2012科法斯中国企业信用风险报告

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1、科法斯（上海）信息服务有限公司科法斯（上海）信息服务有限公司15 03 2012科法斯中国企业信用风险报告科法斯中国企业信用风险报告- 2012科法斯版权所有，使用条件如下：在不将信息用于商业用途，明确表明资料来源于科法斯，并且告知科法斯的情况下，您可以复制和公布本信息。科法斯版权所有，使用条件如下：在不将信息用于商业用途，明确表明资料来源于科法斯，并且告知科法斯的情况下，您可以复制和公布本信息。 科法斯对本信息的准确性不提供担保，并不受其任何约束。科法斯对本信息的准确性不提供担保，并不受其任何约束。2中国经济形势回顾与展望中国经济形势回顾与展望 中国企业信用管理现状中国企业信用管理现状 中国

2、行业风险分析中国行业风险分析 信用风险控制建议信用风险控制建议 报告总结报告总结 关于科法斯关于科法斯内容内容科法斯中国企业信用风险报告 - 20123中国经济形势回顾与展望中国经济形势回顾与展望第一部分第一部分科法斯中国企业信用风险报告 - 20124中国经济中国经济 - 2011年国内需求依然旺盛年国内需求依然旺盛 20112011年中国全年年中国全年GDPGDP增长增长9.2%9.2%，从，从20112011年一季度的年一季度的9.7%9.7%，到二季度，到二季度9.5%9.5%， 三季度三季度9.1%9.1%，四季度，四季度8.9%8.9%，增长趋缓增长趋缓。 20112011年固定资

3、产投资同比增长年固定资产投资同比增长23.8%23.8%, , 但同比增长速度却大幅但同比增长速度却大幅下降下降; ;房地房地 产投资同比增长产投资同比增长27.9%, 27.9%, 但增长势头也同样急剧但增长势头也同样急剧下降下降。 20112011年贸易顺差同比年贸易顺差同比减少减少264264亿美金亿美金; ;出口增长出口增长20.3%20.3%而进口增长而进口增长24.9%24.9%进进 口增幅超过了出口口增幅超过了出口。 20112011年新增贷款规模年新增贷款规模7.57.5万亿人民币万亿人民币，同比，同比20102010年年减少减少39013901亿美元。截至亿美元。截至 121

4、2月，月，M2M2的广义货币供应量，较的广义货币供应量，较20102010年年底年年底上升上升13.613.6，狭义货币供应狭义货币供应 量量M1M1余额余额2929万亿元，同比万亿元，同比只增长了只增长了7.97.9，而而20102010年年M1M1余额余额增长达到增长达到 21.2%21.2%。 国内消费在国民生产总值中的国内消费在国民生产总值中的比例增加比例增加。然而，。然而，20112011年持续增长的年持续增长的CPICPI使使 得国内消费引起的国民生产总值的增加并不明显得国内消费引起的国民生产总值的增加并不明显 。科法斯中国企业信用风险报告 - 20125中国经济展望中国经济展望

5、2012年，充满挑战的一年年，充满挑战的一年 外部政治经济形势的不确定外部政治经济形势的不确定政治改革政治改革中的主要经济体中的主要经济体 - - 俄罗斯总统选举（俄罗斯总统选举（3 3月），法国总统大月），法国总统大 选（选（4 4月底），和美国总统选举（月底），和美国总统选举（1111月）。月）。欧元区危机欧元区危机解决仍存在不确定性。预期欧洲经济将在解决仍存在不确定性。预期欧洲经济将在20122012年年4 4季度结季度结 束下滑趋势。束下滑趋势。美国增长放缓美国增长放缓将贯穿整个美国总统大选前后。将贯穿整个美国总统大选前后。 新兴市场新兴市场20122012年整体经济增长是否会下滑？年

6、整体经济增长是否会下滑？世界银行世界银行20122012年年1 1月已经下调整个发展中国家经济增长预测值。月已经下调整个发展中国家经济增长预测值。 20122012年中国出口商所面临的挑战年中国出口商所面临的挑战政府将尽最大努力，继续政府将尽最大努力，继续重组经济格局重组经济格局，转变为技术密集型的经济，转变为技术密集型的经济 模式，并在模式，并在20122012年重点发展国内消费。年重点发展国内消费。由于由于20122012年是中国领导团队交接的一年，年是中国领导团队交接的一年，稳定的政治过渡稳定的政治过渡是两届领是两届领 导集体最大的期望。导集体最大的期望。科法斯中国企业信用风险报告 -

7、20126中国经济展望中国经济展望 - 谨慎乐观谨慎乐观 中国中国GDPGDP增长增长20122012年年GDPGDP增长目标增长目标7.5%7.5%预计国内生产总值增长速度将在预计国内生产总值增长速度将在20122012年上半年进年上半年进 一步放缓，同时在下半年恢复增长速度。一步放缓，同时在下半年恢复增长速度。近近8080接受调查的经济学家预计中国的经济增长接受调查的经济学家预计中国的经济增长 在在20122012年将放缓至年将放缓至8%8%- - 9%9%。仍是世界上仍是世界上表现最好的国家之一表现最好的国家之一。 货币政策货币政策我们预计政府会保留其“我们预计政府会保留其“稳健的货币政

8、策和积极稳健的货币政策和积极 的财政政策的财政政策”组合。”组合。央行可能会央行可能会进一步降低银行准备金率进一步降低银行准备金率。 尽管如此，我们仍对中国经济持有尽管如此，我们仍对中国经济持有谨慎乐观的态度谨慎乐观的态度， 并能在并能在20122012年实现年实现软着陆软着陆。这个谨慎乐观的态度也与这个谨慎乐观的态度也与2011年中国年中国 企业信用风险管理问卷调查结果一致。企业信用风险管理问卷调查结果一致。 受访公司都坚信中国经济在受访公司都坚信中国经济在2012年将年将 超越世界经济超越世界经济。全球、亚洲、中国经济在全球、亚洲、中国经济在2012年走向年走向 衰退的可能性衰退的可能性(

9、来源: 2011中国企业信用风险管理问卷调查)0%20%40%60%80%100%全球经济 中国经济 亚洲经济75%50% - 75%25% - 50%10%2008200920102011科法斯中国企业信用风险报告 - 201220客户的财务困难是造成违约的主要原因客户的财务困难是造成违约的主要原因 违约主要是因为下违约主要是因为下 游买家的财务困难。游买家的财务困难。 引起买家财务困难的主要原引起买家财务困难的主要原 因是激烈的竞争以及有限的因是激烈的竞争以及有限的 融资渠道。融资渠道。拖欠货款的主要原因拖欠货款的主要原因0.0%2.1%62.8%1.0%0.0%0.0%5.2%16.1%

10、18.6%59.1%0.0%8.7%16.1%23.3%49.9%5.3%2.9%1.3%5.3%5.6%16.9%0%20%40%60%80%客户财务困难客户管理混乱舞弊欺诈商业纠纷行政监管或破产 公司组织架构的变动其他200920102011科法斯中国企业信用风险报告 - 201247.86%24.62%18.96%6.73%1.83% 0%10%20%30%40%50%60%现金流不足是造成客户财务困难的主要原因现金流不足是造成客户财务困难的主要原因21各行业应收账款情况有所改善各行业应收账款情况有所改善中国企业信用管理现状中国企业信用管理现状科法斯中国企业信用风险报告 - 201222

11、多数行业的逾期天数有所缩短多数行业的逾期天数有所缩短科法斯中国企业信用风险报告 - 201232.5%37.2%12.5%34.1%28.6%40.0%26.3%41.3%34.2%21.1%21.5%26.7%27.3%30.5%35.0%40.7%42.8%51.2%0%10%20%30%40%50%60%化工快速消费品纺织交通运输家用电器及电子制药钢铁及金属工业机械及电子建筑各行业平均逾期账款天数大于各行业平均逾期账款天数大于60天天2011201023多数行业的违约风险有所减少多数行业的违约风险有所减少科法斯中国企业信用风险报告 - 201228.6%34.9%26.8%25.0%20

12、.0%34.8%35.9%43.9%70.6%39.5%50.9%20.3%23.1%23.7%24.1%27.5%29.3%31.1%32.1%33.3%38.1%39.2%0%10%20%30%40%50%60%70%80%家用电器及电子快速消费品交通运输化工制药信息技术纺织钢铁及金属通讯建筑工业机械及电子国内年销售额中逾期国内年销售额中逾期6个月个月以上以上的应收账款占比超过的应收账款占比超过2%的企业在的企业在 各行业中的比例分布各行业中的比例分布2011201024调查小结调查小结中国企业信用管理现状中国企业信用管理现状科法斯中国企业信用风险报告 - 201225执行摘要执行摘要 科

13、法斯观察科法斯观察 赊销在国内贸易中越来越普遍，约有赊销在国内贸易中越来越普遍，约有90%的受访企业证实他们的受访企业证实他们2011年在年在 国内业务中提供赊销，这个比例延续了国内业务中提供赊销，这个比例延续了2010年年88%和和2009年年80%的趋势的趋势 ，继续上升。，继续上升。 调查中发现，调查中发现，3年来年来赊销期限逐年缩短赊销期限逐年缩短，94%的受访企业给下游买家提供的受访企业给下游买家提供 的赊销期限在的赊销期限在90天之内天之内，这一比例延续，这一比例延续 2010年年91%和和2009年年90%的趋势的趋势 ，继续上升。，继续上升。 3年来越来越多的受访企业（年来越来

14、越多的受访企业（2011年为年为39.3）给买家提供给买家提供 的赊销期限在的赊销期限在60天内，而非天内，而非90天内。大部分受访企业天内。大部分受访企业2011年能接受的最年能接受的最 大赊销期限在大赊销期限在90天内。天内。 2011年的调查中，年的调查中，1/3的逾期账款期限在的逾期账款期限在30天以内天以内，90的逾期不超过的逾期不超过90 天。逾期超过天。逾期超过90天的比例较去年下降。天的比例较去年下降。 严重逾期（严重逾期（6个月以上）的应收账款比例在个月以上）的应收账款比例在2011年下降。年下降。 样本行业的支付情况在样本行业的支付情况在2011年总体保持稳定年总体保持稳定

15、，在受访的，在受访的11个行业中仅有个行业中仅有3 个行业的支付情况有所恶化。个行业的支付情况有所恶化。 所有受访所有受访企业企业都坚信都坚信中国经济在中国经济在2012年将超越世界经济年将超越世界经济。科法斯中国企业信用风险报告 - 201226中国行业风险分析中国行业风险分析第三部分第三部分科法斯中国企业信用风险报告 - 201227行业风险地图行业风险地图 - 概况概况 38个行业被分个行业被分 类于不同的风类于不同的风 险等级。险等级。低风险低风险- 农业农业 & 渔业渔业- 农副产品农副产品(烟草烟草)- 石油石油 & 碳氢化合物碳氢化合物- 制药制药& 香水香水- 化工化工(能源利

16、用能源利用& 基本化学品基本化学品)- 矿业矿业(钻石钻石)- 金属金属 (贵金属贵金属)- 电子消费品电子消费品&通讯产品通讯产品(苹果产品苹果产品)- 通讯服务业通讯服务业(网络提供商网络提供商)中等风险中等风险- 牛肉牛肉 - 肉类肉类 - 农副产品农副产品 - 含酒精饮料含酒精饮料 - 林业林业 - 玻璃玻璃 & 陶瓷陶瓷 - 家用电器家用电器 - 矿产品矿产品 - 金属金属 - 化工化工 - 塑料和橡胶的制造塑料和橡胶的制造 - 媒体和娱乐媒体和娱乐 - 包装包装 - 汽车和摩托车汽车和摩托车 - 其他车辆其他车辆 - 运输运输 (航空运输航空运输) & 公路和铁路货公路和铁路货 运运 - 测量和精密仪器测量和精密仪器 - 电子消费品和通讯产品电子消费品和通讯产品(不包括苹不包括苹 果的产品果的产品) - 计算机和电脑软件计算机和电脑软件/硬件硬件 - 非特殊贸易非特殊贸易 - 社会服务社会服务 - 企业服务企业服务(不包括商业服务不