《投资基金开放式基金的定价与交易》由会员分享，可在线阅读，更多相关《投资基金开放式基金的定价与交易（24页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、第七章 开放式基金的定价与交易o教学要求：掌握开放式基金的价格及其方法、开放式基金的认 购、申购和赎回的概念和程序，了解开放式基金特 殊交易的处理方式。o 教学重点：开放式基金的价格及其计算、开放式基金认购、申 购和赎回的概念和程序、内扣法与外扣法、认购份 额、申购份额与赎回金额的计算、基金开放日。o教学难点：开放式基金的价格及其计算方法、内扣法与外扣法 、认购份额、申购份额与赎回金额的计算。 第七章 开放式基金的定价与交易o一、开放式基金的价格o一)开放式基金报价的两种方法n基金单位资产净值（NAV）(我国采用)n基金的买入价与卖出价o二)前收费与后收费n前收费:销售机构卖出基金时收取佣金.
2、n后收费:投资者赎回时收取佣金.三)前收费下的卖出价与买入价计算o卖出价(申购价)=基金单位资产净值+申购 费o买入价(赎回价)=基金单位资产净值-赎回 费二、认购、申购与赎回o一）基本概念o（基金）认购o是指在基金募集期内，投资者到基金管理公司或选 定的基金代销机构开设基金账户，按照规定的程序 申请购买基金的行为。o申购o指投资者按照规定的程序申请购买已经成立的基金 单位。o赎回o指投资者把手中持有的基金单位，按规定的价格卖 给基金管理人并收回现金的过程。二）认购程序o1、基金账户的开立o基金账户n是指基金注册登记人为基金投资者开立的用于 记录其持有的基金份额余额和变动情况的账户 。o开户所
3、需资料（个人）n身份证件、资金账户、开户申请表二）认购程序二o2、资金账户o是指投资者在代销银行、证券公司开立的用 于基金业务的结算账户，投资者认购、申购 、赎回基金份额以及分红、无效认（申）购 退款等资金的结算均通过该账户进行。o3、认购确认o认购申请o认购确认n以基金登记注册人的确认登记为准三）认购份额、申购份额与赎回金额o1、认购申购费用的外扣法与内扣法o外扣法n按认购/申购金额的一定比例计算认购费用。又 称为金额费率o内扣法n按净认购/申购金额的一定比例计算认购费用。 又称为净（额）费率。1、认购申购费用的外扣法与内扣法o外扣法下认购/申购费用与基金数量的计算n在前端收费模式下认购费用
4、=认购金额认购费率净认购金额=认购金额-认购费用认购份数=净认购金额基金份额面值考虑利息影响认购份数=（净认购金额+认购期利息）基金 份额面值1、认购申购费用的外扣法与内扣法o内扣法下认购费用与认购数量的计算n在前端收费模式下认购费用=认购金额（1+认购费率）认购金额=净认购金额认购费用认购份数=净认购金额基金份额面值考虑利息影响认购份数=（净认购金额+认购期利息）基金 份额面值银华优势基金的申购费2、认购份额的计算o我国的开放基金发行时，基金单位的面值为 1元o认购费用四舍五入法，保留小数点后两位o认购份额四舍五入后取整o在外扣法下，基金份额的计算公式为认购份数=净认购金额基金份额面值考虑利
5、息影响认购份数=（净认购金额+认购期利息）基金 份额面值3、申购份额的计算o在外扣法下，基金份额的计算公式为申购费用=申购金额申购费率净认购金额=申购金额-申购费用o申购购份数=净申购金额T日基金单位净 值4、赎加金额的计算o采用未知价法，先以份额赎回再换算成基金 金额。赎回金额=赎回份数T日基金单位净值赎回费用=赎回金额赎回费率赎回支付金额=赎回金额-赎回费用四）基金开放日o基金开放日，是指基金对外接受投资者的申 购赎回的日期。o每月较多的开放日代表着较高的交易频率o目前我国的开放式基金，规定第个证券市场 交易日即为开放日五）开放式基金申购赎回的限制条件o1、基金认购限制o基金总规模限制n上
6、限n下限o单户认购额度限制n上限n下限银华优势基金申购与赎回的数额限制o1.代销网点每个账户每次申购的最低金额为 1,000元人民币；o2.直销中心每个账户首次申购的最低金额为30万 元人民币，追加申购的最低金额为10万o元人民币；已在直销中心有认购本基金记录的投资 者不受首次申购最低金额的限制。o3.赎回的最低份额为500份基金份额，基金份额持 有人可将其全部或部分基金份额赎回，但某笔赎回 导致单个交易账户的基金份额余额少于500份时， 余额部分基金份额必须一同赎回五）开放式基金申购赎回的限制条件o2、基金申购限制n最低申购金额限制n账户保留份额限制n基金规模下限n单一投资者基金持有总额限制
7、o3、基金赎回限制n巨额n最低o4、其他限制基金交易情况统计表（亿元）成交金额 日均成交金额金额 同比（） 金额 同比（） 200611 293.80 301.1513.35 301.14 200612 515.58 506.8524.55 535.74 200701 615.02 747.84 30.75 578.26 200702 382.49 365.0325.50 427.03 200703 498.90 515.09 22.68 543.04 本年累计1496.41 534.34 26.25 523.52三、转换、非交易过户、转托管与冻结o1、基金转换o是指投资者不需要先赎回已持有的
8、基金份额，就可 以将其持有的基金份额转换为同一基金管理人管理 的另一基金份额的一种业务模式。o2、非交易过户o是指不采用申购赎回等基金交易方式，将一定数量 的基金份额从某一投资者基金账户转移到另一投资 者基金账户的行为。o如继承、捐赠、遗赠、机构合并与分立等。三、转换、非交易过户、转托管与冻结o3、基金转托管o基金持有人把基金份额在不同销售机构的转 托管o4、基金份额冻结o基金注册与过户登记人只受理国家有关机关 依法要求的基金账户或基金份额的冻结与解 冻。四、开放式基金特殊交易的处理o一）巨额赎回与暂停赎回o巨额赎回指要求赎回份额超过基金事先所规定的比例。如超过基金总份额的10%当发生巨额赎回
9、时，按比例在要求赎回者之间分摊 。o暂停赎回o指由于不可抗力、证券市场停止交易、通讯故障、 连续发生巨额赎回等原因，基金管理人暂停处理基 金持有人的赎回申请。二）基金自行封闭o开放式基金的自行封闭o在开放式基金达到一定规模时，基金管理公 司可以决定将基金封闭，即只接受赎回，不 接受申购。三）定期定额投资计划与自动再投资计划o1、定期定额投资计划o也称为自动投资计划，是指基金管理公司与 投资者签订委托协议，投资者给基金管理公 司出具授权书，授权基金管理公司定期从投 资者在某银行的账户上划出定额资金进行投 资。o2、自动再投资计划o是指投资者将在基金投资过程中应分配的基 金红利，自动转为基金单位进行再投资。复习思考题o外扣法下，开放式基金的认购、申购份额和 赎回金额如何计算？o什么是巨额赎回，如何处理巨额赎回才能更 好保护投资者的利益。o什么是定期定额投资计划与自动再投资计划 ？
