《运输基建项目经济评价》由会员分享，可在线阅读，更多相关《运输基建项目经济评价（29页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 第六章 运输基建项目经济评价引引 子子第一节第一节 项目经济评价基础项目经济评价基础第二节第二节 运输项目运输项目经济评价经济评价 磁悬浮列车 ？ -高速 铁路？高速磁悬浮列车高速磁悬浮列车 是否具备建设条件；是否具备建设条件； 对沿海经济带的作用；对沿海经济带的作用； 能否提升区域竞争能；能否提升区域竞争能； 适应京沪间客运需求水平；适应京沪间客运需求水平； 市场运作的竞争能力；市场运作的竞争能力； 项目经济评价是项目项目经济评价是项目 决策科学化的重要手决策科学化的重要手 段段, ,目的是根据国民经目的是根据国民经 济和社会发展战略，结济和社会发展战略，结 合运输发展规划的要求合运输发展
2、规划的要求 ，在做好运输需求预测，在做好运输需求预测 及项目建设工程技术研及项目建设工程技术研 究的基础上，计算项目究的基础上，计算项目 的效益和费用，通过多的效益和费用，通过多 方案比较，对拟建项目方案比较，对拟建项目 的的财务可行性财务可行性和和经济合经济合 理性理性进行分析论证，做进行分析论证，做 出全面的经济评价，为出全面的经济评价，为 项目的科学决策提供依项目的科学决策提供依 据。据。 引 子 苏通长江公路大桥地理位置图苏通长江公路大桥地理位置图双塔斜拉桥方案（选定方案）双塔斜拉桥方案（选定方案）三塔斜拉桥方案（比选方案）三塔斜拉桥方案（比选方案）问题： 双塔桥2年建成，每年15亿，
3、共30亿 三塔桥3年建成，每年10亿，共30亿 两种桥的造价是否相同？ 以经济作为评价标准， 该采用哪一种桥型？ 第一节 项目经济评价基础 l l资金的时间价值及计算资金的时间价值及计算 l l项目经济评价指标项目经济评价指标 一、资金的时间价值及计算 在评价工程项目的投资效果时，要对它的建在评价工程项目的投资效果时，要对它的建 设时期和使用时期的长达数十年计算周期内的资金设时期和使用时期的长达数十年计算周期内的资金 进行分析，首先会遇到资金与时间的关系问题。进行分析，首先会遇到资金与时间的关系问题。为何为何资金会具有时间价值？资金会具有时间价值？ 通货膨胀、货币贬值通货膨胀、货币贬值现在的一
4、元钱比将来一元钱价值高；现在的一元钱比将来一元钱价值高； 承担风险承担风险将来可能获得一元钱没有现在拿到一元钱稳妥可靠将来可能获得一元钱没有现在拿到一元钱稳妥可靠 ； 货币增值货币增值人们通过一些经济活动（例如，银行储蓄或股票人们通过一些经济活动（例如，银行储蓄或股票 等投资活动）能使一笔钱在将来获得比现在还要多的等投资活动）能使一笔钱在将来获得比现在还要多的 金额。通过投入资金可以获得更多的收益。金额。通过投入资金可以获得更多的收益。 一、资金的时间价值及计算 1 1、单利和复利、单利和复利 1 1）单利）单利 利息利息 I = PnII = PnI，如以，如以F F代表本利之和代表本利之和
5、，则：，则：F F = P + I = P = P + I = P（l + nil + ni）式中式中 F F 本利之和；本利之和；P P 本金；本金； n n 计息期数计息期数( (如年数如年数) )，即占用资金的时间；，即占用资金的时间；i i 单位计息期的利率（如年利率）。单位计息期的利率（如年利率）。 2 2）复利）复利也就是通常所说的也就是通常所说的“ “利滚利利滚利” ”。用复利计算利本之和：。用复利计算利本之和：F F = P ( 1 + i ) = P ( 1 + i ) n n 一、资金的时间价值及计算 2 2、常用的复利计算公式、常用的复利计算公式通常将复利计算式简写成通常
6、将复利计算式简写成 P P F F / / P P , , i i , , n n 的形式，即的形式，即 ：F F = P ( 1 + i ) = P ( 1 + i ) n n = P= P F / P , i , n F / P , i , n 符号符号 F / P , i , n F / P , i , n 称为称为复利因子复利因子，表示在利率，表示在利率i i和计和计利的利息期数利的利息期数n n确定下，已知本金确定下，已知本金P P，要求利本之和，要求利本之和F F。同样，如已知利本之和同样，如已知利本之和F F，要求本金，要求本金P P，可记作，可记作: : P / F , i ,
7、 n P / F , i , n ，称为，称为现值因子现值因子。 常用的复利计算公式有常用的复利计算公式有 一、资金的时间价值及计算 表表7.1-17.1-1中各符号的意义规定如下：中各符号的意义规定如下： i i 每一计息期的每一计息期的利率利率，无特别说明均指，无特别说明均指年利率年利率； n n 计息期数计息期数，一般均以年为单位，一般均以年为单位，n n 即为即为计息年计息年 ； P P 资金的资金的现值现值，即计息期开始时的，即计息期开始时的本金本金； F F 资金的未来值，也称资金的未来值，也称终值终值，即计息期结束时的，即计息期结束时的本本 利之和利之和； A A 表示每一计息期
8、期末表示每一计息期期末等额支出或收入等额支出或收入的金额。的金额。一般一期的时间为一年，故称为年金、一般一期的时间为一年，故称为年金、年值年值； G G 等差值等差值，也称为，也称为梯度梯度、等差额。其含义是，当、等差额。其含义是，当各期（年）的支出或收入是均匀递增或均匀递各期（年）的支出或收入是均匀递增或均匀递减时，相邻两期资金支出或收入的差额。减时，相邻两期资金支出或收入的差额。 例7-1 某公路项目经营权转让中，公路建设公司提出四个转让价方案：某公路项目经营权转让中，公路建设公司提出四个转让价方案： 总价总价40004000万元，要求项目经营的前一年一次性付款万元，要求项目经营的前一年一
9、次性付款40004000万元；万元； 总价总价48004800，要求项目经营的第一、二、三年每年等值付款，要求项目经营的第一、二、三年每年等值付款16001600 总价总价51005100，要求第一年付款，要求第一年付款700700，第二年，第二年17001700，第三年，第三年27002700； 总价总价53005300万元，要求第三年一次性付款万元，要求第三年一次性付款53005300万元。万元。如某承包公司可获得银行贷款的利率为如某承包公司可获得银行贷款的利率为i=10%i=10%（复利），（复利）， 则应采用哪个付款方案？则应采用哪个付款方案？解：解：1 1）采用一次支付复利因子）采用
10、一次支付复利因子( (式式7-5)7-5)计算方案计算方案在计息期结束时本利之和：在计息期结束时本利之和：F = 4000 F / P, 0.1,3 = 5324F = 4000 F / P, 0.1,3 = 5324万元万元53005300万元（方案万元（方案）显然，方案显然，方案不如不如方案方案；2 2）采用式）采用式7-117-11，方案，方案中中i=0.10i=0.10，n=3n=3，G=100G=100，等差支付相于年等值支付：，等差支付相于年等值支付：A = 700 + 1000A/G,0.1,3 = 1637A = 700 + 1000A/G,0.1,3 = 1637万元万元16
11、001600万元（方案万元（方案）显然，方案显然，方案不如不如方案方案；3 3）用式）用式7-77-7，方案方案借款到第三年的还款：借款到第三年的还款：F = 1600 F / A, 0.1,3 = 5296F = 1600 F / A, 0.1,3 = 5296万元万元53005300万元（万元（方案方案） 因此，应采用因此，应采用方案方案。 一、资金的时间价值及计算 3 3、名义利率和实际利率、名义利率和实际利率当计息期不是以年为单位，如实际计息期可以规定当计息期不是以年为单位，如实际计息期可以规定 为半年、三个月、一个月等。在这种情况下就出现了为半年、三个月、一个月等。在这种情况下就出现
12、了 名义利率和实际利率。名义利率和实际利率。计息期以月或季为单位时，可通过乘计息期以月或季为单位时，可通过乘1212或或4 4来转换来转换 成年利率。这时得到的利率就叫做名义利率。成年利率。这时得到的利率就叫做名义利率。名义利率和实际利率的差别在它未考虑年内的复利：名义利率和实际利率的差别在它未考虑年内的复利： 复利复利 周期周期每年计每年计 息期数息期数各期实各期实 际利率际利率名义名义 年利率年利率实际实际年利率年利率实际实际利率利率 名义名义利率利率 一年一年1 112%12%12%12%12.0000%12.0000%1.00001.0000半年半年2 26%6%12%12%12.36
13、00%12.3600%1.03001.0300一季一季4 43%3%12%12%12.5509%12.5509%1.04591.0459一月一月12121%1%12%12%12.6825%12.6825%1.05691.0569问题：问题： 银行银行一年存款一年存款利率利率4.14% ，三年存款利率三年存款利率每每 年年5.40% 。你存入你存入100100元三年期，是单利还是元三年期，是单利还是 复利复利？一年期一年期4.14% 4.14% 两年期两年期4.68%4.68% 三年期三年期5.40% 5.40% 五年期五年期5.85%5.85% 假设，我手中有假设，我手中有100100元人民币
14、，元人民币， (1)(1)存一个两年的定期后，本利和是存一个两年的定期后，本利和是 100+4.68+4.68=109.36100+4.68+4.68=109.36元元. . (2)(2)按上面的人为复利再做一次按上面的人为复利再做一次, ,得到的本利和是得到的本利和是 100*(1+4.14%)*(1+4.14%)=108.4514100*(1+4.14%)*(1+4.14%)=108.4514元。元。大家也可以算一下大家也可以算一下, ,存一个六年的定期与存一个三年存一个六年的定期与存一个三年 的定期的定期, ,再自动转存再自动转存, ,六年后取六年后取. .比较一下比较一下: : (1) 100+5.85*6=135.1 (1) 100+5.85*6=135.1 (定期六年定期六年) ) (2) (2) 100*(1+5.4%*3)*(1+5.4%*3)=135.0244 100*(1+5.4%*3)*(1+5.4%*3)=135.0244 ( (定期三年定期三年, , 自动转存三年自动转存三年) ) 举例假设你有假设你有100100块钱准备拿到银行存定期，为了高利息，块钱准备拿到银行存定期，为了高利息， 存三年期，假设当前三年定期利率存三年期，假设当前三年定期利率5%5%，2 2种不同结果如种不同结果如 下：下： 单利率单利率 ￥100 (1+5% 3100
