北京大学光华观管理学院2004年考研金融试题及答案讲解

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1、才思教育考研考博全心全意才思教育考研考博全心全意更多资料下载：北京大学光华观管理学院北京大学光华观管理学院 2004 年考研金融试题及答案讲解年考研金融试题及答案讲解北京大学北京大学 20042004 年硕士研究生入学考试试题年硕士研究生入学考试试题 考试科目：经济学与金融学考试时间：1 月 11 日下午 招生专业：金融学研究方向：第一部分：经济学第一部分：经济学 一、（每小题 4 分，共 20 分）判断下列命题是否正确，并给出简要说明。 1我总愿意用 6 单位的 x 替代 1 单位的 y，那么我的偏好违背了单调性假设。2某人的效用函数为yxyxuln2),(，在一定的价格水平和收入情况下，她

2、消费 10 单位的x和15 单位的y。假如价格水平不变，而她的收入增加了一倍，那么她将消费 20 单位的x。3 当面临两种商品x和y， 某甲的效用函数为xyyxu6),(， 某乙的效用函数为yxyxulnln),(。那么甲和乙对这两种商品的偏好是一样的。 4规模收益递增的技术不满足边际产量递减原则。 5如果福利经济学第一定理的所有假设都满足，那么政府就没有干预经济的必要。二、（15 分）在一自由市场，一商贩的效用函数为wwwu,ln)(代表收入。他每天的收入为 200 元，但按规定应交纳 50 元的固定税费。市场监管人员按 10%的概率抽查。被抽中则肯定能被查清是否已缴税， 偷税者将被罚款。

3、1为了打击偷税，市场监管人员需要决定罚款额至少应为多少？请求出。 2假定该商贩还有其它与该市场无关的随机收入，即各以 50%的概率获得 100 元和 300 元，那么你对 （1）的回答是否有变化？如果有，请给出。 三、（20 分）小李和小王同时想过一座桥，但小桥只能容纳一个人通过。每人面临两种策略可能选择： 一是过桥（G），一是等待（W）。如果两人想同时通过，那两人势必发生争斗，对每人造成成本 C（C0）， 然后胜者通过此桥。每人获胜的概率各为 1/2。如果两人相互谦让，那么每人需付出因谦让而造成的延误成 本 D（D0），最后两人靠扔硬币的方式决定谁过（扔硬币决定的成本忽略不计）。我们假定 0

4、DC。小李和小王分别需要Lt和Wt的时间通过这座桥， 所以Lt和Wt代表了一人等待另一人过桥的时间成本 （比如Lt代表了小王等待小李过桥的时间成本）。 1请写出本博弈的支付矩阵，在计算参与人的成本时可不计入他本人过桥的时间成本。2找出纯策略和混合策略的纳什均衡，说明这些均衡的出现如何取决于WLttC和、的取值。3社会最优的 C 值为多少？请说明理由。 四、（20 分）假定某垄断厂商在进行最优决策时不仅要选择产量水平，而且还要选择一定的质量水平，产品质量由一个连续变量q代表。 该垄断厂商面临的市场需求函数为qxqxP)1 (),(， 其中P为价格，x才思教育考研考博全心全意才思教育考研考博全心全

5、意更多资料下载：为产量qx),10(为质量水平；厂商的成本函数为2 21),(qqxC。1请求出垄断厂商利润最大化的产量和质量水平。 2请求出社会福利最大化的产量和质量水平。 3垄断厂商的质量选择与社会福利最大化的要求有何差异？请用文字解释两者之间存在差异的原因。第二部分：金融学第二部分：金融学每道大题的总分相同，为 15 分。 五、结合理论与实践，分析中国为什么经常调整存款准备金率？ 六、假定市场上只有两种股票 A、B，市值占比分别为 0.6，0.4。A 的超额收益（excess return）的标 准差为 20%，B 的超额收益（excess return）的标准差为 40%，两者超额收益

6、的相关系数为 0.5。问： 1股票 A 的是多少？ 2股票 A 的非系统性风险是多少？ 3现在假定市场上另有一股票 C，通过利用股票的总收益率对单指数模型的回归分析，得到估计的截 距为 5%， 值为 0.6。 如果无风险利率为 10%， 那么， 通过利用股票的超额收益率对单指数模型的回归分析， 得到的估计的截距是多少？ 4现在假定市场上有很多种证券，某投资者持有一个有效资产组合，其标准差为 40%。市场组合的标 准差为 25%。如果单指数模型成立，资产组合的值是多少？ 七、假定有 3 种股票 A，B，C，其当前价格，股票流通量，一年之后价格情况（只有两种可能）如下：股票当前价格股票流通量1 年

7、后价格情况 11 年后价格情况 2A80509065B40803045C90100100881如果第一种情况发生，计算 3 种股票的价格加权指数的收益率。 2如果第一种情况发生，计算 3 种股票的市值加权指数的收益率。 3如果第一种情况发生，计算 3 种股票的等权重指数的收益率。 4投资者有没有无风险套利的机会？如有，请举例详细地给出套利的交易和现金流。 八、一家完全靠股权融资的公司有 100000 在外流通股，每股股份 10 元。公司宣布将出售 500000 元债 券，所得收入用于回购股票。 1如果没有税收和财务危机成本，回购后公司的全部股权的总市场价值是多少？回购后每股股票的价 格是多少？

8、 2如果公司所得税税率是 35%，没有个人收入税，没有财务危机成本，回购后公司的全部股权的总市 场价值是多少？回购后每股股票的价格是多少？ 3如果公司所得税税率是 35%，股权收入的有效个人税率是 10%，利息收入的个人税率是 50%，假定没 有财务危机成本，回购后的全部公司股权的总市场价值是多少？回购后每股股票的价格是多少？ 九、记当期为时期 0。东华制药公司在 0 期就有负债。它在 1 年后（记为时期 1）需要偿付的负债金额 为 200 万元。自从 5 年前它进行债务融资以来，该公司的财务状况不断恶化。到当期，它所拥有的资产只 有现金 50 万元。 如果从现在开始它什么都不做， 债权人将得

9、到所有这些现金以及这些现金可能赚取的利息。 但是它现在可以选择是否要投资下面这些项目： 项目 A 在时期 0 的投入：50 万元。 在时期 1 的收入：有 0.05 的概率得 500 万元，0.95 的概率得 0。才思教育考研考博全心全意才思教育考研考博全心全意更多资料下载：项目 B 在时期 0 的投入：70 万元（其中 20 万元由现有股东投资）。 在时期 1 时收入：有 0.2 概率得 250 万元，0.8 的概率得 50 万元。 对这两个项目的折现率为无风险利率 10%（即它们的风险都是非系统风险）。 1项目 A 和项目 B 在时期 0 的净现值（NPV）是多少？ 2分别计算该公司在时期

10、 0 的负债和股东权益的现值，如果它决定： （1）拒绝投资项目 A、B，把 50 万元的现金按 10%的利率存入银行： （2）投资项目 A（放弃项目 B） （3）投资项目 B（放弃项目 A）。 3如果该公司的经营目标是股东利益最大化，则在 2 小题的三个选择（1）、（2）、（3）中，它应 该选哪一个？复习方法如果细心对比一下历年的专业课考题，我们就会发现考研专业课考试的重复性很强，虽然题量和题型可能 会有一些的改动，但是每年考试的命题重点基本上不会有太大的变化。所以要想在专业课的竞争中获得胜 利，建议广大考生第一步就是要搜集专业课历年考试资料和最新信息，标准就是要“准”和“全”。第一，有效地收

11、集专业课辅导资料才思教育考研考博全心全意才思教育考研考博全心全意更多资料下载：专业课的资料主要包括专业辅导 书、课程笔记、三人行辅导班笔记 以及最重要的历年试题。如果这些 都搜集全的话，就可以踏踏实实的 开始复习了。专业辅导书是复习的 出发点，所有的考试的内容都是来 源如此，但是通常专业辅导书都是 又多又厚的，所以要使我们复习的 效率最大化，就要运用笔记和历年 试题把书本读薄。如前所述，专业 课试题的重点基本上不会有太大的 变动，所以仔细研究历年试题可以 帮助我们更快的掌握出题点和命题 思路，并根据这些重点有的放矢的 进行复习，这样可以节省很多复习 的时间。市场上有很多关于历年考研真题解 析的

12、书籍，建议大家去看一些考研 专业课辅导名师的著作，毕竟只有 他们才有能力充分洞察历年考研的 最新变化以及考研命题规律。考研时各种各样的信息，如三人行 辅导班，参考书，以及最新的考研 动态，并不是一个人就能顾及到的， 在一些大的考研网站上虽然可以获得一些信息，但是有关的专业的信息还是来自于学校内部同学之间的交 流，毕竟考生大部分的时间还是要放在学习上。专业课信息最重要的来源就是刚刚结束研究生考试的的研 究生一年级学生，由于他们已经顺利通过考试，所以他们的信息和考试经验是最为可靠的。笔记和历年试 题都可以和认识的师兄师姐索取，或者和学校招生办购买。由于专业课的考试是集中在一张试卷上考查很 多本书的

13、内容，所以精练的辅导班笔记就比本科时繁多的课程笔记含金量更高。考生最好能找到以前的三 人行辅导班笔记，或者直接报一个专业课考研辅导班，由专业课的老师来指导复习。另外，也可以尝试和 师兄师姐们打听一下出题的老师是谁，因为出题的老师是不会参加辅导的，所以可以向出题的老师咨询一 下出题的方向。第二，专业课的具体复习方法专业课的内容繁多，所以采用有效的复习的方法也显得尤为重要。任何一个会学习的学生，都应该是会高 效率地学习的人。与其为了求得心理上的安慰“小和尚念经”般的在桌边捱过“有口无心”的半天时间， 还不如真正有效的学习两个小时，用其余的时间去放松自己，调节一下，准备下一个冲刺。每个人都有自 己的

14、生物钟，十几年的学习生活，你一定很清楚自己在什么时候复习效果最好，要根据自己的情况来合理 安排时间。通常都是把需要背记的内容放在每天精力最旺盛的时候，且每门持续背诵的时间不能安排地过 长。才思教育考研考博全心全意才思教育考研考博全心全意更多资料下载：专业课的许多知识都要以记忆为基础。记忆的方法，除了大家熟悉的形象记忆法，顺口溜等之外，还有就 是“阅读法”，即把需要记忆的内容当作一篇故事，就像看故事一样看他几遍，记住大概的“情节”，每 次重复看时就补上上次没记住或已经忘记的部分。这样经常看就会慢慢记住了，而且记地很全面。因为现 在专业课考试的题目很少有照搬书本上的答案，大部分的题都要求考生自己去

15、归纳分析总结，所以对书上 的知识有一个全面整体的了解，对考试时的发挥很有帮助；另一种是“位置法”即以段落为单位，记住段 落的前后位置。看到相关题目时，那一页或几页书就会出现在脑海里，使人在答题中不会遗漏大的要点。 这两种方法都能让你全面整体的掌握课本的知识。在这之后要做的就是提纲挈领，理出一个知识的脉络。最好的办法就充分利用专业课参考书的目录，考生 可以在纸上把每一章的小标题都列上，再把具体每一个标题所涉及的知识一点点地回忆出来，然后再对照 书，把遗漏的部分补上，重点记忆。这样无论考查重点或是一些较偏的地方，我们都能够一一应付。但是 对于概念这种固定化的知识点，就要在理解的基础上反复记忆，默写

16、也不失为一种好的方法。我们很多同 学都是不大喜欢动手，可能他们会默背或小声朗读要背记的内容几个钟头，但是不愿意写半个小时。殊不 知古人所说的“眼过千遍，不如手过一遭”这句话还是很有道理的。第三，协调专业课和公共课的关系在考研的初始阶段，可以把大部分时间都分配给数学和英语，但是在考研的后期，专业课复习的时间就要 逐渐的增加。一天只有 24 小时，考生要在保持精力，即在保持正常休息的前提下，最大限度的利用时间， 合理的安排各项复习内容。这时就要考虑把时间用在哪一科上或是具体那一科的哪一部分才能取得最大的 收益。大凡高分的考生，他们的专业课的成绩都很高。因为对于考生来说，政治和英语的区分度并不是很 大，要提高几分是需要花费大量时间和精力的，而且在考试时还存在着许多主观的因素。但是专业课由于 是各校内的老师出题，每年的重点基本不会变化，如果搜集到历