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1、内容提要内容提要本文以现代管理学基本原理为指导，运用财务管理的基本理论和方法，通过对西安飞天集团财务危机，阐述了企业集团财务风险的一些基本理论问题，结合实例，重点分析财务危机产生的原因，重新理解财务风险管理在集团日常经营管理活动中的重要地位，阐述企业集团财务风险的基本内容和机制，使企业集团财务管理形成系统，同时增强可操作性。除了采取针对性措施，企业还应该从根本上建立和完善企业财务规划体系，有效避免财务危机。关键词关键词：财务管理；企业集团；财务危机；财务风险管理 目目 录录一、财务风险的概念及特征-第页二、财务风险的分类-第页1、资金筹集风险-第页2、投资风险-第页3、资金使用的风险-第页4、
2、分配资金的风险-第页5、资金回收风险-第页三、形成财务风险的原因-第页四、飞天集团财务危机-第页五五、财务风险的管理-第页（一）财务风险管理的基本概念-第页1、风险管理-第页2、财务风险管理-第页（二）财务风险管理的目标和意义-第页1、企业财务风险管理的目标-第页2、财务风险管理的意义-第页（三）财务风险管理的方法-第页1、加强内部管理，规范财务行为-第页2、理顺企业内部财务关系，做到责、权、利相统一-第页3、提高财务人员的风险意识与管理水平，做好财务管理工作 -第页4、立财务风险防范预测机制-第页5、加强对财务风险的控制和管理的，对财务风险作出恰当的处理-第页6、调整企业的经营方向和发展战略
3、-第页参考文献浅谈企业财务风险与管理浅谈企业财务风险与管理在市场经济活动中，企业存在财务风险是难免的，关键是如何了解风险的起因，加强防范，使自身处于不败之地。财务风险是指由于多种因素的作用使企业不能实现预期的财务效果，从而产生的经济损失的可能性。财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节，财务风险的存在，无疑会对企业生产经营产生重大影响。因此，对财务风险的成因及防范进行研究、控制，从而提高企业经济效益，具有十分重要的意义。财务风险是由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。在激烈竞争的市场经济中，企业已成为市场竞争的主体，企业赖以生存、发展的自然环境和社会经济环境具有较大的不确定性，使企业面临
4、风险的威胁。因此，正确把握企业财务风险的运行规律，加强对企业财务风险的控制显得非常重要。企业集团的财务风险管理是集团控制的基本手段之一，财务风险管理在企业集团管理中占有十分重要的地位。改革开放以来，我国企业的集团化趋势日益明显，集团企业层出不穷，极大地改变了我国国民经济的结构和经济发展的模式，也影响着企业的经营方式和财务政策。但由于规模不断扩大，组织结构复杂，企业财务风险管理也一直是困扰各集团公司内部管理的一大难题。一、财务风险的概念及特征财务风险是指在各项财务活动过程中，由于内外部环境及各种难以预料或控制的不确定因素的作用，财务状况具有不确定性，使企业在一定时期内所获取的财务收益与预期收益发
5、生偏离的可能性。在市场经济条件下，财务风险是客观存在的，要完全消除风险及其影响是不现实的。财务风险存在于财务管理工作的各个环节，不同的财务风险产生的具体原因不尽相同。如国家政治、经济、文化等外部环境以及企业人、财、物等内部环境的复杂性，市场价格的不稳定性，供求关系的多样性和信息传递的复杂性都决定了市场经济条件下企业财务风险的客观存在。因而，如何防范企业财务风险，化解财务风险，以实现财务管理目标，是企业财务管理的工作重点。2、财务风险的分类根据企业资金活动的特点，企业财务风险主要来源于企业的三大活动，即：经营活动，融资活动和投资活动，按其基本活动内容，财务风险主要可分为资金筹集风险、投资风险、资
6、金使用的风险、分配资金的风险、和资金回收风险五种。1、资金筹集风险当前，企业的筹资万式和筹资渠道逐步走向多元化。除向银行借款外，企业还可以采用发行股票、债券、实行租赁、联营以及用广泛的商业信用等筹资方式。由于不同的筹资方式和筹资渠道，形成资金成本率不同，不同的筹资结构会对未来的收益产生不同的影响。在期望投资收益率高于利息率的条件下，借人资金对自有资金的比率愈大，自有资金的收益就越低。如果对于所有者投入的资金，投资收益较少，投资者股利分配也较少，企业就面临着投资人低价转让原有投资或不再追加投资的风险。2、投资风险投资风险是指投资项目不能达到预期效益，从而影响企业盈利水平和资金回收的风险。衡量投资
7、项目是否有风险，一是要看这个项目能不能取得理想的效益，能不能达到一定效益水平。是应以企业目前的资金利润率来衡量。如果投资项目的利润率低于企业目前的资金利润率，就会削弱企业的盈利能力，则对该项目的投资也就是一种风险投资。因此，企业在进行一项重大投资前要做市场调查和科学、周密的测算，认真考虑到投资可能出现的风险，以减少决策失误。3、资金使用的风险资金使用的不当必然会发生不能及时偿债的风险。由于对资金调度的不合理，对资金的流入、流出和周转，在时间、金额上的规划和安排的不妥，会造成企业资金紧张和调转失灵。另外，由于对企业的效益事先估计不足，对市场信息分析的失误，以及不能迅速适应各种环境条件的变化，造成
8、企业产品销路不畅，产品滞销积压，企业投入生产领域的资金搁浅，借款无法到期归还，企业必然面临着严重的财务和经营危机。4、分配资金的风险企业取得的最终收益，首先在国家和企业之间进行分配。按照所得税法规定，税后的利润一般应由企业自行安排。如何分配税后利润，可能有不同的方案，而不同的分配方案将对未来的收益产生不同的影响。如企业的任意公积金和公益金应提取多少？公积金是否转增资本金或股本？本年的利润是全部分配，还是作为本分配利润结转厂年？这些问题的抉择，都可能产生定的风险，在股份公司表现得更为突出。如股份公司在股利发放与保留盈余的比例以及支付股利方式的选择上都会影响到公司的股票价格及产生不同的现金流量风险
9、。5、资金回收风险产品售出后，要经过从产品资金转化为结算资金，再从结算资金转化为货币资金。在这两种转化过程中，在时间上和金额上的不确定性，抗是资金的回收风险。在市场经济条件下，为扩大销售，搞活经营，采用赊销方式。这一方面可以促进企业扩大销售，同时也加大了资金回收的风险，增加了坏帐损失的可能性。另外，经营活动中如果存在违法违规行为还可能引起法律风险，融资、投资活动中可能存在信用风险、利率风险等衍生风险。三、形成财务风险的原因造成企业财务风险的原因很多，不同企业有不同的原因，归纳起来，主要有以下几种：1、内部财务关系混乱。企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间在资金管理及使用、利益分配等方面存在
10、权责不明、管理混乱的现象造成资金使用效率低下资金流失严重资金的安全性、完整性无法得到保证。2、过度负债。适度负债，企业可以获取财务标杆利益，但过度负债则会使企业的支付能力变得极为脆弱，甚至发生支付危机。偏高的负债一方面会弱化企业的支付能力，蕴含着财务危机；另一方面，一旦信用链条上某一环节出现故障，或实际现金流量比预期净流量相差较大，影响即期债务偿付，必然会出现财务危机。3、效益下滑。收益率是衡量一个企业经营状况、发展潜力和趋向的综合指标，如果效益急剧滑坡，表明企业经营不善，意味着投资回报率下降，或无投资回报，这样必然影响投资者的信心。如果投资者产生不信任态度，就会严重影响企业吸纳资金的能力，融
11、资能力锐减，也就必然影响支付能力。长期下去，企业必然面临财务危机。4、主营业务不明，追求外延扩张。企业为了防范和化解经营风险，往往开展多元化经营，不断开拓新市场，培育新的经济增长点。然而多元化经营并不意味着以主导产品为中心。有的企业表面上看是多元化经营，注重外延性扩张，实际上并无突出主营业务，没有企业特色形象，不能形成资金的合力，投资分散，机会成本增大，往往出现市场占有率下降的情况。这种情况势必导致企业现金流入量减少，支付能力弱化，最终难逃财务危机的厄运。5、重复建设，恶性竞争。企业为了做大，常常不计成本、不择手段进行融资，不顾风险盲目扩大规模。例如家电业，有关数据表明，有些产品需求已趋饱和，
12、但各大厂商仍在加大生产，展开一轮又一轮降价大战，使企业融资成本、销售成本升高而收益减少，有的甚至收不抵支，现金流量锐减。长此以往，财务危机的爆发是必然的结果。6、赊销业务波及关联企业。产品售出后，要经过从产品资金转化为结算资金，再从结算资金转化为货币资金。在市场经济条件下，为扩大销售，搞活经营，采用赊销方式。这一方面可以促进企业扩大销售，但是同时也加大了资金回收的风险，增加了坏帐损失的可能性。目前，由于企业经营方式中赊销业务的大量存在，企业间相互形成了密切的债权债务关系，有的企业之间甚至形成了“三角债”关系。因此，一旦关联企业倒闭，必然产生一系列的财务危机，波及其它的关联企业。四、飞天集团财务
13、危机西安飞天集团是西安第一家飞天系公司始建于 1983 年。此后，它以及其惊人的速度发展成一个拥有控股及全资子公司达 40 余家。但是，2006 年，飞天集团却因爆发财务危机而毁于一旦，集团负责人邱忠保、邱忠国兄弟被刑事拘留，曾经盛极一时的飞天集团一去不复返。到底是什么原因导致财务危机呢？1、股权过于集中，董事会结构失衡，形成内部人控制和关键人控制。2、控股股东行为不规范。控股股东的行为往往超越了上市公司的法人边界，通过“隧道行为”转移上市公司的资源。3、经营层的激励约束机制不健全。上市公司高层管理人员的新酬结构比较简单，以年薪制等现金激励为主，高层管理人员收入和公司业绩的关联度较小，缺乏股票期权等动态和长期的激励。4、企业过度负债。现代企业一般都倾向于通过负债获得财务杠杆利益，但风险与收益并存，过度负债会削弱企业的支付能力，当不利因素产生时，潜在的财务风险就会转化为潜在的财务危机。5、过度使用商业信用。大量赊销业务的存在，使企业间形成紧密的债券债务关系，一旦信用链上的某一环节出现故障（如受关联方的牵连） ，整个资金链就会断裂，企业将会发生支付危机和偿债危机。6、违规担保。在我国，银行业习惯于贷款给大企业、大项目，而民营企业融资难度比较大。7、缺乏产业实
