财务报表分析与数据挖掘

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1、财务报表分析与数据挖掘研究所 胡新辉， PhD. CFA1公司财务分析 第一章 资产负债表分析 第二章 利润表分析 第三章 现金流量分析 第四章 财务报表综合分析2第一章 资产负债表分析第一节 资产负债表概述 第二节 重要资产项目的内容及其分析 第三节 重要负债项目的内容及其分析 第四节 所有者权益项目的内容及其分析 第五节 资产负债表相关财务指标分析3第一节 资产负债表概述资产负债表是反映企业在某一特定日期 所拥有或控制的经济资源、所承担的现时义 务和所有者对净资产的要求权。资产负债表 是企业对外提供的一份基本报表，是报表使 用者借以了解企业财务状况，做出相应决策 的重要工具。4第一节 资产

2、负债表概述一、资产负债表的结构在我国，资产负债表采用账户式结构， 报表分为左右两方，左方列示资产各项目， 大体按资产的流动性大小排列，流动性大的 资产如“货币资金”、“交易性金融资产”等排 在前面，流动性小的资产如“长期股权投资” 、“周定资产”等排在后面，从而反映全部资 产的分布及存在形态。5第一节 资产负债表概述右方列示负债和所有者权益各项目，一 般按要求清偿时间的先后顺序排列：“短期 借款”、“应付票据”、“应付账款”等需要在一 年以内或者长于一年的一个正常营业周期 内偿还的流动负债排在前面，“长期借款”等 在一年以上才需偿还的非流动负债排在中 间，在企业清算之前不需要偿还的所有者 权益

3、项目排在后面，从而反映了企业全部 负债和所有者权益的内容及构成情况。6第一节 资产负债表概述账户式资产负债表中的资产各项目的合 计等于负债和所有者权益各项目的合计，即 资产负债表左方和右方平衡。因此通过账户 式资产负债表，可以反映资产、负债、所有 者权益之间的内在关系，即“资产负债 所有者权益”。我国企业资产负债表格式，如表所示。7资产负债表 编制单位： 年 月 日 单位：元 资 产期 末 余 额年 初 余 额负债及所有者权益期 末 余 额年 初 余 额 流动资产 ：流动负债 ： 货币资 金短期借款 交易性金融资产应付账款 应收账款预收账款 预付账款应付职工薪酬 其它应收款应交税费 存货应付利

4、息 一年内到期的非流 动资产其它应付款其它流动资产一年内到期的流动 负债 流动资产 合计流动负债 合计 非流动资产 ：非流动负债 ： 持有至到期投资长期借款 长期应收账款非流动负债 合计 长期股权投资负债合计 固定资产所有者权益： 无形资产实收资本（股本）商誉盈余公积 长期待摊费用未分配利润 非流动资产 合计所有者权益合计 资产总计负债及所有者权益 总计8资 产期 末 余 额年 初 余 额负债及所有者权益期 末 余 额年 初 余 额 流动资产 ：流动负债 ： 货币资 金短期借款 交易性金融资产应付账款 应收账款预收账款 预付账款应付职工薪酬 其它应收款应交税费 存货应付利息 一年内到期的非流

5、动资产其它应付款其它流动资产一年内到期的流动 负债 流动资产 合计流动负债 合计 非流动资产 ：非流动负债 ： 持有至到期投资长期借款 长期应收账款非流动负债 合计 长期股权投资负债合计 固定资产所有者权益： 无形资产实收资本（股本）商誉盈余公积 长期待摊费用未分配利润 非流动资产 合计所有者权益合计 资产总计负债及所有者权益 总计9资 产期 末 余 额年 初 余 额负债及所有者权益期 末 余 额年 初 余 额 流动资产 ：流动负债 ： 货币资 金短期借款 交易性金融资产应付账款 应收账款预收账款 预付账款应付职工薪酬 其它应收款应交税费 存货应付利息 一年内到期的非流 动资产其它应付款其它流

6、动资产一年内到期的流动 负债 流动资产 合计流动负债 合计 非流动资产 ：非流动负债 ： 持有至到期投资长期借款 长期应收账款非流动负债 合计 长期股权投资负债合计 固定资产所有者权益： 无形资产实收资本（股本）商誉盈余公积 长期待摊费用未分配利润 非流动资产 合计所有者权益合计 资产总计负债及所有者权益 总计10第一节 资产负债表概述二、资产负债表与企业基本财务活动之间的 关系 资产负债表与企业财务活动的基本关系 资产投资活动的结果 （经营活动的资金 占用）负债及所 有者权益筹资活动的结 果 （经营活动资 金的来源） 货币 资金投资剩余 （满足经营意外支 付）短期借款银行信用筹资应收 账款应

7、收账款投资 （促进销售）应付账款商业信用筹资存货存货投资 （保证销售或生产 的连续性）长期负债长期负债筹资长期 投资对外长期投资 （控制子公司经营 ）实收资本 （股本）权益筹资固定 资产对内长期投资 （获得经营的基本 条件）留存利润内部筹资11资产投资活动的结果 （经营活动的资金 占用）负债及所 有者权益筹资活动的结 果 （经营活动资 金的来源） 货币 资金投资剩余 （满足经营意外支 付）短期借款银行信用筹资应收 账款应收账款投资 （促进销售）应付账款商业信用筹资存货存货投资 （保证销售或生产 的连续性）长期负债长期负债筹资长期 投资对外长期投资 （控制子公司经营 ）实收资本 （股本）权益筹资

8、固定 资产对内长期投资 （获得经营的基本 条件）留存利润内部筹资12第一节 资产负债表概述从表中可以看出资产负债表与企业基本 财务活动之间的关系如下： 1、资产与企业的基本财务活动之间的关系资产是企业资金的运用，即：企业投资 活动的结果。它代表着可供企业经营活动 使用的物质资源。公司为了从事经营活动 ，必须将获得的现金投资于各类实物资产 。当然，资产规模并不是企业成败的标志 。13第一节 资产负债表概述有的企业需要巨额的资产，如航空航天 、冶金企业、化工行业等；而有的企业只 需要有限的资产，如软件开发、咨询服务 等。可见为股东增加财富的关键是运用这 些资产的效率和效益，而不是资产的多少 。不同

9、的经营活动需要不同的资产规模， 经营活动的不同规模和类型要求不同的资 产总量和结构与之相适合，才能使资产发 挥最大的效用。14第一节 资产负债表概述2、负债及所有者权益与企业的基本财务活动 之间的关系负债及所有者权益是企业资金的来源， 即：企业筹资活动的结果。负债代表着企业 对债权人的义务，它是债权人的求偿权。15第一节 资产负债表概述由于债务越多，企业不能偿债的概率越 大，因此债务占整个资金来源的比重可以 反映企业破产风险的高低；所有者权益是 股东缴人资本和留存收益之和，代表着企 业对股东的义务，在持续经营状态下，它 是所有者要求收益的权利，在进入清算后 它是所有者对企业的索取权。当然，在企

10、业破产时应首先偿还债权人 ，然后才是所有者，因此所有者拥有的是 剩余索取权，而债权人则拥有优先求偿权 。16第一节 资产负债表概述3、会计恒等式与财务活动之间的关系资产负债表的会计恒等式是“资产负 债所有者权益”，而从企业基本财务活动 看这个等式则可以表示为“投资筹资”。该等式表明：企业的投资和筹资应是平 衡的，筹资规模总是以投资的需要来确定 的，反之投资额也不能超过筹资额。当投资需求增加时，企业就要扩大筹资 ；当投资需求萎缩时，没有可以增加股东 财富的投资项目，就应该将资金还给投资 者。17第一节 资产负债表概述三、资产负债表的作用通过对资产负债表各项目进行分析和对 比，报表使用者可以了解以

11、下几个方面的信 息： 1、通过资产负债表反映的企业某一日期资产 的规模及其结构，可以了解企业拥有或控制 的经济资源及其分布情况，从而分析企业生 产经营的能力；18第一节 资产负债表概述2、通过资产负债表反映的企业某一时点的负 债及其结构，可以了解企业未来需要多少 资产或劳务清偿债务，这将为信息使用者 解释、评价、预测企业资产的流动性、资 本结构和长、短期偿债能力提供信息，从 而分析企业的偿债能力； 3、通过资产负债表反映的企业某一日期的所 有者权益总额，可以了解投资者在企业总 资产中所占的份额，从而了解所有者权益 的保值、增值情况，分析企业的经营实力 ；19第一节 资产负债表概述4、资产负债表

12、所展示的资源分布情形及对资 源的所有权拥有情况，是解释、评价、预测 企业的财务弹性如：企业应付各种挑战、适 应各种变化的能力；由经营活动产生现金流 入的能力；在不影响正常经营的前提下，变 卖现有资产、取得现金的能力；向投资人和 债权人筹措资金的能力的主要工具之一。20第二节 重要资产项目的内容及其分析一、货币资金资产负债表中的“货币资金”项目反映企 业库存现金、银行存款和其他货币资金的 期末余额。21第二节 重要资产项目的内容及其分析企业持有货币资金的目的主要是为了经 营的需要、预防的需要和投机的需要。货币 资金是变现能力最强的非盈利性资产，因此 企业持有过多货币资金，会降低企业的获利 能力；

13、持有过少的货币资金，不但不能满足 上述需要还会降低企业的短期偿债能力。因 此对货币资金的分析集中在其流动性和收益 性的关系上。22第二节 重要资产项目的内容及其分析过多和过少的货币资金，都会对扩大股 东财富产生不利的影响。同时在对货币资金 进行分析时，还要结合企业所在行业的特点 和业务规模，企业规模越大，业务收支越频 繁，持有的货币资金就越多。而不同行业， 其合理的货币资金比重也会有较大的差异。23第二节 重要资产项目的内容及其分析 二、交易性金融资产交易性金融资产主要是指企业为了近期 内出售持有的金融资产。如：企业从二级 市场上购入的股票、债券和基金等。该项 目反映了企业持有的交易性金融资产

14、的期 末余额。企业持有交易性金融资产的目的主要是 暂时存放闲置资金，以替代较大量的非盈 利的现金余额，并从中获取一定的证券投 资收益。24第二节 重要资产项目的内容及其分析 三、应收账款“应收账款”反映了企业尚未收回的应收 账款净额。该项目是根据“应收账款”和“预收 账款”所属的明细科目的借方余额的合计数 减去“坏账准备”账户贷方余额后的净额填列 的。25第二节 重要资产项目的内容及其分析企业产生应收账款的原因一般有：销售 的增加会自然的引起应收账款的增加；顾客 有意拖延付款造成应收账款增加；企业采用 了赊销的销售政策造成应收账款的增加；企 业采用了宽松的信用政策，造成应收账款的 增加。26第

15、二节 重要资产项目的内容及其分析其中：第一个原因造成的应收账款是正 常的，通常企业会很快收到款项；第二个原 因造成的应收账款要通过加强收账以及对客 户的信用管理，来予以减少；第三、四原因 则体现了企业主动的营销策略。27第二节 重要资产项目的内容及其分析企业应收账款的增加可以扩大销售，减 少存货的资金占用，但是企业也要付出代 价。包括：由于资金占用在应收账款上而 丧失的再投资收益（机会成本）、管理成 本和坏账损失。因此对企业应收账款的分 析应从以下几个方面入手： 1、分析应收账款的规模 2、分析应收账款的流动性 3、分析应收账款的变动趋势 4、了解应收账款账龄结构28第二节 重要资产项目的内容

16、及其分析 四、存货资产负债表中的“存货”项目，反映了企 业期末库存、在途和正在加工中的各项存货 的实际成本。是根据“原材料”、“库存商品” 、“发出商品”、“周转材料”、“生产成本”“材 料采购”等科目的期末余额减去“存货跌价准 备”科目的期末余额后的净额填列的。29第二节 重要资产项目的内容及其分析企业存货的增加，将占用企业大量的资 金，并使企业付出更大的机会成本，而且企 业对存货的储存费用和管理成本也会增加， 这将影响企业的获利能力。30第二节 重要资产项目的内容及其分析显然企业存货的高低与企业存货的控制 方法和生产系统管理的水平有很密切的关 系。因此对企业存货的分析应从以下几个 方面入手： 1、存货的计价方法 2、分析存货的流动性 3、分析存货的变动趋势 4、分析存货的结构和金额 5、分析存货的质量31第二节 重要资产项目的内容及其分析 五、长期投资长期投资包括“持有至到期投资”和“长期 股权投资”两个项目。这两个项目分别用“持 有至到期投