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1、 第 1 页 注册造价工程师考试 工程造价案例分析 注册造价工程师考试 工程造价案例分析 第一章 建设项目财务评价第一章 建设项目财务评价 基本知识点一：总投资构成及基本计算公式 一. 总投资构成表 二、投资估算方法 1、生产能力指数法 C2=C1（Q2/ Q1）n*f（注意要会用计算器按） 2. 指标估算法 （1）根据各种具体的投资估算指标，进行各单位工程或单项工程投资的估算， （2） 在此基础上汇集编制成拟建建设项目的各个单项工程费用和拟建建设项目的工程费用 投资估算。 （3）再按相关规定估算工程建设其他费用、基本预备费等，形成拟建项目静态投资。 基本预备费(设备及工器具购置费+建筑安装工
2、程费用+工程建设其他费用)基本 预备费费率（工程费用+工程建设其他费用）基本预备费费率； 价差预备费：nt 1m0.5 t t 1PFI(1f ) (1f )1f1（逐年计算） 3、建设期贷款利息：一般在案例中出现的建设期贷款是分年均衡发放 11() 2jjjqPAi （逐年计算） 三、设备及工器具购置费 1、进口设备购置费抵岸价+国内运杂费 2、抵岸价=货价+国外运输费+国外运输保险费+关税+消费税+增值税+银行财务费+外贸手续费 四、建筑安装工程费 按照构成要素划分： 第 2 页 建安工程费人工费材料费(工程设备)施工机具使用费企业管理费利润规费税金 按照造价形成划分：建安工程造价分部分项
3、工程费措施项目费其他项目费规费税金 基本知识点二：财务报表编制 (三个基本报表: 项目投资现金流量表、项目资本金现金流量表、利润与利润分配表；两个辅助 报表：借款还本付息表、总成本费用表) 1.还本付息表（时间包括建设期和还款期） 2.总成本费用表（时间是从运营期开始算的） 总成本费=经营成本+折旧费+摊销费+贷款利息+维持运营投资=固定成本+可变成本 3.基于项目投资现金流量表的财务评价 现金流入=营业收入+销项税额+补贴收入+回收固定资产余值+回收流动资金 现金流出=建设投资+流动资金+经营成本+进项税额+应纳增值税额+增值税附加+维持运营投资+调整 所得税 4、基于项目资本金现金流量表的
4、财务评价4、基于项目资本金现金流量表的财务评价 表 12 某项目资本金现金流量表 单位：万元 序号 项目 计算方法 1 现金流入 1=1.1+1.2+1.3+1.4 1.1 营业收入 （不含销项税额） 年营业收入=设计生产能力产品单价年生产负荷 1.2 销项税额 根据案例背景计算（销售额税率） 1.3 补贴收入 补贴收入是指与收益相关的政府补贴 1.4 回收固定资产余值 固定资产余值年折旧费（固定资产使用年限营运 期）残值 年折旧费（固定资产原值残值）折旧年限 固定资产原值=建设投资+建设期贷款利息（融资前和后 不同） 固定资产残值=固定资产原值残值率 （此值填写在运营期或计算期的最后一年）
5、1.5 回收流动资金 各年投入的流动资金在项目期末一次全额回收 2 现金流出 2=2.1+2.2+2.3+2.4+2.5 2.1 项目资本金 2.2 借款本金偿还 2.3 借款利息支付 2.4 经营成本 （不含进项税额） 一般发生在运营期各年 2.5 进项税额 根据案例背景计算 2.6 应纳增值税额 销项税额-进项税额（负值不征收，可转到下期继续扣） 2.7 增值税附加 应纳增值税额税金及附加税率 2.8 维持运营投资 有些项目运营期内需投入的固定资产投资 2.9 所得税 所得税=应纳税所得额 所得税率 第 3 页3 所得税后净现金流量 （1-2） 各年=1-2 4 累计所得税后净现金流量 各
6、对应年份的第 3 项的累计值 基于项目投资现金流量表的财务评价指标 1）有三个常见指标：净现值（FNPV）、内部收益率（FIRR）、静态投资回收期或动态 投资回收期（Pt 或 Pt）。其中，静态投资回收期（累计净现金流量出现正值的年份 1）（出现正值年份上年累计净现金流量绝对值出现正值年份当年净现金流量） 动态投资回收期（累计折现净现金流量出现正值的年份1）（出现正值年份上年 累计折现净现金流量绝对值出现正值年份当年折现净现金流量） 内部收益率FIRRi1（i2i1）FNPV1（|FNPV1|FNPV2|） 2）财务评价：净现值0,项目可行；内部收益率投资者期望准收益率，项目可行； 静态投资回
7、收期基准回收期；动态投资回收期不大于项目寿命期，项目可行。反之不 可行。 5、基于利润与利润分配表的财务评价基于利润与利润分配表的财务评价 利润总额=营业收入（含销项税）+补贴收入-总成本（含进项税）-增值税及附加 净利润、可供分配的利润、可供投资者分配的利润、未分配利润 基本知识点三：盈亏平衡法基本知识点三：盈亏平衡法 盈亏平衡分析的基本公式： 利润=QP（不含税单价）-C1-QC2（不含税可变成本）-增值税增值附加税率 一般来说，盈亏平衡点越低，适应市场变化的能力越强，抗风险能力也越强。 基本知识点四：单因素敏感性分析法 敏感度系数=（Y1-Y0）Y0/（X1-X0）X0 案例一 拟建某工
8、业性生产项目，建设期为 2 年，运营期为 6 年。基础数据如下： (1)固定资产投资估算额为 2200 万元(含建设期贷款利息 80 万元，不含可抵扣的进 项税额)，其中：预计形成固定资产 2080 万元，无形资产 120 万元。固定资产使用年限 为 8 年，残值率为 5%，按平均年限法计算折旧。在运营期末回收固定资产余值。无形资 产在运营期内均匀摊入成本。 (2)本项目固定资产投资中自有资金为 520 万元，固定资产投资资金来源为贷款和 自有资金。建设期贷款发生在第 2 年，贷款年利率 10%，还款方式为在运营期内等额偿 还本息。 (3）流动资金 800 万元（运营期第一年借了 500 万，
9、资本金投入 200 万；第二年借 了 100 万），在项目计算期末回收。流动资金贷款利率为 3%，还款方式为运营期内每年 末只还所欠利息，项目期末偿还本金。 (4）项目投产即达产，设计生产能力为 100 万件，预计产品售价为 30 元/件（不含 税），增值税税率为 17%，增值税附加的税率为 6%，企业所得税税率为 15%。按照设计 生产能力预计的年经营成本为 1700 万元（不含可抵扣的进项税额），可抵扣的进项税 额为 210 万。 (5）经营成本的 2%计入固定成本（另：折旧费、摊销费、利息支出均应计入固定成 本）。 (6）行业的总投资收益率为 20%，行业资本金净利润率为 25%。 问题
10、： 第 4 页 1.计算该项目发生建设期贷款的数额。 2.填写项目建设期借款还本付息计划表。 3.编制项目的总成本费用估算表(不含可抵扣的进项税额)。 4.计算项目的盈亏平衡产量和盈亏平衡单价，对项目进行盈亏平衡分析（单位产品 可抵扣的进项税额为 2.1 元/件）。 5.计算运营期第一年净利润、息税前利润和息税折旧摊销前利润（法定盈余公积金 按净利润的 10%提取，其他分配不考虑），并计算运营期第一年的总投资收益率、项目 资本金净利润率。 6.计算运营期第一年项目资本金现金流量表中的净现金流量. 7项目的投资额、单位产品价格和年经营成本在初始值的基础上分别变动10%时 对应的财务净现值的计算结
11、果见表1.2。 根据该表的数据列式计算各因素的敏感度系数， 并对3个因素的敏感性进行排序。根据表中的数据绘制单因素敏感性分析图，列式计算 并在图中标出单位产品价格的临界点。（计算结果均保留两位小数） 单因素变动情况下的财务净现值表 表 1.2 单位：万元 变化幅度 因素 -10% 0 +10% 投资额 1410 1300 1190 单位产品价格 320 1300 2280 年经营成本 2050 1300 550 注：计算结果保留小数点后 2 位。 【答案】建设期贷款额=2200-520-80=1600（万元） 问题 2： 项目建设期还本付息计划表 单位：万元 序号 1 2 3 4 5 6 7
12、8 1 年初累计借款 0 0 1680 1462.26 1222.75 959.28 669.47 350.68 2 本年新增借款 0 1600 0 0 0 0 0 0 3 本年应计利息 0 80 168 146.23 122.27 95.93 66.95 35.07 4 本年应还本息 0 0 385.74 385.74 385.74 385.74 385.74 385.75 4.1 本年应还本金 0 0 217.74 239.51 263.47 289.81 318.79 350.68 4.2 本年应还利息 168 146.23 122.27 95.93 66.95 35.07 每年应还本息
13、和=1680（A/P,10%,6）=385.74（万元） 问题 3： 年折旧费=2080（1-5%）8=247 （万元） 年摊销费=1206=20 （万元） 项目总成本费用估算表 单位：万元 序号 3 4 5 6 7 8 1 经营成本 1700 1700 1700 1700 1700 1700 第 5 页2 折旧费 247 247 247 247 247 247 3 摊销费 20 20 20 20 20 20 4 利息支出 183 164.23 140.27 113.93 84.95 53.07 4.1 长期借款利息 168 146.23 122.27 95.93 66.95 35.07 4.
14、2 流动资金借款利息 15 18 18 18 18 18 5 总成本费用 =1+2+3+4=5.1+5 .2 2150 2131.23 2107.27 2080.93 2051.95 2020.07 5.1 固定成本 484 465.23 441.27 414.93 385.95 354.07 5.2 可变成本=1700 98% 1666 1666 1666 1666 1666 1666 注：可变成本=170098%，固定成本=总成本费用-可变成本=2150-1666=484 问题 4： 年平均固定成本 =（484+465.23+441.27+414.93+385.95+354.07）6=42
15、4.24（万元） 单位产品可变成本=1666100=16.66（元/件） 0=30Q-424.24-16.66 Q-（30Q17%-2.1 Q）6% 盈亏平衡产量=32.24（万件） 0=100P-424.24-16.66100 -（100 P17%-2.1100）6% 盈亏平衡单价= （424.24+16.66100-2.11006%） (100-10017%6%)=20.99 （元/件） 该项目盈亏平衡产量为 32.74 万件，远远低于设计生产能力 100 万件；盈亏平衡单 价为 20.99 元，也低于预计单价 30 元，说明该项目抗风险能力较强。 问题 5： 运营期第一年利润总额=30001.17（2150+210）（300017%210）1.06 832 万元 运营期第一年净利润=832(1-15%)=707.2 万元 运营期第一年息税前利润=832+183=1015 万元 运营期第一年息税折旧摊销前利润1015+247+20=1282 万元 运营期第一年总投资收益率1015(2200+800)=33.83% 运营期第一年资本金净利润率=707.2(520+200)=98.22% 两个指标均大于本行业的指
