《华媒控股公司首次覆盖报告：城服转型成果正现，职教开辟盈利新蓝海》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华媒控股公司首次覆盖报告：城服转型成果正现，职教开辟盈利新蓝海（16页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 ?000607? ? ? ? ? ? ? 9.59 ?“?”? ? ? ? ? ? 20162018 ? EPS 0.29/0.33/0.38? ? 9.59 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? G20 ? ? ? ? ? ? 2014A 2015A 2016E 2017E 2018E ? 1,485 1,554 1,635 1,758 1,928 (+/-)% -34% 5% 5% 7% 10% ?EBIT? 174 202 216 240 296 (+/-)% 95% 16% 7% 11% 24% ? 189 284 300 3
2、34 386 (+/-)% 1421% 50% 6% 12% 16% ?0.19 0.28 0.29 0.33 0.38 ? 0.20 0.20 0.20 0.20 0.20 ? 2014A 2015A 2016E 2017E 2018E ?(%) 11.7% 13.0% 13.2% 13.6%15.4% ?(%) 15.0% 18.4% 18.3% 18.9% 19.8% ?(%) 24.2% 42.7% 633.4% 451.8% 754.6% EV/EBITDA 37.2 31.0 28.7 26.1 21.2 ? 45.5 30.3 28.7 25.7 22.2 ? (%) 2.4%
3、2.4% 2.4% 2.4% 2.4% ?2016.05.13 ? ? ? ?000607? ? ? ? ? 9.59 ? 7.90 2016.05.13 ? ? ? ? 2015 ? ? ? ? ? ?%? -53%-42%-32%-21%-11%0%1m3m12m52 ? 7.31-21.68 ? 8,040 ? ? 2014A 2015A 2016E 2017E 2018E ? 1,485 1,554 1,635 1,758 1,928 ? 1,077 1,122 1,173 1,255 1,343 ? 20 20 21 23 25 ? 130 106 122 128 141 ? 84
4、 103 103 113 123 EBIT 174 202 216 240 296 ? 1 0 0 0 0 ? 33 112 86 94 91 ? -3 -6 -24 -32 -36 ? 200 312 326 366 423 ? 0 4 3 3 4 ? 15 32 30 35 40 ? 189 284 300 334 386 ? ? ? 478 919 1,471 1,620 1,859 ? 161 47 0 0 0 ? 128 332 332 332 332 ? 252 261 173 111 48 ? 87 289 129 147 140 ? 1,925 2,395 2,809 2,91
5、1 3,317 ? 623 680 973 892 1,050 ? 5 6 1 3 6 ? 1,262 1,540 1,636 1,766 1,949 ?(IC) 719 468 34 53 39 ? NOPLAT 174 200 214 238 294 ? 45 45 32 27 22 ? -225 319 -57 -76 -78 ? -46 -50 222 37 77 ? -52 514 411 225 314 ? 64 92 259 219 272 ? -5 308 307 132 168 ? 185 54 -15 -202 -201 ? 244 454 552 149 239 ? ?
6、? -34.0% 4.6% 5.2% 7.5% 9.7% EBIT ? 95.1% 16.1% 6.8% 11.1% 23.5% ? 1420.9% 50.3% 5.6% 11.7% 15.5% ? ? 27.5% 27.8% 28.3% 28.6% 30.4% EBIT ? 11.7% 13.0% 13.2% 13.6% 15.4% ? 12.7% 18.2% 18.3% 19.0% 20.0% ? ?(ROE) 15.0% 18.4% 18.3% 18.9% 19.8% ?(ROA) 9.8% 11.8% 10.7% 11.5% 11.6% ?(ROIC) 24.2% 42.7% 633.
7、4% 451.8% 754.6% ? ? 48 12 30 40 50 ? 126 101 110 107 108 ? 477 507 581 594 589 ? 0.34 0.32 0.86 0.65 0.70 ?/? 3% 3% -14% -2% -4% ? ? 32.6% 28.6% 34.7% 30.8% 31.9% ? -37.9% -59.2% -89.9% -91.5% -95.1% ? PE 45.5 30.3 28.7 25.7 22.2 PB 6.8 5.6 5.3 4.9 4.4 EV/EBITDA 37.2 31.0 28.7 26.1 21.2 P/S 5.8 5.5
8、 5.3 4.9 4.5 ? 2.4% 2.4% 2.4% 2.4% 2.4% ?-54%-37%-19%-2%15%32%2015/5 2015/8 2015/11 2016/2-30%-20%-11%-1%9%18%? ?-34%-24%-14%-4%6%15%14A15A16E17E18E? ?0%151%302%453%604%755%14A15A16E17E18E? ?-1853-1483-1112-741-371014A15A16E17E18E-95%-76%-57%-38%-19%0%? ? 1. ? .4 2. ? .7 3. ? .7 3.1. ? .7 3.1.1. ? .8 3.1.2. ?+? .8 3.1.3. ? .9 3.2. ? .10 3.2.1. ? .10 3.2.2. ? .12 4. ? .
