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1、? (000890) ? ? ? ? ? ? ? 21.6 ?12 ? PB ? 2.1 ?3.6 ? ? ? 13 ? ? 15-17 ? 3.2 ?4.3 ?5.7 ? ? 13 ? ? ? ?+? ? 2015 ?5 ? 11.5 ? 1 ? ? 6 ? 23 ? ? 43 ? ? ?+? 2015 ?5 ? ? ? ? ? 55 ? 37 ? ? ? ? 1? ? 2-3 ? PB ? ? 21 ?-31 ? 2? ? ? 25-30 ? PE ? 2016 ? 108 ?-129 ? ? 129 ?-160 ? 128 ? ? ? ? 1?2? ? ? 2013 2014 2015E
2、 2016E 2017E ?(?) 1,566 1,552 2,141 2,829 3,440 (+/-%) -10.9% -0.9% 37.9% 32.1% 21.6% ?(?) 6 5 320 430 566 (+/-%) -38.6% -18.5% 6044.3% 34.2% 31.7% ?(?) 0.02 0.01 0.38 0.52 0.68 EBIT Margin 8.0% 6.6% 35.0% 39.8% 48.7% ?(ROE) 0.6% 0.5% 6.6% 8.4% 10.2% ?(PE) 864.8 1061.7 35.6 26.5 20.1 EV/EBITDA 31.6
3、34.5 17.0 17.3 14.6 ?(PB) 5.3 5.3 2.4 2.2 2.1 ?Wind? ? ? ? ? ? ? 15-17 ? 3.2 ? 4.3 ? 5.7 ? 0.38?0.52?0.68 ?/ ? ? 2-3 ? PB ? 25-30 ? PE ? 129-160 ? 14.7-18.2 ? ? ? 1? ? ? 2? ?2015-2017 ? ? 26.2 ? 56.9 ? 95.8 ? ? 11.8 ? 22.7 ? 29.6 ?3? 8.4%? ? 10%? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 1? ? 8.4%? 10%? ? 2? ? ? ? ? ? ? ? ? . 5 ? . 5 ? . 6 ? . 8 ? . 8 ?-? . 9 ? . 9 ? . 10 ? . 10 ?-? . 11 ? .11 ?+? . 13 ? 0 ? 1 ? . 14 ?. 16 ? . 17 ?. 18 ?. 18 ?. 18 ? . 18 ? ? 1? . 6 ? 2?-? . 7 ? 3?-? .
