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1、2008 年精细化工行业风险分析报告 1摘摘 要要 一一、在国民经济地位逐渐增强在国民经济地位逐渐增强 随着中国农业现代化、工业化进程的加速、居民的生活标准越来越高，对各种精细化工产品的需求旺盛，带动整个行业迅猛的发展。2003-2007 行业工业总产值占 GDP 的比重都在 5%以上，比重呈不断上升趋势。2005、2006 接连迈上 6%、7%两个台阶，而且 2007 年呈加速增长态势。从未来来看，由于国内市场和全球市场的精细化工产品的需求和消费有继续上升的趋势，使得精细化工行业还有相当大的增长空间，在国民经济中的地位会进一步加强，发展前景值得期待。 9413.312484.8814836.
2、719185.27025.626.767.7875.95.205000100001500020000250002 20 00 03 32 20 00 04 42 20 00 05 52 20 00 06 62 20 00 07 7亿亿元元56789%工业总产值 工业总产值占GDP的比重数据来源：国家统计局 精细化工精细化工行业工业总产值占行业工业总产值占 GDP 比重变化比重变化 二二、精细化工行业供需分析及预测精细化工行业供需分析及预测 （一）行业供给高速增长 化肥及合成材料增速较快 从下图可以清楚的看出精细化工行业的发展是非常的快，最近五年都保持高速的增长，最低增长率接近 17%，而 04
3、、05 年更是保持了 30%以上的高增长率。2007 年前 11个月精细化工行业总产值达到了 17586 亿元，预计 2007 年底精细化工行业的总产值将达到 2 万亿元左右，占 GDP 比例在 8%左右。 2008 年精细化工行业风险分析报告 29413.312484.8814836.717586.437025.6232.6329.3118.843416.60500010000150002000020032004200520062007.11亿元10152025303540%工业总产值同比增长率数据来源：国家统计局 2003 年年-2007 年年 11 月精细化月精细化工行业工业总产值变化工
4、行业工业总产值变化 从精细化工子行业产量及同比增长从精细化工子行业产量及同比增长 数据来源：国家统计局 产品产量来看，与工业和农业紧密相关的两个子行业的产量很大，都是千万吨级。2007 年肥料制造产量 9687 万吨，接近一亿吨；合成材料制造产量为 8837 万吨。这么大的产量与对其有着巨大需求是分不开。2004 年至 2007 年连续发出 4 个中央号文件，出台了一系列“高含金量”的支农惠农政策促进粮食生产。 财政支农力度从2004年的2626亿元增加到 2006 年的 3397 亿。并全面取消“农业三税”、加大对农民的补贴。农业现代化和政府对三农问题的重视，对肥料的巨大需求会保持下去。随着
5、中国工业化的深入、城市化的的加速，对合成材料的需求也非常大。从增长速度来看，个子行业整体都保持了两位数的增长，平均增长速度超过了 GDP 的增长速度。另外随着任命生活水平的提名称 2003 2004 2005 2006 2007.11 产量产量/ /万吨万吨 262 肥料制造 5951.19 7053.76 7799.98 8710.19 9687.53 263 农药制造 163.10 161.50 187.57 229.94 295.77 264 涂料、油墨、颜料及 类似产品制造 459.27 537.78 658.10 817.69 957.86 265 合成材料制造 4545.71 55
6、71.06 6461.38 7347.98 8837.37 267 日用化学产品制造 684.17 782.69 871.20 972.39 1107.27 同比增长/% 262 肥料制造 18.53 10.58 11.67 11.22 263 农药制造 -0.98 16.14 22.59 28.63 264 涂料、油墨、颜料及 类似产品制造 17.09 22.37 24.25 17.14 265 合成材料制造 22.56 15.98 13.72 20.27 267 日用化学产品制造 14.40 11.31 11.62 13.87 2008 年精细化工行业风险分析报告 3高，对卫生清洁用品、美
7、容保健品的使用更加普遍，日用化学产品产量突破 1000 万吨，近五年保持着稳定的高速增长。 （二）行业需求旺盛 专用化学品大幅上涨 近五年来，对精细化工产品的消费旺盛，需求量很大。销售收入逐年攀升，2007 年的销售收入 18775 亿元比 2003 年的 6766 亿元增长了 2.5 倍多。从增速来看，五年的平均增速为 27%。 6766.4317210.6914465.9 12283.79175.9816.4535.6117.7630.4834.130500010000150002000020032004200520062007.11亿元10152025303540%销售收入同比增长率数据
8、来源：国家统计局 2003 年年-2007 年年 11 月精细化工行业销售收入及增速变化月精细化工行业销售收入及增速变化 从子行业销售收入占行业的比重的比例来看，肥料、农药制造基本保持不变；涂料等产品制造、合成材料制造稍微下降；专用化学制造大幅上涨；日用化学品制造下降幅度较大。基本上和供给情况类似。说明供给和消费还是处于比较合意的区间。 供给和需求都出现这种“两头大，中间小”的现象是有内在的原因的。农业连续四年都取得了丰收，但增幅都不是很大，因此肥料、农药的生产和销售也比较平稳。而日用化学品由于技术和规模效应，生产成本得到控制，因而价格水平也相对增加较慢，这就出现产值和收入的下降。 精细化工分
9、为传统和新领域两部分。 传统精细化工主要包含：医药、染料、涂料和农药；新领域精细化工包括：食品添加剂、饲料添加剂、电子化学品、造纸化学品、水处理剂、塑料助剂、皮革化学品等，国外将新领域精细化工称为专用化学品。通过这个区分就很容易理解专用化学产品制造为什么增长这么快了。以信息化学品制造业为例，2007 年中国生产了世界 50.7%的手机、70%的数码相机、和绝大部分的笔记本电脑，对存储材料、感光材料的需求是非常大的。 2008 年精细化工行业风险分析报告 4精细化工各子行业销售收入比重精细化工各子行业销售收入比重 名称 2003 2004 2005 2006 2007.11 262 肥料制造 1
10、8.62 18.94 18.79 19.18 18.23 263 农药制造 5.13 5.11 5.08 5.04 4.86 264 涂料、油墨、颜料 及类似产品制造 14.29 12.75 11.95 12.85 12.57 265 合成材料制造 27.74 29.27 27.28 23.08 24.39 266 专用化学产品制造 19.88 21.18 25.80 29.50 30.65 267 日用化学产品制造 14.34 12.74 11.10 10.35 9.31 数据来源：国家统计局 （三）高附加值产品进口比例较高 产品出口比重均衡 5.10%6.70%2.02%20.24%0.4
11、1%65.52%化肥涂料、油墨、颜料日用化学品专用化学品农药合成材料2007 年前年前 11 个月精细化工子行业累计进口总额比重个月精细化工子行业累计进口总额比重 从各个子行业进口总额比重分布来看，合成材料占据了进口总额的 65.52，是进口比例最高的子行业，排在第二位的是专用化学品，占进口总额的 20.24，这两个行业占据进口总额的 85以上。最少的则是农药制造业，仅占进口总额的 0.41。通过比重分析可以看出，目前我国进口比例较高的仍然是技术含量及产品附加值较高的行业。而进口比例较低的行业大多数是像农药这种污染较高、技术水平较低的行业。 2008 年精细化工行业风险分析报告 513.67%
12、14.60%12.05%27.90%5.54%26.25%化肥涂料、油墨、颜料日用化学品专用化学品农药合成材料数据来源：国家统计局 2007 年前年前 11 个月精细化工子行业累计出口总额比重个月精细化工子行业累计出口总额比重 而从各个子行业出口总额比重分布来看，与进口结构不同的是各个子行业分布相对较为平均，最少的农药行业也占到了出口总额的 5.54，最高的专用化学品也仅占了出口总额的 27.90，排在第二位的是合成材料行业，占出口总额的 26.25。其余三个子行业的出口比重占到 10-15之间。 （四）行业供需基本平衡 结构矛盾长期存在 总体来看，近几年我国精细化工行业供需基本处于平衡趋势。
13、行业的生产总值略高于销售收入， 产销率水平基本稳定在 95以上。 说明企业生产的产品基本满足市场需求。整体看， 我国化纤行业的供需平衡趋势短期内不会打破， 产销率水平将保持在 90以上。不过在一定时期内，我国精细化工行业仍然存在一定的区域性供需矛盾以及产品供给的结构性矛盾。尤其是后者在一定时期内会比较突出，行业整体仍然表现出常规低端产品供大于求，高端环保产品供不应求的趋势。 0200040006000800010000120001400016000180002000020032004200520062007.11亿元0.950.9550.960.9650.970.9750.980.9850.9
14、9%工业总产值销售收入产销率数据来源：国家统计局 2008 年精细化工行业风险分析报告 62003-2007 年年 11 月我国精细化工行业工业供需平衡变化月我国精细化工行业工业供需平衡变化 （五）行业需求强劲 价格持续上涨 和 2006 年相比，精细化工各子行业价格都有不同程度的上涨。其中，增长比较明显的子行业是肥料制造行业、涂料油墨颜料及类似产品制造业和合成材料制造业。尤其是肥料制造业价格指数达到了 106.3。 工业产品价格影响较的因素有三个：一是行业上有原材料价格变动；二是行业供需变化；三是国家政策引导。从 2008 年看，国际能源价格仍将保持高位运行，整体上游原材料价格上涨的趋势不会
15、改变，而国内宏观经济形式也将保持较快增长，化工产品供需两旺的基本态势也不会改变。因此，整体预测精细化工产品的价格变化趋势仍将以上涨为主。不过由于化肥、农药等产品属于对于国家农业及其它相关支柱行业的重要原材料，国家严防通涨的调控政策及相关产业政策都将会限制这些产品的价格上涨幅度。因此，整体判断精细化工行业产品价格以小幅上涨为主。 2007 年年 11 月精细化工各子行业价格指数月精细化工各子行业价格指数 名称 以上年同月价格为 100 以上年同期累计价格为 100 262 肥料制造 106.3 106.74 263 农药制造 100.76 100.17 264 涂料、油墨、颜料 及类似产品制造
16、104.35 105.41 265 合成材料制造 103.49 103.84 266 专用化学产品制造 102.24 101.7 267 日用化学产品制造 101.82 100.75 数据来源：国家统计局 三三、精细化工精细化工行业效益分析及预测行业效益分析及预测 （一）三费比重减少 平均来看行业三费的增速低于销售收入的增速。这也导致三费支出占销售销售收入的比重不断下降。其中管理费用比重的下降速度最快，2007 年比 2003 年下降了 1.79%；销售费用 2007 比 2003 下降了 1.46%；财务费用因 2006 年增速超过了销售收入的增速而导致比重上升外，其他年份也都是下降的。因财务费用占销售收入比重较低，所以减少的绝对值不如前两者那么明显，2007 年比 2003 年下降 0.52%。 三费的下降既有外部原因，又有内部原因，外因是诱导因素。激烈的竞争使企业在不断提高产品附加值的同时还得注意成本的控制
