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1、第9、10、11章 货币供求与均衡n 第一节 货币的需求n货币需求是指在一定时期内,社会各阶 层(个人、企业单位、政府)愿以货币 形式保有财产的需要。n一、西方货币需求理论简介:n(一)传统的货币数量说n1、费雪的现金交易说n认为,一国的物价水平决定于三个因素 :n流通中的货币数量流通货币的效率即货币流通速度n商品交易数量n现金交易方程式:MV=PTn2、现金余额数量说n从个人资产选择的角度分析决定货币需 求的因素。n剑桥方程式:Md=kPYn现金余额说开创了四种分析货币需求的 方法:n从货币为其持有者提供效用的角度来分 析从持有货币的机会成本的角度分析n从货币作为一种资产的角度来分析n从货币
2、供给与货币需求相互关系的角度 来分析货币需求n(二)凯恩斯的货币需求理论n注重对货币需求的各种动机的分析n认为,人们保有货币的动机有:n交易动机、预防动机和投机动机。n货币需求函数为:nM1=L1(Y) M2=L2(r)M=M1+M2n(三)对凯恩斯货币需求理论的发展n1、鲍莫尔的“平方根定律”n交易性货币需求对利率同样敏感n2、托宾的资产组合理论n人们多样化的资产选择对投机性货币需 求会产生影响n3、新剑桥学派对凯恩斯货币需求动机理 论的发展(四)弗里德曼的现代货币数量论n表达式见课本第257页n弗理德曼认为,货币需求函数具有稳定 性。理由是:n1、影响货币供给和货币需求的因素相互 独立。n
3、2、在函数式的变量中,有些自身就具有 相对的稳定性。n3、货币流通速度是一个稳定的函数。n因此,货币对于总体经济的影响主要来 自于货币的供应方面。二、中国货币需求分析n(一)中国持币者的货币需求函数n1、决定持币者交易与贮藏需求的主要变 量n收入水平Rn收入的分配结构nn市场供求状态,即预期物价变动率Pn利率因素rmn持币者的交易和贮藏货币需求函数为:nMd1=f(R,n,P,rm)2、决定持币者投机性货币需求的变量n银行利率rmn固定证券(债券)利率rnn变动证券(股票)收益率ren实物资产的预期盈溢率Pn持币者的投资货币需求函数为:nMd2=f(rm,rn,re,P)n3、中国持币者的货币
4、需求函数:nMd=Md1+Md2nMd=f(R,n,rm,rn,re,P,W,U)(二)我国现金货币需求与存款货币 需求的特征n1、现金货币需求n(1)现金的交易需求n个人交易性现金需求与个人消费性支出 存在固定的比例关系。n单位的交易性现金需求取决于核算单位 的数量与每单位的交易量。n与经济活动中的支付方式有关。n与“地下经济”活动的规模有关。n(2)现金的预防性需求短缺经济中持币待购短缺商品n收入不稳定者为弥补可能出现的收入缺 口n存款利率n预期的通货膨胀率n(3)投机性货币需求n不同资产的收益率的比较n2、存款货币需求n(1)企业活期存款的需求n企业既有的生产与流转规模n企业自身的结构、
5、生产周期与工艺流程市场状态的影响n(2)居民储蓄存款的需求n收入水平n市场供求状态n利率n个人及民族的节约习惯第二节 货币的供给n货币供给是指一国在某一时点上为社会 经济运转服务的货币量。n它由包括中央银行在内的金融机构供应 的存款货币和现金货币两部分构成。n货币供给量既是内生变量,又是外生变 量。n一、货币供给理论的发展演变过程:n(一)凯恩斯及凯恩斯学派的货币供给 分析:n1、凯恩斯认为,货币供给是由中央银行 决定的外生变量。2、新剑桥学派n不完全赞成凯恩斯的外生货币供应论。n认为,货币供应量的多少并不完全由中 央银行自主决定,在很大程度上是中央 银行被动适应公众货币需求的结果。n中央银行
6、能够控制货币供应,但中央银 行对货币供应量的控制能力是有限度的 。n中央银行增加货币供给的能力大于减少 货币供应的能力。n(二)新古典综合派对货币供给理论的 发展提出“内生货币供应论”,认为:n货币供应量主要由银行和企业的行为所 决定n银行和企业的行为又取决于经济体系中 的许多变量n中央银行不可能支配企业和银行的行为n因此,货币供应量是内生的。n(三)货币学派的货币供给理论n主要是对通货膨胀的分析和政策主张方 面n实行“单一规则”公开宣布并长期采用一个固定不变的 货币供应增长率。n(四)新经济自由主义学派的货币供给 理论n提出两条货币供应的原则:n货币供应要与社会生产能力相适应n保持商品追逐货
7、币的局面n“区间论”,即把货币供应增长率从一 个具体数值变为一个特定范围。n二、货币的计量范围和货币层次的划分n(一)货币的计量范围包括现金与存款n(二)货币量的层次划分n货币层次是指按照各类货币流动性的大 小,将其分为几类,作为中央银行控制 货币供应量的依据。n我国货币供应量指标划分为四个层次:nM0=流通中现金nM1=M0+企业活期存款+机关团体部队存款 +农村存款+个人持有的信用卡类存款nM2=M1+居民储蓄存款+企业定期存款+外 币存款+信托类存款+证券公司客户保证 金M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转 让存单等n其中,M1称为狭义货币供应量,流动性 较强。nM2称为广义货币供应
8、量nM2M1称为准货币,流动性较弱。n(三)我国货币流通的两大领域n现金流通与转帐结算n1、现金流通n是以现款形式进行的货币收付,适用于 小额零星的交易。其影响因素有:国家有关现金管理制度的规定n人们使用现金的偏好程度n转帐结算的组织效率n2、转帐结算n是指通过银行帐户划转款项所进行的货 币收付,适用于大宗交易。n影响因素有:n存款的数量n要有合适的结算方式n三、货币的供给货币出自银行n流通中的货币主要是由银行信贷渠道投 入的n(一)商业银行的信贷业务对货币供给 的影响n原始存款n是指银行吸收的现金存款或中央银行对 商业银行贷款所形成的存款。n它是可以增加商业银行准备金的存款。n派生存款商业银
9、行以原始存款为基础发放贷款而引 伸出来的超过最初部分存款的存款。n必须明确:n第一、派生存款以一定量的原始存款为 基础n第二、派生存款是在商业银行内直接形 成的n原始存款和派生存款之间可以相互转化n1、存款创造过程:n最大存款总额=原始存款/存款准备金率n派生存款额=存款总额原始存款额存款创造过程:若法定准备率为20%, 原始存款为10000元。银行存款法定准备金贷款 一1000020008000 二800016006400 三640012805120四512010244096 五40968093287总计5000010000400002、存款创造的制约因素:n(1)法定存款准备率rn(2)现
10、金漏损率cn(3)超额准备率en(4)定期存款准备金对存款创造的限制n存款货币最终扩张的倍数为:nK=1/(r+c+e+rtxt)n(二)中央银行在货币供给中的作用n货币供应量Ms=mxB,其中,m为货币乘数 ,B为基础货币。1、基础货币n是指商业银行在中央银行的存款准备金 与流通于银行体系之外的现金通货之和 。n2、货币乘数n是指由基础货币数量变动所引起的货币 供应量增减变动的倍数。n计算公式见课本294页。n四、货币供给的影响因素(一)货币需求决定货币供给n货币需求决定于经济运行中的诸多经济 变量n一定时期的货币需求要通过货币供给得 到满足n货币供求本身是非常复杂的经济运行过 程n(二)企
11、业行为对货币供给的影响n1、企业生产经营规模的扩大,会扩大货 币需求与供给。n2、生产规模不变时,经营效益好的企业 ,资金周转快,会减少对货币供应的压 力。3、企业内部经营机制的转换,能促进 货币供给的合理增长。n(三)居民个人行为对货币供给的影响n1、货币供给量与居民的可支配收入成正 比n消费倾向提高,会增加现金货币供应n储蓄倾向提高,会减少现金货币供应n2、居民可支配收入的使用行为,会导致 货币供给的结构发生变化。n(四)商业银行的行为对货币供给的影 响n调节超额准备金的比率调节向中央银行借款的规模n(五)财政收支活动对货币供给会产生 重要的影响n财政收支过程都要通过中央银行的账户 进行n
12、财政收入:n货币由商业银行转入中央银行,减少基 础货币n财政支出:n货币由中央银行转入商业银行,增加基 础货币1、财政收支平衡,对货币供给不发生 影响。n2、财政收大于支,有结余,货币供给量 会减少。n3、财政收不抵支,出现赤字n关键取决于赤字的弥补方式。n一是动用上年结余,不影响货币供给。n二是向银行透支,会直接形成过量的货 币发行。n三是发行国债,要看购买国债的资金来 源。第三节 货币均衡n一、货币均衡的含义与标志n货币均衡是指货币供应量与货币需求量 相一致。nMs=Md货币均衡不仅包括总量的均衡,而且 包括结构的均衡。n标志:n1、物价水平是货币均衡的重要标志。n2、其他补充标志n储蓄存
13、款增长率n国民经济发展情况等。n二、实现货币均衡的条件n1、保持社会购买力与商品可供量的均衡 。n即保持社会总供求的均衡2、大力调整产业结构,促进经济结构 的协调。n3、有效控制固定资产投资规模。n基本建设周期长,它在短期内不能 向市场提供任何产品,影响货币回 笼。n基建中,不断进行长期投资,使货 币供应量不断增加,社会购买力大 幅度扩大。n4、实现财政政策与货币政策的协调 配合。 复习思考题:n1、通过学习货币需求理论的发展演变过 程,分析各种理论的特点及理论贡献。n2、如何建立我国持币者的货币需求函数 。n3、研究货币供给为什么要了解货币的计 量范围?n4、分析影响货币供给的诸因素。n5、
14、试述影响基础货币变动的因素。n6、简要说明存款货币的创造过程及制约 因素。7、如何实现货币的均衡。n8、为什么说货币供应量既是外生变 量,又是内生变量?n9、为什么要对货币供应量进行层次 划分?划分的依据是什么?n10、我国如何划分货币供应量的层 次?第12章 通货膨胀与通货紧缩n第一节 通货膨胀概述n一、通货膨胀的定义n1、从现象或表现形式的角度:n通货膨胀是一个价格持续上升或货币持 续贬值的过程。n2、从成因的角度:n由于货币量的增长速度超过产品的增长 速度。n3、从短期市场状态和长期走势看:当货币供应量持续超过了经济增长所 需要的货币量,就会出现通货膨胀。n4、从综合的角度:n通货膨胀是
15、指在纸币流通条件下,由于 流通中货币数量过多,所引起的纸币贬 值,物价持续普遍上涨的经济现象。n二、通货膨胀的类型n(一)按产生原因不同分为:n1、需求拉上型:n由于总需求的过度增长,导致物价的全 面上涨。造成总需求大于总供给的原因有:n投资过旺,基建规模太大。n消费过热,消费基金增长失控。n财政赤字造成国民收入超分配。n对外贸易出现巨额顺差,外汇储备增加 。n天灾人祸引起对生产的破坏,导致商品 供给减少。n2、供给型通货膨胀:n包括成本推动型和利润推动型两种。(1)成本推动型n由于工资的增长速度超过劳动生产率的 增长速度,使成本提高,导致价格上升 所形成的通货膨胀。n(2)利润推动型n由于竞
16、争机制的不充分,一些垄断企业 为了追逐高额垄断利润而提高价格所形 成的通货膨胀。n3、结构型通货膨胀:n在总需求不变的情况下,由于需求的组 成部分发生结构性变化,造成物价全面 上涨。4、供求混合型通货膨胀:n5、预期型通货膨胀:n由于人们反复的心理预期所引起的物价 的全面上升。n(二)按程度不同分为:n温和的通货膨胀,即爬行的通货膨胀或 不知不觉的通货膨胀。n快步或小跑式通货膨胀n恶性通货膨胀n(三)按照表现形式的不同分为:隐蔽的通货膨胀,压制性的通货膨胀 。n公开的通货膨胀,开放式通货膨胀。n三、通货膨胀的度量:n(一)消费物价指数:n资料容易收集,公布次数频繁,但范围 狭窄。n(二)批发物价指数:n不包括劳务产品,容易出现信号失真。n(三)国内生产总值平减指数:n范围广泛,能准确反映物价水平的变动 。第二节 通货膨胀的效应与对策n一、通货膨胀的效应:n1、通货膨胀与经济增长,即通货膨胀是 否具有产出效应。n促进论、促退论、中性论n当经济体系中存在闲置资源时,通货膨 胀可能会带来经济的短期增长。n无闲置资源时,通货膨胀不会带来任