信贷担保） 14风险产生的原因风险产生的原因l l风险是对事物未来发展状态的看法。时间是形成风险是对事物未来发展状态的看法。时间是形成 风险的基本因素之一。风险的基本因素之一。 l l风险产生的根源在于事物发展未来状态所具有
13、的风险产生的根源在于事物发展未来状态所具有的 不确定性。不确定性。 l l风险和不确定性在很大程度上都受到经济主体对风险和不确定性在很大程度上都受到经济主体对 相关信息的掌握。信息是影响风险的重要因素之相关信息的掌握。信息是影响风险的重要因素之 一。（一。（资本市场上的内幕交易资本市场上的内幕交易） l l风险使得事物发展的未来状态必然包含不利状态风险使得事物发展的未来状态必然包含不利状态 的成分，如损失或低于期望值的回报。的成分，如损失或低于期望值的回报。15金融风险的概念辨析金融风险的概念辨析l l金融风险与金融危机：金融风险与金融危机：1.1.金融危机是金融风险的集中爆发，金融危机是金融
14、风险的集中爆发， 是结果更为严重的风险是结果更为严重的风险2.2.危机是金融活动的非常状态，风险危机是金融活动的非常状态，风险 是金融活动的正常状态是金融活动的正常状态3.3.危机有：银行危机、货币危机、债危机有：银行危机、货币危机、债 务危机、证券市场危机、保险危机务危机、证券市场危机、保险危机 16金融风险的概念辨析金融风险的概念辨析l l 金融风险与金融安全金融风险与金融安全1.1.金融安全是指金融安全是指金融体系金融体系稳定、金融秩序正常、能抵御外稳定、金融秩序正常、能抵御外 部冲击部冲击2.2.金融安全能保护金融活动参与者的利益金融安全能保护金融活动参与者的利益金融安全能保障国民财富
15、的安全金融安全能保障国民财富的安全金融安全网（金融防火墙）金融安全网（金融防火墙）存款保险、再保险，最后贷款人存款保险、再保险，最后贷款人金融开放与金融安全？金融开放与金融安全？3.3.金融风险与金融安全是矛盾的金融风险与金融安全是矛盾的 现代金融战争是豪无硝烟的战争现代金融战争是豪无硝烟的战争17金融风险的概念辨析金融风险的概念辨析l l 金融风险与金融稳定金融风险与金融稳定1.1.金融稳定的多重目标：通货稳定、机构稳定、市场稳定金融稳定的多重目标：通货稳定、机构稳定、市场稳定 、汇率稳定、利率稳定、汇率稳定、利率稳定2.2.金融稳定是一种相对状态，不稳定则是一种正常状态金融稳定是一种相对状
16、态，不稳定则是一种正常状态3.3.金融风险与金融稳定是矛盾的金融风险与金融稳定是矛盾的 l l 20052005年年1111月，央行首次发布月，央行首次发布中国金融稳定报告中国金融稳定报告 l l 央行设立央行设立“ “金融稳定局金融稳定局” ”，央行分行及省会城市中心支行，央行分行及省会城市中心支行 设立设立“ “金融稳定处金融稳定处” ” l l 19961996年，英格兰银行发布了世界上第一份年，英格兰银行发布了世界上第一份金融稳定报金融稳定报 告告。法国、瑞典、丹麦、韩国等紧随其后。法国、瑞典、丹麦、韩国等紧随其后。 l l 金融稳定对于经济发展非常重要金融稳定对于经济发展非常重要181.2 1.2 金融风险的分类金融风险的分类一一. .按形态划分按形态划分 1.1.利率风险：由于利率水平的不确定性变动，导致金融
