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1、金融学专业毕业论文金融学专业毕业论文 精品论文精品论文 做市商制度与银行间债券市场做市商制度与银行间债券市场流动性分析流动性分析关键词：金融市场关键词：金融市场 债券交易债券交易 做市商制度做市商制度 债券流动性债券流动性摘要：做市商制度作为重要的交易机制已经被越来越多的证券市场所引用，大 量研究表明，交易机制直接关系到证券市场功能的实现和运行质量的提高，对 市场的流动性有着深刻的影响。银行间债券市场作为我国最大的证券市场，同 时也是第一个正式引入做市商制度的金融市场，已经积累了近 7 年的实践经验 和相关数据，提供了一个非常有价值的研究样本，所以，对于银行间债券市场 做市商制度的深入研究具有
2、很强的理论和现实意义。 本文首先在做市商制度 的理论基础上，分析了做市商的行为方式和做市流程，紧接着介绍了银行间债 券市场交易机制的特点，研究了我国银行问债券市场交易机制的现状与特点， 并对询价制与做市商制进行了比较。然后，文章重点分析了做市商提高市场流 动性这一根本功能。在深入进行理论分析的基础上，本文利用银行间债券市场 双边报价和日交易数据，使用多种统计及计量方法，对银行间债券市场流动性 的影响因素进行了实证研究，得到以下结论：银行间债券市场的流动性与做市 商数量、债券的剩余期限、日交易量正相关，与债券的波动率无显著相关关系。 最后，针对目前我国银行间市场做市商制度存在的问题，借鉴发达国家
3、的成功 经验，提出了改进银行间市场做市商制度的相关政策建议。本研究认为：做市 商制与目前银行间债券市场主导的交易机制-询价制相比，降低了市场的交易 成本，提高了交易效率；同时，做市商制提高了我国银行间债券市场的流动性， 所以做市商制应该作为未来我国银行间债券市场交易机制优化与发展的方向。正文内容正文内容做市商制度作为重要的交易机制已经被越来越多的证券市场所引用，大量 研究表明，交易机制直接关系到证券市场功能的实现和运行质量的提高，对市 场的流动性有着深刻的影响。银行间债券市场作为我国最大的证券市场，同时 也是第一个正式引入做市商制度的金融市场，已经积累了近 7 年的实践经验和 相关数据，提供了
4、一个非常有价值的研究样本，所以，对于银行间债券市场做 市商制度的深入研究具有很强的理论和现实意义。 本文首先在做市商制度的 理论基础上，分析了做市商的行为方式和做市流程，紧接着介绍了银行间债券 市场交易机制的特点，研究了我国银行问债券市场交易机制的现状与特点，并 对询价制与做市商制进行了比较。然后，文章重点分析了做市商提高市场流动 性这一根本功能。在深入进行理论分析的基础上，本文利用银行间债券市场双 边报价和日交易数据，使用多种统计及计量方法，对银行间债券市场流动性的 影响因素进行了实证研究，得到以下结论：银行间债券市场的流动性与做市商 数量、债券的剩余期限、日交易量正相关，与债券的波动率无显
5、著相关关系。 最后，针对目前我国银行间市场做市商制度存在的问题，借鉴发达国家的成功 经验，提出了改进银行间市场做市商制度的相关政策建议。本研究认为：做市 商制与目前银行间债券市场主导的交易机制-询价制相比，降低了市场的交易 成本，提高了交易效率；同时，做市商制提高了我国银行间债券市场的流动性， 所以做市商制应该作为未来我国银行间债券市场交易机制优化与发展的方向。 做市商制度作为重要的交易机制已经被越来越多的证券市场所引用，大量研究 表明，交易机制直接关系到证券市场功能的实现和运行质量的提高，对市场的 流动性有着深刻的影响。银行间债券市场作为我国最大的证券市场，同时也是 第一个正式引入做市商制度
6、的金融市场，已经积累了近 7 年的实践经验和相关 数据，提供了一个非常有价值的研究样本，所以，对于银行间债券市场做市商 制度的深入研究具有很强的理论和现实意义。 本文首先在做市商制度的理论 基础上，分析了做市商的行为方式和做市流程，紧接着介绍了银行间债券市场 交易机制的特点，研究了我国银行问债券市场交易机制的现状与特点，并对询 价制与做市商制进行了比较。然后，文章重点分析了做市商提高市场流动性这 一根本功能。在深入进行理论分析的基础上，本文利用银行间债券市场双边报 价和日交易数据，使用多种统计及计量方法，对银行间债券市场流动性的影响 因素进行了实证研究，得到以下结论：银行间债券市场的流动性与做
7、市商数量、 债券的剩余期限、日交易量正相关，与债券的波动率无显著相关关系。最后， 针对目前我国银行间市场做市商制度存在的问题，借鉴发达国家的成功经验， 提出了改进银行间市场做市商制度的相关政策建议。本研究认为：做市商制与 目前银行间债券市场主导的交易机制-询价制相比，降低了市场的交易成本， 提高了交易效率；同时，做市商制提高了我国银行间债券市场的流动性，所以 做市商制应该作为未来我国银行间债券市场交易机制优化与发展的方向。 做市商制度作为重要的交易机制已经被越来越多的证券市场所引用，大量研究 表明，交易机制直接关系到证券市场功能的实现和运行质量的提高，对市场的 流动性有着深刻的影响。银行间债券
8、市场作为我国最大的证券市场，同时也是 第一个正式引入做市商制度的金融市场，已经积累了近 7 年的实践经验和相关 数据，提供了一个非常有价值的研究样本，所以，对于银行间债券市场做市商 制度的深入研究具有很强的理论和现实意义。 本文首先在做市商制度的理论基础上，分析了做市商的行为方式和做市流程，紧接着介绍了银行间债券市场 交易机制的特点，研究了我国银行问债券市场交易机制的现状与特点，并对询 价制与做市商制进行了比较。然后，文章重点分析了做市商提高市场流动性这 一根本功能。在深入进行理论分析的基础上，本文利用银行间债券市场双边报 价和日交易数据，使用多种统计及计量方法，对银行间债券市场流动性的影响
9、因素进行了实证研究，得到以下结论：银行间债券市场的流动性与做市商数量、 债券的剩余期限、日交易量正相关，与债券的波动率无显著相关关系。最后， 针对目前我国银行间市场做市商制度存在的问题，借鉴发达国家的成功经验， 提出了改进银行间市场做市商制度的相关政策建议。本研究认为：做市商制与 目前银行间债券市场主导的交易机制-询价制相比，降低了市场的交易成本， 提高了交易效率；同时，做市商制提高了我国银行间债券市场的流动性，所以 做市商制应该作为未来我国银行间债券市场交易机制优化与发展的方向。 做市商制度作为重要的交易机制已经被越来越多的证券市场所引用，大量研究 表明，交易机制直接关系到证券市场功能的实现
10、和运行质量的提高，对市场的 流动性有着深刻的影响。银行间债券市场作为我国最大的证券市场，同时也是 第一个正式引入做市商制度的金融市场，已经积累了近 7 年的实践经验和相关 数据，提供了一个非常有价值的研究样本，所以，对于银行间债券市场做市商 制度的深入研究具有很强的理论和现实意义。 本文首先在做市商制度的理论 基础上，分析了做市商的行为方式和做市流程，紧接着介绍了银行间债券市场 交易机制的特点，研究了我国银行问债券市场交易机制的现状与特点，并对询 价制与做市商制进行了比较。然后，文章重点分析了做市商提高市场流动性这 一根本功能。在深入进行理论分析的基础上，本文利用银行间债券市场双边报 价和日交
11、易数据，使用多种统计及计量方法，对银行间债券市场流动性的影响 因素进行了实证研究，得到以下结论：银行间债券市场的流动性与做市商数量、 债券的剩余期限、日交易量正相关，与债券的波动率无显著相关关系。最后， 针对目前我国银行间市场做市商制度存在的问题，借鉴发达国家的成功经验， 提出了改进银行间市场做市商制度的相关政策建议。本研究认为：做市商制与 目前银行间债券市场主导的交易机制-询价制相比，降低了市场的交易成本， 提高了交易效率；同时，做市商制提高了我国银行间债券市场的流动性，所以 做市商制应该作为未来我国银行间债券市场交易机制优化与发展的方向。 做市商制度作为重要的交易机制已经被越来越多的证券市
12、场所引用，大量研究 表明，交易机制直接关系到证券市场功能的实现和运行质量的提高，对市场的 流动性有着深刻的影响。银行间债券市场作为我国最大的证券市场，同时也是 第一个正式引入做市商制度的金融市场，已经积累了近 7 年的实践经验和相关 数据，提供了一个非常有价值的研究样本，所以，对于银行间债券市场做市商 制度的深入研究具有很强的理论和现实意义。 本文首先在做市商制度的理论 基础上，分析了做市商的行为方式和做市流程，紧接着介绍了银行间债券市场 交易机制的特点，研究了我国银行问债券市场交易机制的现状与特点，并对询 价制与做市商制进行了比较。然后，文章重点分析了做市商提高市场流动性这 一根本功能。在深
13、入进行理论分析的基础上，本文利用银行间债券市场双边报 价和日交易数据，使用多种统计及计量方法，对银行间债券市场流动性的影响 因素进行了实证研究，得到以下结论：银行间债券市场的流动性与做市商数量、 债券的剩余期限、日交易量正相关，与债券的波动率无显著相关关系。最后， 针对目前我国银行间市场做市商制度存在的问题，借鉴发达国家的成功经验，提出了改进银行间市场做市商制度的相关政策建议。本研究认为：做市商制与 目前银行间债券市场主导的交易机制-询价制相比，降低了市场的交易成本， 提高了交易效率；同时，做市商制提高了我国银行间债券市场的流动性，所以 做市商制应该作为未来我国银行间债券市场交易机制优化与发展
14、的方向。 做市商制度作为重要的交易机制已经被越来越多的证券市场所引用，大量研究 表明，交易机制直接关系到证券市场功能的实现和运行质量的提高，对市场的 流动性有着深刻的影响。银行间债券市场作为我国最大的证券市场，同时也是 第一个正式引入做市商制度的金融市场，已经积累了近 7 年的实践经验和相关 数据，提供了一个非常有价值的研究样本，所以，对于银行间债券市场做市商 制度的深入研究具有很强的理论和现实意义。 本文首先在做市商制度的理论 基础上，分析了做市商的行为方式和做市流程，紧接着介绍了银行间债券市场 交易机制的特点，研究了我国银行问债券市场交易机制的现状与特点，并对询 价制与做市商制进行了比较。
15、然后，文章重点分析了做市商提高市场流动性这 一根本功能。在深入进行理论分析的基础上，本文利用银行间债券市场双边报 价和日交易数据，使用多种统计及计量方法，对银行间债券市场流动性的影响 因素进行了实证研究，得到以下结论：银行间债券市场的流动性与做市商数量、 债券的剩余期限、日交易量正相关，与债券的波动率无显著相关关系。最后， 针对目前我国银行间市场做市商制度存在的问题，借鉴发达国家的成功经验， 提出了改进银行间市场做市商制度的相关政策建议。本研究认为：做市商制与 目前银行间债券市场主导的交易机制-询价制相比，降低了市场的交易成本， 提高了交易效率；同时，做市商制提高了我国银行间债券市场的流动性，
16、所以 做市商制应该作为未来我国银行间债券市场交易机制优化与发展的方向。 做市商制度作为重要的交易机制已经被越来越多的证券市场所引用，大量研究 表明，交易机制直接关系到证券市场功能的实现和运行质量的提高，对市场的 流动性有着深刻的影响。银行间债券市场作为我国最大的证券市场，同时也是 第一个正式引入做市商制度的金融市场，已经积累了近 7 年的实践经验和相关 数据，提供了一个非常有价值的研究样本，所以，对于银行间债券市场做市商 制度的深入研究具有很强的理论和现实意义。 本文首先在做市商制度的理论 基础上，分析了做市商的行为方式和做市流程，紧接着介绍了银行间债券市场 交易机制的特点，研究了我国银行问债券市场交易机制的现状与特点，并对询 价制与做市商制进行了比较。然后，文章重点分析了做市商提高市场流动性这 一根本功能。在深入进行理论分析的基础上，本文利用银行间债券市场双边报 价和日交易数据，使用多种统计及计量方法，对银行间债券市场流动性的影响 因素进行了实证研究，得到以下结论：银行间债券市场的流动性与做市商数量、 债券的
