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1、 高顿财经CPA培训中心高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址： 微信公众号：gaoduncpa（三）融资租赁1.折旧计算按税法规定，融资租赁的租赁费不可抵税时，租赁资产可以提取折旧费用，分期扣除。 合同情况计税基础折旧计算 （1）合同约 定付款总额 时以租赁合同约定的付款总额和承租人 在签订租赁合同过程中发生的相关费 用为计税基础年折旧=合同约定的付款总额及相关 费用（1- 预定残值率）/同类设备折旧年限（2）合同未 约定付款总 额时以该资产的公允价值和承租人在签订 租赁合同过程中发生的相关费用为计 税基础年折旧=公允价值及相关费用（1- 预定残值率）/同类设备折旧年限
2、2.决策指标：租赁净现值折现率：有担保税后债务成本3.承租人现金流量确定（1）若期末所有权不转移【提示】因为期末所有权不转移，因此变现价值为0，变现损失=账面净值=计税基础-已提折旧（2）若期末所有权转移高顿财经CPA培训中心高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址： 微信公众号：gaoduncpa4.借款购买的相关现金流量【提示】按照9章原理计算【例13-3】A公司是一个制造企业，为增加产品产量决定添置一台设备，预计该设备将使用4年。公司正在研究应通过自行购置还是租赁取得该设备。有关资料如下：（1）如果自行购置，预计设备购置成本100万元。该项固定资产的税法折旧年限为5年
3、，折旧时预计净残值为5万元。4年后该设备的变现价值预计为30万元。设备维护费用（保险、保养、修理等）预计每年6万元，假设发生在每年年末。（2）B租赁公司可提供该设备的租赁服务，租赁期4年，年租赁费25万元，在年初支付。租赁公司负责设备的维护，不再另外收取费用。租赁期内不得撤租。租赁期届满租赁资产所有权不转让。（3）A公司的所得税税率为20%，税前借款（有担保）利率为10%。【补充要求】判断租赁性质，计算租赁净现值，并决策。高顿财经CPA培训中心高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址： 微信公众号：gaoduncpa【解析】1.租赁方案（1）判断租赁税务性质。该合同符合融资
4、租赁的认定标准（租赁期占租赁资产可使用年限的80%等），租赁费每年25万元，不可在税前扣除。（2）租赁资产的计税基础。由于合同约定了承租人的付款总额，租赁费是取得租赁资产的成本，全部构成其计税基础：租赁资产的计税基础=254=100（万元）表13-5 租赁方案决策分析 单位：万元时间（年末）01234 租赁方案： 租金支付-25-25-25-25高顿财经CPA培训中心高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址： 微信公众号：gaoduncpa计税基础100.00 折旧19191919 折旧抵税3.803.803.803.80 期末资产变现流 入0期末资产账面价 值24期末资产
5、变现损 益-24期末资产变现损 失减税4.80各年现金流量-25-21.20-21.20-21.208.60 折现系数（8%）10.92590.85730.79380.7350 各年现金流量现 值-25-19.63-18.17-16.836.32租赁流出总现值-73.31（3）折旧抵税。按同类固定资产的折旧年限计提折旧费：租赁资产的年折旧额=（100-5）5=19（万元）每年折旧抵税=1920%=3.8（万元）（4）期末资产变现。该设备租赁期满所有权不转移，期末资产变现流入=0万元期末资产账面价值=100-194=24（万元）期末资产变现损失=0-24=-24（万元）期末资产变现损失减税=24
6、20%=4.8（万元）（5）各年现金流量。第1年年初现金流量=-25万元第1年至第3年年末现金流量=-25+3.8=-21.2（万元）第4年年末现金流量=3.8+4.8=8.6（万元）（6）租赁方案现金流出总现值=-25-21.22.5771+8.60.7350=-73.31（万元）高顿财经CPA培训中心高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址： 微信公众号：gaoduncpa2.购买方案【答案】 时间（年末）01234 购买方案： 税后借款支出-8-8-8-108 折旧抵税（20%）1920%=3.83.83.83.8 税后维护费用=-6（1- 20%）=-4.8-4.8
7、-4.8-4.8期末资产余值变现30 （账面余值）24 （余值变现损益）6 期末资产变现收益 纳税-1.2各年现金流量-9-9-9-80.2 折现系数10.92590.85730.79380.7350 各年现金流量现值-8.33-7.72-7.14-58.95 购买流出总现值- 82.14 租赁优势8.83【解析】 （1）税后借款支付 第1年到第3年年末税后利息=10010%（1-20%）=8（万元） 第4年年末本金和税后利息支付=8+100=108（万元）（2）折旧抵税，按税法规定计提折旧费：每年折旧=（100-5）/5=19（万元）每年折旧抵税额=1920%=3.8（万元）（3）税后维修费
8、用每年年末税后维修费用=6（1-20%）=4.8（万元）（4）期末资产变现。期末资产变现流入=30万元期末资产账面价值=100-194=24（万元）期末资产变现收益=30-24=6（万元）高顿财经CPA培训中心高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址： 微信公众号：gaoduncpa期末资产变现利得缴税=620%=1.2（万元）（5）各年现金流量第1年到第3年年末现金流量=-8+3.8-4.8=-9（万元）第4年年末现金流量=-108+3.8-4.8+30-1.2=-80.2（万元）（6）购买方案流出总现值=-92.5771-80.20.7350=-82.14（万元）3.租
9、赁方案相对购买方案的净现值=（-73.31）-（-82.14）=8.83（万元）因此，租赁方案更有利。（四）租赁分析的折现率现金流量折现率的确定 租赁费租赁费定期支付，类似债券的还本付息，折现率应采用类似债务 的利率。 折旧抵税 额折旧抵税额的风险比租金大一些，折现率也应高一些。期末资产 余值通常认为，持有资产的经营风险大于借款的风险，因此期末资产 余值的折现率要比借款利率高。多数人认为，资产余值应使用项 目的必要报酬率即加权平均资本成本作为折现率。【提示】在实务中的惯例是采用简单的办法，就是统一使用有担保的债券利率作为折现率。与此同时，对于折旧抵税额和期末资产余值进行比较谨慎的估计，即根据风
10、险大小适当调整预期现金流量（五）租赁决策对投资决策的影响项目的调整净现值=项目的常规净现值+租赁净现值高顿财经CPA培训中心高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址： 微信公众号：gaoduncpa【提示】有时一个投资项目按常规筹资有负的净现值，如果租赁的价值较大，抵补常规分析负的净现值后还有剩余，则采用租赁筹资可能使该项目具有投资价值。五、租五、租赁赁存在的原因存在的原因原 因备 注 （1）节税节税是长期租赁存在的主要原因。 （2）降低交易成本交易成本的差别是短期租赁存在的主要原因。 （3）减少不确定性【例题14单选题】短期租赁存在的主要原因在于（ ）。A.租赁双方的实际
11、税率不同，通过租赁可以减税B.能够降低承租方的交易成本C.能够使承租人降低资本成本D.能够降低出租方的资本成本【答案】B【解析】租赁公司可以大批量购置某种资产，从而获得价格优惠，对于租赁资产的维修，租赁公司可能更内行更有效率，对于旧资产的处置，租赁公司更有经验。由此可知，承租人通过租赁可以降低交易成本，交易成本的差别是短期租赁存在的主要原因。本章本章总结总结1.优先股的特征及有关规定2.附认股权证债券的特征及成本计算3.可转换债券的要素及成本计算4.租赁的类型与租赁决策分析高顿财经CPA培训中心高顿财经CPA培训中心 电话：400-600-8011 网址： 微信公众号：gaoduncpa随堂随堂练习练习【提示】点击上面的“随堂练习”即进入相关试卷
