证券市场基础知识

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1、第一讲 证券市场基础知识西北师范大学经济管理学院西北师大经济管理学院本讲要讨论的问题1.1 证券 1.2 证券市场1.3 证券价格指数1.4 证券交易西北师大经济管理学院1.1 证券证券及其构成债券及其种类股票及其种类基金及其种类期货及其种类期权及其种类有价证券的实质西北师大经济管理学院证券及其构成u证券投资以各种各样的证券为投资工具 。不同的证券具有不同的筹资特性和投 资特征。u证券在一般意义上是指用以证明持有者 有权按其所载取得相应收益的各类权益 凭证。u证券包括证据证券、所有权证券和有价 证券三类。各自又有一些小的子类。西北师大经济管理学院证券构成一览图证券所有权证券（如存单、土地所有权

2、证书等）证据证券（如借据、收据等）有价证券货币证券（如期票、支票等）资本证券商品证券（如提货单等）股票远期合约债券基金基本证券衍生证券期货 期权西北师大经济管理学院债券及其种类u债券是一种确定债权债务关系的凭证， 或者说是借款人向贷款人出具的对长期 债务承担还本付息义务的凭证。u按发行主体的不同，债券分为政府债券 和非政府债券。非政府债券主要有金融 债券和公司债券。u不管是哪种债券，债券所规定的资金借 贷的权责关系主要包括三点：一是面值 ；二是期限；三是利息或利率。西北师大经济管理学院企业债券西北师大经济管理学院政府债券西北师大经济管理学院政府债券西北师大经济管理学院金融债券西北师大经济管理学

3、院股票及其种类u股票是股份有限公司发行的、表示其股东 按其持有的股份享受权益、承担义务的可 转让的凭证，是股本、股份、股权的具体 体现。u按照权利和义务关系的不同，股票可分为 普通股票和优先股票两大类。u按照股票发行后是否流通分为流通股和非 流通股。u在可流通的股票中，按市场属性的不同可 分为A股、B股、法人股和境外上市股票。西北师大经济管理学院1951年公私合营天津投资股份有限公 司发行的股票西北师大经济管理学院1951年公私合营天津投资股份有限公 司发行的股票西北师大经济管理学院1955年福建省宁化县供销 合作社发行的面值贰万元 的股票西北师大经济管理学院1963年安徽省射阳县供销合作社发

4、行的股 票，背面分红记录中清晰地加盖了分红付 息的印章，时间从1963年到1977年西北师大经济管理学院改革开放后首次发行的股票 一说是成都蜀都大厦股份有限公司（ 前身是成都市工业展销信托股份公司）于 1980年7月按面值发行的股票西北师大经济管理学院改革开放后首次发行的股票 一说是1983年7月由深圳宝安县联合 投资公司向社会公开募股发行的股金证西北师大经济管理学院改革开放后首次发行的股票 最流行的说法是1984年11月发行的上海飞 乐音响公司股票，1986年邓小平赠送给华尔街 巨头约翰凡尔霖的就是这样一张股票西北师大经济管理学院上海飞乐音响公司股票背面西北师大经济管理学院1990年10月，

5、时任上海市市长的朱镕基赠送给 参加“发展上海证券市场”国际研讨会代表的礼物西北师大经济管理学院上海轮胎橡胶（集团）股份有限公司 股票正面西北师大经济管理学院上海轮胎橡胶（集团）股份有限公司 股票背面西北师大经济管理学院成都量具刃总厂股票正面西北师大经济管理学院成都量具刃总厂股票背面面西北师大经济管理学院四川长虹机器厂股票正面西北师大经济管理学院四川长虹机器厂股票正面西北师大经济管理学院深发展100元面值股票西北师大经济管理学院深发展10000元面值股票西北师大经济管理学院深发展100000元面值股票西北师大经济管理学院深发展10000港元面值优先股股票西北师大经济管理学院深发展100000港元

6、面值优先股股票西北师大经济管理学院深康佳股票西北师大经济管理学院长春高新股票正面西北师大经济管理学院长春高新股票背面西北师大经济管理学院锌业股价股票西北师大经济管理学院陕西金叶股票正面西北师大经济管理学院陕西金叶股票背面西北师大经济管理学院基金及其种类u基金指的是将众多投资者的资金聚集起来，交 由专门的投资机构经营管理，投资于各种不同 的投资领域，投资收益按投资比例分配给原投 资者，投资经营管理机构从中获取相应的报酬 ，实现投资资金与投资能力的有效组合。u按基金设定后能否追加投资份额或赎回投资份 额，基金可分为封闭式基金和开放式基金。u按基金的运作形态，分为公司型基金和契约型 基金。西北师大经

7、济管理学院开放式基金与封闭式基金u开放式基金是指基金发行总额不固定、 基金单位总数随时增减、投资者可以按 基金的报价在国家规定的营业场所申购 或者赎回基金单位的一种基金。u封闭式基金是指事先确定发行总额，在 封闭期内基金单位总数不变，基金上市 后投资者可以通过证券市场转让、买卖 基金单位的一种基金。西北师大经济管理学院公司型基金和契约型基金u公司型基金是指具有共同投资目标的投资者依据 公司法组成以盈利为目的的股份制投资公司。这 种类型的投资基金本身就是投资公司，是具有法 人资格的经济组织，管理模式与一般股份公司相 同。u契约型基金以信托契约为基础，通过发行受益凭 证设立基金，该基金至少涉及经理

8、人、信托人和 投资人三个当事人。这种基金由委托者基金 经理人根据契约运用信托财产进行投资，由受托 人银行负责保管信托财产，而投资成果则由 受益者投资人享有。西北师大经济管理学院期货及其种类u期货，又称期货合约或期货合同。u期货合约是两个对手之间签定的一个在确 定的将来时间按确定的价格购买或出售某 项资产的协议。在期货合约中，商品的数 量、质量、交割时间及交割地点都是固定 的，价格是唯一的变量。u期货合约是期货交易所制定的标准化合约 ，通常在交易所内交易。u根据所代表的商品种类不同，期货合约可 划分为三类：软商品期货、硬商品期货和 金融商品期货。西北师大经济管理学院郑州商品交易所小麦期货合约交易

9、品种小麦交易代码码WT交易单单位10吨/手报报价单单位元/吨交割月份1、3、5、7、9、11最小变动变动 价位1元/吨每日价格最大波动动限制不超过上一交易日结算价3%最后交易日合约交割月份的倒数第七个交易日交易时间时间每周一至五上午9:00-11:30下午1:30-3:00交易手续费续费2元/手（含风险准备金）交易保证证金合约价值的5交割日期合约交割月份的第一交易日至最后交易日交割品级级标准品：二等硬冬白小麦 符合GB 1351-1999 替代品：一、三等硬冬白小麦 符合GB 1351-1999交割地点交易所指定交割仓库交割方式实物交割上市交易所郑州商品交易所西北师大经济管理学院期权及其种类u

10、期权(option)的基本含义是：买卖期货合 约，并在合约到期时由合约买方决定是否执 行这一合约的选择权。期权的标的资产包括 股票、股票指数、外汇、债务工具、各种商 品和期货合约。u按性质，期权可分为看涨期权和看跌期权 ：n看涨期权（call option）的持有者有权在某一 确定时间以某一确定的价格购买标的资产。n看跌期权（put option）的持有者有权在某一 确定时间以某一确定的价格出售标的资产。西北师大经济管理学院证券的发展有越来越 虚拟化的趋势西北师大经济管理学院有价证券的实质u日本学者津村英文认为：“有价证券是权利的 化身，持有人有权取得一定的收入，要行使该 项权利就必须保有该项

11、证券，要转移该项权利 ，也必须转移该项证券”。u有价证券作为某种权利的化身，有了有价证券 ，持有人即根据证券所表明的内容，实现其财 产权利；而对有价证券负有义务的人，则履行 证券所要求的义务。有价证券表现出权利与证 券紧密相联、不可分离这一基本特点。西北师大经济管理学院1.2 证券市场证券市场证券市场结构证券业的组成证券市场的基本功能证券市场的监管西北师大经济管理学院证券市场u证券市场是有价证券发行与流通以及与此 相适应的组织与管理方式的总称。u和商品市场一样，证券市场可以是一个场 所，也完全可以不是一个场所，而仅仅是 一种交易关系或交易过程。u证券市场是一种公开市场，不同于协议市 场。任何个

12、人、任何机构都可以自由进出 这个市场，在这个市场上交易工具的价格 和条件对所有市场参与者都是公开的，任 何符合参加交易最低要求的个人和价格都 可以按标准化的条件进行市场活动。西北师大经济管理学院证券市场结构u整个证券市场可分为三大市场：证券 产品市场、证券服务市场和证券信用 市场n证券产品市场可分为：证券发行市场和 证券流通市场u证券流通市场可分为：场内交易市场、场 外交易市场、第三市场和第四市场n场内交易市场可分为：主板市场和二板市场u我国的主板市场分为：A股市场和B股市场西北师大经济管理学院证券市场证券产品市场市场功能：为资金供求双方提供 一个直接的交易通道交易者：筹资者、投资者交易对象：

13、证券产品和资金证券服务市场市场功能：为证券产品的发行和 交易提供各种中介服务交易者：中介机构、筹资者、投 资者交易对象：证券证券发行、承销 、交易过程中的一切中介服务证券信用市场市场功能：为证券产品的 发行和交易提供短期的临 时性融资、融券交易者：证券商、筹资者 、投资者其他金融机构交易对象：资金、证券西北师大经济管理学院发行者证交所证券商投资者承销商流通市场发行市场证 券 产 品 市 场 结 构（初级发行、再发行）（交易市场、二级市场 ） 证券投资咨询机构证券评级机构证券结算登记机构会计师事务所资产评估事务所律师事务所自律性组织西北师大经济管理学院交易所（场内交易市场）场外交易市场第三市场第

14、四市场证券流通市场西北师大经济管理学院纽约证券交易所交易大厅西北师大经济管理学院上海证券交易所交易大厅西北师大经济管理学院证券业的组成u证券业由投资银行、经纪公司、交易商和有组织的 交易所组成。u证券业的职能是为直接融资提供市场服务。它们提 供的服务主要是便利发行市场的认购活动，在流通 市场上代理客户进行交易或者为自己进行买卖。u整个证券业，包括投资银行、经纪公司和交易商以 及交易所都要受国家证券管理机构的监管。u美国有世界上影响最大的证券交易所，40多家大的 经纪公司，既是经纪人，又是交易商，也同时充当 投资银行，从事承购包销新发行证券的业务。西北师大经济管理学院证券市场的功能u证券市场是筹

15、集资金的重要渠道。u证券市场是一国中央银行宏观调控的场所。主要 通过中央银行开展的公开市场业务实现。u证券市场是资源合理配置的有效场所。在证券市 场中，企业产权已商品化、货币化、证券化，打 破了实物资产的凝固封闭状态，使资产具有最大 的流动性，效益好、有发展前途的企业可以根据 社会需要，通过控股、参股方式实行资产重组， 提高社会资源的利用效率。u证券市场有利于证券价格的统一和定价的合理。西北师大经济管理学院证券市场的监管u证券产品是一种信息决定产品，交易双方存在着严重 的信息不对称问题，建立健全信息披露制度，监督证 券市场主体的信息披露行为，是保证证券市场健康、 有效发展的基本前提。u证券业属

16、于资本和知识密集型行业，容易造成垄断， 很有可能导致证券产品和金融服务的消费者付出额外 的代价，政府应从证券产品的定价和金融业的利润水 平方面对证券业实施监管。u由全部证券产品的集合所构成的综合效用（股票价格 指数）是一种公共产品，会影响到每一个证券投资者 的利益。对这种证券产品实施必要的政府监管是十分 必要的。u证券市场是一个高收益、高风险和高投机的市场，竞 争过度和竞争不足，都会引起证券价格的剧烈波动甚 至扭曲，从而使市场失灵。为了消除或者减少这些负 面影响，必须对证券市场实施监管。西北师大经济管理学院19902004上海证券交易所10日K线走势西北师大经济管理学院1.3 证券价格指数证券价格指数股票价格指数的编制中外主要股价指数影响股票价格指数波动的主要因素股票价格指数的功能西北师大经济管理学院证券价格指数u证券价格是证券在发行和交易中，证券被让渡 的货币表现。u证券价格指数通常以一组选定的证券为基础， 利用统计学方法，将选定证券的价格与某一选 定的日期（通常称为基期或基点）的价格进行 比