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1、 我国股份制商业银行公司治理绩效研究 我国股份制商业银行公司治理绩效研究 基于年报的实证分析 基于年报的实证分析 The research on the corporate governance of the joint-stock commercial banks of china empirical analysis based on the annual reports 2008 年 12 月 2008 年 12 月 摘 要 1摘 要 摘 要 从近年中国的改革实践与国际经济发展潮流可总结出三个关键词：市场化、竞争和开放。按照 WTO 对有关我国金融业开放的要求，现阶段我国正开始全面开放金
2、融市场，我国的银行业面临着严峻的竞争形势，这种竞争的实质是现代银行制度的竞争。而商业银行公司治理机制是现代银行制度的核心，其优劣程度直接决定了银行的市场竞争力，伴随着金融体制改革尤其是银行改革的不断深入，治理结构的优化已成为提升银行竞争力的必由之路。温家宝总理曾说：“根本解决银行的问题在于改革，在于建立现代的公司治理结构和现代金融企业制度，并且创造条件实行股份制。”我国股份制商业银行是市场经济下现代银行制度的产物，其产生与发展都基本上遵循了我国建立现代企业制度的要求，股份制商业银行的公司治理结构也是基本上按照国家相关的法律法规建立的。股份制商业银行作为我国金融体系的重要组成部分，经过近 20
3、年的发展，其竞争力逐步提高，成为了我国国有商业银行、城市商业银行改革发展的方向。加强对股份制商业银行公司治理的研究，不仅有助于加深对我国股份制商业银行公司治理现状和特点的了解，更重要的是可以为正处于改革阶段的国有商业银行、城市商业银行等改进和完善公司治理机制提供有益的借鉴。 虽然在商业银行公司治理的研究领域，相关研究已经较多，但国内学术界对该问题的研究更多的是从理论上进行推演，缺乏基于经验数据的实证分析。笔者认为，导致这一问题的原因是受体制转型和整体环境的影响，相对于发达国家，我国商业银行数据披露不够充分。但随着改革的深入和制度的规范，各大股份制商业银行陆续公布其年报数据，使得我国商业银行信息
4、披露现状有了很大改观，为相关研究提供了可能。有鉴于此，本文在借鉴已有文献和相关实证研究的基础上，从一般公司治理理论的讨论入手，结合商业银行自身特点提出相关假设，进而根据各股份制商业银行公布的年报数据，我国股份制商业银行公司治理绩效研究基于年报的实证分析 2 对股份制商业银行公司治理对经营绩效的影响进行实证检验，这对于全面、综合、深刻地认识我国股份制商业银行的公司治理情况，完善我国商业银行公司治理机制和机理，提升我国银行竞争力，具有重要的理论和实践意义。 本文除绪论外分为四个部分： 第一部分，公司治理与现代商业银行公司治理相关理论。本部分在分析一般公司治理理论内涵的基础上，由一般到特殊，梳理了现
5、代商业银行公司治理变迁过程，揭示了其产生的必然性，并进一步分析了商业银行治理的特殊性及其治理结构的特征，为本文的实证研究奠定了理论基础。 第二部分，我国股份制商业银行公司治理评价体系。本部分首先归纳总结了国内外一些先进且运用广泛的一般公司治理评价体系。以之为借鉴基础，根据商业银行公司治理的特殊性，分析了我国股份制商业银行公司治理评价体系设置的原则，提出了较为准确、全面的评价指标体系，为本文实证研究中解释变量的选取提供了依据。 第三部分，我国股份制商业银行业绩评价。该部分首先归纳分析了国内外商业银行业绩评价体系，阐述了商业银行业绩评价体系的设置原则。以此为基础，借鉴已有商业银行业绩评价体系，提出
6、了我国股份制商业银行业绩评价指标体系，并解释说明了这一体系中评价指标的选择及其意义、评价标准的设定及其计分方法，进一步计算得出所选样本的业绩得分值，为本文实证研究中被解释变量的选取提供了依据。 第四部分，我国股份制商业银行公司治理对经营绩效影响的实证分析。该部分是全文重点，首先根据前文理论基础以及我国股份制商业银行公司治理评价指标体系和业绩评价指标体系提出了研究假设，结合所选各股份制商业银行的年报数据，分别从股权结构、董事会、监事会、高管薪酬四个主要公司治理机制方面进行研究。选取这四个方面的指标作为解释变量，股份制商业银行业绩得分作为被解释变量， 运用 E-views 软件建立多元回归模型。
7、进一步分析模型的回归结果，揭示了股份制商业银行公司治理各变量与银行绩效所存在的内在关系，就改进股份制商业银行公司治理提出了相关建议。 本文的主要特色和贡献表现在： 第一，在商业银行公司治理的研究领域，相关研究已经较多，但国内学术界对该问题的研究更多的是从理论上进行推演，缺乏基于经验数据的实证摘 要 3分析。本文在借鉴已有文献和相关实证研究的基础上，从一般公司治理理论的讨论入手，结合商业银行自身特点提出相关假设，进而根据各股份制商业银行公布的年报数据，对股份制商业银行公司治理绩效性进行实证检验，揭示了股份制商业银行公司治理各变量与银行绩效所存在的内在关系。本文较为全面地考虑了股份制商业银行公司治
8、理的影响因素，克服了已有研究仅仅从治理机制中的某一方面进行考察的局限性。 第二，本文根据商业银行治理的特殊性，构建了一个包含盈利性、安全性以及流动性指标的绩效评分体系，并通过这个体系计算出的银行综合业绩得分作为被解释变量进行实证研究，克服了已有研究只从银行绩效评价中盈利能力的角度出发，片面的仅以银行资产收益率 ROA 或净资产收益率 ROE为绩效指标。这样一来，衡量股份制商业银行治理的效果，不仅从公司治理对银行盈利能力的改善，还从其对银行财务安全性的增强、流动性的贡献这三个视角，较为全面、系统地揭示出股份制商业银行公司治理与银行业绩所存在的关系。这不仅为本文研究，也为后续研究者提供了新的视角。
9、 第三，本文的实证研究为相关政策建议的制定提供了基于经验数据的实证依据，弥补了以往政策建议仅仅从理论推演而来的不足。笔者根据本文的实证结果，针对我国股份制商业银行公司治理中存在的问题，提出在国家持股的同时，优化国有股东的行为，弱化政府的多头管理，加强政府对银行的外部监管角色；加强股份制商业银行董事会和监事会的建设，使两者真正发挥其管理和监督作用；建立健全股份制商业银行的薪酬制度，并保持其独立性，加强对高管人员的业绩评价，使高管人员薪酬与其业绩、责任挂钩。 关键词： 关键词： 股份制商业银行； 公司治理； 银行业绩 Abstract 1Abstract Abstract Three key-wo
10、rds can be summarized through Chinas reform experience and international economic development trend: marketization, competition, openness. According to the requirements of financial industry openness by WTO, the financial market is open completely at the moment, the banking industry is facing seriou
11、s competition, whose essential is the competition of modern banking system. Commercial banking corporate governance system is the core of modern banking system, it decides the market competitive ability of banks. As financial system reform going deeper and deeper, the perfection of governance struct
12、ure is the only way of promoting competitive ability of banks. Prime Minister Wen Jiabao has said, “In order to settle banking problem completely, the key is reform, founding modern corporate governance structure and modern financial enterprise system, and creating conditions for stock system.“ Chin
13、as joint-stock commercial banks is the result of modern banking system under marketing economy, its foundation and development follow the requirements of establishing modern enterprise system, and its corporate governance is established according to relative laws and regulations. Joint-stock commerc
14、ial banks, as the important part of national financial system, become the reform and developing direction of stated-owned commercial banks and city commercial banks after 20-years development, with increasing competitive ability. Research on corporate governance of joint-stock commercial banks is no
15、t only beneficial to know more about current situation and characteristics of corporate governance of joint-stock commercial banks, but also able to provide state-owned commercial banks and city commercial banks helpful references of improving and perfecting corporate governance system when they are
16、 in the process of reform. Though there are many studies on the field of corporate governance of commercial banks, many of them in China are based on the theory deduction, lacking empirical study analysis based on experience data. The author thinks that The research on the corporate governance of the joint-stock commercial banks of chinaempirical analysis based on the annual reports 2 the reason of this problem is that influenced by system transfer an
