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1、 策略周刊 策略周刊 部分化纤产品价格继续上涨2009 年第 17 期 部分化纤产品价格继续上涨2009 年第 17 期 2009 年第 17 期 （总第 119 期）诚信源于独立，专业创造价值 请阅读最后一页重要免责申明诚信源于独立，专业创造价值 请阅读最后一页重要免责申明 国际主要大宗商品价格涨跌（）国际主要大宗商品价格涨跌（） 本周建议重点关注的商品本周建议重点关注的商品 % 周涨跌 月涨跌 年涨跌40D 有光氨纶（较低价） 1.16 14.47 -16.34 40D 有光氨纶（较高价） 1.04 12.79 -17.80 BDI 指数 21.48 49.66 -78.53 原油（NYM
2、EX） 10.21 18.73 -52.60 纽约棉花 4.63 21.18 -30.56 主要大宗商品价格走势主要大宗商品价格走势 石油石油 原油（NYMEX） 10.21 18.73 -52.60 铁矿石铁矿石 CRUspi(国际钢铁指数) 0.47 -2.38 -52.35 Myspic(国内钢铁指数) 1.05 3.63 -41.45 有色金属有色金属 期铜 1.85 6.48 -43.55 期锌 2.64 13.09 -29.89 期锡 12.45 28.44 -42.80 期镍 10.08 19.36 -52.28 期铝 0.32 3.49 -46.30 期铅 4.64 9.74
3、-36.85 黄金 3.01 3.27 1.94 煤炭煤炭 BJ 煤炭 -2.04 1.39 -51.92 农产品（农产品（CBOT） 小麦期货 3.68 8.69 -31.56 玉米期货 1.75 3.50 -37.28 大豆期货 1.88 10.98 -13.59 纽约棉花 4.63 21.18 -30.56 纽约糖期货 1.46 17.92 8.07 航运航运 BDI 指数 21.48 49.66 -78.53 BDTI 指数 -0.21 0.85 -73.51 主要大宗商品价格走势及策略简述：主要大宗商品价格走势及策略简述： 近期国际大宗商品价格继续上涨近期国际大宗商品价格继续上涨。
4、从近期国际大宗商品价格走 势来看，近期国际大宗商品价格继续呈现上涨的态势。国际原 油、 有色金属、 钢铁、 农产品和波罗的海干散货指数大幅上涨， 而澳洲 BJ 煤炭和波罗的海油运价格指数下跌。其中，波罗的 海干散货指数的上涨幅度最大，达到了 21.48%，中国远洋、 中海发展有望受益，而 BJ 煤炭价格下跌幅度为 2.04%。 美元指数的走弱及美国失业率数据好于预期， 成为近期国 际大宗商品价格上涨的主要动力。 随着全球流动性泛滥及实体 经济的深度调整，全球经济有望逐渐见底回升。商品投机者有 望重新入市，进而推动全球商品市场上涨。相对实体经济缓慢 复苏，商品的反弹将是大概率事件，但商品市场表现
5、的持续性 短期要受制于猪流感在中国的事态发展。 与国际大宗商品价格 紧密相关的上市公司，有望是商品市场反弹的直接受益者。 化工产品价格近期走弱化工产品价格近期走弱。从有机化工产品来看，国内外烯烃价 格走势有所分化，韩国乙烯环比上周持平，韩国丙烯环比前周 下跌 0.95%,长三角高密度乙烯价格环比上涨 1%，苯胺价格环 比下降 7.14%，MDI 环比下跌 0.61%，TDI 环比下降 1.89%。 从无机化工产品来看，硫酸硝酸和纯碱烧碱环比前周持平。从 化肥价格来看， 尿素环比下降 0.55%， 磷肥价格环比前周持平， 钾肥环比下降 5.56%。 化纤产品呈现结构性上涨化纤产品呈现结构性上涨。
6、前期大幅上涨的涤纶、粘胶短纤近 期有所回调，PET 环比下降 2.8%，涤纶短纤环比下降 2.12%， 涤纶 POY 长丝环比下降 4.5%，粘胶短纤环比下降 0.72%，但 粘胶长丝、锦纶、腈纶和氨纶继续保持环比上涨态势。粘胶长 丝环比上涨 0.17%，锦纶民用丝 DTY 环比上涨 1%，锦纶民用 丝 FDY 环比上涨 2.2%，腈纶短纤上涨 9.3%，氨纶上涨 1%。 华润锦华、神马实业、华峰氨纶、烟台氨纶等受益。同时，美 国失业率好于预期显示美国消费有望逐渐见底， 纺织服装出口 有望回升，进而带动化纤需求进一步趋于稳定。 国内外钢铁价格上涨国内外钢铁价格上涨。近期国内外钢铁价格反弹上涨，
7、虽然钢 企仍处亏损，但有助于稳定企业开工率。在这种情况下，钢铁 企业开工的保证将稳定上游焦炭和焦煤的需求， 建议关注西山 煤电、开滦股份、金牛能源为代表的上市公司。 农产品价格大幅上涨农产品价格大幅上涨。近期国际农产品价格的大幅上涨，其中 纽约棉花上涨幅度最大，达到了 4.63%。棉花上涨有望带动棉 花种子需求，新农开发、敦煌种业等有望受益。 投资组合投资组合：中国石油、中国远洋、中海发展、华峰氨纶、烟台中国石油、中国远洋、中海发展、华峰氨纶、烟台 氨纶、南京化纤、新乡化纤、华润锦华、神马实业、开滦股份。氨纶、南京化纤、新乡化纤、华润锦华、神马实业、开滦股份。 宏观策略组仇彦英 朱礼旭 021
8、-58824282-816 服务热线 010-66045555 服务邮箱 2009 年 5 月 4 日2009 年 5 月 8 日 2009 年 5 月 4 日2009 年 5 月 8 日 1诚信源于独立，专业创造价值诚信源于独立，专业创造价值投 资 策 略 /策 略 周 刊 投 资 策 略 /策 略 周 刊 天相投顾大宗商品价格周报目录天相投顾大宗商品价格周报目录 1.1. 原油上下游行业原油上下游行业.3 1.11.1 石油开采与化工行业石油开采与化工行业.3 1.21.2 民航业民航业.6 1.31.3 航运业航运业.7 1.41.4 基础化学工业基础化学工业.8 1.51.5 化肥行业化肥行业.10 1.61.6 橡胶行业橡胶行业.12 1.71.7 农药行业农药行业.13 1.81.8 日用化学工业日用化学工业.错误！未定义书签。错误！未定义书签。 1.91.9 化学纤维行业化学纤维行业.13 2.2. 铁矿石上下游产业铁矿石上下游产业.20 2.12.1 钢铁行业钢铁行业.20 2.22.2 汽车行业汽车行业.错误！未定义书签。错误！未定义书签。 2.32.3 家电行业家电行业.错误！未定义书签。错误！未定义书签。 2.42.4 电力设备制造业电力设备制造业.错误！未定义书签。错误！未定义书签。 2.52.5 机床设备行业机床设备行业.
