麦肯锡建立完善的产业投资业务流程

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1、建立完善的产业投资业务 流程目录金 新产业投资的工作 流程附 录2金新产业投资的业务流程主 要 活 动时 间 负 责 人 员最 终 成 品项目意向筛选 报告 立项项目名单建立广泛的社 会、企业关系 和良好的外部 形象 积极收集各类 信息和数据 出差报告 项目意向书 形成稳定的交 易流，提供可 能投资项目的 信息库根据产业投 资的投资理 念进行迅速 筛选 访谈企业管 理层以探寻 可能的机会 判断项目的 可行性，对 初选项目进 行立项确定针对行业 、企业、管理 层和退出的详 细调查内容 全面收集各项 数据信息，进 行分析整理,确 定企业有无核 心竞争力 决策交易实施 的目标企业和 上市公司壳资 源

2、对象设计现阶段较规 范的项目交易结 构 进行价值评估， 分析交易产生的 现金流预测 讨论确定项目的 展开过程和相应 条款 开展多次谈判以 形成交易决策 具体实施完成投 资项目设立现阶段 较为合适的 管理结构 根据业绩目 标实施监控 ，确保经营 业绩的改善 实现管理层 激励和管理 层管控1. 交易生 成2. 初步 筛选3. 尽职 调查4. 交易 结构5. 投资 管理6. 退出 变现评估退出的时 间和价格 实现有效的业 务退出 根据业务收入 进行投资者分 成，解散该项 投资基金日常1-7天8-12周4-8周1-2年2-4周合伙人合伙人项目经理 分析员合伙人合伙人 项目经理合伙人项目意向尽职调查结果

3、价值评估 项目计划/ 合同项目进程跟踪项目收益分析产品 开发3产业投资业务的产生往往经过大量的筛选和 分析项 目 意 向示意第 一 轮 初 步 筛 选进 入 第 二 轮 初 选第 二 轮 初 步 筛 选进 入 尽 职 调 查尽职 调查交 易 谈 判进 入 交 易 谈 判完 成 交 易41. 金新应建立稳定的交易流以形成项目意向主 要 活 动时 间 / 频 率负 责 人 员明确金新可能的信息 来源 设计金新对各类信息 渠道的价值定位明确各类人员收集信 息的职责内容 设计对人员的评估/激 励机制，以促进信息 的收集 定期/不定期的汇总相 关信息建立标准化的信息 数据库，以进行项 目筛选和分析 出差

4、报告模板 项目建议书调查 表 根据信息收集情况 分析各类渠道/人员 的有效性，进行相 应的调整1.1 建立交易信息的收 集渠道1.2 积极收集各项 可能的交易信息1.3 形成交易/投资项 目意向每半年日常每周合伙人各级人员分析员51.1 金新首先可以从多方渠道收集可能的交 易信息（包括目标企业和上市壳公司*）描述高低自有渠道主要的渠道选择渠道的有 效性 主 动 地 渠 道 建 设 ， 通 过 金 新 自 有 人 员 的 关 系 网 络 和 对 公 开 信 息 的 研 究 分 析 收 集 信 息个 人 网 络 现 有 理 财 客 户 市 场 分 析 战 略 合 作 伙 伴 外 部 合 伙 人中介

5、渠道借 助 / 联 合 相 关 业 务 伙 伴 （ 如 银 行 、 券 商 等 ） 和 专 业 机 构 获 取 交 易 信 息业 务 伙 伴 银 行 / 投 资 银 行 证 券 公 司 律 师 / 会 计 所 等 其 它 专 业 机 构 ( 如 咨 询 公 司 ， 广 告 公 司 等 ）品牌渠道积 极 建 设 金 新 在 产 业 投 资 方 面 的 品 牌 形 象 和 市 场 知 名 度 ， 建 立 “ 拉 动 式 ” 的 信 息 渠 道公 司 网 站 客 服 中 心6对于不同的信息渠道，金新需要考虑设计富 有吸引力的价值定位举例信息渠 道金新对信息提供者的价值专业分 析业务开 发品牌建 设

6、定 期 提 供 金 新 对 行 业 、 市 场 分 析 报 告 根 据 需 求 提 供 度 身 定 做 的 分 析 支 持理财人员建 立 业 务 关 系 ， 提 供 相 应 的 金 新 产 品 对 现 有 客 户 提 供 更 为 优 秀 的 产 品 / 服 务 内 容利 用 金 新 品 牌 宣 传 帮 助 信 息 渠 道 共 同 建 立 品 牌 形 象 研 讨 会现有客户战略合作伙伴其它中介 外部合伙人提成分 红 根 据 所 提 供 信 息 的 价 值 给 予 相 应 的 固 定 报 酬公司政策口头承诺费用覆盖71.1金新的信息渠道1、理财人员 2、现有客户 3、战略合作伙伴 4、其他中介及外

7、部合伙人81.1.1 产业基金对于理财人员的价值A、公司根据制定相应的规章制度对理财人员提供的信息给与一定的提成分红 操作方法：理财人员 提供信息产业投资部 初选尽职调查交易谈判交易完成奖励交易金额的0。1%奖励交易金额的0。5%9B、为理财人员提供专业分析定期为理财人员提供金信对行业、市场的分析报告根据理财人员的要求度身定做分析支持10C、帮助理财人员进行业务开发及时提供金新新的金融产品的介绍，使理财 人员能及时推广 通过产业基金的渠道为理财人员提供理财渠 道，使理财工作和产业投资能互相渗透11D、通过金新的品牌建设对理财业务提供帮助121.1.2 产业基金对于现有客户的价值A、公司口头承诺

8、现有客户提供信息给与一定的提成分红操作方法：现有客户 提供信息产业投资部 初选尽职调查交易谈判交易完成奖励交易金额的0。1%奖励交易金额的0。5%13B、对现有的客户提供更为优秀的产品、服务及时提供新的金融产品的介绍客户对于金融品种的疑点及时解释为客户提供适合其发展的金融工具为客户提供满意的金融服务14C、通过自身的品牌建设吸引客户提供信息151.1.3 产业基金对于战略合作伙伴的价值A、签订长期的合作协议，锁定提供项目的分成比例战略伙伴 提供信息产业投资部 初选尽职调查交易谈判奖励交易金额的0。1%奖励交易金额的0。5%交易完成16B、提供专业分析定期提供行业分析报告定期提供市场分析报告不定

9、期及时提供战略合作伙伴需要的各种报告17C、为战略合作伙伴进行业务开发及时提供新的金融产品的介绍客户对于金融品种的疑点及时解释为客户提供适合其发展的金融工具为客户提供满意的金融服务和战略合作伙伴在各个领域保持交流、切 磋18D、通过自身的品牌建设吸引战略伙伴提供信息191.1.4 产业基金对于其他中介和外部合伙人的价值对于其他中介和外部合伙人的价值和对战略合作伙伴的价值 相类似对于外部合伙人的前期费用产业投资部可适当覆盖，但需在 最终的分红中扣除201.2 金新的各级人员应根据自身的渠道资源 收集交易信息负责 人员信息渠道主要收集信息产业投资合伙 人业务经理/业 务员研究人员客户服务个人网络

10、战略合作伙伴现有理财客户 外部合伙人市场分析业务伙伴其它专业机构公司网站客服中心行业背景企业背景基本财务状况投资/重组需求管理层背景竞争对手状况可能出让动机各类信息最终 汇总到产业投 资业务的分析 员手中 分析员建立交 易信息数据库211.3 通过标准化的数据库建设确 保信息的保存和更新目标企业输入时间负责人员企业背景企业名称地址联系电话所在行业地区所有制法人代表主营业务销售额*营业利润*资产总额*总经理性别年龄背景副总经理/ 关键人员性别年龄背景企业分析管理层意愿下一步计划信息 编号目标企业基础信息T0001* 在数据可获取性高的情况下，则应争取收集过去三年历史数据为佳22通过标准化的数据库

11、建设确保信息 的保存和更新目标企业输入时间负责人员企业名称信息 编号目标企业财务信息T0001* 在数据可获取性高的情况下，则应争取收集过去三年历史数据为佳流动资产合计货币资金存货应收帐款其他应收款长期投资短期投资应交税金应付帐款递延税款长期负债在建工程固定资产流动负债 合计其他应付款盈余公积资本公积其他资产无形资产业务收入利润总额现金流量净额备注应收帐周转次数23上市公司（壳资源)基础信息表格信息编 号S0001上市公 司输入时 间负责人 员上市公司背景企业名称地址股票代码所在行 业所有制法人代 表联系电 话股本结 构总股本199819992000经营业 绩主营业务收入/利润 净资产收益率

12、资产负债率/应收账款 周转率 每股净资产 每股净收益 每股价格股权结 构前5名大股东企业名称持股比例公司近期重大事项流通股法人股国家股职工股财务状况：包括现金、应收款项、存货、长短期投资、固定资产、银行借款、应付款项、净资产等24战略投资企业基础信息表格目标企业输入时间负责人员战略投资企业背景企业名称地址联系电话所在行业地区所有制法人代表主营业务销售额营业利润资产总额目标收购金额收购时间目标收购行业企业规模信息 编号I0001联系人企业性质盈利能力其它主要动因分析252. 初步筛选的工作重点在于尽快形成投资 项目名单主要活 动根 据产业投资的投资理念/政策 进行迅速筛选，剔除明显不 符合的目标

13、企业项目意向 对 经过第一轮初选的项目意向 分配人员，负责进一步的信 息收集继 续收集相关行业、企业信息 与 目标企业和上市公司管理层,政 府等相关各方接触，进一步探寻 项目可行性 小 组讨论，确定具体的进行尽职调 查的投资立项 制 作投资意向书 战略 交易结构初步安排及投资模型 金新对外投资基本程序2.1 第一轮初步筛选2.2 第二轮初 步筛选时间3 0分钟 2小时1 7天 负责人 员业 务董事分 析员 合 伙人26通过明确的筛选标准提高项目评估的效率项目 意向目标企业上市公司战略 投资者主要方式数据分析第一轮筛 选标准产业投资 业务投资 理念 初步投资 回报. . . . . . . .

14、. . . . . . . . . 初步意向组第二轮筛选 标准企业意向 A意向明确 A有意向利益分配有差距 A有意向，但对方谨慎行 事 管理层能力 企业业务优势 A管理流程顺畅 A业务网点分布合理 A具备研发支持 A行业壁垒较高 政府/股东利益投资立项目标企业 上市公司. . . . . . . . . . . . 管理层访谈目标企业 上市公司 战略投资者. . . 272.1 项目意向的筛选首先基于产业 投资的投资理念金新产业投资的投资理念目标企业行业企业规模交易类型投资回报内容非常初步成熟期或稳步增长的 行业分类 具有规模效益/特性 的行业 相对不受公众关注的 行业领域行业中的领先者/行

15、业规范塑造者 稳定的现金流 强有力/具有远见抱 负的管理队伍和后备力量成熟行业：年销售收 入大于5亿人民币或净利润大于3000万 成长行业：净利润大 于1500万人民币“借壳上市”为主 管理层收购项目内部投资年净收 益率高于30%282.1.1 产业投资业务的前期需要进行初选项 目 意 向进 入 第 二 轮 初 选进入尽职调查第一轮初选第二轮初选292.1.2 产业投资对项目的筛选的标准1、第一轮筛选的标准2、第二轮筛选的标准产业投资业务的投资理念初步投资回报企业意向管理层能力企业业务优势政府/股东利益302.1.3 产业投资业务的投资理念目标企业所处的行业特点对于目标企业处于成熟期的传统行业，成长性行业适当考虑具有规模效益/特性的行业相对不受公众关注的行业高科技行业一般不是目标产业的壁垒较高，又可预测利润，需求收入弹性低整个行业的年销售收入在200亿元以上该行业在国际上具有竞争优势如传统的制造业、农业、消费品制造312.1.4 目标企业的特点有经验、有活力的管理团队，有成功、失败的教训 ，有盈利的历史 有比较稳定的现金流 较好的负债结构（负债率比较低） 具有较大的成本降低空间 具有较大的市场占有率（属行业领袖） 具有一定的股东权益，实际价值被低估 具有可剥离的非核心资产 所经营的产业在一定时期可退出322.1.5 目标企业的规模成熟行业年销售收入大于5亿人民币净利润大于3