“工程经济”考前辅导讲稿

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1、工程经济考前辅导讲稿（初 稿） 东南大学 2005年9月20日 南京黄春生 本人介绍监理理论和工程经济两门课的内容;其中监理理论不包括 “质量监理” 部分。 学员的定位: 经过监理培训或已经学过监理概论、进度监理、费用监理。 我的“考前辅导”任务： 引导：说说大家如何复习(见下页)； 说明：对“大纲”和“指南”中不清楚的地方作一些说明； 答疑：对一些疑难问题作一些讲解； 分析：对04年考卷进行一些分析； 希望大家实事求是，对一天一门课的辅导不能期望过高。（如果没有一定的基础，“网络计划”的画图和计算、“时间价值”的计算、“经济分析” 等等，每一样都不是一天能教会的！） 时间仓促+水平有限，欢迎

2、批评指正。让下次讲得更好。前 言 大纲的要求是分三个层次: 了解、熟悉和掌握。了解的东西只要认识它；熟悉的内容要理解它；掌握的内容要在理解的基础上运用它；有些了解的内容，如“财务管理”的一些内容，对有些同学太生疏，可以放弃它。目前我们的任务是”通过”考试，不一定要考出优秀的成绩。时间紧张，就要抓重点。有些东西花太多的时间 “得不偿失”。 “指南”书上的有些“难点”不一定是“重点”。“工程经济”、“网络计划”的计算与画图确实有些困难，我讲一讲是因为有的同学想弄清楚，省得你耽误许多时间。 认真地学习大纲中指出的规范中的有关条款。我就不具体讲了。 有些需要大家课后下去”背”的东西, 我们在课堂上就不

3、花时间了. 参考书目： 监理培训的五本教材； 今年的考试大纲； 长沙编写的“复习指南” “道路经济与管理”（人民交通出版社） “项目分析技术经济学”（河海大学出版社） 公路工程概预算编制的参考书引导：如何复习第一章 工程经济管理一、：资金时间价值(P283) 定义：资金的时间价值是指资金作为生产要素,在扩大再生产及资金流通过程中,随时间的变化中产生的增值。 利息: 单利: 本利和 F=P( 1+ni ) 复利: 本利和 F=P( 1+ i )n 名义利率和实际利率如果我们将 按年计的年利率称为名义利率 r 表示, 则 实际利率 表示为: 实际利率：i = ( 1 + ) m 1 r m 时值：

4、某个时刻的货币值称为货币的时值。 折现(又称贴现): 把货币的时值折算成现值。是复利就是的逆运算: P = F ( 1+i )-n 等值:不同时期,不同数额但其”价值等效”的资金. 现值:在一定的折现率的情况下,把不同时间点上的现金流入和流出折算到某一基准点的价值.资金投入生产经营才能生产增值，因此时间价值是在 生产经营中生产的；货币没有时间价值，只有资金才 有时间价值；一般而言，时间价值应按复利方式进行 计算；同等单位的货币其现在价值高于未来价值； P0123n -1FnP01 23n -1AnA0123n -1Fn6个常用资资金等值换值换 算公式类别类别已知求 解复利函数名 称符号计计算公

5、式现现金流量图图一 次 支 付终值终值 公式PF一次支付终终值值函数（F/P, i,n）F=P (1+i)n现值现值 公式FP一次支付现现 值值函数 （P/F, i,n）P=F(1+i)-n等 额额 支 付终值终值 公式AF等额额支付终终 值值函数 （F/A, i,n）偿债偿债 基金 公式FA等额额支付偿偿 债债基金函数 （A/F, i,n）现值现值 公式AP等额额支付现现 金函数 （P/A, i,n）资资金 回收 公式PA等额额支付资资 金回收函数 （A/P, i,n）二 资金时间价值的计算 (P284)(1+i)n-1 iF=A F=A (F/A,i,n)A=F (A/F,i,n)(1+i

6、)n-1iA=F(1+i)niA=P(1+i)n-1P=A (P/A,i,n)(1+i)niP=A(1+i)n-1A=P (A/P,i,n)F=P (F/P,i,n)P=F(P/F,i,n)三、现金流量及现金流量图 (P284) 现金流量：是指拟建项目在整个项目计算期内各个时点上实际发生的现金流入、现金流出，以及流入与流出的差值（又称净现金流量）。现金流量以计息期（年、季、月等）为计算量单位。 现金流量图：是一种反映资金运动状态的图式。 水平线：时间坐标，每一刻度代表时间单位（一般为年） 箭线：大小：以数字为准；方向：向上为正（收入、效益）；向下为负（支出、成本）；位置：资金发生的年份； 百分

7、率及项目分析年限：在水平线的右下方； 时间常规： 投资：放在 0 点；若期内还有一笔集中的费用则定义在年初； 系列年金：定义在年末； 残值：定义在 n 点； 现值：定义在 0 点； 0123451000万元A=200万元173万元i = 12%n = 8（年）6 78100万元四、各项经济效果评价指标的概念及计算(P284) 盈利能力的静态指标 投资收益率R: 可行性条件 RRc 表示单位投资在正常年份的收益水平。 定义:是指项目方案达到生产能力后在正常生产年份内的年净收益与投资总额的比值。它反映项目投资支出的获益能力。 表达式：R= K: 投资期内各年的投资总额；NB:正常年份净收益。例：某

8、方案的经济数据如右表。新鲜现已知基准投资收益率为Rc=25%，试用投资收益率指标来评价该方案。解：R=700/1500=0.47=47%RRc=25%,故此方案可以接受。 NB K投资资净净收益累计净现计净现金流量 01500 1400-1100 2500-600 36000 4700700 57001400 67002100 77002800方案A 年份 投资回收期Pt：可行性条件 TP TC 他表示以项目净收益收回全部投资所需的时间。例：2004年考卷：某公路工程净现值量数据如下表，求该项目的静态投资回收期。选择题： （A 3.4; B 3.0; C 3.8; D 3.2）t=0Tp 静态

9、投资回收期： （ Bt-Ct ） = K 第（T-1）年累计净现计净现 金流量绝对值绝对值第T年的净现净现 金流量TP = ( T-1 ) +年份 1 2 3 4 5 6净现金流量 -100 -200 100 250 200 200解：TP=3+200/250=3.8(年)T:项目各年累计净现金流量首次为正或0的年数。 盈利能力的动态指标：对于逐年收益大致相等的项目,即可以用静态评价方法,也可用动态评价方法. 净现值NPV：可行性条件 NPV0 他表示投资收益超过基准收益的额外收益。NPV = Pt = = (1+i) t( 1+ i ) tCit-COtt=0t=0t=0nnnCFt 净现值

10、率：可行性条件 NPVR 0 他表示以项目的单位投资所能获得的超额收益。净现值率 = 净现值 / 投资，例第一方案 第二方案投资NPV 净现值率 100万 50万100万 99万1.0 1.98 净年值：可行性条件 NAV 0 他表示以项目平均每年收益超过基准收益的额外收益。NAV = NPV ( A/P, i, n ) 内部收益率：可行性条件 IRR ic 他表示以建设项目的真实收益率。IRR = i1 + ( i2 - i1 )NPV1+ NPV2NPV1IRR是项目对贷款 利率最大承担能力 动态投资回收期：可行性条件 TP n 他表示以以项目净收益现值收回全部投资现值所需的时间。TPt

11、=1CI t-CO t(1+i) tP0 = 投资回收期只能反映投资回收期前的项目效 益情况,而不能反映投资回收期后的效益状况 偿债能力的静态指标（略）借款偿还期;利息备付率;偿债备付率; 求该项目收益的净现值（NPV）NPV= - 850 + 80*( P/A, 10%, 3 )- 200( P/F, 10%, 3 )+220( P/A, 10%, 7 )( P/F, 10% 3 )= - 850 + 80*2.4868 - 200*0.75132+ 220*4.8683*0.75132= 3.36（万元） 求该项目收益的净年值（NAV）NAV=3.36*(A/P,10%,10) = 3.3

12、6*0.162753 =0.547(万元）例题2: 某单位准备以850万元投资某一项目，基准收益率为10%，该项目寿命期为10年，投资后每年经营成本为20万元，前三年年收益我100万元，第三年末又追加投资200万元，今后每年收益为240万元， 试计算该项目收益地净现值及净年值。（附有普通复利系数表） 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 i=10% N=10(年)A1=100A2=240A3=2 0200 850例3：改造30公里旧路投资8600万元，改造后预计每年净 收益均为1800万元，期望收益率为12%，该路可使 用15年（不考虑残值）。用内部收益率法评价该项目。解：令i1=15

13、%,NPV1=-8600+1800(P/A,15%,15)=-8600+180*5.8473=10525.14 i2=20%,NPV2=-8600+1800(P/A,20%,15)=-8600+1800*4.6754=-184.28IRR=15%+(20%-15%) =15%+0.0457=19.57%IRR=19.57%12%，方案可行。 NPViNPV1i1NPV1i1NPV1i1 NPV2i2irrNPViNPV1i1NPV1i1NPV1iNPV2i2irrii1i1 := i1 + ii1 := i1 - iNPV1i1NPV2i2iirrNPViirr- i1i2 - i1NPV1

14、+ NPV2=NPV1IRR = i1 + ( i2 - i1 )NPV1+ NPV2NPV1根据三角形相似则对 应边成比例的原理有：0 1 2 3 4 5 . 15 i=12% N=15(年)A1=180 08600.1925.14+ -184.281925.14计息期小于一年的等值计算: 办法有二: 计算”实际利率” ; 计算总计息周期；例1:某企业贷款10000元进行投资,贷款10年后一次偿还,年利率为6%,每季度计息一次,10年后一贯偿还多少钱?解法 1:先计算实际利率: i=(1+6%/4)4-1=6.1364%, 再用一次支付终值公式计算终值F:F=P(F/p,I,n)=10000

15、*(F/P,0.061363,10) =10000*1.814=18140(元).解法2: 将名义利率除以年计息周期,得到计息期的脑神经利率:i=6%/4=1.5%总计息周期为:年数*每年计息周期数,n=10*4=40(次)于是:F=10000*(F/P,1.5%,40) =10000*1.814=18140(元) 决策方案的类型 独立方案：经济上互不相关的方案，接受或放弃某个方案，并不影响其他方案的取舍，也称彼此相容的方案。 互斥方案：方案之间存在着互不相容，互相排斥的关系。 相关方案：多个方案之间具有一定的经济或技术联系的方案 五、技术方案的经济比较与选择(P285) 方案的可比性 满足需要上可比； 消耗费用可比； 价格上可比； 时间上可比； 经济评价的内容 财务评价： 站在本项