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1、乾能新兴产业投资基金乾能新兴产业投资基金 管理人管理人 发起人发起人 二一二年五月 寻找新普罗米修斯寻找新普罗米修斯 乾以易知 赋予资本灵魂 道济天下 坤以简能 专注增值创新 利益民生 目目 录录 前 言 第一部分 乾能新兴产业投资基金设立背景 第二部分 乾能新兴产业投资基金核心优势 第三部分 乾能新兴产业投资基金运营要点 第四部分 乾能新兴产业投资基金募集方案 - 2 - 乾能基金基本情况乾能基金基本情况 基金基金名称名称 乾能新兴产业投资基金（有限合伙） 设立设立依据依据 中华人民共和国合伙企业法 证券公司直投业务监管指引 组织形式组织形式 有限合伙制 基金基金注册地注册地 深圳市 基金基
2、金总规模总规模 50亿元人民币 (一期目标规模15亿元，按承诺制分期缴付) 投资投资领域领域 新能源与节能环保及其他相关新兴产业 普通合伙人出资普通合伙人出资比例比例 1% 基金基金管理费管理费 承诺出资总额的2%/年 基金基金存续期存续期 投资期3年，退出期3年（视情况可延长1年） 最低最低认缴额认缴额 1000万元人民币,以1000万元为单位递增 (普通合伙人有权调整最低额度) 基金基金管理人管理人 乾能投资管理有限公司 - 3 - 第一部分第一部分 乾能新兴产业投资基金乾能新兴产业投资基金设立背景设立背景 1.1 投资领域具有高成长高溢价的特点 1.2 股权投资基金是投资工具中的翘楚 1
3、.3 券商系基金是股权投资基金的王者 - 4 - 1.1 1.1 投资领域具有高成长高溢价的特点（投资领域具有高成长高溢价的特点（1 1） 传统能源面临枯竭传统能源面临枯竭 人口增长和大工业化生产迅速消耗煤、石油等传统能源，并导致环境污染。据统计，石油、天然气仅够使用46年和58年。人类走到了能源消费的十字路口。 解决途径解决途径 大力提高非化石能源在消费结构中的比重，发展新能源。 大力提高化石能源，尤其是煤炭的使用效率，减少排放。 - 5 - 全球现有存储量全球现有存储量 预计使用年限预计使用年限 （全球）（全球） 预计使用年限预计使用年限 （中国）（中国） 石 油 1.381012桶 46
4、.2年 9.9年 天然气 1.81014立方米 58年 29年 煤 炭 8.61011吨 118年 35年 中国及世界一次能源储量及使用年限 世界一次能源消费量（亿吨标煤） 1.1 1.1 投资领域具有高成长高溢价的特点（投资领域具有高成长高溢价的特点（2 2） 节能减排已成为全球各经济体的重大战略节能减排已成为全球各经济体的重大战略 中国能源发展和减排目标中国能源发展和减排目标 2020年，中国单位GDP的碳排放比2005年下降40-45% 2020年，中国非化石能源占一次能源消费总量的比重达到15%左右 2020年，中国新能源总投资预计达5万亿，拉动全社会投资9万亿 新能源是美国经济复兴计
5、划的引擎新能源是美国经济复兴计划的引擎 美国计划10年内投资1500亿美元来资助可再生能源的研究 在2012年前，使可再生能源消耗量达10，2025年达到25% 可再生能源产业正在创造新的职业链条和市场空间 能源能源20202020整合欧洲能源市场整合欧洲能源市场 制定欧盟统一的能源政策，形成统一的内部能源市场 未来10年内将投资1万亿欧元用于确保欧洲能源供应 到2020年，使可再生能源在能源消费总量中的比重达到20% 战略性新兴产业：战略性新兴产业： 新能源 新能源汽车 节能环保 新材料 新兴信息产业 高端装备制造 生物产业 - 6 - 我国近年环保投资规模我国近年环保投资规模 单位：亿元单
6、位：亿元 我国近年新能源投资规模我国近年新能源投资规模 单位：亿元单位：亿元 来源：国家环保部、国家统计局 1.1 1.1 投资领域具有高成长高溢价的特点（投资领域具有高成长高溢价的特点（3 3） - 7 - 我国新能源与节能环保领域我国新能源与节能环保领域 股权投资数量及占比股权投资数量及占比 来源：清科数据库、深圳十二五规划 深圳市新兴产业产值预测深圳市新兴产业产值预测 单位：亿元单位：亿元 市场规模高速成长市场规模高速成长 2010年，我国新能源和节 能环保领域投资规模超过 8000亿元； 未来十年，新能源领域投 资规模将达到5万亿元； “十二五”期间，环保领 域投资需求达3万亿元。 按
7、照国务院关于加快培 育和发展战略性新兴产业 的决定所提出的发展目 标，到2015年，七大战略 新兴产业增加值将达到我 国国内生产总值的8%， 预计4万亿元。 2020年达 到15%，约为12万亿元。 扶持政策纷纷出台扶持政策纷纷出台 包括环境保护“十二五” 规划、工业节能“十 二五”规划、太阳能 光伏“十二五”规划、 新材料“十二五”规划 等一系列规划政策密集出 台，扶持力度进一步扩大。 投资领域倍受青睐投资领域倍受青睐 2010年，对新能源和节能 环保领域的投资占国内基 金投资组合的比例，从 2007年的12上升为18。 占20% 占4% 年复合增长率 96% 年复合增长率 18% 1.1
8、1.1 投资领域具有高成长高溢价的特点（投资领域具有高成长高溢价的特点（4 4） 二级市场估值水平高二级市场估值水平高 于市场平均水平于市场平均水平 截至2012年1月31日 环保板块市盈率中 值为23.7倍，新能源 板块市盈率中值为 18.35倍，高于同期 全部A股的13.13倍。 投资回报令人瞩目投资回报令人瞩目 新能源、节能环保 型企业IPO退出，创 造了不菲的投资回 报 二级市场市盈率比较二级市场市盈率比较 上市公司上市公司 上市交易所上市交易所 投资机构投资机构 到期收益率到期收益率 尚德电力 纽约交易所 NATIXIS、高盛、普凯、英联等 1000% 协鑫光伏 香港联交所 德银等
9、209% 华锐风电 上交所 东方汇富、新天域等 安信证券承销保荐 14300% 雷士照明 香港联交所 软银赛富、高盛 239% 当升科技 深圳创业板 深创投、同创伟业 2683% 碧水源 深圳创业板 上海鑫联、云南国信 2725% 注：按首次公开发行价或股权转让对价计算投资回报（含成本） - 8 - 1.1 1.1 投资领域具有高成长高溢价的特点（投资领域具有高成长高溢价的特点（5 5） 2011年新能源中的光年新能源中的光 伏市场出现了局部调伏市场出现了局部调 整整，但新能源行业与但新能源行业与 节能环保行业仍优于节能环保行业仍优于 大盘大盘 2011年全球清洁能 源投资创下新纪录。 201
10、1年全球清洁能 源行业并购交易额 同比增长40%，达到 535亿美元，为过去 4年来的最高水平。 总体来看，深证环 保指数和新能源指 数自设立以来，整 体涨幅均高于上证 综指。 国内国内环保指数和新能源指数走势优于大盘环保指数和新能源指数走势优于大盘 -100% -50% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 350% 400% 上证综指 深证环保指数 新能源指数 520 760 1130 1510 1800 1860 2430 2600 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009
11、年 2010年 2011年 2004-2011年全球清洁能源投资额及增长趋势年全球清洁能源投资额及增长趋势 投资额，亿美元 - 9 - 支持经济结构调整支持经济结构调整 近年来，私募股权基 金成为推动企业上市 的重要推手。新能源、 节能环保等新兴产业 领域上市公司大幅增 加。 推动新兴产业发展推动新兴产业发展 股权投资基金对新能 源及节能环保等新兴 产业的投资比重及投 资额逐年上升。 辅助金融生态建设辅助金融生态建设 私募股权基金丰富了 投融资渠道，促进了 金融深化，并引领诚 信文化。 促进社会事业发展促进社会事业发展 股权投资基金带来产 业集聚，为地方创造 了大量的就业机会和 税收。 1.2
12、 1.2 股权投资基金是投资工具中的翘楚（股权投资基金是投资工具中的翘楚（1 1） - 10 - 1.2 1.2 股权投资基金是投资工具中的翘楚（股权投资基金是投资工具中的翘楚（2 2） 股权投资基金具有中股权投资基金具有中 长期的特点长期的特点，其投资其投资 可跨越经济周期可跨越经济周期，主主 动选择退出时点动选择退出时点。从从 统计数据来看统计数据来看，股权股权 投资基金收益明显超投资基金收益明显超 过过股票市场及股票型股票市场及股票型 基金收益基金收益。 我国股权投资基金呈我国股权投资基金呈 爆发式增长爆发式增长 基金数量及募资规模 在过去五年中平均增 速分别达35%和30%。 目前全国
13、有统计的PE 机构超过7000家。 国内有国内有VC/PE背景的背景的IPO数量数量 及退出账面回报率及退出账面回报率 来源：China Venture 6.02 2.66 11.35 8.06 7.22 0 2 4 6 8 10 12 0 50 100 150 200 250 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 IPO数量，个 账面回报率（右），倍 美国股权投资基金与证券市场收益对比美国股权投资基金与证券市场收益对比(%) 基金类型基金类型 1Yr 3Yr 5Yr 10Yr 创投基金创投基金 11.5 0.5 4.6 -1.5 并购基金并购基金 19.4 -0.5 5
14、.4 4.0 夹层基金夹层基金 4.0 0.8 2.7 2.3 PE 基金基金 21.9 0.6 5.8 2.8 NASDAQ 51.5 -0.3 3.6 -6.2 来源：THOMSON REUTER 国内股权投资基金与二级市场收益对比国内股权投资基金与二级市场收益对比(%) 投资工具投资工具 收益倍数收益倍数 1Yr 3Yr 5Yr 10Yr 全部A股 （非ST） -23 26 37 93 股票型基金 -18 -4 -4 -2 VC/PE 基金基金 810 710 640 430 来源：Wind - 11 - 1.3 1.3 券商系基金是股权投资基金的王者（券商系基金是股权投资基金的王者（1
15、 1） 券商直投参与的券商直投参与的IPOIPO 案例数量不断增加；案例数量不断增加； 平均账面回报率较高平均账面回报率较高 券商直投的平均投资券商直投的平均投资 周期较短周期较短 2009 年 、 2010 年 、 2011 年 券 商 直 投 的 IPO案例，从投资到 上市的平均周期一般 不超过2年，分别为9 个月、13.6个月和16 个月。 券商直投的券商直投的IPOIPO退出退出 平均账面年化收益要平均账面年化收益要 优于一般私募股权投优于一般私募股权投 资基金资基金。 来源：China Venture 券商直投券商直投IPOIPO案例数量及退出案例数量及退出 平均账面回报率平均账面回报率（20092009- -2011)2011) 券商直投券商直投IPOIPO案例账面年化收益率案例账面年化收益率 高于高于PE/VCPE/VC支持的支持的IPOIPO案例案例 来源：China Venture - 12 - 1.3 1.3 券商系基金是股权投资基金的王者（券商系基金是股权投资基金的王者（2 2） 20112011年年7 7月证监会公月证监会公布布证券公司直接投证券公司直接投资业务监管指引资业务监管指引 券商
