《金融学》2通货膨胀与紧缩

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1、3通货膨胀与通货紧缩 1通货膨胀与紧缩 一、通货膨胀一、通货膨胀通货膨胀是纸币流通的特有现象, 但纸币流通并不 是必然产生通货膨胀。 由于货币供应量过多，使有支付能力的货币购买力大 于商品可供量，从而引起货币贬值、物价上涨的经 济现象。2通货膨胀与紧缩 一、通货膨胀一、通货膨胀 西方占主流地位的通货膨胀的定义有：一 般物价水平持续上升。 我国学者认为：通货膨胀是在纸币流通情 况下，由于货币供应量过多，使有支付 能力的货币购买力大于商品可供量，从 而引起货币贬值、物价上涨的经济现象 。3通货膨胀与紧缩 一、通货膨胀一、通货膨胀 大多数经济学家把通货货膨胀胀定义为一般价格水平普遍 的和显著的上涨。

2、 1价格上升不是指一种商品或几种商品的价格上涨 ，而是指价格的普遍上涨，即价格总水平的上涨； 2价格水平的上升要持续一定时期，而不是一时的 上升。4通货膨胀与紧缩 一、通货膨胀 一、通货膨胀 通货膨胀的实质是币值下跌，外在表现为物价上涨 . 通货膨胀中的货币贬值是与物价总水平的持续上涨 相联. 通货膨胀中的物价上涨存在公开和隐蔽两种类型.各国通货膨胀的起因各不相同；一国在不同时期的 通货膨胀成因有所不同,没有一个万能的治理方案 。5通货紧缩与膨胀 一、通货膨胀 通货膨胀的社会经济效应有不同的观 点： “促进论”认为通货膨胀具有正的 产出效应，有利于经济增长； “中性论”认为通货膨胀对产出和经

3、济增长既无正效应，也无负效应； “促退论”认为通货膨胀必然会损 害经济增长。 6通货紧缩与膨胀 一、通货膨胀 通货膨胀的度量： 国民生产总值产总值 平减指数是衡量一国经济经济 在 不同时时期内所生产产和提供的最终产终产 品和劳务劳务 的 价格总总水平变变化程度的经济经济 指标标。它等于以当 年价格（现现价）计计算的本期国内生产总值产总值 和以 基期不变变价格（基期价）计计算的本期国内生产总产总 值值的比率。批发物价指数是反映不同时期批发市场上多 种商品价格平均变动程度的经济指标。 它是包括生产资料和消费品在内的全部商品批发价 格，但劳务价格不包括在内。7通货紧缩与膨胀 一、通货膨胀 通货膨胀的

4、度量：居民消费费价格指数()是一种用来测测 量各个时时期内城乡乡居民所购买购买 的生活消费费品 价格和服务项务项 目价格平均变变化程度的指标标。个人消费者把消费物价指数看作是测量他所购 买商品和劳务价格变化的有效标推。 西方国家的工会和董事会特别注意消费物价指 数，因为他们知道消费物价指数值在工资协定 中将起决定性的作用；他们还知道，如果消费 物价指数每年增长7%，那么工资将至少增长 7%。8 通货膨胀的度量： 为政府制定财政及货币政策的那些经济学家 将消费物价指数看作反映螺旋式上升的通货膨 胀的主要指标之一。 在这种螺旋式上升的通货膨胀中，物价越高， 工资也就越高。而工资越高，对商品的需求且

5、 也就越大，这样物价又跟着上升，形成恶性循 环。 近年来，有关美国经济现状的大部分论著都特 别担心消费物价指数值持续增长会引起通货膨 胀。 通货紧缩与膨胀 一、通货膨胀9 居民消费费价格总总指数()通常包括：一、食品类类；二、衣着类类；三、家庭设备设备 及用品；四、医疗疗保健；五、交通工具和通讯讯工具；六、娱乐娱乐 教育文化用品；七、居住（住房、水、电电、燃料）；八、服务项务项 目（电讯费电讯费 、邮费邮费 、交通费费 、洗理美容费费、文娱费娱费 、学杂杂保费费、修理及 其它服务业务业 、医疗疗保健服务务）。通货紧缩与膨胀 一、通货膨胀10通货紧缩与膨胀 一、通货膨胀 通货膨胀的表现形式： 公

6、开型通货货膨胀胀：指完全通过过一般物价水平 上涨涨形式反映出来的通货货膨胀胀。 在这这种类类型的通货货膨胀过胀过 程中，物价总总水平明显显地、 直接地上涨涨，通货货膨胀胀率就等于物价上涨涨率。 隐隐蔽型通货货膨胀胀：物价水平的上涨涨并没有完 全通过过公开的物价指数上涨涨表现现出来。 由于价格被政府管制而不能或不能完全、充分地上涨涨 ，在现现行价格水平及相应应的购买购买 力条件下，就会出 现现商品普遍短缺、凭票证证供应应、黑市猖獗等现现象。11 按照通货膨胀期间物价上涨的速度分类： 1、爬行的： 通货膨胀率在10以内； 2、快步的或小跑的： 通货膨胀率达到2050； 3、奔驰的通货膨胀： 又称恶

7、性通货膨胀，货币贬值 达到天文数字。12通货紧缩与膨胀 一、通货膨胀 分析：中国经济发展中存在许多复杂的因素 ，不能简单地用是不是“过热”来衡量。人们 对经济过热的担忧是存在的。 中央银行承受着很大的压力。如果问题严重 ，央行可能对商业银行的贷款服务进行适当的 限制。 除了严格限制地产投资贷款的发放之外，范围 可能会扩大到汽车、水泥和建筑材料等有可能 导致投资泡沫的行业。加快落实扩大内需等各 项政策，加快经济结构性调整，促进国际收支 趋趋于基本平衡。 13如：2007年上半年GDP同比增长11.5%。居民消费费价 格总总指数（CPI）同比涨3.2%，达到了“警戒线”。由于经济运行中一些体制性、

8、结构性矛盾依然突出 ，国际收支不平衡，食品价格涨幅过高，节能减排 压力大。有减免利息税和加息的可能性。可用财政 补贴、限制工业用玉米加工等综合手段来平抑猪肉 价格上涨。要转变经济增长方式和深化改革。 2008年初由于冰雪灾害、国际因素和春节因素，对 于通胀压力加大的担忧再次弥漫市场。预计2月份 CPI涨幅会达到9.1%。 2008年，中央银行将“稳妥运用利率工具，以发挥抑 制需求膨胀、稳定通胀预期的作用” 通货紧缩与膨胀 一、通货膨胀14通货紧缩与膨胀 一、通货膨胀各国通货膨胀的形成原因主要有哪些1？ （1）直接原因。 原因只有一个，即货币供应过多。用过多的货币供应 量与既定的商品和劳务量（社

9、会资源）相对应，必 然导致货币贬值、物价上涨，出现了通货膨胀。 （2）深层原因。 需求拉上。即由于经济运行中总需求过度增加，超 过了既定价格水平下商品和劳务等方面的供给而引 发通货膨胀。财政赤字、信用膨胀、投资需求膨胀 和消费需求膨胀常常会导致我国需求拉上型通货膨 胀的出现。我国1979年至1980年的通货膨胀的成因 即是由财政赤字而导致的需求拉上。15通货紧缩与膨胀 一、通货膨胀各国通货膨胀的形成原因主要有哪些1？ 需求拉上型（请参考教材375页）:16各国通货膨胀的形成原 因主要有哪些2？ 成本推动。即由于提 高工资或市场垄断力量 提高生产要素价格致使 生产成本增加而引发通 货膨胀。 其中

10、：由于提高工资而引 致的生产成本增加又称 工资推动； 由于生产要 素价格垄断而导致的生 产成本增加又称利润推 动（卖方赚取垄断利润 ）。在总需求不变的条件下， 因生产成本提高，总供给 曲线SA1上移至SA2、SA3 ，均衡供给量由Yf下降到 Y217通货紧缩与膨胀 一、通货膨胀 各国通货膨胀的形成原因主要有哪些3？ 结构失调。即由于一国的部门结构、产业结构等国 民经济结构失调而引发通货膨胀。 我国由于存在着较为严重的经济结构失调问题，因而 结构失调型通货膨胀在我国也时有发生。如价格和 工资有刚性原理，衰退部门也难以降低工资。供给不足。即在社会总需求不变的情况下，社会 总供给相对不足而引起通货膨

11、胀。 我国1966-1976年“文化大革命”期间，发生的隐蔽型 通货膨胀很大一部分原因即是社会生产力遭到严重 破坏，商品供给严重匮乏而致。18通货紧缩与膨胀 一、通货膨胀 各国通货膨胀的形成原因主要有哪些4？ 预预期不当。在持续续通货货膨胀胀情况下，由于人 们对们对 通货货膨胀预胀预 期不当（过过于悲观观）而引起 更严严重的通货货膨胀胀。 体制因素。由于（计划或市场经济）体制不 完善而引起的通货货膨胀胀。 温和的通货货膨胀胀如果伴随着经济经济 增长长，这这种膨 胀胀也不产产生坏作用，至少正作用和负负作用抵 消后没有明显显的危害。通货货膨胀胀的成因往往 不是单单一的. 而是多种原因综综合在一起导

12、导致 的，因此需要综综合全面的分析。19通货紧缩与膨胀 一、通货膨胀-通货膨胀的影响 通货膨胀的影响？ （一）通货膨胀对经济增长的影响 1、促进论认为：通货膨胀可以促进经济增长。 政府可以扩大财政投资，社会因总投资的增加而出 现经济增长。 在通货膨胀的情况下，产品价格的上涨速度一般总 是快于名义工资的提高速度，因此企业利润会增 加，又会促进企业扩大投资，促进经济增长。 通货膨胀是一种有利于富裕阶层的收入再 分配， 富裕阶层的边际储蓄倾向比较高，因此，通货膨胀 会通过提高储蓄率促进经济增长。20通货紧缩与膨胀 一、通货膨胀-通货膨胀的影响 通货膨胀的影响？ 2、促退论认为：通货膨胀与经济增长负相

13、关，不 仅不会促进经济增长，还会损害经济的发展。 较长期的通货膨胀会增加生产性投资的风险 和经营成本，导致生产性投资下降。 通货膨胀会降低投资成本，诱发过度的投资 需求，从而迫使金融机构加强信贷配额，降低金融 体系的效率。通货膨胀最终可能迫使政府采用全面 的价格管制措施，降低竞争性和经济活力。 3、中性论认为：人们对通货膨胀的预期最终会中 和它对经济的各种效应，正负效应会相互抵消。 21通货紧缩与膨胀 一、通货膨胀 通货膨胀的危害（以促退论为主）？在生产方面的影响是：当一个国家开始发生 通货膨胀的时候，初始的效果似乎很好。 企业会增加生产，资本大量流入价格较高的 部门。 由于价格不稳定，商业投

14、机能够获得更快地 效益，生产领域将受到严重影响。22通货紧缩与膨胀 一、通货膨胀通货膨胀的危害？ 投机破坏了社会再生产的正常进行；使 生产性投资减少，不利于生产的长期 稳定发展。 企业家发现企业（技术改造）的成本会 上升。在这种情况下，除非他们能够 更快地提高价格，或者重视热销产品 的生产，否则销售额的增加并不会带 来他们所预期的利润。 23通货紧缩与膨胀 一、通货膨胀通货膨胀的危害？ 当通货膨胀率较高且持续到一定阶段时 ，经济发展和物价的前景就不可捉摸， 整个经济形势会变得很不稳定。这时， 一方面企业的发展会变得飘忽不定，企 业利润前景不明，影响新投资注入。 另一方面，政府会提高利率水平，从

15、而 使股价下降。这两方面因素的共同作用 下，股价水平将显著下降。 24通货紧缩与膨胀 一、通货膨胀 通货膨胀的危害？ 在流通领域的影响是： 打破原有的商品购销渠道，物价上涨 也不平衡，商品盲目逐利流动，使正 常的流通受阻。 人们不愿意储蓄，出现增加或提前过 分消费的问题。投机者乘机囤积居奇 ，更加制造或加剧了供给与需求之间 的矛盾。25通货紧缩与膨胀 一、通货膨胀 通货膨胀的危害？ 在分配方面，主要的影响是改变了原有收入和财富占 有的比例。货币供应量增多，产品售价的调整要快 于成本和工资，开始时一般能刺激生产，增加公司 的利润，从而增加可分派股息。股息的增加会使股 票更具吸引力，于是股票价格将上涨。工薪阶层（ 包括领取养老金）此时受害最深。名义收入增加了 ，但得多缴税。 “通货膨胀税”政府因向银行透支、增发纸币 来弥补财政赤字，降低人民手中货币的购买力,是 一种隐蔽性税。这将会导致盲目抢购，造成货币流 通速度加快。它是市场经济国家政府执行经济政策 的一种工具。26通货紧缩与膨胀 一、通货膨胀 通货膨胀的危害？ 在消费方面，其主要的影响是减少了消费者的购买力 。由于就业机会暂时增多，生意兴隆，几乎可以说 是皆大欢喜，这是最初的情况，也是好的效果。但 随后，开支的增大使物价上涨；工人们发现他们的 工