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1、1现金流量现金流量企业的晴雨表企业的晴雨表钱莹家，郭晓灵，何元元钱莹家，郭晓灵，何元元【摘要摘要】现金流量表在财务报表中占有重要地位，它能反映企业一定时期资金的动向，对企业财务分析提供动态指标，有利于企业经营者做出正确的决策。文章通过运用财务结构分析法对江苏红豆实业公司进行分析，能较准确反映企业财务状况。财务报表是企业信息披露的核心，也是分析企业基本面的最重要资料，它对所有投资者都是公开的。财务报表能够全面反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，但是，单纯从财务报表上的数据还不能直接或全面说明企业的财务状况，特别是不能说明企业经营状况的好坏和经营成果的大小，只有将企业的财务指标与有关的数据
2、进行比较，才能说明企业财务状况所处的地位，因此，要进行财务报表分析。做好财务报表分析工作，可以正确评价企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，揭示企业未来的报酬和风险；可以检查企业预算完成情况，考核经营管理人员的业绩，为建立健全合理的激励机制提供帮助。财务报表分析是由不同的使用者进行的，他们各自有不同的分析重点，也有共同的要求。从企业总体来看，财务报表分析的基本内容包括分析企业的偿债能力、分析企业权益的结构、评价企业资产的营运能力、分析企业资产的分布情况和周转使用情况、评价企业的盈利能力、分析企业利润目标的完成情况等。这几个方面的分析内容互相联系，互相补充，可以综合的描述出企业生产经营的财务状
3、况、经营成果和现金流量情况，以满足不同使用者对会计信息的基本需要。其中偿债能力是企业财务目标实现的稳健保证，而营运能力是企业财务目标实现的物质基础，盈利能力则是前两者共同作用的结果，同时也对前两者的增强起推动作用。现金流量表在财务报表中占有重要地位，它能反映企业一定时期资金的动向，对企业财务分析提供动态指标，有利于企业经营者做出正确的决策，对企业的短期生存能力具有重大影响。编报现金流量表的意义，一、弥补了资产负债信息量的不足。资产负债表是利用资产、负债、所有者权益三个会计要素的期末余额编制的；损益表是利用收入、费用、利润三个会计要素的本期累计发生额编制的。唯独资产、负债、所有者权益三个会计要素
4、的发生额原先没有得到充分的利用，没有填入会计报表。会计资料一般是发生额与本期净增加额，说明变动的原因，期末余额说明变动的结果。本期的发生额与本期净增加额得不到合理的运用。二、便于从现金流量的角度对企业进行考核。对一个经营者来说，如果没有现金缺乏购买与支付能力是致命的。企业的经营者由于管理的要求需2了解现金流量信息。另外在当前商业信誉存有诸多问题的情况下，与企业有密切关系的部门与个人投资者、银行、财税、工商等不仅需要了解企业的资产、负债、所有者权益的结构情况与经营结果，更需要了解企业的偿还支付能力，了解企业现金流入、流出及净流量信息。损益表的利润是根据权责发生制原则核算出来的，权责发生制贯彻递延
5、、应计、摊销和分配原则，核算的利润与现金流量是不同步的。损益表上有利润银行户上没有钱的现象经常发生。随着大家对现金流量的重视，责发生制编制的损益表不能反映现金流量已经成为一个很大的缺陷。坚持权责发生制原则进行核算的同时，编制收付实现制的现金流量表，不失为“熊掌”与“鱼”兼得两全其美的方法。现金流量表按类说明企业一个时期流入多少现金，流出多少现金及现金流量净额。从而可以了解现金从哪里来到哪里去了，损益表上的利润为什么没有变动现金流量的角度对企业作出更加全面合理的评价。现金流量表，是指反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。现金一方面不断流入企业，另一方面又不断流出企业，现金流量状
6、况直接反映着企业这一组织有机的健康状况现金流量的质量，是指企业的现金流量能够按照企业的预期目标进行运转的质量，具有较好质量的现金流量应当具有如下特征：第一，企业现金流量的状态体现了企业发展的战略要求。第二，在稳定发展阶段，企业经营活动的现金流量应当与企业经营活动产生的利润有一定的对应关系，并能为企业的扩张提供现金流量的支持。现金流量质量分析是指评价现金流量对企业经营状况的客观反映程度，对改善企业财务与经营状况，增强持续经营能力提供相应的信息。现金流量表分析是指对现金流量表的有关数据进行比较、分析和研究，从而了解企业的财务状况、偿债能力和经营成果，以便发现企业财务方面存在的问题，预测企业未来的现
7、金流量状况，为企业的科学决策提供依据。现金流量表的分析中 ,现金流量的净增加额是一个十分重要的指标。一个企业在生产经营正常 ,投资和筹资规模不变的情况下 ,现金净增加额越大 ,企业活力越强。换而言之,如果企业的现金净增加额主要是由于经营活动产生的现金流量净额引起的 ,可以反映出企业收现能力强 ,坏帐风险小 ,其营销能力一般也不错 ;如果企业的现金净额主要是投资活动产生的 ,甚至是由处置固定资产、无形资产和其它长期资产引起的 ,这可能反映出企业生产经营能力衰退 ,从而处置非流动资产以缓解资金矛盾 ,但也可能是企业为了走出不良境地而调整资产结构 ,还须结合资产负债表和损益表作深入分析 ;如果企业现
8、金净增加额主要是由于筹资活动引3起的 ,这意味着企业将支付更多的利息或股利 ,它未来的现金流量净增加额必须更大 ,才能满足偿付的需要 ,否则 ,企业就可能能承受较大的财务风险。现金流量净增加额也可能是个负数 ,即现金流量净减少 ,这一般是一个不良信息 ,企业的短期偿债能力会受到影响。但如果企业经营活动产生的现金流量净额是正数 ,且数额较大 ,而企业整体上现金流量净减少主要是固定资产、无形资产或其它长期资产引起的 ,或主要是对外投资引起的 ,这一般是由于企业进行设备更新或扩大生产能力或投资开拓更广阔的市场。那么 ,现金流量净减少并不意味着企业经营能力不佳 ,而是意味着企业未来可能有更大的现金流入
9、。如果企业现金流量净减少主要是由于偿还债务及利息引起的 ,这就意味着企业未来用于满足偿付需要的现金可能将减少 ,企业财务风险变小 ,只要企业营销状况正常 ,企业不一定就会走向衰退。当然一个较短时期内过多的现金用于偿债 ,可能引起企业资金周转困难。企业资产的正常运行总是表现为对经济环境的变化的适应性以及对投资机会的充分利用，财务上把这种企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力称之为财务弹性。一般来说，现金流量超过需要，有剩余的现金，适应性就强，反之，则弱。当一个企业的现金流动超过需要的时候，表明现金流动的效率高，这时企业就会对到期的债务有足够的偿还能力，一旦企业由于现金流量的效率低而不能按时偿还
10、到期债务，就会使财务面临不确定的风险，这种不确定性风险有可能导致企业的破产。这就要求企业必须对现金流动的信息进行随时的了解，以便及早作出安排，防止可能发生的各种财务风险。现金流量表分析的方法很多，和其他财务报表分析的方法大致相同，主要有：结构百分比分析法、变动趋势分析法和财务比率分析法。其中：现金流量的结构分析是在现金流量有关数据的基础上，进一步明确现金收入的构成、现金支出的构成及现金余额的形成情况。现金收入构成是反映企业的各项业务活动现金收入，如经营活动的现金收入、投资活动的现金收入、筹资活动的现金收入等在全部现金收入中的比重及各项业务活动现金收入中具体项目的构成情况，明确企业的现金究竟来自
11、何方，要增加现金收入主要靠什么等。现金支出构成是指企业的各项现金支出占企业当期全部现金支出的百分比，它具体的反映现金的用途，让报表使用者能清楚地知道企业的钱花哪里去了，如何花的等等。现金余额结构分析是指企业的各项业务，包括经营活动、投资活动、筹资活动及非常性项目，其现金收支金额占全部现金余额的百分比，主要是反映企业现金余额是如何形成的。变动趋势分析法则通过现金流量的趋势分析，使报表使用者、投资者可以了解企业财务状况的变动过程及其变动原因，并在此基础上预测企业未来的财务状况，为4企业的决策提供依据；财务比率分析法主要是通过计算现金流量表中不同类型但具有一定的依存关系的两个项目的比例来揭示它们之间
12、的内在结构关系，反映企业资产的流动状况、偿债能力和获利能力，以此考虑企业现金流量所能满足生产经营、投资与偿债需要的程序。在现金流量结构分析中也要注意一些问题：现金流量分析要结合企业所处的经营周期，企业处于不同的经营周期，其现金流量结构会有所不同。一，对于处于开发期的企业，经营现金流量可能为负，应重点分析企业的筹资活动，分析其筹资是否到位，流动性如何，企业是否过度负债，有无继续筹措足够经营资金的可能；同时判断其投资活动是否适合经营需要，有无出现资金挪用费用化的现象。对于开发过程对外筹措的资金，应通过现金流量预测分析将还款期限定于经营活动可产生净流入的时期。二，对于成长期的企业，经营活动现金流量应
13、该为正，并要重点分析其经营活动现金流入，流出结构，分析其贷款回笼速度，赊销是否得当，了解成本，费用控制状况，预测企业发展空间。同时，还要关注这一阶段企业有无过分扩张导致债务增加。三，对处于成熟期的企业，投资活动和筹资活动趋于正常化或适当萎缩，要重点分析其经营活动现金流入是否有保障，经营活动现金流入增长与营业收入增长是否匹配；同时关注企业是否过分支付股利和盲目对外投资，有无资金外流情况。四，对于处于衰退型的企业，经营活动现金流量开始萎缩，我们要重点分析其投资活动在收回投资过程中是否获利，有无冒险性的扩张活动，同时要分析企业是否及时缩减负债，减少利息负担。然而现金流量表不可避免的存在一些局限性，首
14、先，现金流量表的表内项目不能全面地反映企业必要的现金流信息，将现金流量硬性划为经营活动，投资活动和筹资活动三大部分有些牵强，特别是对企业的发生的非常性项目引起的现金流量的归类尤其显得突出。其次，现金流量表不能与企业现金预算进行全面衔接，由于现金流量表与现金预算的编制目的不一样。现金流量表主要侧重现金流量的结果，让报表的使用者了解企业现金流量的变化情况及变化结果，而现金预算更关注的是现金流量的过程及控制，使企业管理者及时掌握和控制企业的现金状况，以利提高资金利用率和降低财力风险，又很难将现金预算控制的结果通过现金流量表反映。现金流量表与现金预算编制项目不一致，现金流量表既要对经营活动的现金流量项
15、目进行反映，同时还要较全面反映投资活动和筹资活动的现金流量的项目，而现金预算主要侧重于经营活动的现金流量的项目预算。现金流量表与现金预算编制在时间上也不一致。现金流量表主要在年末一次性编制，对5企业过去的现金流量情况进行反映。而现金预算在一年内可以通过滚动方式进行多次预算，侧重对未来现金流量的监督和过程的控制。总之，现金流量表虽有其局限性，但是目前在企业的财务决策中仍然占有重要地位，是企业的晴雨表。以下就以江苏红豆实业股份公司为例，利用现金流量表来分析企业中的部分财务状况。6一、现金流量结构分析 7现金流量结构分析是指同一时期现金流量表中不同项目间的比较与分析，以揭示各项数据在企业现金流入量中
16、的相对意义。 其计算公式为： 现金流量结构比率=单项现金流入（出）量现金流入（出）总额红豆公司本期现金的流入量为 2056010123.2 元，现金流出量为 1926434047.9 元。现金净流量为 129576075.3 元。经营活动产生的现金流量大于零，意味着企业具有创造现金的能力，通常表明企业生产经营状况较好。但是，只有经营活动产生的现金净流量大于零并在补偿当期是非付现成本后仍有剩余，才意味着企业通过正常的供产销所带来的现金流入量，不但能够支付因经营活动而引起的现金流出，补偿当期的非付现成本，而且还有余力为企业的投资活动提供现金支持。这种状态下，企业经营活动利润才具有含金量，对企业经营活动的稳定与发展，企业投资规模的扩大才能起重要促进作用。在全部现金流入量中，经营活动所得现金占 40.78%,投资活动所得现金占 0.07%,筹资活动所得现金占 59.15%。这意味着维持公司运行、支撑公司发展所需要的大部分现金是在筹资活动和经营过程中产生的,而筹资活动中，借款的数额接近一半，企业会因此产生较高的利息费用，对企业不利。红豆公司对外投资获得的资金比例较少 ，其
