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1、Cover story专题3 2作为资本市场体系制度的设计者、 建设者和监管者， 浙江政府部门和市场主体要充分认识加快构建与浙江产业转型升级相适应的资本市场体系发展的重要性和紧迫性， 充分考虑自身特点和实际情况，坚持重点支持与统筹发展相结合、 市场导向与政策扶持相结合， 建立健全发展浙江资本市场体系的工作机制。 为此， 提出以下建议：明确新型资本市场体系的功能定位。 构建与浙江省产业转型升级相适应的资本市场体系的功能定位非常明确： 一是要为包括国有企业、 高技术企业、 民营企业在内的各类企业提供权益资本的融通渠道； 二是要为包括个人和机构在内的投资者提供更多的获取投资回报的股权投资机会手段。从
2、横向上看， 应该全方位发展包括股票市场、 债券市场、 产权市场、期货市场、 金融衍生品市场、 中长期信贷市场等； 从纵向上看， 又要发展多层次股票市场、 多层次债券市场、 多层次产权市场、 多层次金融衍生品市场等。加强资本市场与产业发展的有效互动。浙江众多企业正处于规模扩张、加速发展和转型升级的关键时期， 构建与浙江省产业转型升级相适应的资本市场体系， 应通过支持规模经济、 聚集效应和极化效应，促进增长极的形成与发展， 促进资本市场和产业转型之间形成相互促进的螺旋式上升， 并与区域经济高度融合发展。 要加强资本市场与产业政策的协调配合， 为符合国家产业政策的产业发展提供资本支持。 加大对民生工
3、程、“三农” 、 节能减排、 科技创新、 技术改造和兼并重组、区域协调发展的产业资本支持。大力拓展适应浙江产业转型升级需求的直接融资渠道。 主要包括以下三点： 一是全面推进企业上市， 支持优质企业通过资本市场实现转型升级。 优先推动高新技术产业、 现代装备制造业、 现代服务业以及海洋经济领域的民营企业上市融资。 推动一批中小高新企业在创业板上市。继续开拓境外资本市场， 稳步推动民营企业赴境外上市融资。 鼓励优质上市公司通过多种方式扩大再融资规模， 提高对外投资控股能力。 支持有条件的企业利用资本市场开展兼并重组， 促进上市公司行业整合和产业升级， 切实保证募集资金能够有效用到产业结构优化升级的
4、项目。二是大力发展股权投资， 拓展企业转型升级的新型融资渠道。 大力发展股权投资，是缓解民营企业融资难的有效途径，不但可以将向社会募集的资金投入到发展前景广阔、 效益较好的民营企业， 从资金上扶持这些企业的发展， 也可以有效利用股权投资管理人的增值服务， 帮助企业完善治理结构、 增强风险控制能力、 改进经营管理，促进企业购并重组和股票上市。当前， 尤其要有效利用好各级政府的引导基金， 通过参股、 提供融资担保和补偿机制等方式扶持股权投资企业的设立与发展， 不断壮大股权投资资本， 既为企业转型升级提供直接投资， 又为民间资金提供投资要求。三是充分培育债券市场， 鼓励主导产业和先进企业通过债券融资
5、。 以市场为导向， 根据浙江经济发展特点， 抓住有利的经济和金融形势， 引导培育多层次的发债主体， 加强债券产品创新完善债券市场结构， 通过加强市场基础性建设， 提高政府职能监管效率与市场自律管理能力， 分层次、 有步骤地发展浙江省债券市场。争取形成多层次的发债主体，满足国有企业、民营企业、 大型企业、 中小企业的融资需从横向上看， 应该全方位发展包括股票市场、 债券市场、 产权市场、 期货市场、 金融衍生品市场、 中长期 信贷市场等； 从纵向上看， 又要发展多层次股票市场、 多层次债券市场、 多层次产权市场、 多层次金融 衍生品市场等构建与产业转型升级相适应的资本市场体系支持有条件的企业利用
6、资本市场开展兼并重组， 促 进上市公司行业整合和产业升级， 切实保证募集资 金能够有效用到产业结构优化升级的项目文 / 浙江省发改委课题组*本文系 构建与浙江省产业转型升级相适应的资本市场体系 报告的一个部分， 有删节。3 3浙江经济 Z H E J I A N GE C O N O MY 1 0Ma y 2 0 1 0求。 实现短期融资券、 企业债券、 中小企业集合债券、 公司债券、 中期票据、 金融债、资产支持证券等债券产品的合理发展， 形成产品种类丰富， 有产品创新能力的债券市场。在继续支持大企业、 基础设施项目债券融资时， 也要充分利用国家提出 “稳步扩大中小企业集合债的发行规模” 的
7、有利时机， 力争在民营企业发行集合债方面有创新有突破。建设地方产权交易平台， 推动产业资本战略重组。 充分发挥省内各级各地产权交易市场在促进产业资本有序流动、多渠道吸引民间资本、 有效配置社会资源方面的作用， 引导全省各地产权交易机构通过联合、 合作、 兼并、 托管等方式进行整合，逐步形成以省产权交易所为中心， 各地交易所联动的全省产权交易统一市场。积极探索非上市股份公司股权转让和进入场外市场的途径， 建立以产权交易方式进行的省内未上市公司股份合理流动、 资源有效配置的公共平台， 不断促进企业规范运作， 积极培育上市后被资源。争取建设规范化的区域性柜台交易市场， 使之成为浙江中小民营企业投融资
8、市场的重要平台。加大资本市场产品创新力度， 满足产业转型升级的多层次需求。 继续推进“五大资本市场创新” ， 即推进资本市场观念创新、 探索资本市场制度创新、 开展资本市场业务和产品创新、 推动资本市场技术创新、 实施资本市场服务创新。完善资本市场信息化建设， 加快融资方式和信贷产品创新。 引导民间资金参与资本市场建设， 满足多元化融资需求； 加强中间业务创新，全面提升全省资本市场服务层次；加强金融同业合作， 发展交叉性金融工具和业务品种，增强资本市场服务能力； 稳妥发展金融衍生产品，加快保险产品创新， 提高资本市场服务创新能力。积极推动浙江地方金融机构发起设立或投资控股证券投资基金管理公司，
9、 当前尤其要积极支持浙商证券、 财通证券发起设立基金管理公司。 进一步推进信贷资产证券化产品和企业资产证券化产品的创新， 做好资产证券化的试点工作。积极引导社会资金参与， 完善资本市场中介服务体系。充分利用民间资本， 吸引包括个人、 大型企业、 金融机构和国际创业资本等各类资本积极参与资本市场建设， 拓展资金来源渠道。继续构建多层级的中介服务体系， 积极培育创投服务中心、 投资顾问机构、 会计师事务所、 律师事务所、 评估机构等中介机构， 为各类资本市场提供更多的规范服务， 促进资本市场体系的健康快速发展。 既要发挥省内外高校的作用，又要注重在实践中培养，通过多渠道、 多种形式培养一批既精通基
10、金业务， 又有项目投资管理经验的专业管理人员。稳步推进制度建设， 切实防范市场风险。 制度建设是资本市场的基础建设，构建与浙江产业转型升级相适应的资本市场体系，离不开一系列制度设计和规则的制定。需要严格依据法律、 法规的要求， 稳步推进， 严格控制风险， 确保资本市场体系的稳定安全。 建立健全资本市场监管体系，做到事前防范， 事后及时依法、 依规查处市场主体的违法、 违规行为， 加大违法、 违规成本， 营造良好的市场投资环境。当前， 国际国内发展环境正在发生一系列转折性的重大变化， 浙江经济发展也遇到了新的挑战，能源和原材料涨价、 建设用地紧缺、 节能减排约束加强、 人民币升值和劳动用工成本上
11、升等， 产业转型升级的重要性、 紧迫性更加突显。资本市场是适应经济发展的需要而产生并发展成长的。 随着浙江经济的持续健康发展以及产业转型升级的持续深入， 客观上要求进一步发挥资本市场的资源配置作用， 要求资本市场为推进浙江企业创业创新提供有效支持， 要求资本市场能够更好地满足全社会日益增长的投融资需求。 构建与浙江省产业转型升级相适应的资本市场体系，既是巩固浙江经济企稳回升势头、 鼓励企业自主创新的重要措施， 也是支持金融机构优化资产结构、 控制市场风险和提高经营效率的重要环节。（课题组组长： 吴华海； 成员： 丁勇 李跃进 王志坚 杨加鸥 ）图 / 新华社引导民间资金参与资本市场建设， 满足多元化融资需求
