外汇汇率与外汇市场上

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1、 第三章 外汇、汇率与外汇市场第一节 外汇和汇率的基本概念 一、外汇的概念n外汇是指外国货币或以外国货币表示的 、能用来清算国际收支差额的资产。n前提条件：自由兑换性、普遍接受性、可偿性Date1二、汇率的概念与标价方法（一）汇率的概念汇率是两种不同货币之间的折算比价，或者 说是以一种货币表示的另一种货币的相对价 格。n 汇率的其他称谓：汇价、兑换率、外汇牌价、外汇行市、外汇行情Date2汇率的表示形式标准货币与计价货币n USD DEM = 1.4365n标准货币 计价货币n单位货币 标价货币n数量固定 数量变动Date3（二）汇率的标价方法n在计算和使用汇率时，首先应确定以何种货币为 标准

2、，这就是汇率的标价方法。 1、直接标价法（应付标价法）是以一定单位的外国货币作为标准，折算为一定数 量的本国货币。 例2012年3月20日，在中国银行公布的外汇牌价中 ，USD100=CNY631.16-633.692013年3月20日，在中国银行公布的外汇牌价中，USD100=CNY620.01-622.49n 国际标准ISO-4217三字符货币代码Date4常用货币符号货币货币 名称国内习惯习惯 写法国际标际标 准写 法 人民币币RMBCNY 港币币HK$HKD 美元US $或$USD 欧元EUR 日元J JPY 英镑镑GBP 加拿大元CAN $CAD 澳大利亚亚元A $AUD 瑞士法郎S

3、FrCHFDate5在直接标价法下，汇率水平升高和下降各 意味着什么？n如果一定单位的外币可换得的本币数量 增加，意味着本币币值（或本币汇率） 下浮或贬值，外币币值（或外币汇率） 上浮或升值；反之，则意味着本币币值 （或本币汇率）上浮或升值，外币币值 （或外币汇率）下浮或贬值。Date62、间接标价法（应收标价法）n是以一定单位的本国货币作为标准，折算为一 定数量的外国货币。n在间接标价法下，汇率水平升高和下降各意味 着什么？如果一定单位的本币可换得的外币数量增加， 意味着本币币值（或本币汇率）上浮或升值， 外币币值（或外币汇率）下浮或贬值；反之， 则意味着本币币值（或本币汇率）下浮或贬值 ，

4、外币币值（或外币汇率）上浮或升值。Date73、美元标价法n是固定以美元作为标准货币，用其他货 币来表示美元的价格。n目前，主要国际外汇市场和大银行的外 汇交易报价均采用美元标价法。Date8三、汇率的种类（一）按银行买卖外汇的角度不同划分 1、买入汇率（买入价、买价）是指银行从同业或其他客户买入外汇时所依据 的汇率。 2、卖出汇率（卖出价、卖价）是指银行向同业或其他客户卖出外汇时所依据 的汇率。例 中国银行的外汇牌价 Date9货币货币 名称现汇买现汇买 入价现钞买现钞买 入价卖卖出价基准价中行折算价发发布时时 间间 英镑1397.911368.441409.14 1403.6116:15:

5、53 港币103.38102.56103.78103.61103.6116:15:53 美元802.1795.79805.32803.88803.8816:15:53 瑞士法郎615.38602.41620.33 617.2916:15:53 新加坡元494.05483.64498.02 495.2316:15:53 瑞典克朗102.87100.7103.7 103.1416:15:53 丹麦克朗129.16126.44130.2 129.5116:15:53 挪威克朗121.01118.46121.98 121.3416:15:53 日元6.81646.67266.87116.83116.8

6、31116:15:53 加拿大元693.62679699.19 695.5416:15:53 澳大利亚元591.49579.02596.25 593.7516:15:53 欧元963.66943.34971.4966.2966.216:15:53 澳门元100.3699.51100.74 100.5516:15:53 菲律宾比索15.6915.3615.81 15.7516:15:53 泰国铢20.4720.0420.63 20.4816:15:53 新西兰元513.91 518.04 516.2216:15:53 韩国元 0.78170.841 0.811916:15:532006.3.15

7、Date10货币货币 名称现汇买现汇买 入 价现钞买现钞买 入 价卖卖出价基准价中行折算价发发布时间时间英镑镑1020.05988.561028.241029.441029.4417:30:36港币币87.7787.0788.187.9687.9617:30:36美元681.28675.82684.02682.63682.6317:30:36瑞士法郎640.86621.07646.01644.6117:30:36新加坡元485.15470.18489.05487.4317:30:36瑞典克朗94.4391.5195.1994.8317:30:36丹麦克朗123.6119.79124.6124.

8、3217:30:36挪威克朗114.3110.77115.22115.0217:30:36日元7.52047.28827.58087.55417.554117:30:36加拿大元667.96647.34673.33670.3117:30:36澳大利亚亚元622.91603.68627.91625.8817:30:36欧元919.79891.4927.18924.66924.6617:30:36澳门门元85.3884.6685.785.5417:30:36菲律宾宾比索14.9114.4515.0314.9717:30:36泰国铢铢21.0220.3721.1921.1117:30:36新西兰兰元

9、480.23484.08481.9517:30:36韩韩国元0.56350.61240.589517:30:362010.3.23Date11如何区分“买价”和“卖价”？n在不同的标价法下，根据排列次序区分: 例假设某日纽约外汇市场上，GBP1=USD1.5980-1.5990USD1=EUR0.9950-0.9960n在直接标价法下，买价在前，卖价在后；在间接标价法下，卖价在前，买价在后。n根据“贱买贵卖”原则区分Date123、中间汇率（中间价） 是指买入汇率与卖出汇率的平均价。它主要用 于新闻报道和对汇率进行一般性考察时使用。4、现钞汇率（现钞价） 一般地，外币现钞买入价外汇买入汇率，外

10、币现钞卖出价外汇卖出汇率。来自伦敦金融时报网址的一张典型外汇行情表（ 2013.3.15)Date13n外币现钞买入价外汇买入汇率？n各国一般都规定，禁止外币在本国流通。故外币持有 者须将外币向银行兑换成本国货币，即将外币钞票卖 给银行，银行买进外国钞票。银行买进外币现钞后， 由于外币不能在本国流通，需将购入的外币钞票运到 给外币的发行国或能流通外币的国外地区或外币市场 ，变为该银行在国外的银行存款，才能使用。这会使 银行花费包装费、运费和保险费，以及受到利息损失 。所有这些费用与损失，都要由银行的客户承担。n银行的外汇存款分为现钞（外钞户）和现汇（外汇户） 。n现钞主要指的是由境外携入或个人

11、持有的可自由兑换的外 国货币，即是指个人所持有的外国钞票，如美元、日元、 英镑等；现汇是指由国外汇入或由境外携入、寄入的外币 票据和凭证，如境外汇款和旅行支票等。Date14（二）按制定汇率的方法不同划分1、基本汇率（基准汇率、基准价）是指本国货币与关键货币之间的比价。 2、套算汇率（交叉汇率）是指根据基本汇率以及其他货币与关键 货币之间的比价套算出来的本国货币与 其他货币之间的比价。Date15常用的汇率套算方法有以下几种： n(1)按中间汇率套算例某日英国的银行报出英镑的基本汇 率为：GBP1=USD1.8960,日本的银行报 出日元的基本汇率为:USD1=JPY105.12 。这样,日本

12、的银行在买卖英镑时,很容 易计算出英镑与日元之间的套算汇率, 即: GBP1=USD1.8960=JPY105.121.8960=JPY199.31 Date16（2）交叉相除法 -适用于相同标价法n若银行报出的两个汇率都是以美元等关键货币 为单位货币或计价货币,则使用交叉相除的计 算方法。n例某日一外汇银行的汇率报价为： USD1=EUR0.7585-0.7595USD1=JPY105.05-105.15 则卖出1日元,可买得1/105.05美元,而卖出 1/105.05美元,可买得0.7595/105.05欧元,因 此日元的卖出价或欧元的买入价为: JPY1=EUR0.7595105.05

13、=EUR0.0072或者,EUR1=JPY105.050.7595=JPY138.31 Date17（3）同边相乘法-适用于不同标价法n若银行报出的一个汇率以美元等关键货币为单 位货币,另一个汇率以美元等关键货币为计价货 币,则使用同边相乘的计算方法。n例某日一外汇银行的汇率报价为： USD1=EUR0.7585-0.7595GBP1=USD1.8950-1.8960则卖出1欧元可买得1/0.7585美元,而卖出 1/0.7585美元,可买得1/(1.89500.7585)英镑 。因此欧元的卖出价或英镑的买入价为: EUR1=GBP1/(1.89500.7585)=GBP0.6957或者，GB

14、P1=EUR1.89500.7585=EUR1.4374 Date18课堂练习1、USD/DEM=1.6386/98； USD/JPY=108.80/68，求DEM/JPY 2、GBP/USD=1.5312/25；AUD/USD=0.6713/26 ，求GBP/AUDDate19（三）按外汇买卖交割的时间不同划分 1、即期汇率（现汇汇率）是指外汇买卖双方成交后，在两个营业日 内进行外汇交割时所使用的汇率。 2、远期汇率（期汇汇率）是指外汇买卖双方事先约定的，据以在将 来某一时间进行外汇交割时所使用的汇 率。 Date20远期汇率的报价方法： n（1）直接报价法是指直接报出各种不同交割期限期汇的

15、买入价和卖 出价的方法。n（2）点数报价法是指报出期汇汇率比现汇汇率高或低若干点来表示 期汇汇率的方法。在外汇市场上，每1“点”通常为百分之一的百 分之一，即0.0001称为1点。(日元为0.01) Date21期汇汇率与现汇汇率之间存在的差价称为 远期差价，有升水、贴水和平价三种情况。 n升水表示远期外汇比即期外汇贵；n贴水表示远期外汇比即期外汇贱；n平价表示远期外汇和即期外汇的汇率相同。n当使用点数报价法报出远期汇率时，若要确 切知道远期实际汇率，就需要进行计算。 Date22例假设某日英镑兑美元的汇率为：即期汇率为 GBP1=USD1.8950-1.89603个月的远期汇率为GBP1=USD1.8870-1.8890n如果汇价是由纽约的银行报出的,则采用的是 直接标价法。对于英镑3个月的远期汇率,纽 约的银行也可以改用“贴水80-70点”报出；n如果汇价是由伦敦的银行报出的,则采用的是 间接标价法。对于美元3个月的远期汇率,伦 敦的银行也可以改用“升水80-70点”报出。Date23在直接标价法下， 远期汇率=即期汇率+升水额升水额 远期汇率=即期汇率-贴水额在间接标价法下，