财务报告阅读与分析2012

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1、财务报告阅读财务报告阅读 与分析与分析 1.2章 Wang shu hui 第一章 概述第一节第一节 公司基本分析公司基本分析 第二节第二节 财务报告预兆信号分析财务报告预兆信号分析第一节第一节 公司基本分析的意义公司基本分析的意义公司的基本分析是？ 从会计角度吗？ 公司的经营状况：公司自身的经营管理情 况、竞争优势和劣势； 整个国家的、区域的、行业的竞争对手情况。 企业舞弊动机：整个行业不景气或新竞争 对手出现等都会使企业的营业额减少、毛利率 降低。第一节第一节 公司基本分析的公司基本分析的内容内容一、分析的资料来源 二、企业所处的行业以及生产经营特点分析 三、行业地位和区位分析 四、产品分

2、析 五、公司经营管理能力分析 六、成长性分析哇塞！哇塞！ 全方位全方位一、分析的资料来源一、分析的资料来源 (一) 公司的年报 （二）同业企业年报 (三) 其他资料（一）公司的年报目前上市公司年报有两种版本： 一种是在公开媒体上披露的年报 摘要，其内容相对比较简单； 另一版本是交易所网站披露的详 细版本，即采取所谓的“全文上网 、摘要见报”的披露方式。 上市公司年报规定内容 重要提示 公司基本情况简介 会计数据和业务数据摘要 股本变动及股东情况 董事、监事、高级管理人员和员工情况 公司治理结构 股东大会情况简介 董事会报告 监事会报告 重要事项 财务报告 备查文件目录1 重要提示该信息主要供投

3、资者判断这份年报总体的可 信度问题。 首先，是董事会和董事的声明，如果有董事 对年报内容的真实性、准确性、完整性存在 异议，他必须另行作出声明。 其次，是会计师事务所的审计意见，如果会 计师事务所对公司财务报告出具了有解释性 说明的无保留意见审计报告、保留意见、否 定意见或无法表示意见的审计报告，则投资 者应引起警觉。 见重要提示案例1.2案例：广东科龙电器股份公司本公司董事会及其董事保证本报告所载资料不 存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏 ，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担 个别及连带责任。 独立非执行董事余晓阳女士因私人原因未能出 席董事会。 德勤华永会计师事务所为本公司出具了

4、有保留 意见的审计报告,本公司董事会、监事会对相关 事项亦有详细说明，请投资者注意阅读。 公司董事长顾雏军先生、财务总监李志成先生 声明：保证本年度报告中财务报告的真实、完 整。 2 2. .会计数据和财务指标摘要会计数据和财务指标摘要本年度、近三年主要会计数据：营业收入、利 润总额、归属于上市公司股东的净利润与每股 收益、归属于上市公司股东的扣除非经常性 损益的净利润、每股与经营活动产生的现金流 量净额、总资产、股东权益、股本、每股净资 产、净资产收益率等。 非经常性损益项目：非流动资产处置损益、出 售投资单位、交易性金融资产收益等。 境内外会计准则差异：3 3. .股本变动及股东情况股本变

5、动及股东情况 股本情况及其变动、控股股东和实际控制人，第 一大股东情况；发债情况级债券持有人。 一家上市公司的流通股人均持有数量越高，也就是 该公司的持股相对集中，这意味着股价相对容易 被人操纵； 如果在持股量前十名的股东中，有比较多的证券 投资基金或券商等专业机构投资者，则说明该股 可能具备一定的投资价值和增长潜质。 如果流通股股东发生了很大的变化，尤其是有大 股东大幅减持，很可能是该公司在经营或其他方 面出现了比较严重的问题。 朗科科技：管理层内讧高管集体减持4公司治理结构（1）企业制度与治理结构 企业制度是企业组织形式及其责权 利安排与划分的总称。 企业组织形式经历了独资、合伙及 公司三

6、种形式。 无论哪种组织形式 ，作为出资者 拥有对其所出资金的所有权。独资企业单一业主出资并经营的经济实体。 两权合一、所有者目标与经营者目 标一致。存在委托代理关系吗？存在治理结 构与制度安排问题吗？合伙企业 业主为合伙者群体、仍为两权合一， 因此，也不存在治理结构与制度安排 问题。 与独资企业不同的是合伙人之间的责 权利通过合伙契约制度化。公司制企业公司制企业的出资者对其财产的所有 权变为股权终极所有权；（委托 者） 公司作为法人实体，有代表股东利益 的公司董事会拥有法人财产权。 （代理人）典型的股份公司的法人治理结构及其 权利分割如何?法人治理结构的模式 英美国家的法人治理结构单元模式 我

7、国的法人治理结构双元模式法人治理结构产生的问题股东如何行使所有权，保证股东目标 的实现？ 董事会通过何种机制保证经营者目标 不偏离股东目标？如何激励经营者充 分发挥其人力资本的优势，同时又保 持对经营者的监督？等等。其中的各个利益主体其利益一致吗 ？股东和经营者目标的协调股东的目标：财富最大化； 经营者的目标：增加报酬（物质报酬 与非物质报酬）、增加休闲时间、避 免风险。 经营者对股东目标的背离：道德风险 、逆向选择 股东和经营者目标的协调：建立监 督（约束）机制、建立激励机制。（2）关于约束激励机制监督的方法：解聘与收购（国美收购三联商 社，是个标准的恶意收购；海信并购科龙）； 关于激励机制

8、：如何调动经营者的积极性 ？关键一点：使经营者的业绩与企业的业 绩（净利润等）挂钩。 薪酬管理体系:薪酬由固定薪酬、可变薪酬、福利性收 入等构成。固定薪酬即基本薪酬（比例），可变薪酬包 括绩效薪酬（ 比例、发放时间、确定依据）和中长期 各种激励（方式、发放时间)，福利性收入包括保险费 、住房公积金(标准）等。股东大会股东大会股份有限公司的组织机构由股东大会、董事会 、经理和监事会组成。 上市公司的股东大会（权力机构上市公司的股东大会（权力机构 ） 有权对公司聘用、解聘会计师事务所作出决议 ； 审议代表公司发行在外有表决权股份总数5以 上的股东的提案； 审议法律、法规和公司章程规定应当由股东大

9、会决定的其他事项。董事会和经理董事会和经理 董事会是公司股东大会的执行机构， 对股东大会负责。股份有限公司的董 事会由519人组成。 制订发行债券或其他证券及上市方案 ；拟订公司重大收购、回购本公司股 票方案； 经理:负责公司的日常经营管理工作， 由公司董事会聘任或解聘。 监事会及其职责监事会及其职责监事会是公司的内部监督机构。 监事会的职责： (1)检查公司财务； (2)对董事、经理执行公司职务时违反法律、 法规或者公司章程的行为进行监督；（3)当董事和经理的行为损害公司的利益时 要求董事和经理予以纠正：(4)提议召开临时股东会；(5)公司章程规定的其他职权。 监事列席董事会会议。上市公司独

10、立董事制度 上市公司独立董事是指不在公司担任除董事外 的其他职务，并与其所受聘的上市公司及其主 要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断的 关系的董事。 作用：公正监督、为公司决策提出科学建议 、维护中小股东利益。 薪酬：津贴、车马费；股票期权；津贴加年 终奖专户存储；证券交易所和证券监管机构设 立上市公司独立董事薪酬基金。独立董事的职责 (1)重大关联交易(指上市公司拟与关联人达成的总额高 于300万元或高于上市公司最近经审计净资产值的5的 关联交易)应由独立董事认可后，才能提交董事会讨论 ；(2)向董事会提请召开临时股东大会；?(3)提议召开董事会；?(4)独立聘请外部审计机构和咨询机构；

11、(5)可以在股东大会召开前向股东征集投票权。 独立董事行使上述职权时应取得全体独立董事的12以 上同意。上述职权如不能正常行使，或上述提议未被采 纳，上市公司应将有关情况予以披露。 年报中的公司治理结构万科万科1010年报年报 公司治理结构情况 :公司的股东大会、董事会、 监事会、经营管理机构的运作是否规范; 独立董事履行职责情况 ;项目巡视、出席会议、 独立意见。 上市公司与控股股东在业务、人员、资产、机 构、财务上的“五分开”情况说明; 对高级管理人员的考评与激励机制的建立及实 施情况。p16六。4、与09、08年报的区别？ 内部控制自我评价报告万科万科20082008年报年报2006年上

12、市公司股权激励管理办法(试行) ，公司制定了首期（0608年）限制性股 票激励计划。 股权激励手段，公司送给管理层一部分股票 ，激励管理层努力做好公司业绩，提高股票 的价格。 限制性指的是这部分股权激励计划带有限制 性条约，例如，业绩达到某种要求，公司股 价提升到某种程度，获得激励的这部分股票 才能卖出。5. 5.董事会报告董事会报告（1）管理层讨论与分析 市场环境变化与管理层看法、经营业绩与分析 、本年度管理回顾、未来发展展望 （2）公司报告期内的经营情况； 1）主营业务的范围及其经营状况 2）主要控股公司及参股公司的经营情况及业绩 3）经营计划实施情况5. 5.董事会报告董事会报告（续）（

13、续）（3）主要供应商和客户情况； （4）公司财务状况分析：资产、费用、现 金流、存货跌价准备计提 （5）公司投资情况募集资金、非募集资金 使用情况 （6）新年度项目发展计划、特别风险提示 ： （7）公允价值计量项目相关情况及持有外 币金融资产和金融负债情况 （8）董事会日常工作情况6。监事会报告 会议与议题、方式、独立意见。 监事会是否履行了各项职权和义务； 是否充分行使了对公司董事及高级管 理人员的监督职能； 是否维护了股东的合法权益等信息。万科企业股份有限公司万科企业股份有限公司2007年年度报告 1、监事会会议及决议情况 2、监事会巡视 随着公司规模的扩大，为了加强内部风险的控制，监事会

14、加大了 对下属公司、项目的巡视、巡查力度。2007 年监事会组织各位 监事和部分董事、独立董事进行的项目巡视达到5次，实地查看 了佛山、中山、珠海、大连、长春、厦门、南昌、宁波、镇江、 青岛等10个城市18个项目，了解了项目所在公司的经营管理现状 。 为了达到强化公司治理工作的目标，2007 年，监事会开展了对 一线公司内部控制工作以及集团阶段性重点工作进展情况的现场 巡查。期间组织监事对25个下属公司在销售、施工、采购、财务 管理风险、管理人员自律、员工权益维护等方面的工作进行了重 点检查。2007 年，监事会对各地公司的经营和发展情况提出了 更多针对性地意见，也对加强风险控制和维护员工权益

15、提出了更 多建议。3、监事会对公司有关事项的独立意见（1）公司依法运作情况：年内，公司认真开 展公司治理的自查和整改活动，并主动引进外 部专业审计机构参与对公司内部控制体系建设 的完善工作，监事会也积极参与其中。 报告期内，监事会成员列席了各次董事会会议 ，通过巡视等方式依法对公司运行情况进行监 督。 监事会认为，公司内部控制制度完整有效，各 项决策依法规范。公司治理活动发挥了积极的 作用，公司内部控制进一步完善。公司董事及 管理人员履职过程中勤勉认真，没有违反法律 、法规、公司章程或损害公司利益的行为，也 没有滥用职权、损害股东和职员利益的行为。7。重要事项 1）公司重大诉讼、仲裁事项；2）报告期内收购及出售资产、 吸收合并事项；3）重大关联交易事项；4）限制性股票激励计 划实施情况；5）公司重大合同及其履行情况； 6）公司或持股5%以上股东及其他承诺事项履行情况； 7）投资者互动情况 ； 8）公司债券相关事项 9)其他投资事项:证券投资情况持有非上市金融企业、拟上市 公司股权情况； 10)是否存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情 形； 11)解聘会计师事务所情况； 12)报告期内，公司及公司董事、监事、高级管理人员无受监管 部门处罚的情况。8.财务报告体系审计报告审计报告 会