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1、 “PPP”模式业务培训财务顾问一处01PPP模式简介02PPP项目实施流程03PPP项目服务方案04PPP项目评审基本要求05PPP项目模式基本分类Contents目 录录PPP模式简介1什么是PPP PPP（public-private partnership）即“政府和社会资本合作模式”，是 政府为增强公共产品和服务供给能力、提高供给效率，通过特许经营 等方式，与社会资本建立的利益共享、风险分担的长期合作关系。402030401通过合理地分担风险和责任，借用社会资本的专业经验，获得更高效率的公共服务。通过引入社会资本投资和项目全生命周期运作，形成利益共享、激励相容的制度安排。通过长期契约
2、形成伙伴关系。项目的产出说明、服务水平和支付机制等可描述可计量。PPP模式的特征对政府对社会 资本PPP模式的优势引入社会资本在专 业、管理、资金等多 方面优势资源，提高 公共产品和服务的供 给能力和效率；减轻政府财政压力；减轻政府进行多角色 决策的负担。拓宽社会资本投资渠 道；分享项目的长期收益 ；在PPP统一流程机制 下，能有效降低不确 定性风险；在大多数PPP项目中 能获得“财政补贴”等 财政性资金带来的稳 定收益。PPP模式与传统BT、BOT模式的区别 传统BT模式：一般适用于无现金流的非经营性项目；政府承担了债务 风险，仅锁定了建设和完工风险，对项目运营和维护没有保障；项目 建成后由
3、政府回购，项目超期或超投等风险由政府承担，且直接增加 了政府债务性负担。 传统BOT模式：从项目操作流程角度来定义，更多的是从融资模式角 度出发，属于垂直型的合伙关系，即政府授权企业，而不是采取与政 府合作，缺乏合理的利益共享和风险分担机制。 PPP模式：一般适用于有项目现金流的经营性或半经营性项目，可最 大限度地调动社会资本的投融资、运营管理能力，通过合理的利益共 享和风险分担结构设计，使社会资本获得合理投资回报，也保证了公 共利益最大化。7CB APPP模式市场需求 地方政府改善 基础设施和增 加公共服务的 融资新渠道。 降低地方政府债 务率、盘活存量 资产、规范融 资。 PPP项目主要运
4、营商 央企和专业领域 优质公司，需要与项 目相配套的一系列金 融服务。PPP项目实施流程2基本流程10项目 识别01项目 准备02项目 采购03项目 执行04项目 移交051、项目识别通过对潜在项目的筛选和评估，识别出适合采用PPP模式的项目。1、项目发起与选择发起方：可由政府与社会资本发起，以政府发起为主提交项目初步实施方案筛选方：财政部门（或PPP中心）会同政府相关职能部门形成PPP项 目年度和中期开发计划2、物有所值评价和财政可承受力评估一般由财政部门负责评价和评估工作112、项目准备由地方政府指定的项目实施机构编制PPP项目实施方案，报政府批 准。1、实施方案编制包括：PPP项目运作方
5、式、风险分担基本框架、合同结构、监管架 构、采购方式选择等。2、实施方案批准财政部门（或PPP中心）对项目方案进行物有所值验证，通过验证的 ，由项目实施机构报政府批准。123、项目采购项目采购是选择合作社会资本方的过程。采购方式包括公开招标、邀 请招标、竞争性谈判、竞争性磋商和单一来源采购。1、资格预审。项目实施机构准备资格预审文件，发布公告，邀请社 会资本及与其合作的金融机构参与资格预审。2、编制采购文件。包括项目实施方案、采购方式、采购程序、政府 采购政策要求、PPP项目合同草案及其他法律文本等内容。3、响应文件评审。社会资本提交响应文件后，项目实施机构组织评 审小组进行评审，提交候选社会
6、资本排序名单。4、谈判与合同签署。成立谈判工作组，按照候选名单，就合同中可 变的细节问题进行确认谈判，率先达成一致的即为预中标、成交社会 资本。签署备忘录，公示结果和合同文本。公示期满无异议的，签署 合同（如需设立专门项目公司的，此环节为草签）。134、项目执行1、项目公司设立由社会资本设立项目公司，政府可指定相关机构依法入股项目公司。2、项目开发建设社会资本（或项目公司）组织开发建设。3、项目运营社会资本（或项目公司）按照合同约定运营项目并进行维护。145、项目移交对于运作模式中涉及移交的PPP项目，合同期满后，社会资本（或项 目公司）要将项目的资产和经营权移交政府，并办理资产交割。1、项目
7、移交项目在策划时应尽量保证在运营期内，项目的现金流量能够偿还项目 债务并有一定利润，这样在最后移交给政府时一般是无偿移交或项目 公司象征性地得到政府的补偿。2、资产交割项目公司把满足要求的项目资产完整移交给政府指定机构，办理交割 手续。15PPP项目服务方案3PPP项目全生命周期服务方案项目实施阶段步骤投行产品 项目前期 准备阶段项目识别财务顾问项目准备项目采购 实施阶段协议编制 招标采购资本性融资（产业基金） 协议签署 项目建设 运营阶段项目建设非标投资 项目收益票据 企业资产证券化项目运营项目协议 终结阶段项目移交并购融资 企业资产证券化17财务顾问服务 在项目前期准备阶段，主要以财务顾问
8、形式提供融智咨询类服务，主 动对接地方政府PPP项目主推动部门，参与PPP中心筹建，获得PPP 项目业务来源。同时，应利用本行客户资源，为政府推荐合适的社会 资本主体，帮助PPP中心筛选项目和构建具备合格资质的PPP主体。18资本性融资（产业基金）服务 在项目公司设立阶段，主要提供资本性融资服务，满足建设项目资本 金需求。资本性融资服务对象既可以是政府相关部门或其指定出资方 ，也可以是社会资本方。19重点产品：PPP政府直投基金（1/3） PPP政府直投基金：在PPP项目公司设立阶段，以产业基金方式为政 府相关部门或其指定出资方以适当的股债比例提供资本性融资服务， 入股PPP项目公司，由PPP
9、项目合同项下承担政府出资职责的主体进 行回购。20 在PPP模式中，通常由政府和社会资本共同出资成立项目公司建设运 营PPP项目。在PPP模式推广初期，项目公司资本性融资需求较强， 尤其对于城市综合开发、轨道交通等大型PPP项目，总投大、资本金 比例高，其中政府出资部分对于当地财政往往形成较大压力。 PPP政府直投基金可解决政府大型PPP项目直接投资资金需求，补足 项目建设资本金缺口，平滑政府阶段性出资压力，助推大型PPP项目 迅速启动。 PPP政府直投基金适用于承担政府PPP项目出资职责的相关部门，或 政府指定PPP项目出资方。21重点产品：PPP政府直投基金（2/3） 明确的项目建设资金拨
10、付安排和路径，回购资金纳入政府财政预算管 理。 加强资金监管，开立相关专户，确保回购资金在本行封闭监管。 根据项目和回购主体具体情况，可灵活安排其他增信措施，包括保 证、资产抵押、股权质押等。22重点产品：PPP政府直投基金（3/3）项目融资服务 在PPP项目建设运营阶段，根据项目运作方式和资产类型的不同，在 满足各相关产品基本准入的前提下，以非标准债权投资、项目收益票 据、企业资产证券化等投行产品介入，满足项目融资需求。23并购融资服务 在PPP项目移交阶段，若项目资产对应债务尚未偿还完毕且需要资产 购买方继续偿还的，可为回购方提供并购融资服务，包括并购贷款、 并购债、并购基金等，实现项目的
11、有序移交。24PPP项目评审基本要求4PPP项目风险评审基本要求 1、政策风险评审 PPP项目审批程序完整合规，项目运作机制应符合政府采购法、 招投标法、关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的 通知（财金201476号）等国家相关政策，以及地方性特许经营 法规。社会资本方应具备实施PPP项目所需资质，经营范围原则上应 包含项目所涉及的经营活动，具备相应管理经验、专业能力、融资实 力以及良好的信用状况。26PPP项目风险评审基本要求 2、项目合同评审 政府或授权机构和社会资本应依法签订PPP项目合同，关注合同内容 是否全面、规范、有效，合同条款权利义务对等，合同中所约定的服 务标准要清晰明
12、确且可衡量，同时在实施主体的可控范围内。27PPP项目风险评审基本要求 3、项目回报机制评审 PPP项目回报机制是指使用者付费和政府财政补贴、政府付费等构成 的一种或几种组合。应关注项目涉及的特许经营权、产品/服务定价、 财政补贴等收益规则是否合理，是否约定了“调价机制”、“超额收益分 享机制”、“差额补足”等相关机制，确保项目收益的合理性和持续性。28PPP项目风险评审基本要求 4、偿债能力评审 针对PPP项目不同运作机制和不同投行产品特点，综合考虑项目偿债 覆盖率、项目所在地财政承受能力等因素，审慎评估还款来源。项目 收益依赖于政府承担补贴或付费责任的，应当纳入政府预算管理，原 则上取得预
13、算支持文件。应当关注地方综合财力、存量政府性债务、 地方中长期财政规划等因素，分析政府履约能力。在方案设计方面， 应当根据合同执行及财政资金安排形式，制订切实可行的还款计划和 资金封闭方案。29PPP项目模式基本分类5现阶段PPP项目模式基本分类公用事业类新建项目模式城市综合开发类项目模式大型基础设施建设项目模式存量资产PPP化模式1、公用事业类新建项目模式 一般具有明确的收费基础，可通过政府授予特许经营权附加部分补贴 或直接投资参股等措施经营，如BOT、BOOT和BOO等。 重点关注：募投项目资金构成合理、资金拼盘落实，客观审慎地测算 评估项目总投资、效益平衡及现金流情况；社会资本（或项目公
14、司） 具备相应的建设、运营能力，避免完工风险和运营风险；政府承担补 贴或付费责任的，应当纳入政府预算管理，并依法履行纳入预算决策 过程；结合现金流情况采取合理有效的监管方案，并应以我行账户为 收款及财政资金拨付专户。322、城市综合开发类项目模式 此类项目一般在整体合同框架下，包含多个相关的子项目，由项目主 体承担投资、运营等职能，政府授予特许经营权，或配套经营附加值 较高的业务来平衡社会资本收益，如土地一级开发、房地产开发等。 此类模式一般适用于区域性成片综合开发项目。 重点关注：框架合同约定的成本投入、收益取得等方面整体平衡情况 ；分阶段运行，各期的现金流收支平衡情况；根据现金流制订合理有
15、 效的监管方案，确保能够封闭与成本投入相匹配的收益部分，作为整 体平衡方案。333、大型基础设施建设项目模式 主要指轨道交通、铁路、高速公路等建设项目。优先介入经济发达、 财政实力强、政府债务率及债务逾期率低的直辖市、省级、省会城 市、计划单列市的重点建设项目，以PPP政府直投基金产品为主要抓 手，提供大型项目资本性融资服务。 重点关注：资本金投入应当纳入政府预算管理，关注地方综合财力、 存量政府性债务等因素，指定科目资金历年收支情况，确保政府具备 履约注资能力；退出方案设计方面，我行资金原则上应于项目债务融 资到期前退出，对后续注资现金流应具备控制力。344、存量资产PPP化模式 一般包括：TOT （移交运营移交）、LOT（租赁运营移交 ）、BBO（收购建设运营）、BOO（收购运营拥有）等运作 机制。适用于已建成的基础设施和公用事业项目，通过引进社会资本 ，政府将存量项目运营权转让，社会资本通过运营项目获得收益。 重点关注：社会资本具备相应的运营能力和经验，避免运营风险；合 同约定的定价机制合理，应设立溢价共享、亏损共担的机制，避免调 价风险、项目唯一性风险和政府信用风险。3536谢 谢 各 位 ！投资银行部财务顾问一处徐海惠内线：103261
