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1、第9、10、11章 货币供求与均衡n 第一节 货币的需求n货币需求是指在一定时期内，社会各阶 层（个人、企业单位、政府）愿以货币 形式保有财产的需要。n一、西方货币需求理论简介：n（一）传统的货币数量说n1、费雪的现金交易说n认为，一国的物价水平决定于三个因素 ：n流通中的货币数量流通货币的效率即货币流通速度n商品交易数量n现金交易方程式：MV=PTn2、现金余额数量说n从个人资产选择的角度分析决定货币需 求的因素。n剑桥方程式：Md=kPYn现金余额说开创了四种分析货币需求的 方法：n从货币为其持有者提供效用的角度来分 析从持有货币的机会成本的角度分析n从货币作为一种资产的角度来分析n从货币
2、供给与货币需求相互关系的角度 来分析货币需求n（二）凯恩斯的货币需求理论n注重对货币需求的各种动机的分析n认为，人们保有货币的动机有：n交易动机、预防动机和投机动机。n货币需求函数为：nM1=L1（Y） M2=L2（r）M=M1+M2n（三）对凯恩斯货币需求理论的发展n1、鲍莫尔的“平方根定律”n交易性货币需求对利率同样敏感n2、托宾的资产组合理论n人们多样化的资产选择对投机性货币需 求会产生影响n3、新剑桥学派对凯恩斯货币需求动机理 论的发展（四）弗里德曼的现代货币数量论n表达式见课本第257页n弗理德曼认为，货币需求函数具有稳定 性。理由是：n1、影响货币供给和货币需求的因素相互 独立。n
3、2、在函数式的变量中，有些自身就具有 相对的稳定性。n3、货币流通速度是一个稳定的函数。n因此，货币对于总体经济的影响主要来 自于货币的供应方面。二、中国货币需求分析n（一）中国持币者的货币需求函数n1、决定持币者交易与贮藏需求的主要变 量n收入水平Rn收入的分配结构nn市场供求状态，即预期物价变动率Pn利率因素rmn持币者的交易和贮藏货币需求函数为：nMd1=f（R，n，P，rm）2、决定持币者投机性货币需求的变量n银行利率rmn固定证券（债券）利率rnn变动证券（股票）收益率ren实物资产的预期盈溢率Pn持币者的投资货币需求函数为：nMd2=f（rm，rn，re，P）n3、中国持币者的货币
4、需求函数：nMd=Md1+Md2nMd=f（R，n，rm，rn，re，P，W，U）（二）我国现金货币需求与存款货币 需求的特征n1、现金货币需求n（1）现金的交易需求n个人交易性现金需求与个人消费性支出 存在固定的比例关系。n单位的交易性现金需求取决于核算单位 的数量与每单位的交易量。n与经济活动中的支付方式有关。n与“地下经济”活动的规模有关。n（2）现金的预防性需求短缺经济中持币待购短缺商品n收入不稳定者为弥补可能出现的收入缺 口n存款利率n预期的通货膨胀率n（3）投机性货币需求n不同资产的收益率的比较n2、存款货币需求n（1）企业活期存款的需求n企业既有的生产与流转规模n企业自身的结构、
5、生产周期与工艺流程市场状态的影响n（2）居民储蓄存款的需求n收入水平n市场供求状态n利率n个人及民族的节约习惯第二节 货币的供给n货币供给是指一国在某一时点上为社会 经济运转服务的货币量。n它由包括中央银行在内的金融机构供应 的存款货币和现金货币两部分构成。n货币供给量既是内生变量，又是外生变 量。n一、货币供给理论的发展演变过程：n（一）凯恩斯及凯恩斯学派的货币供给 分析：n1、凯恩斯认为，货币供给是由中央银行 决定的外生变量。2、新剑桥学派n不完全赞成凯恩斯的外生货币供应论。n认为，货币供应量的多少并不完全由中 央银行自主决定，在很大程度上是中央 银行被动适应公众货币需求的结果。n中央银行
6、能够控制货币供应，但中央银 行对货币供应量的控制能力是有限度的 。n中央银行增加货币供给的能力大于减少 货币供应的能力。n（二）新古典综合派对货币供给理论的 发展提出“内生货币供应论”，认为：n货币供应量主要由银行和企业的行为所 决定n银行和企业的行为又取决于经济体系中 的许多变量n中央银行不可能支配企业和银行的行为n因此，货币供应量是内生的。n（三）货币学派的货币供给理论n主要是对通货膨胀的分析和政策主张方 面n实行“单一规则”公开宣布并长期采用一个固定不变的 货币供应增长率。n（四）新经济自由主义学派的货币供给 理论n提出两条货币供应的原则：n货币供应要与社会生产能力相适应n保持商品追逐货
7、币的局面n“区间论”，即把货币供应增长率从一 个具体数值变为一个特定范围。n二、货币的计量范围和货币层次的划分n（一）货币的计量范围包括现金与存款n（二）货币量的层次划分n货币层次是指按照各类货币流动性的大 小，将其分为几类，作为中央银行控制 货币供应量的依据。n我国货币供应量指标划分为四个层次：nM0=流通中现金nM1=M0+企业活期存款+机关团体部队存款 +农村存款+个人持有的信用卡类存款nM2=M1+居民储蓄存款+企业定期存款+外 币存款+信托类存款+证券公司客户保证 金M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转 让存单等n其中，M1称为狭义货币供应量，流动性 较强。nM2称为广义货币供应
8、量nM2M1称为准货币，流动性较弱。n（三）我国货币流通的两大领域n现金流通与转帐结算n1、现金流通n是以现款形式进行的货币收付，适用于 小额零星的交易。其影响因素有：国家有关现金管理制度的规定n人们使用现金的偏好程度n转帐结算的组织效率n2、转帐结算n是指通过银行帐户划转款项所进行的货 币收付，适用于大宗交易。n影响因素有：n存款的数量n要有合适的结算方式n三、货币的供给货币出自银行n流通中的货币主要是由银行信贷渠道投 入的n（一）商业银行的信贷业务对货币供给 的影响n原始存款n是指银行吸收的现金存款或中央银行对 商业银行贷款所形成的存款。n它是可以增加商业银行准备金的存款。n派生存款商业银
9、行以原始存款为基础发放贷款而引 伸出来的超过最初部分存款的存款。n必须明确：n第一、派生存款以一定量的原始存款为 基础n第二、派生存款是在商业银行内直接形 成的n原始存款和派生存款之间可以相互转化n1、存款创造过程：n最大存款总额=原始存款/存款准备金率n派生存款额=存款总额原始存款额存款创造过程：若法定准备率为20%， 原始存款为10000元。银行存款法定准备金贷款 一1000020008000 二800016006400 三640012805120四512010244096 五40968093287总计5000010000400002、存款创造的制约因素：n（1）法定存款准备率rn（2）现
10、金漏损率cn（3）超额准备率en（4）定期存款准备金对存款创造的限制n存款货币最终扩张的倍数为：nK=1/（r+c+e+rtxt）n（二）中央银行在货币供给中的作用n货币供应量Ms=mxB，其中，m为货币乘数 ，B为基础货币。1、基础货币n是指商业银行在中央银行的存款准备金 与流通于银行体系之外的现金通货之和 。n2、货币乘数n是指由基础货币数量变动所引起的货币 供应量增减变动的倍数。n计算公式见课本294页。n四、货币供给的影响因素（一）货币需求决定货币供给n货币需求决定于经济运行中的诸多经济 变量n一定时期的货币需求要通过货币供给得 到满足n货币供求本身是非常复杂的经济运行过 程n（二）企
11、业行为对货币供给的影响n1、企业生产经营规模的扩大，会扩大货 币需求与供给。n2、生产规模不变时，经营效益好的企业 ，资金周转快，会减少对货币供应的压 力。3、企业内部经营机制的转换，能促进 货币供给的合理增长。n（三）居民个人行为对货币供给的影响n1、货币供给量与居民的可支配收入成正 比n消费倾向提高，会增加现金货币供应n储蓄倾向提高，会减少现金货币供应n2、居民可支配收入的使用行为，会导致 货币供给的结构发生变化。n（四）商业银行的行为对货币供给的影 响n调节超额准备金的比率调节向中央银行借款的规模n（五）财政收支活动对货币供给会产生 重要的影响n财政收支过程都要通过中央银行的账户 进行n
12、财政收入：n货币由商业银行转入中央银行，减少基 础货币n财政支出：n货币由中央银行转入商业银行，增加基 础货币1、财政收支平衡，对货币供给不发生 影响。n2、财政收大于支，有结余，货币供给量 会减少。n3、财政收不抵支，出现赤字n关键取决于赤字的弥补方式。n一是动用上年结余，不影响货币供给。n二是向银行透支，会直接形成过量的货 币发行。n三是发行国债，要看购买国债的资金来 源。第三节 货币均衡n一、货币均衡的含义与标志n货币均衡是指货币供应量与货币需求量 相一致。nMs=Md货币均衡不仅包括总量的均衡，而且 包括结构的均衡。n标志：n1、物价水平是货币均衡的重要标志。n2、其他补充标志n储蓄存
13、款增长率n国民经济发展情况等。n二、实现货币均衡的条件n1、保持社会购买力与商品可供量的均衡 。n即保持社会总供求的均衡2、大力调整产业结构，促进经济结构 的协调。n3、有效控制固定资产投资规模。n基本建设周期长，它在短期内不能 向市场提供任何产品，影响货币回 笼。n基建中，不断进行长期投资，使货 币供应量不断增加，社会购买力大 幅度扩大。n4、实现财政政策与货币政策的协调 配合。 复习思考题：n1、通过学习货币需求理论的发展演变过 程，分析各种理论的特点及理论贡献。n2、如何建立我国持币者的货币需求函数 。n3、研究货币供给为什么要了解货币的计 量范围？n4、分析影响货币供给的诸因素。n5、
14、试述影响基础货币变动的因素。n6、简要说明存款货币的创造过程及制约 因素。7、如何实现货币的均衡。n8、为什么说货币供应量既是外生变 量，又是内生变量？n9、为什么要对货币供应量进行层次 划分？划分的依据是什么？n10、我国如何划分货币供应量的层 次？第12章 通货膨胀与通货紧缩n第一节 通货膨胀概述n一、通货膨胀的定义n1、从现象或表现形式的角度：n通货膨胀是一个价格持续上升或货币持 续贬值的过程。n2、从成因的角度：n由于货币量的增长速度超过产品的增长 速度。n3、从短期市场状态和长期走势看：当货币供应量持续超过了经济增长所 需要的货币量，就会出现通货膨胀。n4、从综合的角度：n通货膨胀是
15、指在纸币流通条件下，由于 流通中货币数量过多，所引起的纸币贬 值，物价持续普遍上涨的经济现象。n二、通货膨胀的类型n（一）按产生原因不同分为：n1、需求拉上型：n由于总需求的过度增长，导致物价的全 面上涨。造成总需求大于总供给的原因有：n投资过旺，基建规模太大。n消费过热，消费基金增长失控。n财政赤字造成国民收入超分配。n对外贸易出现巨额顺差，外汇储备增加 。n天灾人祸引起对生产的破坏，导致商品 供给减少。n2、供给型通货膨胀：n包括成本推动型和利润推动型两种。（1）成本推动型n由于工资的增长速度超过劳动生产率的 增长速度，使成本提高，导致价格上升 所形成的通货膨胀。n（2）利润推动型n由于竞
16、争机制的不充分，一些垄断企业 为了追逐高额垄断利润而提高价格所形 成的通货膨胀。n3、结构型通货膨胀：n在总需求不变的情况下，由于需求的组 成部分发生结构性变化，造成物价全面 上涨。4、供求混合型通货膨胀：n5、预期型通货膨胀：n由于人们反复的心理预期所引起的物价 的全面上升。n（二）按程度不同分为：n温和的通货膨胀，即爬行的通货膨胀或 不知不觉的通货膨胀。n快步或小跑式通货膨胀n恶性通货膨胀n（三）按照表现形式的不同分为：隐蔽的通货膨胀，压制性的通货膨胀 。n公开的通货膨胀，开放式通货膨胀。n三、通货膨胀的度量：n（一）消费物价指数：n资料容易收集，公布次数频繁，但范围 狭窄。n（二）批发物价指数：n不包括劳务产品，容易出现信号失真。n（三）国内生产总值平减指数：n范围广泛，能准确反映物价水平的变动 。第二节 通货膨胀的效应与对策n一、通货膨胀的效应：n1、通货膨胀与经济增长，即通货膨胀是 否具有产出效应。n促进论、促退论、中性论n当经济体系中存在闲置资源时，通货膨 胀可能会带来经济的短期增长。n无闲置资源时，通货膨胀不会带来任
