商品期货品种介绍培训讲座

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1、期货交易品种介绍期货交易品种介绍国泰君安期货研究所 GUOTAI JUNAN FUTURES CO., LTD玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油和线型低密度聚乙烯 小麦、棉花、白糖、精对苯二甲酸（PTA）、菜籽油、绿豆 黄金、铜、铝、锌、燃料油、天然橡胶 概 述国内三大商品期货交易所一家金融期货交易所 股 指 期 货 （即将推出 ）概 述一一大连商品交易所成立于1993年2月28日是中国最大的农产品期货交易所开业至2007年底，大商所累计成交期货合约15.2亿手累计成交额39.7万亿元，总交割量为1015万吨已发展成世界第二大农产品期货市场农产品期货作为最早推出的期货种类在商品期

2、货中占有较大比重。目前，农产品类交易量规模最大，稳步增长，远远高于能源和金属类商品期货交易规模。 2006年和2007年国内期货品种大类品种交易量比较（万手） 品种介绍 一、玉 米大商所 玉米1.玉米概述玉米在全球三大谷物中，总产量和平均单产均居世界首位。中国的玉米种植面积、总产量均居世界第二位。玉米的播种主要分布在美国（ 40%以上）、中国（20%左右）、巴西、阿根廷。玉米占世界粗粮产量的65%以上，占我国粗粮产量的90%。现今全世界约有三分之一人口以玉米籽粒作为主要食粮。 玉米的用途： （1）食用 （2）饲用 （3）工业加工 （4）种用 玉米的特性决定了工业需求量大，价格波动较稳定，产业链

3、条长，参与企业多，影响范围广，这使企业避险和投资需求都较为 强烈。 玉米品种本身所具有的季节波动性，使玉米品种极具投资魅力，成为国际期货市场投资的常青树。 玉米期货品种交易规模至今在国际商品期货市场上处第二位。大商所 玉米图：2007/2008年全球玉米消费占比（单位：万吨） 大商所 玉米2. 玉米的生产、流通与消费全世界每年种植玉米1.3亿多公顷， 总产量近7亿多吨，约占全球粮食总量的35%左右 大商所 玉米3. 玉米贸易状况出口：约：美国（60）， 阿根廷（18），中国（9.17%）, 南非（3）进口：约：日本 （22），韩国（11）， 墨西哥和埃及（共15）大商所 玉米4. 我国玉米的生

4、产状况我国是玉米生产大国，总产量居世界第二。玉米生产区域分布广泛，北方的辽、吉、黑、蒙、晋、冀、鲁、豫8省区生产 了全国70%以上的玉米。 尤其是东北地区(含内蒙)，常年玉米播种面积为900-1000万公顷，正常年份玉米 产量为5000-6000万吨左右，占全国玉米总产量的40%左右，是我国最大的玉米商品粮产地。华北黄淮地区(包括京、津、晋、冀、鲁、豫、苏和皖)产量约占全国总产的 20%，但商品率低于东北地区。大商所 玉米5. 我国玉米的消费状况 我国作为玉米消费大国，玉米消费主要用于饲料和工业消费，二者占到了85%以上； 随着城乡居民生活水平的提高，包括玉米淀粉、酿造、医药、燃料乙醇等玉米深

5、加工得到了快速发展； 2000年以前，我国连续几年取得了农业丰收，玉米供过于求； 从2000年开始的农业种植结构调整时的玉米种植面积有所下降。玉米总产量下降较快，需求却上升较快，造成供求缺口较大。大商所 玉米6. 影响玉米价格的因素1. 玉米的供给和需求2. 玉米进出口3. 玉米的库存玉米的价格4. 玉米的成本收益情况5. 与其他大宗农产品的比价关系大商所 玉米12345气候影响 经济周期 货币的汇率因素国家相关政策的影响贮存、运输成本其他因素：大商所 玉米大连商品交易所玉米期货合约交易品种 玉米交易单位10吨/手报价单位元（人民币）/吨最小变动价位1元/吨涨跌停板幅度上一交易日结算价的4%合

6、约月份1，3，5，7，9，11月交易时间每周一至周五9:0011:30，13:3015:00最后交易日合约月份第10个交易日最后交割日最后交易日后第2个交易日交易保证金合约价值的5%交易手续费不超过3元/手交割方式实物交割交易代码C大商所 玉米大商所 玉米相关信息网站联合国粮食及农业组织 http:/www.fao.org美国农业部 http:/www.usda.gov美国玉米协会 http:/芝加哥期货交易所 http:/美国谷物协会 http:/www.grains.org中国农业信息网 http:/中国国家统计局 http:/大商所 玉米二、大 豆1.大豆概述大豆俗称黄豆，中国是大豆的原

7、产地，4700多年种植历史。大豆分为转基因大豆和非转基因大豆。 1994年，美国孟山都公司推出转基因抗除草剂大豆。 2001年，全球大豆种植总面积中有46%是转基因品种。美国（66）、阿根廷(33%)是转基因大豆主产区，中国种植的是非转基因大豆。大豆这个大品种至今在国际商品期货市场上处前三位。大商所 大豆作为食品，大豆是一种优质高含量的植物蛋白资源，它的脂肪、蛋白质、碳 水化合物、粗纤维的组成比例非常接近肉类食品。大豆的蛋白质含量为35-45% ，比禾谷类作物高6-7倍。联合国粮农组织极力主张发展大豆食品，以解决目前发展中国家蛋白质资源不 足的现状。作为油料作物，大豆是世界上最主要的植物油和蛋

8、白饼粕的提供者。每1吨大 豆可以制出大约0.18吨的豆油和0.8吨的豆粕。作为大豆榨油的副产品，豆粕主要用于补充喂养家禽、猪、牛等的蛋白质，少 部分用在酿造及医药工业上。大豆是一种重要的粮油兼用农产品大商所 大豆2.大豆的供给与需求 国际市场大豆的生产 世界大豆产量居各类油料作物之首。 北美洲、南美洲和亚洲的种植面积为最大。美国是目前世界上最大的大豆生产国， 巴西、阿根廷、中国的大豆产量居于世界第2、3、4位。大豆的消费 美国、 中国、日本、 墨西哥 世界大豆的总消费量近10年来逐年增长，从1995年到2005增长61%大商所 大豆全球大豆产量状况大商所 大豆大豆的出口大商所 大豆大豆的进口

9、大商所 大豆国内市场1. 生产80年代以来我国大豆的年产量一直保持在1000万吨左右，1993年起我国 大豆的播种面积、产量出现飞跃性增长，分别比上一年度增长31%和47% 。1994年产量第一次达到1600万吨，此后几年，大豆生产量徘徊不前。 1997年起再次上涨。中国大豆的最主要产地 是黑龙江省。大商所 大豆2. 我国大豆的进出口1995年之前我国一直是大豆净出口国。95、96年，我国大豆连续两年 减产，国内供给不足，需求却保持旺盛的态势，大豆价格居高不下。为此， 国家及时调整大豆进出口政策，增加进口，减少出口。1996年我国首次成为大豆净进口国，并一直持续至今。 我国进口大豆的来源国分别

10、是美国、巴西、阿根廷等。2001年美国对我国 出口576.2万吨，占当年我国进口总量的41%。大商所 大豆3. 我国大豆的消费1992年2004年 12年间增长率高达284 近10年的大豆消费快速增长主要原因是国内豆油、豆粕消费数量的快速增长 。大商所 大豆4. 影响大豆价格的因素1. 大豆供应情况分析 2.大豆消费情况 3.相关商品价格大豆的价格4.大豆国际市场价格 5. 贮存、运输成本 大商所 大豆交易品种黄大豆1号交易单位10吨/手报价单位人民币最小变动价位1元/吨涨跌停板幅度上一交易日结算价的4合约交割月份1,3,5,7,9,11交易时间每周一至周五上午9:0011:30,下午13:3

11、015:00最后交易日合约月份第十个交易日最后交割日最后交易日后七日(遇法定节假日顺延)交割等级具体内容见附表交割地点大连商品交易所指定交割仓库交易保证金合约价值的5 交易手续费不超过4元/手交割方式集中交割交易代码A上市交易所大连商品交易所豆一合约： 其交割标的仅限于进口及国产 非转基因大豆 豆二合约： 其交割标的可以是任何大豆品 种 (转基因、进口大豆为主)大商所 大豆三、豆 粕豆粕是大豆经过提取豆油后得到的一种副产品。按照提取的方法不同，分为一浸豆粕和二浸豆粕。 一浸豆粕：以浸提法提取豆油后的副产品。 二浸豆粕：先以压榨取油，再经过浸提取油后所得的副产品1. 豆粕概述豆粕是棉籽粕、花生粕

12、、芝麻粕等12种油 粕饲料产品中产量最大、用途最广的一种。 一种高蛋白质原料，饲料、糕点、健康食品 、化妆品、抗菌素原料、水产养殖。大商所 豆粕 豆粕在饲料业中的利用(%)大商所 豆粕 2.豆粕的生产、流通与消费生产： 全球产量稳步提高， 美国 30、巴西、阿根廷、中国为主产国 我国是豆粕的生产大国，2004年首次超过巴西与阿根廷，居世界第二位消费： 豆粕消费占世界蛋白粕总消费量的60%以上 欧盟和美国是全球豆粕最大的两个消费市场 珠江三角洲和长江流域地区是目前我国豆粕的主要消费地 流通：世界豆粕主要出口国为阿根廷、巴西、美国、印度等国家 1994年以前，中国是豆粕出口大国，但随后转而变成了主

13、要豆粕进口国 大商所 豆粕 1234豆粕供应情况豆粕消费情况及季节因素相关商品、替代商品价格的影响相关的农业、贸易、食品政策影响豆粕价格的主要因素 1. 大豆供应量 2. 大豆价格 3. 豆粕产量 4. 豆粕库存1. 豆粕与大豆、豆油的比价关系 2. 豆粕替代品价格的影响大商所 豆粕 交易品种豆粕交易单位10吨/手报价单位元（人民币）/吨最小变动价位1元/吨涨跌停板幅度上一交易日结算价的4%合约月份1，3，5，7，8，9，11，12月交易时间每周一至周五9:0011:30，13:3015:00最后交易日合约月份第10个交易日最后交割日最后交易日后第4个交易日交割等级大连商品交易所豆粕交割质量标

14、准交割地点大连商品交易所指定交割仓库最低交易保证金合约价值的5%交易手续费不超过3元/手 交割方式实物交割交易代码M大商所 豆粕 大商所 豆粕 四、豆 油一、豆油概述豆油是从大豆中提取出来的油脂，烹饪用油是豆油消费的主要方式 。从世界上看，用于烹饪的消费量约占豆油总消费的70%。从国内看，烹饪占豆油消费量的78%，和菜籽油同为我国两大烹饪 主要用油。豆油还可用于食品加工（我国约占消费总量的12）。如凉拌油、煎炸油、起酥油、人造奶油、蛋黄酱等。西方国家食品加工用油量约占其国内豆油总消费的25%以上。豆油经过深加工，在工业和医药方面的用途也十分广泛。 大商所 豆油 二、豆油的生产流通与消费豆油在世

15、界植物油生产和消费中占有重要地位。 近年来，世界豆油产量和消费量均呈现上升态势，2006年豆油消费量居世界植物油脂消费的首位。 2005年世界植物油产产量分布图图资料来源：美国农业 部大商所 豆油 2005/06年度世界主产产国的豆油产产量分布图图资料来源：美国农业 部世界豆油产量近十年来增长 速度十分明显，05/06年度与 93/94年度相比产量增加90%在四大豆油主产国中，美国 始终占据第一的位置，但其占 世界豆油总产量的份额10年由 35%下降至27%； 巴西豆油产量10年间增长 59%； 在此期间，中国豆油产量增 长了397%，占世界豆油总产 量的份额由1993/94年度的6% 增长至17%，目前已经超过阿 根廷成为第三大豆油生产国。大商所 豆油 进出口情况进口： 近十年来，世界豆油进口量增加很快。印度在1993/94年度的进口量为2.9万 吨，2001/02年度则达到135.8万吨，占世界总进口量的19%。 中国也是重要的豆油进口国，除2000/01年度和2001/02年度外，中国豆油 进口量均占世界豆油进口总量的10%以上。出口： 随着世界豆油总产量不断增长，豆油贸易量也不断上升， 过去10年间增长超