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1、 近年来，随着金融危机的迅速蔓延，近年来，随着金融危机的迅速蔓延，发发达达 国家的国家的经济经济 受到受到严严重破坏，重破坏，资资金金链链出出现现 断裂的企断裂的企业业比比皆是。比比皆是。这让这让 中国的企中国的企业业有有 了很多了很多进进入的机会。入的机会。 而在中国而在中国经济经济 迅猛迅猛发发展的今天，中国企展的今天，中国企业业 有了更多有了更多进进入国入国际际市市场场的机遇，而在的机遇，而在这这种种 现实现实 大潮中，中国企大潮中，中国企业业的海外并的海外并购购也常常也常常 出出现现在人在人们们的的视线视线 中中 全球海外并购失败率全球海外并购失败率针对针对 中国企业业海外并购购的成败
2、败，我们们将以吉利收购购沃尔沃 的成功和腾腾中重工收购购悍马马失败败的两个典型案例来解释释中 国企业对业对 外投资资的现现状。浙江吉利控股集团有限公司是国内汽车行业十强中唯一一家民营轿车 生产经 营企业，始建于1986年，经过 二十年的建设与发展，在汽车、摩托车、汽 车发动 机、变速器、汽车电 子电气及汽车零部件方面取得辉煌业绩 。特别 是1997年进入轿车领 域以来，凭借灵活的经营 机制和持续的自主创新，取 得了快速的发展，资产总值 超过100亿元，连续 四年进入全国企业500强,被 评为 “中国汽车工业50年发展速度最快、成长最好”的企业，跻身于国内汽车 行业十强。公司理念： 精神：沟通、
3、合作、敬业、创新 承诺：造老百姓买得起的好车，让吉利轿车 走遍全世界 质量方针：造最安全、最环保、最节能的好车，时刻对品牌负责 ，永远让 顾客满意 发展战略：总体跟随、局部超越、重点突破、招贤纳 士、合纵连 横、后来居 上 成功关键因素：人才与创新 核心价值理念：快乐人生，吉利相伴沃尔沃，英文名为Volvo，瑞典著名汽车品牌，又译为 富豪，该品牌汽车 是目前世界上最安全的汽车。沃尔沃汽车公司是北欧最大的汽车企业，也 是瑞典最大的工业企业集团，世界20大汽车公司之一。创立于1927年， 创始人是古斯塔夫拉尔松和阿萨尔加布里尔松。吉利与福特在瑞典哥德堡 正式签署协议 ，吉利联合大庆国资以18亿美元
4、的价格收购沃尔沃公司100 的股权。按照规划，吉利收购沃尔沃后将在中国建立年产能力达30万辆 的新工厂，使沃尔沃汽车的全球年产量提高近一倍，并力争在2011年前实 现沃尔沃轿车 公司扭亏为盈的目标。 沃尔沃汽车以质量和性能优异在北欧享有很高声誉，特别是安全系统方面 ，沃尔沃汽车公司更有其独到之处。美国公路损失资料研究所曾评比过十 种最安全的汽车，沃尔沃荣登榜首。 战战略性出售：发发展福特品牌 2007年，福特以8.5亿美元的价格将阿斯顿马丁出售给英国的一个投资集团。 2008年，福特以23亿美元的价格将捷豹、路虎打包出售给印度的塔塔集团，同年 ，福特将其持有的20%的马自达股份出售，持股降低至
5、13.4%。可见出售沃尔沃 是迟早的事。 经济压经济压 力：沃尔沃成为烫为烫 手的山芋 沃尔沃轿车在被福特收购后销售额在过去数年来一直下滑，自2005年至今更是 连续5年亏损，每年的亏损额均在10亿美元以上，2008年金融危机使沃尔沃亏损 加剧。同时，福特汽车出现巨额亏损， 继续继续 持有风险风险 更高 国际上，金融风暴尚未走远，主要汽车市场近年来都呈萎缩态势 ，未来即使企 稳可期，但是回升乏力，在这样的国际环境中福特确实没必要增加风险继续 持 有沃尔沃。 沃尔沃历历史使命已完成 沃尔沃最大的卖点是安全技术和环保技术。现在，沃尔沃的平台已经和福特的平 台完全融合在一起，对福特而言，沃尔沃的历史
6、使命已经完成，没必要再保留。 吉利战战略转转型对对技术术和品牌的诉诉求渴望技术。作为国际化的品牌，沃尔沃的知识产权 和先进技术是无庸质疑的， 谁收购了沃尔沃谁就会得到一大笔技术财富，它的先进技术和安全性能、节能 环特点正是吉利实现战 略转型最需要的。提升品牌。一直以来吉利汽车在价格和品牌上都给人以“草根”的印象，成本和价 格一方面为吉利带来丰厚利润，有了沃尔沃，吉利在行业内的品牌竞争地位无疑 会大大提升。 民营营企业业走出去的一种方式吉利是民营企业，打入国际市场更困难，而收购品牌无疑是捷径。所以代表品 牌市场的沃尔沃就毫无疑问地成了吉利走出中国的桥梁。 学习习系统统的市场营销规场营销规 模沃尔
7、沃通过体育营销和大成本的营销让 自己的品牌和“绅士精神、挑战极限、高 尚生活”紧密地联系在一起，对吉利以及中国自主品牌的车企来说，都是未来走 向世界的前提。 李书书福个人性格因素收购沃尔沃难度不言而喻，但对敢赌敢拼敢挑战的李书福来说，这是值得冒险 的。坚持李书福个人魅力的作用贯穿于整个收购过程，是吉利收购成功的支柱。 吉利的尊重福特是美国汽车车及底特律工业业尊严严的捍卫卫者，吉利收购购后的整合运营营方案最 大限度地满满足了福特的要求：对对沃尔沃内部，保留沃尔沃单单独的运作体系， 吉利不干涉沃尔沃的运营营管理，高管团队给团队给 予保留，对对工会承诺诺不转转移工厂 和不裁员员。李书书福一直承诺诺要
8、为为沃尔沃保留更多独立，这这种尊重让让福特对对吉 利产产生了极大的好感，对对收购购的成功起了不可估量的作用。 福特担心技术为竞术为竞 争对对手所用福特和沃尔沃拥拥有大量共享技术术和专专利，由于担心技术为竞术为竞 争对对手所用，因 此福特并不热热衷于将沃尔沃出售给给大型汽车车集团团，以免增强对对手竞竞争实实力。 从而吉利得以凭借不对对福特构成威胁胁的优势优势 收购购沃尔沃。 看重中国车车市场场吉利背后的中国市场场的确是块诱块诱 人的蛋糕，沃尔沃认识认识 到要走出困境,眼下最 大的机遇就是借助中国市场场，但中国有个政策：海外并购购都要在发发改委备备案, 不允许许自相残杀杀。所以,沃尔沃如果要选择选
9、择 中国,就只能选择选择 吉利。 国际经济环境 2008年9月以来.近200年来逐渐渐形成的华华尔街金融版图图，正遭遇“地毯式” 的巨变变。破产产和另类类成为华为华 尔街的关键词键词 。有着158年辉辉煌历历史的雷曼 兄弟公司轰轰然倒下，美林集团团易主美国银银行，大摩也寻寻求合并；美国最 大储储蓄银银行华华盛顿顿互惠银银行也在为为避免破产产苦寻买寻买 主受这这次金 融风风暴波及，西方各国经济经济 普遍陷入衰退.而福特公司也因此债务缠债务缠 身。 由此图图可知，金融危机使本来就不稳稳固的沃尔沃市场场雪上加霜，销销售量 下滑的情况十分严严重。值值得一提的是，2008年9月，沃尔沃轿车轿车 在其重要
10、市场场之一美国的销销量骤骤降51。严严酷的国际际背景带带来的经济经济高压压使福特急于放低身价出售沃尔沃，对对吉利公司来说说真是天上掉下的馅饼馅饼 。 我国经济环境 虽虽然国际际金融风风暴对对我国经济经济 有一定影响，但是风风暴并没有 伤伤到我国经济经济 的筋骨，只是一定程度上减缓缓了我国经济经济 的快 速增长长，而吉利汽车车公司汽车销车销 量保持迅速增长长，吉利战战略 转转型不断深入，从销销售情况来看，吉利的发发展形势势令人鼓舞 。2008年吉利汽车车国内销销量22万多辆辆，比去年依然有一定涨涨 幅，吉利的增长远远长远远 高于行业标业标 准。 当前的国内国外的经济经济环环境，便是吉利集团团收购
11、购沃尔沃的天时时。中国的汽车车行业业的发发展前景是远远大的，汽车车市场场也是远远未达到饱饱和，汽 车车的需求量在未来的几年内会呈现现持续续增长长的趋势趋势 ，人们对们对 汽车车安全和 环环保也越来越关注。而以安全闻闻名的沃尔沃汽车车将注定受国内市场场的欢欢 迎，这这也为为吉利公司成功收购购沃尔沃提供了支持。（1）我国汽车车行业业技术术落后，国产产汽车业车业 主要以成本优势优势 ，打价格战战， 在技术层术层 面与国外有很大差距。在自主品牌企业业造高档车难车难 度大，造中 低价位车车的难难度比较较小，国内市场场急需引进进高档车车生产产核心技术术。（2）我国加大金融对对对对 外高新技术术投资资的支持
12、 充分发挥发挥 其政策导导向功 能，对对国家重大科技专项专项 、国家重大科技项项目产业产业 化项项目的规规模化融资资 和科技成果转转化、高新技术产业术产业 化、引进进技术术消化吸收、高新技术产术产 品 出口等在贷贷款上给给予重点扶持；运用财财政贴贴息方式，引导导各类类商业业金融 机构支持高新技术术引进进和自主创创新与产业产业 化，使我国高新技术术迅速发发展 ，为为吉利集团团收购购沃尔沃提供了技术术条件（3）吉利从2007年开始战战略转转型，提出了不打价格战战，要以品牌、技术术 、品质质、服务赢务赢 市场场，要造最安全、最环环保最节节能的好车车，利对对于沃公 司的收购购恰能补补充在技术术方面的不
13、足。 两国巨大的文化差异，在海外收购购中，跨国文化向来很难难兼 容，更何况现现在沃尔沃融合了美国和老家瑞典的双重文化， 80多年的沃尔沃有着一套适应应本国的成熟企业业文化和管理机 制，合并之后，是吉利顺顺从沃尔沃，还还是让让沃尔沃就范中国 文化？这这都是在将来的管理中将会浮现现出来的问题问题 。 作为传统为传统 的北欧福利国家，工会的力量是相当强大的。尽管 李书书福看得相当开：工会是进进步之源，企业业形成强大竞竞争力 和强劲劲生命力的重要原因。但以低成本著称的中国制造业业的 劳劳工政策是相当的宽宽松，与北欧完善的劳劳工保护护比较较起来， 无疑会极大地加大吉利收购购沃尔沃之后的成本，这这其中隐隐
14、藏 着巨大的经营风险经营风险 。四川腾中重工机械有限公司原为四川腾中机械设备 制造有限公 司，注册成立于二零零五年一月，于二零零八年一月更名为四川腾 中重工机械有限公司。 腾中重工生产大中型载重货车 、自卸车、挂车、拖车、混凝土运输 搅拌车、大型油罐车、油料运输槽车等特种车辆 ，拥有先进的生 产制造、检测 生产线 。四川腾中重工机械有限公司也是中国桥梁支座、伸缩缝 装置、 预应 力体系、筑养路机械老牌生产基地。公司分别与1997年取得 ISO9001国际标 准认证 ，2004年取得全国首批工业产 品生产许 可 证，2006年首批通过CRCC铁路支座产品认证 。一大批创新型新产 品频频创 中国企
15、业记录 。桥梁支座荣获四川省名牌产品称号。产 品主要用于长江、黄河、跨海大桥，市政桥梁和轻轨 工程，建筑场 馆，航空基础设 施，重点高速公路，水利水电领 域，并出口国外。美国AMG公司以生产产悍马马（Hummer）而扬扬名世界。 AMG公司的创创始人是一位自行车车制造商乌乌特，1903年成 立越野（Overland）汽车车部。1908年，约约翰.威利购买购买 了 越野汽车车部，并于1912年成立威利斯越野（Willys Overland）汽车车公司，生产产威利骑骑士汽车车。2009年， 腾腾中重工从通用手中收购购悍马马，以失败败告终终，通用放弃了 悍马马。包括品牌、商标，而且还包括经营管理 团队、工程设计团队以及经销网络；我 们也与通用汽车达成了一致，在过渡期 内，由通用汽车为新悍马提供支持与服 务，内容涉及到整车的组装、配件的供 应，工程、物流、采购、信息技术、销 售以及售后服务等等。 一、有利于快速获获取汽车业发车业发 展资资源腾中没有制造汽车的经验 ，也不在国家发改委整车制造目录里。腾中重 工收购“悍马”后有利于快速获取汽车业发 展资源，进入汽车领 域，从而 成功实施多元化扩展战略。 二、有利于快速获获取高新技术术技术不足，使中国企业在全球竞争中基本处于产业链 的下游或末端，因
