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1、利用现金流量表进行财务预警利用现金流量表进行财务预警当前，日益开放的国内和国际市场为每一个企业带来无限商机的同时也带来巨大的财务风险。如何适应环境的变化、提高抗风险能力成为摆在众多中小企业管理者面前的一个现实而严峻的问题。瞬息万变的市场和残酷的竞争凸显企业财务预警系统的重要性。财务预警系统属于微观经济预警的范畴，这个系统是对企业在经营管理活动中的潜在风险进行实时监控的系统。这个系统的良好运作离不开企业真实完整的财务报表、较高业务素质的管理人员、适当的成本、完善的信息化管理和较好的内部控制环境。但是在企业的财务管理实践中，很多中小企业并不完全具备这些条件，尤其是这些企业的管理人员本身业务素质差，
2、管理观念较落后，再加上这类企业大多数对成本因素非常敏感，因此很多中小企业并不重视财务预警系统的建立，那么这些企业如何在控制成本的前提下建立符合自身特点的预警系统呢?笔者认为中小企业利用现金流量表和现金预算表来进行财务预警不失为经济的做法。总的来说需用注意以下几个方面的问题。一、管理者要明白以现金流量为监测对象的必然性美国前证券管理委员会主席哈罗德威廉斯曾说过：“如果让我在利润信息和现金流量信息之间作一个比较选择，那么，我选择现金流量”。由于现金流量与企业的生存、发展、状大息息相关，所以企业越来越关注现金流量信息。实践证明，企业对现金流量的管理与控制已成为财务管理的关键。而利用权责发生制的会计原
3、则，企业利润会受到经营者操纵，这种操纵的结果会直接导致会计信息的失真，造成财务决策的失败，这样可能会产生及其矛盾的结果，企业盈利和无现金支付能力同时存在，最终会导致企业的财务失败。因此财务预警系统中的监测对象应该是现金及其流转，企业能否生存下去取决于有没有足够的现金和与其经营规模相适应的现金支付能力，而且这样的监测对象也与财务管理的管理对象概念是一致的。二、在财务预警系统中的每一位管理人员必须关注现金流量这里强调的是每一位管理人员。从实践中来看很多中小企业注重编制资产负债表和利润表，甚至每月、每季都要编制这些报表，而对现金流量表重视不够或者认为某位领导心中有数即可，因此并不编制现金流量表或者在
4、编制终期报表时编制。但我们都知道由于权责发生制的弊端，净利润会受到操纵或控制，这样企业的财务信息可能失真，我们很难发现潜藏的财务危机；而且企业现金流量的状况只有一位主要负责人知道，这似乎是减轻了其他管理者的责任。但这样做的最大危险在于无论是多大规模的企业都不可能是一人公司，其他管理者会认为企业不会出现财务危机，什么样的苗头预示着财务危机的可能出现等并不需要他们关心，而且有时候个人认识的局限也会导致企业对财务危机的失察。三、充分利用现金流量表建立适合中小企业的预示警情的财务比率指标利用现金流量表预示警情通常有三种方法，即结构分析法、变动趋势分析法和财务比率分析法。这三种方法中财务比率分析法是各种
5、分析方法中最简便而揭示能力最强的方法。“它的突出特点在于能将现金流量表同资产负债表和利润表有机地结合起来，对那些不能直接对比的财务报表及其中不同性质的项目进行计算分析”。而且分析现金流量表的时候应重点注意企业经营活动产生的现金净流量。尤其是对于中小企业来说企业的现金流量主要来自日常的生产经营活动，而投资收益等是非经常性收入，如果经营活动现金净流量小于剔除了投资收益的会计利润，则我们企业的获利能力和偿债能力可能有值得管理者提高警惕的潜在警情。因此在分析现金流量表时我们更多应该关注的是经营活动产生的现金流量，这一点在我们建立的财务比率指标中可以清楚地表现出来。在利用现金流量表预警的过程中还涉及到预
6、警模型的选择问题。在模型预警方法中最重要的就是恰当的财务比率指标的建立。财务预警模型一般分为单变模式和多变模式两种。单变模式分别从现金流量、净收益和债务状况三个方面通过单个财务比率趋势的恶化来预测财务危机。多变模式则是把反映偿债能力、获利能力和营运能力的指标有机结合起来，从总体上检查企业的财务状况。我们认为对中小企业来说单变模式预警即可满足需要，甚至我们可以根据中小企业自身的具体情况选择财务指标。这样，计算相对简单，收集加工数据和信息的成本相对较低。因为大多数中小企业本身产出规模小、业务内容简单，资金结构上也是流动资金比较多，决定企业变数的指标很有限，因此中小企业的预警财务指标没有必要面面俱到
7、。笔者认为应建立反映企业偿债能力的财务预警指标，这类指标是反映企业财务状况的最好指标，通过这些指标完全可以反映出本质问题，而且还有利于管理人员掌握。根据这样的财务指标设置原则，笔者认为可设置如下的财务指标：表 1财务指标 计算方法债务保障率 现金流量/债务总额现金比率 (现金+现金等物价)/流动负债现金流量比率 经营活动现金净流量/流动负债到期债务本息偿付比率偿债保障比率 经营活动现金净流量/(本期到期债务本金+现金利息支出)偿债保障比率 负债总额/经营活动现金净流量现金利息保障倍数 (经营活动现金净流量+现金利息支出+付现所得税)/现金利息支出财务预警指标说明：(一)债务保障率=现金流量/债
8、务总额该指标是单变模型中的第一个财务比率指标，它是从总体上判断企业财务状况最好的指标。(二)现金比率=(现金+现金等价物)/流动负债该指标是企业现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括企业的库存现金、随时可以用于支付的存款和现金等价物，也就是现金流量表中反映的现金。这个指标可以反映企业的直接支付能力，因为现金是企业偿还债务的最终手段。但这不是一个越大越好的指标，因为该比率过高可能意味着企业拥有过多的获利能力较低的现金类资产，因止该指标的境界值的高低需用结合行业数据或企业历史数据。(三)现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债该指标反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的倍数。企
9、业借入债务主要是为了满足日常经营活动的需要，那么偿还流动负债的现金来源也应是通过经营活动来取得的，这是最安全和最规范的办法。其他诸如出售、投资等办法都不是经常性办法。现金流量比率越大，证明企业的短期偿债能力越强。(四)到期债务本息偿付比率=经营活动现金净流量/(本期到期债务本金+现金利息支出)该指标主要衡量本年度内到期的债务本金和相关的现金利息支出，可由经营活动所产生的现金来偿付的程度。该比率越高说明企业经营活动所产生的现金对偿付本期到期债务本息的保障程度越高，企业偿债能力越强。如果该指标小于 1，表明企业经营活动产生的现金不足以偿付本期到期的债务本息。(五)偿债保障比率=负债总额/经营活动现
10、金净流量该指标反映用企业经营活动产生的现金净流量偿还全部债务所需的时间，因此该比率又叫债务偿还期。虽然投资和筹资活动产生的现金流量在必要时也可以偿还债务，但它们并非经常性现金流量。一般认为该比率越低，企业偿还债务的能力越强。(六)现金利息保障倍数=(经营活动现金净流量+现金利息支出+付现所得税)/现金利息支出现金利息保障倍数更明确地反映企业实际偿付利息支出的能力，更全面地衡量经营所得支付债务利息得能力。这个比率越大，证明企业的短期偿债能力越强。由于这些反映企业偿债能力的财务相对数指标的优良与否直接与企业的应收项目、应付项目及存货等流动性项目相关，而且很多中小企业都有经营流动资金紧张的状况，但对
11、于经营稳定的企业其应收、应付及存货等项目一般保持稳定，因此经营活动产生的现金流量净额一般应大于净利润。因此我们在分析以上的相对数指标的同时应结合分析应收应付款项和存货三者之间的平衡关系，只要这三个绝对数指标的增量间达到某种均衡，便可避免产生警情。一旦失衡企业很可能陷入财务危机。 四、编制日常的现金预算表现金预算包括现金收入、现金支出、现金盈余或短缺、资金筹集和运用四个部分。基本关系为：期初现金余额+现金收入=当前可动用现金合计当前可动用现金合计-现金支出=现金盈余或短缺现金盈余(短缺)+资金的筹集与运用=期末现金余额现金收入部分包括期初的现金余额和预算期的现金收入；现金支出部分包括预算期预计的
12、各项现金支出，值得指出的是，短期借款的利息支付不列入该项，而是放在资金的筹集和运用中；现金盈余或短缺是当前可动用现金合计数与预计现金支出合计数的差额。差额为正，说明现金多余；差额为负，说明现金不足；资金的筹集和运用是根据预算期现金收支的差额和企业有关资金管理的各项政策。通过编制现金预算可以帮助人们有效地预计未来现金流量，使企业从容地筹集资金，从而避免需用资金时“饥不择食”，它是现金收支动态管理的一种有效方法。要注意的是，这里的现金预算，编制应是滚动式现金预算。滚动式现金预算才能更好地提供警情信号。由于滚动式预算周期越长，其准确性越差，因此最好不超过半年。建议中小企业以季或半年为一期，这样可以使
13、公司经营者及财务管理人员能尽早得知潜在的现金缺口而采取相应的措施。但在利用预算工具时应避免为预算而预算，忽视市场变化对预算的影响。同时还要从企业整体平台去看待预算管理，这包括资金、人力资源、管理、财务等，而不仅仅是财务行为或者仅仅是一张现金收支表。如果有条件还可在现金预算的基础上编制预算现金流量表。为保证企业顺利利用现金流量表进行财务预警，笔者认为对大多数中小企业而言，加强内部控制、净化内部控制环境是重要的手段。企业应该强化资金管理，根据现金预算安排资金，提高资金使用效率，合理地分配流动资金和固定资金的占用；建立健全财产物资管理的内控制度，不能只重钱不重物，定期检查盘点财产，职能划分要注意内部牵制；加强存货和应收账款管理，尽量减少库存物资积压和过大的坏账风险等。
