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1、L o g o世纪佳缘上市案例分析L o g o目录世纪佳缘的相关介绍1上市的原因2上市的过程3总结与启示4L o g o世纪佳缘的相关介绍世纪佳缘网站，全球最好的严肃婚恋网站之一，也是 中国最大的，征友效果好的婚恋网站。网站依托互联 网平台和线下见面会活动为中国大陆、香港、台湾及 世界其它国家和地区的单身人士提供严肃婚恋交友服 务。世纪佳缘网站是由复旦硕士龚海燕（小龙女）于2003 年10月创立，是中国最早提出，为高学历、高收入、 高品位单身人士提供提供严肃婚恋交友服务的网站， 经过近7年的发展，世纪佳缘网站已经成为网络婚恋交 友的一面旗帜。“中国网络红娘第一人” 世纪佳缘创始人、CEO 龚
2、海燕（小龙女）L o g o世纪佳缘的发展历程2010年世纪佳缘注册 用户数超过2500万， 日均PV超过1亿 。2008年，世纪佳缘注册 用户数超1600万，日均 PV超3000万。 2005年 世纪佳缘获得新东方创 始人钱永强天使基金投资。 2003年10月 世纪佳缘网站创立2007年世纪佳 缘获得新东方 创始人徐小平 、王强和启明 风险投资。 2011年世纪佳 缘上市L o g o2003-2006：从网上寻缘到网站创业v 世纪佳缘的诞生被龚海燕称为“解决自己终生大事”的创业冲动，在为寻找意 中人而上网交友过程中，龚发现大多交友网用户身份并不真实。在有过几次 被骗经历后，2003年10月
3、龚海燕注册“上海花千树科技信息科技有限公司” ，并推出世纪佳缘网站。世纪佳缘与当时已有交友网站不同在于“定位于婚恋 而非交友”，并在一上线就打出“严肃婚恋”的招牌，推行身份鉴定制，鼓励 用户递交真实信息。网站初期1000名用户来自龚海燕身边的朋友、同学， 此后在口碑传播下，开始在高校、科研研所等人群中具有知名度。 v 在世纪佳缘成立后，龚海燕并未设想将其打造为盈利性的公司，只是作为“公 益性”的社会实践，因此网站从一开始即为免费模式。伴随会员数量的增多， 世纪佳缘开始应需求举办线下见面活动，收取组织费用，这也是世纪佳缘最 早的盈利模式。 v 网站用户的增长，让世纪佳缘同时感受到资本流转及人力需
4、求上的压力。 2005年5月，新东方副校长钱永强作为天使投资人，向世纪佳缘注资200万 。 拿到首笔资金后，龚海燕在上海徐汇区租下办公室，成立美工、技术、客 服、市场等部门，开始正规的公司运营扩张。到2005年年底，“世纪佳缘” 的会员达到 32万人，尽管没有打广告及进行宣传，世纪佳缘连续多月为百 度交友网站排行冠军。L o g o2007-2009：风投压力下盈利模式探索v 2007年4月，世纪佳缘获得新东方三元老钱永强、徐小平、王强的4000万元天使投资； 2007年6月，世纪佳缘获得美国启明创投1000万美金机构投资。两轮巨额投资后，世纪佳 缘开始宣传推广攻势，并寻找更为清晰的盈利模式。
5、 v 世纪佳缘尝试的最早付费产品为“光明榜”，即首页会员展示服务。例如用户每天支付10元人 民币就可以在世纪佳缘首页上或者地区首页上显示自己的信息，该款产品推出后受到普遍欢迎 ，价格也逐渐上涨。遵循着统一思路，世纪佳缘继续挖掘用户需求，推出付费搜索排行服务。 因为随着用户人数急速增长，搜索时 常常面临难以被搜到的情况，为改善搜索排名，用户就 会乐意去使用付费搜索排名服务。 v 在盈利模式探索中，最有成效的当属“按效果付费”的邮票增值服务。邮票是世纪佳缘的站内通 用货币，每张2元。一个用户在世纪佳缘注册之后，如果收不到异性来信，就不需要花钱；只 收到极少量信件的会员也不需要付费，因为用户可以通过
6、积极的征友行为获赠少量看信邮票； 但是要想获得较多关注，发送及收到较 多异性来信，就需要购买邮票。由于“20%的漂亮女 性总是受到80%甚至更多男性的追求”，追求者通常都会为邮票服务买单，并且愿意为被追 求者多买一张邮票贴上，这样被追求者就能免费回信。“按效果付费”模式很快成为世纪佳缘的 核心盈利模式。 v 在线业务增长同时，世纪佳缘继续拓展线下活动和VIP猎婚服务。据招股书显示，2008年以 来，世纪佳缘平均每年要在中国各地举行670场大型的交 友活动，线下交友活动宣传了世纪 佳缘的品牌，并反过来使网上平台受益。而世纪佳缘的VIP服务，面向更富裕的用户，提供个 性化的搜索服务，使公司收入结构
7、 多元化。L o g o2010-2011：从纵向整合到赴美上市v 进入2010年，世纪佳缘继续领跑中国婚恋市场，但依然面临用户粘性不足 问题虽然用户在交友期间频繁登陆，但在交友成功后迅速离开。事实上 早在 2008年，龚海燕就表示筹建独立的婚庆网站，为新人的婚礼提供一条 龙服务，“希望能做成一个B2B2C的平台，新人能够在上面找到婚庆公司、 新房装修公司以及婚后服务公司”，这意味这携手成功的新人在婚纱摄影、婚 宴办理、蜜月旅行、新房装修乃至婴儿相关的多项服务中，继续为世纪佳缘 贡献价值。但直到 2010年龚海燕才进行具体探索。 v 2010年10月，龚海燕自投资金2000万，创办婚嫁门户网站
8、囍鹊网。囍鹊 网定位于有关婚嫁信息的垂直门户，在世纪佳缘上交友成功并产生婚嫁需求 的用户，会被引导至囍鹊网上，获取有关产品及服务的优惠信息等等，目前 在囍鹊网上能够看到婚纱摄影、结婚戒指、婚纱礼服、婚礼策划等等产品和 服务。囍鹊网的营收模式为交易分成及广告。 v 此外从2010年下半年开始，世纪佳缘就不断传出将赴海外上市的消息，但 直到2011年4月21日，世纪佳缘才最终向SEC提交IPO申请，计划在纳斯 达克IPO，发行710万股美国存托凭证(ADS)，其中2ADS=3普通股，拟 融资7810万美元，代码为“DATE”。L o g o盈利模式Text在线服务其他服务线下活动和 VIP服务盈利
9、模式在线服务收入主要来自用户付费，付 费项目包括邮票费用及定期包月费用 。 在世纪佳缘网站上，用户注册及查看 、搜索资料是免费的，但要与特定用 户沟通，却必须付出“邮票费”。邮票 是世纪佳缘网的站内虚拟货币，每张 定价为2元。除了购买单张邮票外， 用户也可以选择付费包月服务，享受 更多增值服务，例如线上聊天、高级 会员、更精准信息搜索。世纪佳缘线下活动和VIP 服务业务同样开始于2008 年。目前世纪佳缘每年在 中国各大城市平均举办 670场大型联谊会，向用 户提供线下约会的机会。 VIP猎婚服务则主要服务 对象为有钱人士，通过提 供更加个性化信息及线下 活动安排收取费用。 .其他类服务，其中
10、主要是 在线广告。世纪佳缘称未 来广告服务将转移到世纪 佳缘旗下的其他网站上， 今年一月世纪佳缘网 已不 再接受广告主的投放。L o g o世纪 佳缘世纪佳缘在广告的投入v 2006年6月，世纪佳缘以一年400万元的成本， 接管了MSN的交友频道；8月，以一年140万元 的成本，接管TOM和互联星空的交友频道；9月 ，成为上海浦东发展银行交友频道的合作伙伴； 2007年5月，与新浪交友频道战略合作，以接近 1000万元的代价取得了新浪交友频道的经营权 ； v 2009年世纪佳缘广告投放数字增加到了1700万 左右。而到了2010年，广告投放数字已经飙升 到了4000万。其中，900万依然在新浪
11、，400 万MSN交友频道。1000万签了百度框架，此外 世纪佳缘也在10多个大中城市投了公交等传统广 告、在网站、暴风影音、酷我音乐等也都投入不 菲。 v 至于在电视电影传媒方面，世纪佳缘在央视3套做 了一个月的广告宣传，做了两期芒果台的天天 向上。在电影非诚勿扰 也投入大笔的广告 费L o g o世纪佳缘上市前的财务状况v 从年度数据来看，世纪佳缘净营收增长迅猛。2008年净营收2762万元人民币；2009年净 营收实现翻倍增长，达到6389万元人民币；2010 年净营收增速更猛，达到1.67亿元人民 币，三年间净营收年复合增长率达到146.3%。从季度净营收增长看，2010年与2009年
12、之 间的增速差别更加清楚，如右图所示，2010年四个季度营收增长柱状图，明显要比2009年 四个季度营收增长更快。2010年Q4相比2010年Q1增长151.6%，而 2009年Q4相比 2009年Q1增长54.8%。 v 其增速如此快的主要原因： 2010年世纪佳缘的平均月度付费账户从2009年得203317人增 长到552930人；平均月度VIP用户从 2009年146人增加至220人，单个VIP用户贡献营 收相比2009年增长113.7%；2010年世纪佳缘组织的线下活动从2009年597场增长 至 864场，活动参加人数则从79540人增长至151665人。以上三大因素推动世纪佳缘20
13、10 年净营收快速增长L o g o世纪佳缘上市前的财务状况v 从年度盈利增长情况来看，2008年净亏损为1386万元人民币，此后随着付费用户增 长，2009年世纪佳缘顺利扭亏，实现净利润567万元人 民币，2010年盈利更上一 层楼，达到1671万元人民币。从毛利率增长来看，2008年为22.7%，2009年增 长至55.48%，2010年继续增 长至63.57%；从净利率增长来看，2009年净利 率为8.89%，2010年实现小幅上涨，至9.97%。 v 从季度盈利状况来看，从2009年Q1到2009年Q4，世纪佳缘净利润呈现稳步增长态 势。但是进入2010年后，特别是2010年前两季度，
14、世纪佳缘净利润出现大幅下滑， 2010年Q1为-121元人民币，2010年Q2仅为72万人民币。L o g o世纪佳缘-中国婚恋网站NO.1网站流量NO.1中国唯一一家横跨新浪网和MSN 两大平台的婚恋网站 日均访问量超过1亿，日均独立 访问IP超过300万会员人数NO.1注册会员已经超过2500万 每日新增新会员超过5万人 会员黏度最高，人均访问40PV配对成功率NO.1每天超过6000对找到另一半 每月超过60场的各类线下相亲 活动，超过25万会员参与，线 下相亲的成功率最高会员质量NO.1会员大专以上学历占会员总人 数的94% 会员收入超过5000元以上占会 员总数的46%L o g o
15、DDBBC CAA纳斯达克的工作人员的鼓励美国金融市场完善。美国证券市场多层次、多 元化的服务，可以满足不同投资者的需求，而 且信息透明，上市门槛低，监管到位集聚效应。互联网企业在美国上市可以起到较 大的广告效应，有助于树立企业的国际化形象 。世纪佳缘选择海 外纳斯达克上市 的原因上市的原因世纪佳缘做的股权结构是海外 红筹结构 L o g o招股说明书v招股说明书显示 ，世纪佳缘注册 于开曼群岛，通 过旗下100% 控股的Miyuan （上海）信息科 技有限公司和北 京Miyuan信息 科技有限公司在 中国境内开展业 务L o g o上市过程世纪佳缘向美国证券交 易委员会（SEC）正式 提交I
16、PO申请，计划在 纳斯达克进行首次公开 招股，拟融资1亿美元 。世纪佳缘的股票代码 为“DATE”，中文即“约 会”。这个英文代码非常 直观的显示了世纪佳缘 的主营业务约会世纪佳缘选定美银美林 与花旗银行作为上市承 销商世纪佳缘在美国纳斯达 克挂牌上市，首日开盘 价11美元，收盘价为 10.52美元，较发行价 下跌4.36%。世纪佳缘 此次IPO可获融资约 7810万美元。按当前收 盘价计算，该公司市值 为3.29亿美元2010年4月21日5月12日L o g o股权的变动v以下为股权结构说明： v1）世纪佳缘董事会成员及高管持股情况。招股说明书显 示，世纪佳缘董事会主席钱永强目前持有公司31.03% 的股份，是该公司的第一大股东，IPO 后持股23.13% ；首席执行官龚海燕(微博)持有公司25.79%的股份， IPO后持有20.27%；上海启明创投董事总经理JP Gan持有公司21.23%的股份，IPO后占有16.69%。 董事会成员及高管合计持有公司77.98%的股份，IPO 后持有60.06%。
